Расчет и анализ продолжительности финансового цикла

Важнейшим показателем эффективности управления предприятия денежными ресурсами является продолжительность финансового цикла. Финансовый цикл или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. На его длительность влияют продолжительность производственного процесса, период обращения дебиторской и кредиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла в днях оборота рассчитывается по формуле [12, с.285].

(15.1)

где - продолжительность операционного цикла;

- время обращения кредиторской задолженности;

- время обращения производственных запасов;

время обращения дебиторской задолженности.

; (15.2)

; (15.3)

; (15.4)

где t - число дней (месяцев) в рассматриваемом периоде.

Операционный цикл характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах товарно-материальных ценностей и средствах в расчетах. Предприятие оплачивает счета поставщиков с некоторым временным лагом, поэтому финансовый цикл меньше продолжительности операционного цикла на время обращения кредиторской задолженности. Для снижения продолжительности финансового цикла необходимо уменьшать время производственного процесса, получения предприятия по счетам и увеличивать в разумных пределах продолжительность обращения кредиторской задолженности. В целом же время погашения дебиторской и кредиторской задолженности будут отражать как отвлечение средств предприятия из оборота другими субъектами хозяйствования (период инкассации долга), так и использование средств других предприятий в качестве источника краткосрочного финансирования.

В настоящее время каждое предприятие должно использовать различные методы инкассации и выплат, способствующие повышению эффективности управления наличностью. Это повысит эффективность управления движением денежных средств, что в дальнейшем будет способствовать росту оборачиваемости, рентабельности используемого имущества, капитала и, как следствие, стабилизации финансового положения.

Структурно-логическая схема анализа продолжительности финансового цикла с конкретизацией влияния отдельных факторов, представлена на рис.15.1.

Рис.15.1. Структурно-логическая схема анализа финансового цикла

Период погашения вексельной дебиторской задолженности характеризует, насколько успешны усилия фирмы, направленные на то, чтобы заставить своих покупателей оплатить свои векселя в определенное время. Решения фирмы о том, когда оплачивать свои векселя, заключаются в управлении кредиторской задолженностью и накопленными платежами. Насколько предприятие успешно в этом направлении, характеризует период погашения кредиторской задолженности.

В целом же время погашения дебиторской и кредиторской задолженности будут отражать как отвлечение средств предприятия из оборота другими субъектами хозяйствования (период инкассации долга), так и использование средств других предприятий в качестве источника краткосрочного финансирования.

В настоящее время каждое предприятие должно использовать различные методы инкассации и выплат, способствующие повышению эффективности управления наличностью. На сегодняшнем этапе развития экономики между субъектами предпринимательской деятельности сложилась тяжелая расчетно-платежная ситуация. Вексельное обращение может быть той спасательной «соломинкой», которая позволит безболезненно для предприятий осуществлять взаиморасчеты. Возникающая отсрочка платежа при расчетах векселем дает возможность предприятию высвобождать значительные активы и проводить дополнительные финансовые операции и в итоге сокращать продолжительность финансового цикла.

Использование предложенных факторных моделей позволит аналитику давать количественную оценку влияния отдельных факторов – структуры дебиторской и кредиторской задолженности и периода погашения вексельной задолженности на продолжительность финансового цикла. Это повысит эффективность управления движением денежных средств, что в дальнейшем будет способствовать росту оборачиваемости, рентабельности используемого имущества, капитала и, как следствие, стабилизации финансового положения.