Формирование инвестиционного портфеля предприятия: методы оценки инвестиционных качеств объектов инвестирования, принципы и порядок формирования портфеля

Принятие инвестиционных решений связано с различными обстоятельствами и требует детального рассмотрения следующих факторов:

- ограниченность финансовых ресурсов;

- предполагаемым вид и стоимость объектов инвестиций;

- множественность вариантов каждого вида инвестиций;

- риски, связанные с принятием того или иного решения;

- различные инвестиционные качества объектов инвестиций;

- характерные особенности капитала предприятия и внутренние

условия его деятельности;

- внешние условия деятельности предприятия, в том числе конъюнктура рынка, состояние экономики страны и законодательной базы, политическая обстановка и пр.

В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих доходов с учетом многих обстоятельств, указанных выше. Инвестирование предполагает распределенный во времени процесс инвестиционных вложений с целью последующего получения доходов. Это предопределяет необходимость проведения инвестиционного анализа предполагаемых объектов инвестиций на предмет формирования и оптимизации инвестиционного портфеля предприятия,

Инвестиционный анализ предполагаемых объектов инвестиций

включает:

- оценку средневзвешенной цены капитала предприятия;

- оценку средневзвешенной цены капитала, который предполагается инвестировать в рассматриваемый объект;

- оценку цены предприятия на текущий момент;

- оценку инвестиционных качеств предполагаемого объекта инвестиции

по показателям эффективности, характеризующим доходность, рентабельность и окупаемость предполагаемых инвестиционных вложений;

- результирующую оценку целесообразности включения объекта инвестиций в инвестиционный портфель.

Общие принципы инвестиционного анализа предполагают сравнение цены капитала предприятия и показателей его деятельности с ожидаемыми показателями доходности и рентабельности предполагаемого объекта инвестиций с целью решения, может ли объект инвестиции быть допущен к дальнейшему рассмотрению в качестве потенциального объекта инвестиций.

Инвестиционные качества реальных проектов обуславливаются рядом особенностей, в том числе осложняющими (неблагоприятными) и положительными (благоприятными).

Осложняющие особенности определяют наиболее капиталоемкие объекты инвестирования (проекты), обладающие более трудоемким и сложным процессом управления с целью их реализации, а также имеющие, как правило, проблемы ликвидности. Наименее ликвидные проекты среди прочих инвестиционных объектов являются, зачастую, более рискованными из-за длительных сроков их реализации.

Положительные особенности определяют проекты, способствующие экономическому и производственному росту предприятия. Они формируют высокий имидж предприятия.