double arrow

Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала


Финансовое состояние субъектов хозяйствования, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств).

Определяют следующие показатели:

- коэффициент концентрации собственного капитала

Собственный капитала предприятия

Кск=-----------------------------------------------

Валюта баланса

Характеризует какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников.

- коэффициент концентрации заемного капитала

Заемные средства

Кзк=------------------------

Валюта баланса

- Коэффициент финансовой зависимости

Валюта баланса

Кфз=---------------------

Собственный капитал

Показывает какая сумма активов приходится на рубль собственных средств.

- Коэффициент текущей задолженности

Краткосрочные обязательства

Ктз=----------------------------------------

Валюта баланса

Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных средств краткосрочного характера.

- коэффициент устойчивого финансового финансирования

Собственный капитал+Долгосрочные обязательства

Куф=--------------------------------------------------------------------

Валюта баланса

Характеризует какая часть активов сформирована за счет устойчивых источников

- коэффициент финансовой независимости капитальных источников

Собственный капитал

Кнки=--------------------------------------------------------------------

Собственный капитал+Долгосрочные обязательства

- - коэффициент финансовой зависимости капитальных источников

Долгосрочные обязательства

Кзки=-------------------------------------------------------------------

Собственный капитал+Долгосрочные обязательства

- коэффициент покрытия долгов собственным капиталом

Собственный капитал

Кпокр=-------------------------------

Заемный капитал

- коэффициент финансового левериджа (финансового риска)

Заемный капитал

Кфл=-------------------------------

Собственный капитал

Наиболее обобщающим показателем является коэффициент финансового левериджа, а все остальные показатели определяют его величину.

Насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

В связи с этимважными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются:

- коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);

- плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Величина коэффициента финансового риска (плеча финансового рычага) зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала:

Динамика коэффициента финансового левериджа зависит от изменения:

- структуры активов (с увеличением удельного веса внеобротных и сокращением оборотных активов коэффициент финансового левериджа будет снижаться)

- финансовой политики их формирования (консервативной, умеренной, агрессивной).

Для расчета влияния данных факторов на уровень коэффициент финансового левериджа можно использовать факторную модель:

Кфл=

где Удi- удельный вес i-го вида активов

Дзкi - доля заемного капитала в формировании i-го вида актива

Дcкi - доля собственного капитала в формировании i-го вида актива

- средняя доля заемного капитала в формировании актива

- средняя доля заемного капитала в формировании актива

Расчет влияния факторов производят способом цепной подстановки.

Кфл0=

Кфлусл=

Кфл1=

Изменение Кфл за счет

- структуры активов

Кфлстр=Кфлусл- Кфл0

- финансовой политики их формирования

Кфлфин полит=Кфл1- Кфлусл

Уровень финансового левериджа измеряется отношением темпово прироста чистой прибыли( ЧП%) к темпам прироста прибыли до выплате процентов и налогов( EBIT%)

Уфл= ЧП%/ EBIT%


Сейчас читают про: