Анализ состояния оборотных активов

Чрезвычайно низкая загрузка основных средств (на 01.10.96 - 13%), большой удельный вес неиспользуемо­го оборудования определили предельно низкие значе­ния показателя фондоотдачи. Если в 1995 г. предпри­ятие имело относительно высокий уровень фондоотда­чи - 0,76, то в I и II кварталах 1996 i он снизился до 0,02 - 0,05. Это объясняется тем, что предприятие в I и II кварталах 1996 г. не выпускало продукцию, а реали­зация продукции осуществлялась со склада. Рост пока­зателя до 0,18 в III квартале характеризует оживление производства - объем реализованной продукции увели­чился по сравнению с 01.04.96 почти в 10 раз.

Оценка состояния оборотных активов осуществляет­ся с позиций ликвидности и возможности их мобилиза­ции для погашения кредиторской задолженности. Оцен­ка оборотных активов для диагностики несостоятельно­сти включает анализ:

• динамики стоимости и структуры оборотных акти­вов;

• ликвидности оборотных активов;

• эффективности использования оборотных средств.

Источниками информации являются форма № 1 "Баланс предприятия" и форма № 2 "Отчет о финансо­вых результатах"............ ..--.. -.;., - -108

Анализ

стоимости и структуры оборотных активов

Обеспечен­ность произ­водственно­го процесса видами обо­ротных активов

Оборотные активы - активы предприятия, пред­ставленные в виде: запасов товарно-материальных цен­ностей; расходов будущих периодов; средств, находя­щихся в расчетах; временно свободных денежных средств.

На каждом конкретном предприятии величина обо­ротных активов, их состав и структура зависят от ха­рактера и сложности производства, длительности про­изводственного цикла, стоимости сырья и условий его поставки, принятого порядка расчетов и т, д. В различ­ных отраслях удельный вес оборотных активов в стои­мости имущества неодинаков: на машиностроительных предприятиях он объективно ниже, чем на предприяти­ях легкой промышленности.

Анализ стоимости оборотных активов включает изу­чение структуры оборотных активов и ее изменения с целью оценки их ликвидности. Анализ структуры обо­ротных активов осуществляется на основе информации, содержащейся в разделе II актива баланса, по следую­щим видам: производственные запасы; незавершенное производство; готовая продукция и товары для перепро­дажи: товары отгруженные; расходы будущих периодов; дебиторская задолженность; денежные средства и крат­косрочные финансовые вложения.

Обеспеченность производственного процесса опре­деленным видом оборотных активов характеризует от­ношение этого вида активов к среднемесячному выпус­ку продукции. Это отношение показывает длительность периода (в месяцах), в течение которого выпуск продук­ции обеспечен определенным видом оборотных активов:

О — „ / г^ ^мес i - a i / С рп,

где a i - остаток оборотных активов 1-го вида по баланс}¹; С ^мес рп - среднемесячный выпуск продукции по себе­стоимости. по

Анализ обора­чиваемости оборотных активов

Внешние и внутрен­ние факто­ры, влияю­щие на обо­рачивае­мость

ротных активов в имуществе с 3% до 5% на конец ана­лизируемого периода свидетельствует об оживлении производства.

Высокий удельный вес готовой продукции на складе также характерен для обследованных неплатежеспо­собных предприятий (30 - 60% от стоимости оборотных активов). Как видно из таблицы № 2.18, остатки гото­вой продукции для одного из анализируемых предпри­ятий в пять раз превышают среднемесячный выпуск продукции по себестоимости, что свидетельствует о проблемах сбыта, плохой маркетинговой политике предприятия.

Финансово-экономическое состояние предприятия, его платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми предприятие расплачива­ется по своим обязательствам.

Отдельные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота. Показатели обора­чиваемости отражают структуру оборотных активов предприятия и зависят от их видов, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности.

Длительность оборота текущих активов предпри­ятия определяется совокупным влиянием факторов внешнего и внутреннего характера.

К внешним факторам относятся: отраслевая принад­лежность предприятия (оборачиваемость предприятий оборонной отрасли объективно ниже оборачиваемости остальных промышленных предприятий); сфера дея­тельности предприятия (производственная, научная, снабженческо-сбытовая); масштабы предприятия; усло­вия хозяйствования предприятия, включающие нала-женность связей с поставщиками и потребителями, пла­тежеспособный спрос на продукцию предприятия.

К внутренним факторам, определяющим эффек­тивность стратегии управления активами предприятия, относятся: система управления затратами; ценовая по- Показатели оборачивае­мости обо­ротных активов

литика; наличие учетной политики, позволяющей ис­пользовать обоснованные методы оценки товарно-материальных запасов (по фактической себестоимости, по стоимости первых закупок (ФИФО), по стоимости последних закупок (ЛИФО)..

Показатель оборачиваемости оборотных активов оп­ределяется как отношение выручки от реализации за вычетом налога на добавленную стоимость (НДС), акци­зов к средней величине оборотных активов:

К о& об ⁼ Bpu/Afi,

где В р_п - выручка от реализации без НДС, акцизов (стр. 010 ф. № 2), тыс. руб.;

ан - средняя величина оборотных активов (определя­ется как среднеарифметическая величина итога раздела II актива баланса на начало и конец отчетного периода), тыс. руб.

Длительность оборота оборотных активов рассчи-тываетсякак:.,...,,,--. _is,

Д об ⁼ Т / Коб ₀6, ^: •

где Т - длительность анализируемого периода (360 дн., 180 дн., 90 дн.).

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задол­женности рассчитывается как: -*и.

Коб дебит = Врп / Деб.

При оценке оборачиваемости дебиторской задол­женности должна учитываться только та, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчет­ной даты (стр. 230 ф. № 1). Она определяется как сред­неарифметическая величина задолженности на начало и конец периода.

Эффективность управления запасами характеризу­ется показателями оборачиваемости запасов:

К^з ⁼ врп / 3, •'• "•--''

где 3 - средняя величина запасов (определяется как среднеарифметическая величина итогов по стр. 210 ф. № 1 баланса предприятия на начало и конец отчетно­го периода), тыс. руб.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных за­пасов должна производиться по каждому их виду (про- 2.6. Классификация причин неплатежеспособности предприятия

Общие при­чины непла­тежеспособ­ности

Диагностика финансово-экономического состояния позволяет определить общие, типовые и индивидуаль­ные причины попадания предприятий в "зону неплате­жеспособности".,, -••--.-

К общим причинам неплатежеспособности предпри­ятий, выявленным в результате оценки их финансово-экономического состояния, можно отнести следующие;

1. Низкая конкурентоспособность продукции рос­сийских предприятии, которая выражается в низких по­требительских характеристиках товаров и в высоких ценах, Пример анализа конкурентоспособности приве­ден в разделе 2.4 учебного элемента.

2. Несвоевременное поступление выручки при про­даже ликвидной продукции.

3. Низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятия­ми. -132

Определение влияния на платеже­способность задолженно­сти государ­ства

4. Дебиторская задолженность государства за зака­занную, но неоплаченную продукцию. Дебиторская за­долженность государства становятся причиной роста кредиторской задолженности предприятия перед по­ставщиками, персоналом и т. п. Она является не только изъятым из оборота капиталом, но и навязанным пред­приятию имуществом, которое становится объектом складирования, охраны и составляет значительную долю в налоге на имущество.

Зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства за заказанную, но неопла­ченную продукцию отражает скорректированный ко­эффициент текущей ликвидности:

К'_тл = (Ац - SPi) /(Пу1 - стр, 640, 65, 660 - ZPO, где Ац - итог раздела II баланса; Ллд - итог раздела VI баланса;

£Р/ - сумма объемов государственной задолженности по i-м заказам.

Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием рассчитывается исхо­дя из объемов и продолжительности периода задолжен­ности по каждому из неисполненных в срок обяза­тельств, дисконтированных по ставке рефинансирова­ния Центрального банка России на момент возникнове­ния задолженности:

Z=(£Pixtix Six 360)/100,

где Pi - объем государственной задолженности по i-му обязательству;

ti - период задолженности по i-му обязательству; Si - годовая учетная ставка ЦБР на момент возникнове­ния задолженности.

5. Большой нагрузкой на финансовый организм предприятия являются расходы по содержанию ведом­ственного жилого фонда, оставшегося на предприятии, Ему приходится содержать жилой фонд примерно на 70% за счет финансовых результатов основной дея­тельности. По указу Президента РФ с жильцов ведом­ственных домов нельзя брать полную стоимость экс­плуатации, а необходимо дотировать из прибыли пред­приятия. При передаче жилого фонда муниципальным органам необходимы значительные средства на капи- __^^ ____^^_________ ¹³³

тальный и текущий ремонт жилого фонда и коммуни­каций.

6. Задолженность предприятий перед организация­ми-монополистами, продающими электроэнергию, газ, тепло и воду. Эта задолженность искусственно завыша­ется за счет неправильного определения заявленной мощности, которая корректируется за месяц до начала квартала. При перерасходе электроэнергии по сравне­нию с заявленной мощностью предприятие ожидают штрафные санкции. Предприятие в условиях рынка не может точно определить необходимый объем электро­энергии на три месяца вперед, все зависит от оплаты (предоплаты) заказов.

Другой монополист - "Мосводоканал" - установил штраф за задержку платежей в размере 2% в сутки от их суммы. У предприятия, находящегося в сложном финансовом состоянии, образуется значительная за­долженность, которая и снижает его платежеспособ­ность.

7. Финансовой нагрузкой также являются неисполь­зуемые производственные, административные и быто­вые помещения, которые стали свободными из-за со­кращения производства. На некоторых предприятиях имеются также недостроенные здания и производст­венные площади, оснащенные сложным и дорогостоя­щим оборудованием, введенные в интересах обработки продукции целых отраслей. Это имущество в составе единого комплекса вошло по плану приватизации в ба­ланс предприятия при акционировании. Расходы по амортизации этих площадей, оплате налогов на имуще­ство, платежей по их отоплению и освещению ложатся тяжелой нагрузкой на финансовую систему предпри­ятия. Нередко в себестоимости продукции более 50% составляют накладные расходы, связанные с нефунк­ционирующим имуществом, что часто приводит к обра­зованию убытка от реализации продукции. 134

Типовые причины неплатеже­способности предприятия

Ори оценке финансово-экономического состояния ряда неплатежеспособных московских предприятий бы­ли выявлены часто встречающиеся (типовые) причины неплатежеспособности. К таковым, по нашему мнению, могут быть отнесены следующие:

1. Отсутствие или неправильное ведение платежного календаря - финансового документа, в котором подроб­но отражается оперативный денежный оборот предпри­ятия. В платежном календаре должно быть представлено движение денежных средств по срокам их поступления и использования.

При составлении платежного календаря необходимо установить очередность платежей, зависящую от пла­нируемых поступлений, таким образом, чтобы обеспе­чивать к моменту составления бухгалтерской отчетно­сти достаточный уровень коэффициента текущей лик­видности. Для этого необходимо отказаться от сущест­вующей практики наращивания месячных объемов обя­зательств от начала к концу квартала: в течение кварта­ла более равномерно планировать платежи за материа­лы, услуги, авансовые платежи по налогам, не допуская накопления задолженности на конец квартала.

2. "Котловой" учет затрат на производство и реали- _f зацию продукции, который не позволяет проводить! дифференцированную оценку рентабельности различ­ных видов изделий.

3. Включение в себестоимость реализованной про­дукции затрат, не связанных с ее производством и реа­лизацией, которое приводит к образованию убытков от основной производственной деятельности.

Например, отнесение амортизационных отчислений по основным производственным фондам, не участвую­щим в отчетном периоде в производстве продукции, на счет "Незавершенное производство" позволяет не толь­ко улучшить финансовый результат предприятия, сни­зив себестоимость продукции, но и улучшить коэффи­циент текущей ликвидности.

4. Неэффективное управление имущественным ком пяексом. На обследованных предприятиях не ведется учет основных фондов, позволяющий выделить: функ-135

Критерии выбора методов финансового оздоровле­ния

Группа

Группа

ционирующие основные фонды; нефункционирующие в настоящее время, но имеющие перспективы примене­ния; нефункционирующие основные фонды, не имею­щие перспективы применения вследствие морального старения или прекращения производства продукции, для которой они использовались.

Это находит отражение в амортизационной полити­ке предприятия, в одинаковом подходе к функциони­рующим и неработающим основным средствам при проведении переоценки.

Каждое неплатежеспособное предприятие имеет ин­дивидуальные причины попадания в кризисное финан­совое состояние, которые связаны с неправильным вы­бором рыночной ниши, организацией маркетинговой и сбытовой политики, неправильной организацией аренд­ных отношений.

Степень несостоятельности предприятия определяет­ся на основе показателей оценки финансово-эконо­мического состояния. Группы показателей - индикато­ров финансово-экономического состояния - образуют критерии применения к предприятию методов финансо­вого оздоровления.

Критериями выбора методов финансового оздоров­ления являются следующие группы показателей:

Показатели, характеризующие внешние признаки несостоятельности и вытекающие из законодательст­ва о банкротстве',

• показатели оценки структуры баланса - коэффициент: текущей ликвидности (К_{т п}) и коэффициент обеспе­ченности собственными средствами (К₀сс);

• коэффициент тяжести просроченных обязательств.

расчет которого приводится в разделе 2.3.21.

К предприятию-должнику, имеющему внешние при­знаки несостоятельности, применяются общие методы финансового оздоровления и оперативные мероприятия по восстановлению платежеспособности.

Показатели, характеризующие эффективность уп­равления предприятием'.

• рентабельность продукции;

• рентабельность активов; 136

Группа

• рентабельность собственного капитала;

• наличие убытков.

Для неплатежеспособного предприятия будем счи­тать удовлетворительными положительные значения показателей рентабельности и отсутствие убытков.

К предприятию-должнику, имеющему неудовлетво­рительные значения показателей второй группы, при­меняются локальные мероприятия по улучшению фи­нансового состояния.

Показатели, характеризующие производственный и рыночный потенциал'.

• показатели состояния производства и реализации продукции;

• показатели состояния и использования производст­венных ресурсов, численность персонала, произво­дительность труда, коэффициент износа основных фондов, фондоотдача, структура оборотных акти­вов, оборачиваемость оборотных активов. В результате диагностики финансово-экономичес­кого состояния определяется возможность сохранения и использования производственного и рыночного по­тенциала предприятия. На основе оценки показателей третьей группы принимается решение о сохранении предприятия должника или о применении ликвидаци­онных процедур.

Неудовлетворительные значения показателей про­изводственного и рыночного потенциала свидетельст­вуют о глубоком финансовом и производственном кри­зисе и требуют, в случае сохранения предприятия, по­следовательного применения всего комплекса методов финансового оздоровления.