Анализ относительных показателей финансово-экономической деятельности предприятия

Таблица 8. Расчет и оценка динамики коэффициентов реальных активов в имуществе предприятия.

Показатели	Сумма, руб.
На начало года	На конец года	Изменение за год
1. Патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы
2. Земельные участки и объекты природопользования		7 188
3. Здания, сооружения, машины и оборудование	12 482	124 121	111 639
4. Сырье, материалы и другие аналогичные ценности		36 535	36 138
5. Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)
6. Готовая продукция и товары для перепродажи		44 067	43 966
7. Товары отгруженные
8. Итого сумма реальных активов в имуществе предприятия	12 980	204 723	191 743
9. Общая стоимость активов	48 689	378 524	329 835
10. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия, %	0,27	0,54	0,27

Коэффициент реальных активов в имуществе в какой-то мере определяет характер деятельности предприятия: занято предприятие производством продукции, выполнением работ и оказанием услуг или предприятие занимается торговой, снабженческой, сбытовой деятельностью. Предприятие, занятое производственной деятельностью, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5 или 50%.

Значительное изменение удельного веса реальных активов в имуществе предприятия часто свидетельствует об изменении характера деятельности предприятия.

На начало года коэффициент реальных активов в имуществе предприятия составил всего 27%, т.к. в составе активов большой удельный вес занимают дебиторская задолженность и долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, которые не относятся к реальным активам предприятия, а принесут доход в будущем. Столь низкий показатель на начало года может говорить об отсутствии потенциала у данного предприятия.

В отчетном году данный показатель увеличился на 27% скорее всего в результате реорганизации и достиг нормативного значения (54%), что говорит о повышении производственного потенциала предприятия. Таким образом, можно сделать вывод, что в результате реорганизации предприятие повысило свой потенциал в плане успешного ведения финансовой деятельности.

Таблица 9. Расчет и динамика показателей оборачиваемости.

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	На начало года	На конец года	Изменение за год (+,-)
1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.	Qр		28 501	90 938	62 437
2. Себестоимость проданных товаров	C		23 296	65 294	41 998
3. Число дней в отчетном году	Д
4. Средняя стоимость активов, руб.	А		48 689	375 023	326 334
5. Средняя стоимость оборотных активов, руб.	Аоб		27 921	229 808	201 887
В том числе:
5.1. Запасы	Азап			90 210	89 478
5.2. Дебиторская задолженность	Адеб		15 034	73 291	58 257
6.Средняя кредиторская задолженность, руб.	Пкред		10 751	64 640	53 889
7. Коэффициент оборачиваемости:
7.1. Активов	kоб.А	Qp/А	0,59	0,24	-0,34
7.2. Оборотных средств (активов)	kоб.Аоб	Qр/Аоб	1,02	0,40	-0,63
7.3. Запасов	kоб.зап	С/Азап	31,83	0,72	-31,10
7.4. Дебиторской задолженности (средств в расчетах)	kоб.деб	Qр/Адеб	1,90	1,24	-0,65
7.5. Кредиторской задолженности	kоб.кред.	Qр/Пкред	2,65	1,41	-1,24
8. Продолжительность оборота, дни
8.1. Активов	Доб.А	Д/kобА	623,54	1 505,24	881,70
8.2. Оборотных средств (активов)	Доб.Аоб	Д/kобАоб	357,57	922,39	564,81
8.3. Запасов	Доб.зап	Д/kоб.зап	11,47	504,28	492,81
8.4. Дебиторской задолженности (ср-в в расчетах)	Доб.деб	Д/kоб.деб	192,53	294,17	101,64
8.5. Кредиторской задолженности	Доб.кред	Д/kобкред	137,68	259,45	121,76
9. Продолжительность операционного цикла	Доп.ц.	с.8.3+с.8.4	204,00	798,45	594,45
10. Продолжительность финансового цикла	Дфин.ц.	с.9-с.8.5	66,32	539,01	472,69

Анализ развития потребности в оборотном капитале – денежных средствах – строится на расчете коэффициентов оборачиваемости и продолжительности оборота составных элементов этой потребности.

Оборачиваемость – отношение между потоком (входящим или исходящим) и запасом. Коэффициент оборачиваемости показывает количество полных оборотов, совершаемых показателем за анализируемый период времени. С увеличением коэффициента ускоряется оборачиваемость показателя, а значит и эффективность использования данного показателя улучшается.

По данным таблицы можно сделать вывод, что коэффициенты оборачиваемости предприятия по всем показателям снижаются, что говорит о снижении оборачиваемости, а следовательно, и снижении эффективности их использования.

Коэффициент оборачиваемости активов – характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения. Показывает, сколько раз за период совершался полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Данный коэффициент снизился за период на 0,34, что говорит о том, что активы предприятия стали использоваться менее эффективно. Но с другой стороны уменьшение данного показателя может свидетельствовать о приобретении новых основных фондов (т.к. стоимость активов сильно увеличилась).

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т.е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия. В целом, чем выше этот коэффициент, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях). Следует отметить резкое снижение коэффициента оборачиваемости запасов, который в течение отчетного года от значения 31,83 снизился до 0,72. При таком низком значении данного коэффициента целесообразно сделать вывод о том, что товарные запасы данного предприятия слишком велики или не пользуются спросом. Для повышения оборачиваемости запасов необходимо сократить запасы продукции на складе.

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Данный показатель уменьшился на 0,65. Значение показателя низкое, что может говорить о том, что у предприятия существуют сложности со взысканием средств с дебиторов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Продолжительность оборота – отношение между запасом и потоком, выражается в единицах времени (год или день); это обратный показатель оборачиваемости. Сокращение времени оборота ведет к высвобождению средств из оборота, а его увеличение - к дополнительным потребностям в оборотных средствах.

Так как продолжительность оборота является обратным показателем оборачиваемости, то при уменьшении коэффициентов оборачиваемости происходит увеличение продолжительности оборота по всем показателям. Это может негативно сказаться на деятельности предприятия, т.к. увеличиваются потребность в оборотных средствах.

Операционный цикл равен времени между закупкой сырья и материалов или товаров и получением выручки от реализации продукции. Операционный цикл может быть представлен как сумма периодов оборота запасов и оплаты дебиторской задолженности:

Операционный цикл = Период оборота запасов + Период обращения дебиторской задолженности.

У данного предприятия продолжительность операционного цикла увеличилась почти в 3 раза. При повышении операционного цикла при прочих равных условиях увеличивается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего снижается рентабельность. Соответственно увеличение данного показателя в днях негативно характеризует деятельность организации.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Финансовый цикл = Продолжительность операционного цикла – Период оборота кредиторской задолженности.

Финансовый цикл увеличился на 472,69 дней, и в целом значение данного показателя слишком велико. Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла – одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия. Очевидно, что пути сокращения финансового цикла связанны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Таблица 10. Расчет и оценка динамики показателей финансовой устойчивости предприятия.

Показатели	Условное обозначение	Алгоритм расчета	Рекомендуемое значение	Значение показателя
На начало года	На конец года
1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости)	kавт	Собственный капитал/Активы	> 0,6	0,51	0,32
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств) (коэффициент финансирования)	kз. с.	Заемный капитал/Собственный капитал	< 2	0,98	2,15
3. Коэффициент маневренности	kман	Собственный оборотный капитал/Собственный капитал	-	0,19	0,72
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов	kсоб. об.	Собственный оборотный капитал/Текущие активы	>0,1	0,14	-0,11

Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их рассчитывают на определенную дату составления баланса и рассматривают в динамике.

1. Коэффициент автономии (независимости) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться).

Кроме того, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. Также коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов.

Значение данного показателя на начало года приближалось к норме, т.е. доля собственных средств практически соответствовала доле заемных средств. Однако в течение года значение коэффициента автономии снизилось на 19%. Это объясняется тем, что в течение года заемные средства предприятия значительно увеличились. Таким образом, кредиторам и инвесторам невыгодно вкладывать свои средства в данное предприятие, т.к. степень риска очень велика.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств) (коэффициент финансирования) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

На начало года предприятие имело нормальное значение данного показателя (0,98 < 2). Но в течение отчетного года коэффициент финансирования увеличился более чем в 2 раза, что говорит о том, что большая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств. Более того, на конец года коэффициент превышает критическое значение, и это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности данного предприятия и затруднениях при получении кредита. Предприятие сильно зависимо от внешних инвесторов и кредиторов.

3. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции. С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если коэффициент увеличивается не за счет стоимости основных средств, а благодаря опережающему росту собственных источников по сравнению с увеличением основных средств, тогда повышение коэффициента действительно свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.

За год значение этого коэффициента увеличилось на 0,53. По сравнению со значением на начало года это изменение можно считать положительным, т.к. у предприятия большая доля средств находится в обороте (прирост собственного оборотного капитала произошел по большей части за счет увеличения запасов, а также в меньшей степени за счет увеличения дебиторской задолженности, готовой продукции и краткосрочных финансовых вложений).

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

На начало года значение данного показателя находилось в пределах нормы. За год коэффициент снизился на 0,25 и стал отрицательным. Это говорит об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств для обеспечения текущих активов.