Денежные агрегаты, используемые Центральным банком России

Тема 12. ДЕНЕЖНАЯ И КРЕДИТНО-БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА ГОСУДАРСТВА.

Денежная система государства и ее элементы. Денежное обращение.

Банки, банковские операции и услуги. Депозитный и денежный мультипликатор.

Ссудный капитал и кредит. Сущность, источники, функции и формы кредита.

Денежно-кредитная политика государства.

Денежная система государства и ее элементы. Денежное обращение.

Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная законом.

Элементы денежной системы:

1. Денежная единица (рубль, доллар, евро)

2. Виды денежных знаков (бумажные, разменные монеты)

3. Порядок эмиссии (выпуска) и обращения денег

4. Регламентации безналичного обращения

5. Государственные органы, осуществляющие регулирование денежного обращения

Формы современных денег:

1. Наличные деньги – это денежные средства в виде бумажных денег или банковских билетов разменных монет

2. Безналичные – денежные средства на банковских счетах используемые для оплаты взаимных расчетов посредством перечисления денег с одного счета на другой

Функционирование этих денежных счетов обеспечивается посредством чеков.

Чек - особая форма долговой расписки, или распоряжение, владельца банковского счета выдать определенную сумму с этого вклада предъявителю чека. Строго говоря, деньгами является чеко­вый депозит, а сам чек - это лишь приказ о выдаче вклада (частично или полностью). Введение чеков позволило заключать сделки без необходимости иметь при себе значительные суммы наличности.

Денежная масса – это совокупность платных средств обращающихся в стране в данный момент. В любой стране существует множество финансовых активов, кото­рые обладают различной степенью ликвидности (ликвидность - способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на товары и услуги,

или другие активы). Контроль за количеством денег в обращении осуществляет центральный банк РФ. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты.

Денежные агрегаты, используемые Центральным банком России

МО = Наличные деньги
Ml=MO+ Депозиты населения и предприятий в коммерческих банках + Депозиты населения до востребования в Сбербанке + Средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, организаций и граждан
М2 = Мl + Срочные вклады в Сбербанке
М3=М2+ Депозитные сертификаты банков + Облигации государственного займа + Другие ценные бумаги банков и государства

Абсолютно ликвидным активом являются наличные деньги, которые составляют денежный агрегат М0. Денежный агрегат М0 - это деньги в узком смысле слова.

Денежный агрегат М1 и последующие агрегаты, указанные в табл. - это деньги в широком смысле слова. Все активы, добавляе­мые к агрегату M0, являются менее ликвидными и называются ква­зи-деньгами, или почти-деньгами. Действительно, государственны­ми облигациями нельзя оплатить покупку молока или загородного дома. Но облигации можно продать, а затем оплатить покупки. По­этому все компоненты денежной массы, кроме M1, и называются квази-деньгами. Мы видим, что ликвидность денежных агрегатов убывает при переходе от М0 к М3.

В России в аналитических обзорах, специальных докладах и т.п., как правило, используется денежный агрегат М2.

(В последнее десятилетие в связи с широким использованием Интернета и вообще с компьютеризацией бизнеса появилась воз­можность совершать покупки с использованием электронных кре­дитных счетов в режиме оп-line (электронных денег, или E-cash). Но электронные деньги, так же, как и кредитные карточки, не включа­ются в состав денежной массы, поскольку являются лишь инстру­ментом снятия денег с вашего счета.)

Насыщенность экономики деньгами, или норма монетизации (коэффициент монетизации, коэффициент предпочтения ликвидно­сти), представляет собой отношение М2 к ВВП, выраженное в про­центах. Он обозначается буквой k. Если денежную массу обозна­чить буквой М, а номинальный ВВП символом РY, то формула для расчета коэффициента монетизации будет иметь вид:

k = (M / PY) x 100 %

На практике коэффициент монетизации рассчитывается в Рос­сии как отношение денежного агрегата М2 к номинальному ВВП.(В периоды высокой инфляции коэффициент монетизации сни­жается, поскольку население стремится избавиться от денег. В Рос­сии в середине 1990-х гг., когда доля бартера в расчетах была чрез­вычайно высока, коэффициент монетизации снижался до 13 ­-14%.

По мере снижения уровня инфляции и увеличения спроса на деньги коэффициент монетизации повышается.)

Денежное обращение – это направленное движение денег в ходе их использования, как средство оплаты труда, услуг, покупки товаров, осуществление расчетов и платежей, выдачи пособий, возврата долгов.

Количественная теория денег – это теория денежного обращения основанная на уравнении обмена или на уравнении Фишера.

MV = PQ

M – количество денег в обращении

V – скорость обращения денег

P- средняя цена товаров и услуг, средняя цена каждой сделки

Q – ко­личество сделок купли-продажи за определенный период

M=P*Q/V

M – величина спроса на деньги

Сразу скажем, что количество сделок - величина, которую очень трудно определить эмпирически. Поэтому показатель Q часто заменяют на показатель реального ВВП, или Y, предполагая, что ко­личество сделок примерно пропорционально объему реального ВВП. В этом случае уравнение обмена имеет вид:

MV = PY.

(Экономисты кембриджской школы, виднейшие представители неоклассиков (А. Маршалл, А. Пигу, Д. Робертсон) в начале ХХ ве­ка предположили кембриджскую версию уравнения обмена: M=kPY, где k - величина, обратная показателю скорости обращения V. Левая часть уравнения выражает предложение денег, а пра­вая - спрос на деньги.)

Количественная теория денег лежит в основе монетаризма. Лидер монетаризма Фридман, Чикагская школа).

Упрощенно, суть монетаризма сводится к 2 тезисам:

1. Деньги играют основную роль в экономике.

2. Центральный банк может воздействовать на денежное предложение, т.е. на количество обращающихся денег.

Согласно теории монетаристов, количественная теория денег – это, прежде всего теория спроса на деньги.

Исходя из этого, Фридман выдвинул «денежное правило», согласно которому ежедневно должно происходить увеличение денежной массы в обращении на 3-5%. Это будет стимулировать деловую активность в экономике.

Если увеличении денежной массы < 3-5%, то темп прироста ВВП будет падать.

Если это увеличение > 3-5%, то будет происходить рост инфляции.