Вопрос 2. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг характеризуется, прежде всего, возможностью и способностью профессиональных участников квалифицированно выполнять принятые на себя обязательства, которые связаны с брокерско – дилерской деятельностью, деятельностью по управлению ценными бумагами, выполнением клиринговых операций, депозитарным обслуживанием, оказанием услуг реестродержателем и организатором торговли ценными бумагами.

Основным направлением фондового рынка является аккумуляция временно свободных денежных средств и их использование на инвестиционные цели. Инструментом для этого являются ценные бумаги. Однако при этом инструменты фондового рынка – ценные бумаги являются и своеобразным препятствием для реализации основной функции фондового рынка, поскольку их использование порождает длинную цепь превращений, включающую в себя связи «деньги – бумаги», «бумаги - деньги», «бумаги – бумаги». При этом в цепочку взаимоотношений вовлекаются не только продавец и покупатель, но также и:

- банки, которые обслуживают продавца и покупателя при выполнении обязательств по сделке и обеспечивают денежные расчеты между контрагентами сделок;

- депозитарии, обслуживающие контрагентов сделок и обеспечивающие перерегистрацию права собственности на ценные бумаги, выполняя с ценными бумагами операции, аналогичные тем, которые совершают банки с деньгами;

- реестродержатели, регистрирующие новых владельцев ценных бумаг, осуществляя ведение реестра акционеров и обеспечивая соблюдение их прав;

- брокеры и дилеры, выступающие сторонами сделки или поверенными ее участников;

- организаторы торговли (торговые площадки), создающие условия, необходимые для заключения сделок.[5]

Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и аттестация их специалистов является необходимым и обязательным условием осуществления операций с ценными бумагами. С этой целью выработаны и применяются правила лицензирования. Все участники рынка ценных бумаг должны отвечать таким требованиям, как соответствие определенной организационно – правовой форме, размеру собственного капитала и способу его расчета, уровню квалификации специалистов и условиям совмещения различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Лицензия выдается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг на основе принятого решения по результатам рассмотрения поданного соискателем заявления и пакета документов и дает право работать на рынке ценных бумаг как профессиональному участнику.

Одними из важных требований при лицензировании юридических лиц как профессиональных участников рынка ценных бумаг являются квалификационные требования к руководителям и специалистам, в обязанности которых входит выполнение функций, непосредственно связанных с осуществлением профессиональной деятельности на фондовом рынке. Установлено, что в штате организации квалификационным требованиям должно удовлетворять должностное лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа. Кроме того, при совмещении нескольких видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг руководители высшего звена должны иметь квалификационный аттестат по одному из видов профессиональной деятельности, осуществляемой организацией. При этом для данных специалистов организация – заявитель должна быть основным местом работы.

В настоящее время в штатное расписание организации – профессионального участника рынка ценных бумаг введена должность контролера. Непосредственной обязанностью контролера является осуществление контролирующих функций за соответствием профессиональной деятельности организации требованиям законодательства РФ о ценных бумагах.

Система квалификационных требований применяется для аттестации руководителей, контролеров и специалистов организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, руководителей и специалистов организаций, осуществляющих деятельность по управлению инвестиционными, паевыми инвестиционными и негосударственными пенсионными фондами, а также руководителей и специалистов специализированных депозитариев этих фондов.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг может осуществляться успешно только при наличии полной и достоверной информации о сделках с ценными бумагами. Выполнение этой работы является целью организации учета на основе учетных регистров и внутренней отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Эта информация обеспечивает также контроль над их деятельностью со стороны клиентов, со стороны саморегулируемых организаций и федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

В настоящее время выработаны единые требования к ведению внутреннего учета, составлению и представлению отчетности клиентам и государственным органам управления. Важнейшими среди них являются организация и осуществление внутреннего учета отдельно от бухгалтерского учета финансово – хозяйственной деятельности профессионального участника, который на основе первичных документов обязан постоянно вести такие регистры внутреннего учета, как регистры учета сделок, учета расчетов и учета ценных бумаг. В свою очередь, регистры учета ценных бумаг подразделяются на регистры лицевого учета и оборотов операций с ценными бумагами, учета операций клиентов и регистры сводных итогов.

Информация в регистры заносится в хронологическом порядке и подлежит хранению в течение пяти лет. Профессиональные участники периодически представляют клиентам отчет и (по их запросам) архивные сведения о совершенных сделках с ценными бумагами. Кроме того, в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг по соответствующему запросу представляются учетные регистры и внутренняя отчетность. Так осуществляется контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Важным элементом повышения доверия к фондовому рынку является его прозрачность, предполагающая раскрытие информации участниками рынка. Под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей ее получения.

Эмитент обязан осуществлять раскрытие информации в форме ежеквартального отчета и сообщения о существенных фактах, затрагивающих его финансово – хозяйственную деятельность.

Инвестор обязан осуществлять раскрытие информации, если он вступил во владение 5% общего количества размещенных обыкновенных акций эмитента и изменил в дальнейшем свою долю до 10, 15, 25, 30, 50 или 75%.

Профессиональный участник рынка обязан осуществлять раскрытие информации, если он произвел в течение одного квартала операции с ценными бумагами одного эмитента, число которых составило не менее 100% их общего числа, либо он произвел разовую операцию с 15% общего числа ценных бумаг.

Осуществление профессиональной деятельности по купле- продаже ценных бумаг на фондовом рынке предусматривает работу по следующим направлениям:

- осуществлением торговли финансовыми инструментами на организованных и неорганизованных торговых площадках;

- участие в инвестиционном процессе, реализуемом в пользу и в интересах эмитента;

- управление активами клиентов, переданными в доверительное управление;

- «распределение» инвестиционного капитала, представляющее собой работу с инвесторами по наиболее выгодному вложению принадлежащих им денежных средств.

Профессиональные участники фондового рынка – это юридические лица, в т.ч. кредитные организации (банки и небанковские кредитные организации), а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды деятельности, указанные в главе 2 Закона «О рынке ценных бумаг».[6]

В соответствии с законом к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относятся:

1) брокерская деятельность;

2) дилерская деятельность;

3) деятельность по управлению ценными бумагами;

4) деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

5) депозитарная деятельность;

6) деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

7) деятельность по организации торговли ценными бумагами (разновидностью организатора торговли является фондовая биржа).

Данный перечень является исчерпывающим и может быть изменен только законом.

Профессионалам фондового рынка нельзя совмещать свою деятельность с другими видами деятельности, не связанными с рынком ценных бумаг (например, с торговой деятельностью).