Источники формирования инвестиционных ресурсов

Каждому этапу развития экономики соответствуют источники формирования инвестиционных ресурсов. С развитием рыночных отношений меняются источники и способы финансирования инвестиций.

В настоящее время инвестиции могут формироваться за счет:

1) собственных финансовых ресурсов и внутренних резервов инвесторов (прибыли, амортизационных отчислений, накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и др.). Собственные инвестиционные средства субъектов хозяйствования представляют собой амортизационные отчисления, прибыль, денежные поступления от реализации выбывшего и излишнего имущества, поступления при погашении долгосрочной задолженности, а также возвращение денежных сумм по судебным искам.

Амортизационные отчисления является важнейшим источником инвестиционного финансирования. В странах с развитой рыночной экономикой на них приходится около 40% общего объема текущих и капитальных затрат предприятий, осуществляемых из внебюджетных источников.

Мобилизация частных инвестиций, т. е. средств населения, осуществляется в республике:

Ø ориентацией инвестиционных проектов на конечного потребителя (авансовая оплата строящегося жилья в рамках реализации жилищных и социальных программ, внедрения ипотечного финансирования);

Ø созданием государственных внебюджетных фондов, которые на основе государственных гарантий могли бы привлечь средства населения и осуществить финансирование наиболее важных и рентабельных проектов;

Ø организацией паевых инвестиционных фондов субъектов граждан;

Ø использованием облигационных займов;

Ø учреждениям вневедомственных инвестиционных фондов и небанковских финансовых структур с целевым направлением средств в инвестирование предприятий АПК;

Ø привлечения средств населения путем за счет выпуска и продажи акций предприятий с преимущественным правом держателей акций получать продукцию данных субъектов хозяйствования на льготных условиях.

2) заемных финансовых средств инвесторов (облигационных займов, банковских и бюджетных кредитов);

Банковские кредиты весьма ограничены во всех отраслях агропромышленного комплекса по причине высоких процентных ставок. Доля кредитов в общем объеме инвестиций в сельское хозяйство республики за последние годы не превышали 5%. Вместе с тем в странах с развитой рыночной экономикой кредиты банков и других финансовых структур обеспечивают до 20% потребителей предприятий в капитальных и текущих затратах.

Долгосрочные кредиты предоставляются на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов технического назначения, на приобретение сельскохозяйственной техники, транспортных средств и оборудования, не входящих в сметы строек и на строительство объектов непроизводственного назначения. Кредитование ведется на условиях строгого соблюдения его основных принципов: обеспеченности, целевого характера, срочности, возвратности, платности.

Основным источником краткосрочного кредита для предприятий являются коммерческие банки. Кроме предоставления краткосрочных (до одного года) ссуд, банки выделяют деньги под заклад имущества, осуществляют средне- и долгосрочное кредитование по модернизации производства, финансируют рисковые и другие проекты, лизинг оборудования.

3) привлеченных финансовых средств (средств, полученных от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан и юридических лиц и др.); Роль ценных бумаг акционерных компаний (акций, облигаций) в нашей стране является пока незначительной.

4) денежных средств, централизуемых союзами (объединениями) предприятий;

Инвестиционными инвеститорами выступают небанковские финансовые структуры. В Республике Беларусь подобные структуры получили определенное развитие и включают государственные внебюджетные страховые фонды (пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд занятости населения), отраслевые и специальные внебюджетные фонды субъектов хозяйствования, негосударственные социально-страховые, благотворительные, поддержи сельскохозяйственных товаропроизводителей, акционерные компании.

5) инвестиционных ассигнований из государственного бюджета, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов;

Государственные бюджетные ассигнования и капитальные вложения из местных бюджетов представляются предприятиям как на возвратной, так и безвозвратной основе. Бюджетное финансирование осуществляется в виде финансовой поддержки отдельных перспективных и высокоэффективных направлений хозрасчетной деятельности.

6) иностранных инвестиций;

Иностранные инвестиции в Республике Беларусь из других стран СНГ привлекаются в форме государственных заимствований; в виде вклада в акционерный капитал сельскохозяйственных и агропромышленных предприятий, так и вложений в ценные бумаги; а также как кредиты и лизинговые кредиты. Однако в аграрном секторе республики доля иностранных инвестиций в общем объеме капитальных вложений составляет не более 0,1%. В мировом суммарном объеме инвестиций они достигают 7-

8 %.

Все источники финансирования делятся на централизованные и нецентрализованные. В первом случае средства поступают из республиканского бюджета, местных бюджетов, централизованных внебюджетных инвестиционныхфондов, во втором используются собственные средства предприятия и банковские кредиты. Собственные средства включают прибыль и амортизационные отчисления. Амортизация обеспечивает простое, а прибыль расширенное воспроизводство основного капитала.

За последние годы изменилось соотношение между централизованными и нецентрализованными источникамифинансирования: доля первых резко уменьшилась, доля вторых увеличилась.

При переходе на рыночные отношения это — закономерное явление