Основные характеристики. Анализ инвестиционных процессов

Поток платежей – последовательность величин самих платежей (с учетом знака), и времени когда эти платежи происходили. Поток платежей задается: r= {(Ri,ti)}

Инвестиционные процессы - это потоки платежей, в которых инвестиции отрицательны, доходы положительны. Пусть {(R_k,t_k)}- инвестиционный процесс- поток платежей R_k в момент времени t_k, знак платежа R_k имеет значение: если он положителен - это доход, если отрицательный- затраты или инвестиции. Все платежи производятся на стыке лет и только в неотрицательные номера лет. Процесс наз. конечным если в нем имеется последний платеж, иначе- бесконечным.

Приведенным чистым доходом NPV наз. сумма всех платежей, дисконтированных к моменту 0 по действующей ставке процента i:

Чистый приведённый доход для бесконечной ренты

Для конечного процесса можно определить наращенный чистый доход - NFV- это сумма всех платежей дисконтированных к моменту t_n последнего платежа по ставке процента i:

Ясно, что NFV=NPV*(1+i)^tn, где t_n - конец инвестиционного потока.

Процесс наз. окупающимся, если NPV>0.

Если рассматривать процессы, у которых все инвестиции происходят в начале проекта, то его можно охарактеризовать внутренней нормой доходности (IRR).

Доходность проекта – относительная величина, которая характеризует количество чистого приведенного дохода NPV, полученного на величину инвестиций:

, %

В доходности проекта отрицательной чертой является то, что здесь не учитывается время проекта (в отличии от IRR, где время учитывается).