Система показателей рентабельности и их взаимосвязь

Эффективность функционирования любого предприятия зависит от его способности приносить прибыль, достаточную для его развития и обеспечения финансовой устойчивости. Оценить эту способность предприятия позволяет анализ финансовых результатов, осуществляемый на основе отчета о прибылях и убытках, по данным бухгалтерского учета (это так называемая ”учетная” прибыль).

Однако при исчислении величины “учетной” прибыли возникает ряд проблем:

а) определение размера прибыли зависит от учетной политики и методологических подходов к учету объема реализации продукции не по оплате отгруженной продукции, а по факту отгрузки. Это может изменить разницу между доходами и расходами на прирост остатков отгруженной, но не оплаченной продукции.;

б) использование различных методов списания амортизации, производственных запасов, расходов по ремонту, расходов будущих периодов и т.п. позволяет управлять величиной финансовых результатов в текущих и будущих периодах, следовательно, влиять на величину прибыли и др.

Выявленные особенности делают необходимым проведение анализа в два этап а:

1. Оценка “качества” финансовых результатов и прогнозирование будущих доходов.

2. Анализ доходности (рентабельности).

Одним из способов оценки “качества” прибыли является оценка статей баланса и финансовых результатов в динамике. Уменьшение статей актива баланса ведет к занижению финансовых результатов, а “раздувание” ведет к завышению финансовых результатов. Поэтому в основе оценки “качества “ прибыли лежит анализ актива баланса по степени риска. Чем выше удельный вес активов баланса,характеризующихся повышенным риском, тем ниже “качество” прибыли.

При прогнозировании будущих доходов важнейшей характеристикой является стабильность их поступления. Поэтому при анализе отчета о прибылях и убытках обязательно должны быть выделены статьи, обеспечивающие стабильное поступления, и статьи дохода, поступление по которым является вероятностным.

Как уже отмечалось, эффективная деятельность предприятия характеризуется его способностью приносить прибыль. Она может быть оценена с помощью абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели используются для горизонтального анализа прибыли. Относительные показатели характеризуют эффективность использования средств (соотношение эффекта и затрат).

Одним из важнейших показателей эффективности является рентабельность, под которой понимается отношение прибыли к величине инвестированного в предприятие капитала.

В зависимости от направления вложения средств и формы привлечения капитала различают следующие показатели рентабельности:

1. Рентабельность совокупных активов (имущества) предприятия (Rав):

Rав = Р ост: АВ ср,

где Р ост - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

АВ ср - средняя величина активов предприятия.

2. Рентабельность текущих активов предприятия (Rав тек):

Rав тек = Р ост: АВср. тек.,

где АВср. тек. - средняя величина текущих активов.

3. Рентабельность внеоборотных активов предприятия (Rвн.ав):

Rвн.ав. = Р ост: АВср. вн.,

где АВср.вн. - средняя величина внеоборотных активов.

4. Рентабельность инвестиций характеризует эффективность управления предприятиям и способность предприятием обеспечить необходимую отдачу на вложенный капитал. (Rинв.)

Rинв.= Р бал.: (СК + ДО),

где Р бал - общая сумма прибыли до уплаты налогов;

СК - средняя величина собственного капитала;

ДО- средняя величина долгосрочных обязательств.

5. Рентабельность собственного капитала (Rск):

Rcк = Р ост: СК.

6. Рентабельность производственных фондов (Rф) показывает эффективность отдачи фондов предприятия:

Rф = Р бал: (ОПФ + МОС),

где ОПФ - средняя величина основных производственных фондов;

МОС - средняя величина материальных оборотных средств.

7. Рентабельность продаж (Rq) отражает величину прибыли на рубль реализованной продукции:

Rq = Р ост: ВР,

где ВР - выручка от реализации продукции.

Кроме указанных показателей может рассчитываться рентабельность продукции (отношение прибыли от реализации продукции к её полной себестоимости).

Обобщающим показателем, характеризующим эффективность деятельности предприятия, является рентабельность собственного капитала, ради достижения которой предприятие вкладывает средства в активы, привлекает заемный капитал. Рентабельность собственного капитала определяетс я эффективностью проведения текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельностью.

Доходность операционной деятельности может определяться показателями доходности вложения капитала в активы предприятия и показателями эффективности продаж.

Доходность инвестиционной деятельности характеризует способность предприятия получать необходимую прибыль на инвестированный капитал и используется при прогнозировании прибыли исходя из заданного уровня рентабельности. В этих целях используется рентабельность инвестиций.

Доходность финансовой деятельности связана с оценкой эффективности привлечения различных источников финансирования. Влияние финансовой деятельности на рентабельность собственного капитала проявляется через структуру заёмного капитала, соотношение заёмного и собственного капиталов, стоимости отдельных источников финансирования (рентабельность совокупных вложений капитала, цена заёмного капитала, соотношение заёмного и собственного капитала).

Анализ эффективности вложения средств в каждый вид деятельности позволяет выработать управленческие решения, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в динамичной рыночной среде.