Деятельность организаторов торговли на рынке ценных бумаг

Организаторская деятельность на рынке ценных бумаг представляет собой вид профессиональной деятельности, связанный с предоставлением услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг. Именно он непосредственно способствует заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка.

Основными документами, регламентирующими деятельность организаторов торговли на территории РФ, являются:

1) Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

2) Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденный приказом ФСФР России от 06.03.2007 № 07-21 /пз-н (в ред. от 07.10.2008);

3) Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденное приказом ФСФР России от 09.10.2007 № 07-102/пз-н (в ред. от 23.12.2008).

Организаторов торговли следует делить на биржевые и внебиржевые торговые площадки.

Биржевые торговые площадки являются ценообразующим механизмом фондового рынка. Это обусловлено гласностью совершаемых сделок и доступностью информации об этих сделках. Биржевые торговые площадки ориентированы на обслуживание как первичного фондового рынка (размещение ценных бумаг среди первых владельцев), так и вторичного фондового рынка, на котором ценные бумаги перераспределяются от их первых покупателей последующим владельцам.

Внебиржевые торговые площадки служат либо для осуществления крупных адресных сделок (сделок между определенным продавцом и определенным покупателем), либо представляют собой форму взаимодействия частных инвесторов с крупными инвестиционными компаниями (фондовые магазины). Адресные сделки характерны для первичного фондового рынка, на котором происходит первая сделка купли-продажи вновь выпущенных ценных бумаг между эмитентом и инвестором.

Классическим организатором рынка ценных бумаг является фондовая биржа. Фондовые биржи могут совмещать свою организаторскую деятельность с расчетно-клиринговой и депозитарной деятельностью.

Фондовые биржи представляют собой место, где встречаются интересы инвесторов и эмитентов, представленные в форме заявок на куплю-продажу ценных бумаг; здесь же заключаются сами сделки, путем определения и выполнения взаимных обязательств контрагентов с последующей фиксацией права собственности на ценные бумаги у регистраторов и номинальных держателей.

Классификацию бирж можно осуществить по различным критериям, среди которых в качестве основных можно принять следующие:

- по виду базисного актива, которым торгуют на бирже (это различные торговые площадки, на которых осуществляется торговля копоративными, государственными ценными бумагами, а также производными финансовыми инструментами);

- по методу проведения торгов (биржи подразделяются на голосовые и электронные);

- по роли бирж в организации фондового рынка (это региональные, национальные, международные фондовые биржи).

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры, управляющие и ЦБ РФ. Иные лица могут совершать операции на бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов, так как передача права на участие в торгах третьим лицам не допускается. Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи. Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже не допускается.

Требования к участникам, устанавливаемые организатором торговли, должны предусматривать меры дисциплинарного воздействия в виде приостановления допуска к участию в торгах не менее чем за один месяц.

Организатор торговли обязан вести реестры участников торгов и их клиентов. К торгам у организатора торговли могут быть допущены ценные бумаги в процессе их размещения и обращения. Включение ценных бумаг в список торгуемых на фондовой бирже может осуществляться как с прохождением, так и без прохождения процедуры листинга. Для допуска к торгам ценные бумаги должны удовлетворять как общим, так и специальным требованиям, применяемым к ценным бумагам определенного вида.

Время проведения торгов устанавливается организатором торговли самостоятельно. Торги, проводимые в период с 9 до 18 ч местного времени, признаются основной торговой сессией, а после 18 ч – дополнительной. Не позднее 19 ч организатор торговли обязан представить каждому из участников торгов реестр заключенных сделок.

Организатор торговли обязан осуществлять ежедневный контроль деятельности маркет-мейкеров, а также проверять их не реже одного раза в год. Фондовая биржа обязана осуществлять мониторинг и контроль соответствия ценной бумаги и ее эмитента требованиям, установленным для включения и нахождения ценной бумаги в котировальном списке.

Также организатор торговли обязан обеспечить свободный доступ к сведениям на своем сайте в сети Интернет, а именно:

- к документам, регулирующим деятельность органов управления;

- составу участников организатора торговли, имеющих более 5% голосов в высшем органе управления, с указанием принадлежащего им количества голосов;

- списку ценных бумаг, допущенных к торгам;

- размеру платы, взимаемой организатором торговли за оказание услуг;

- названию и адресам печатных изданий, через которых организатор торговли осуществляет раскрытие информации и т.д.

Фондовая биржа обязана ежеквартально раскрывать информацию о соответствии ценных бумаг, включенных в котировальные списки, предъявляемым требованиям. Одновременно с этим фондовая биржа также обязана и обеспечить хранение и защиту всей информации, полученной ею в связи с отчетами о внебиржевых сделках, и обеспечить меры по предотвращению использования третьими лицами информации о существенных фактах эмитента до ее опубликования в ленте новостей. Организатор торговли хранит документы, связанные с осуществлением им профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в течение пяти лет.

Вывод: Участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие его нормальное функционирование, можно разделить на посредников и организации, которые составляют его инфраструктуру. Посредники на рынке ценных бумаг подразделяются на финансовых посредников и посредников, которые считаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Организации инфраструктуры рынка ценных бумаг обслуживают участников этого рынка и функционировать они могут только при наличии соответствующей лицензии, поскольку их деятельность в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» относится к профессиональной деятельности.