Определение стоимости капитальных вложений (инвестиций)

Капитальные вложения (К) – реальные инвестиции (единовременные или долговременные затраты), направляемые на создание новых, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение (обновление) и модернизацию действующих основных фондов (средств) производственной и непроизводственной сфер.

Основное назначение капитальных вложений – обеспечение непрерывного расширенного воспроизводства, ввод новых и поддержание действующих производственных мощностей предприятий, улучшение условий и повышение производительности труда, охраны окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов, освоение новых видов продукции и повышение ее качества.

Состав и структура стоимости капитальных вложений в основном соответствуют структуре первоначальной (по ценам приобретения) или восстановительной (с учетом переоценки ранее приобретенных средств труда) стоимости основных средств (ОС).

Основные производственные фонды (в денежном выражении – основные средства) в соответствии с Положениями о бухгалтерском учете ПБУ 6/01 «Учет основных средств» и 25-й главой НК РФ «Налог на прибыль» состоят из материальных условий труда (здания, помещения, сооружения), а также из дорогих (в настоящее время – более 20000 рублей) и долговременных (срок службы – более 1 года) средств труда, которые участвуют в нескольких циклах производства, не меняют свою натуральную форму и по частям, по мере износа, переносят свою стоимость на себестоимость изготавливаемой с их помощью продукции в виде амортизационных отчислений.

Стоимость основных средств включает стоимость приобретения средств труда (цену оборудования или его элементов (составляющих)), затраты на их доставку (транспортные расходы), а также на строительно-монтажные работы (СМР) (строительство, установка, монтаж и наладка) и прочие затраты.

Наряду с общностью состава стоимости основных средств и капиталовложений между ними имеются и определенные различия. Во-первых, ОС определяются по факту произведенных затрат, а К – на предпроектной стадии, когда только еще предстоит решить, целесообразно или нецелесообразно осуществлять инвестиции в тот или иной проект. Поэтому величина К определяется ориентировочно на основе прогнозируемых цен и нормативов. Во-вторых, стоимость К может быть меньше 20000 рублей, поскольку объектами инвестиций для сравнения могут быть не только оборудование (агрегаты) в целом, но и их отдельные элементы (СЭП, блоки, узлы). Кроме этого, при технико-экономическом сравнении вариантов инвестиций из капиталовложений могут исключаться одинаковые (равные) статьи затрат (например, СЭП могут сравниваться без учета стоимости исполнительных механизмов, если конструкции у них одинаковы). В-третьих, если ОС определяются на основе документально подтвержденных затрат (счета-фактуры, накладные, акты приемки-передачи), то К определяются на основе сметно-финансовых расчетов (по прейскурантам, ценникам, СНиПам и т.п.). При этом в капиталовложения могут включаться дополнительные затраты, которых в стоимости ОС нет.

Это касается стоимости площади помещений под установку проектируемого оборудования и отдельных узлов. При планировании строительства (монтажа) подрядным способом, в капиталовложения могут включаться затраты на проведение научно-исследовательских и проектных работ, которые с введением 25-й главы НК РФ «Налог на прибыль» в настоящее время не включаются для действующего предприятия в ОС, а могут относиться на себестоимость продукции и др.

Как уже отмечалось выше, величину капиталовложений определяют на основе сметно-финансового расчета, который осуществляется с помощью соответствующих смет. Смета характеризует собой план предстоящих расходов (затрат) на строительство и монтаж и рассчитывается на основе сметных норм, сметных цен, ставок и тарифов.

По степени укрупнения сметные нормы подразделяются на нормы элементарные (строительные нормы и правила (СНиПы), единые районные единичные расценки (ЕРЕРы) в настоящее время: федеральные единичные расценки  ФЕР-2001 и территориальные ТЕР, прейскуранты на оборудование и комплектующие, ценники (сборники) на монтаж оборудование и сетей) и укрупненные (УСН, укрупненные расценки (ГЭСН, МДС, СКЦЭ, СЦМ, и др.)).

Реформа в строительно-монтажной индустрии, начавшаяся в начале 21-го века, коснулась, прежде всего, методических и правовых основ и отношений, а также нормативизации и единства подходов при  стоимостной оценке капитального строительства крупных объектов (в энергетике – электрических станций и подстанций, региональных и межрегиональных  электрических сетей и систем и др.).

Что касается объектов инвестирования и проектирования, которыми занимаются студенты, для которых предназначаются данные УМП, и будут заниматься как специалисты, то реформа их мало коснулась. Номенклатура, ассортимент и перечень оборудования и комплектующих, а также нормативная база, необходимая в ТЭРах для их специальностей, значительно шире, чем у специалистов «большой» энергетики. Приведенные в УМП подходы относительно корректировки существующей нормативной базы, виртуальные возможности, рациональное сочетание отечественных и рыночных методов при предварительном выборе наиболее рационального объекта проектирования из сравниваемых  вариантов, а также при определении экономического эффекта и эффективности его применения у потребителей, позволяют сделать вывод о достаточной объективности методических указаний в ТЭРах, используя имеющиеся прейскуранты, СНиПы, ценники и др.

Их соответствующий и необходимый перечень, а также наименования приведены в таблицах Приложения 1. Здесь же введены наиболее употребительные прейскуранты и СНиПы (ценники на монтаж), применяемые при технико-экономическом сравнении (ТЭС) систем электроприводов (СЭП) и средств автоматизации.

С помощью сметы определяются сметная стоимость строительства, представляющая собой полную сметную стоимость стройки или цену строительной продукции для заказчика.

Сметная стоимость строительства – это размер всех затрат, связанных со строительством (реконструкцией) предприятия, отдельного помещения, сооружения, транспортных магистралей и других объектов. Она включает: затраты на оборудование, сметную стоимость строительно-монтажных работ и прочие затраты.

Затраты на оборудование включают затраты на приобретение технологического, энергетического, подъемно-транспортного и другого оборудования, инструмента и инвентаря, необходимого для ввода и эксплуатации объекта.

Сметная стоимость СМР – чистые затраты подрядной строительно-монтажной организации (СМУ) без стоимости оборудования, которое обычно приобретается заказчиком. Сметная стоимость СМР состоит из прямых затрат (заработная плата рабочих, затраты на строительные материалы, детали, конструкции, эксплуатация строительных машин и т.д.); накладных расходов (административно-хозяйственные расходы и расходы по обслуживанию рабочих и производства); плановых накоплений (часть плановой прибыли строительно-монтажных организаций, устанавливаемая в процентах (в среднем 8 %) от прямых затрат и накладных расходов); прочих затрат (включают те расходы, которые не вошли в основные затраты: затраты на проектно-изыскательские и геологоразведочные работы, транспортные и складские расходы, расходы на подготовку кадров и содержание дирекции строящегося предприятия и др.).

Для определения сметной стоимости проектируемого объекта составляют: сводную смету, определяющую общую стоимость работ по техническому (технологическому) проекту; сметы на отдельные объекты и виды работ (объектные сметы, составляющие сводную смету); локальные сметы на приобретение оборудования и монтаж (несколько локальных смет формируют соответствующую объектную смету); калькуляции стоимости материалов, транспортных и других расходов; смету на проектные и изыскательские работы.

В табл. П1.10 приведен расчет локальной сметы (форма 7) «На приобретение и монтаж трансформаторной подстанции». Локальная смета в данном случае ввиду ее единственности может быть принята в качестве сводного сметного расчета строительства, приобретения и монтажа оборудования двух трансформаторной подстанции.

Более подробные пояснения по формированию указанных смет даны в работе [20].

Для расчета локальных смет используются чертежи, соответствующие схемы (принципиальные, монтажные, сборочные и др.) и спецификации оборудования и комплектующих.

Конкретно для данного примера в табл. П1.8 приведена соответствующая спецификация 2-х трансформаторной подстанции.

Сметно-финансовые расчеты в полном объеме осуществляются на практике при определении сметной стоимости реальных энергетических объектов, где велика строительная составляющая. Это может найти применение в дипломном проектировании (ДП) для дипломников электроснабженцев и сетевиков, проектирующих магистральные сети, а также подстанции и сети городских узлов. Для большинства же студентов, специализирующихся по электроснабжению и по автоматизации, занимающихся проектированием внутренних электросетей, трансформаторов (ТП, КТП) и их систем защиты и автоматики, а также практически для дипломников всех специальностей ЭМФ, при определении стоимости капвложений (инвестиций) достаточно расчета локальной сметы на приобретение и монтаж объекта проектирования по форме №7 (см. табл. П1.10). Для студентов ЭМФ достаточно также для применения при расчете капвложений упрощенной формы (см. табл. П1.11).

Поскольку в расчетах капвложений применялись нормативные данные (ЕРЕРы, СНиПы, ценники, УКН и др.) 1981-91 гг., то их результаты должны быть скорректированы с помощью коэффициентов удорожания, которые принимаются на основе рекомендаций, приведенных в соответствующей литературе или указанных преподавателем-консультантом экономической части дипломного проекта. На практике эти коэффициенты могут быть договорными между заказчиками и разработчиками (подрядчиками).

Коэффициенты удорожания учитывают инфляцию и деноминацию основных средств с момента выхода соответствующих прейскурантов и СНиПов до настоящего времени, т.е. до периода проектирования, при этом инфляция учитывалась с помощью ежегодно публикуемых коэффициентов индексации путем их перемножения, а деноминация (1996 г.) – путем деления произведения соответствующих коэффициентов индексации на коэффициент деноминации т.е. на 1000. Рекомендуемые коэффициенты удорожания цен на оборудование, комплектующие, стоимость СМР и сметную стоимость объектов в целом и, позволяющие приводить эти показатели с периода 1988 г. по настоящее время, публикуются в соответствующих, постановлениях РФ, письмах Минрегиона России, справочниках, учитывающих отраслевые особенности др. Так, в справочнике по проектированию электрических сетей под редакцией Д.Л. Файбисовича, изданного в 2005 году, рекомендуется применять коэффициенты  удорожания для экономики в целом в размере 29,547, для электроэнергетики – 33,56, с помощью которых величина сметной стоимости, определенная в ценах 1981-1991 гг.  приводится к ценам 2003 г. 

В экономической части ДП рекомендуется применять коэффициенты удорожания, показанные в таблице П1.9, скорректированные на коэффициент инфляции (10 % /год или 0,1 о.е/год) с учетом разницы в годах с 2003 г. по исследуемый период.

Таким образом, сметная стоимость на приобретение и монтаж подстанции (см. табл. П1.10), определенная на основе соответствующих прейскурантов цен, ценников и СНиПов 1981÷1988 гг., перечень и названия которых приведены в табл. П1.1 и П1.2, в 2003 году имела бы стоимость 33,56 х 10338,89=346973 руб.

Если цены на приобретение оборудования взяты для (i-го) года после деноминации (1996 г.), то ее можно скорректировать (привести к проектному периоду) с помощью выражения:

,                (1.11)

где  и – цена оборудования, соответственно для i -го года и приведенная к проектному периоду, руб;

 и  – годы соответственно, для которых использовались (найдены) цены и для которых их предстоит найти;

 – средний коэффициент, учитывающий ежегодную инфляцию (для стабильной экономики принято считать в пределах 10 %, т.е. 0,1 о.е.)

Например, если найдена цена на аналогичное оборудование в 2001 г., то для 2010 г. цена будет составлять:

, руб.

Таким образом, сметная стоимость подстанции, определенная в таблице П1.10 и приведенная к 2003 году, в 2009 году составила бы:

=К=346973 [1+0,1(2010 – 2003)] =1.7х346973=589854 тыс.руб.

Более объективно можно скорректировать цену для проектирования с использованием соответствующих коэффициентов индексации, которые публиковались ежегодно до принятия 25 гл. НК РФ «Налог на прибыль» (с 1 января 2002 г.). Аналогичные коэффициенты приведения к периоду 2003г. приведены в «Справочнике для проектирования электрических сетей» Файбисовича Д.Л. (см. табл. П1.9 Приложения).

Этот год является базовым, т.к. с этого года введены методические указания и сметные (и строительные) нормы для определения сметной стоимости объектов инвестирования.

 В письме Минрегиона России от 09.07.2008 г. № 16568-ск/08 приводятся индексы изменения сметной стоимости строительно-монтажных работ в 2008 г. по отношению 1991 году с разбивкой по регионам РФ. Минимальный индекс (без НДС) был принят для Свердловской обл. (42.8), максимальный – в Республике Карелии и Московской области (72,23 и 71,5, соответственно). Для Ивановской области этот показатель составлял величину 56,31.

В случае, если цены на оборудование приняты по рыночной стоимости (по данным заводов изготовителей, прайс-листам продавцов (перепродавцов) и соответствующим сайтам в Интернете) настоящего этапа, они не корректируются. При этом для определения капвложений (инвестиций) (К) к цене оборудования и сетей (К_приобр) добавляются затраты на их доставку (транспортировку) (К_тр) и строительно-монтажные и наладочные работы (СМР) (К_смр).

В студенческих проектах эти затраты можно приближенно принять в процентах от стоимости оборудования. Для доставки этот процент можно принять в пределах 10-15 %, а СМР – в пределах 15-25 %.

,                           (1.12)

Приведенную в табл. П1.10 и П1.11 форму для расчетов стоимости капвложений в ДП можно упростить, объединив в «Прочих расходах» такие составляющие, как снабженческо-сбытовые (посреднические) и заготовительно-складские расходы; удорожания, вызванные зимними условиями работы и районными коэффициентами и принять в размере 3–5 % от затрат, включающих прямые затраты (на приобретение оборудования, материалов и комплектующих (К_пр)), транспортные расходы (К_тр) и расходы на строительно-монтажные и наладочные работы (К_стр), а также накладные расходы (Накл. расх.) и плановые накопления (сметная прибыль) (Пл.накопл.).

Последние две составляющие определяются при осуществлении строительно-монтажных работ (СМР) подрядным способом (с привлечением сторонних организаций). Поскольку в промэнергетике монтажные работы объектов проектирования осуществляются в основном хозспособом, т.е. ресурсами самого предприятия (организации) заказчика, то накладные расходы и плановые накопления можно  не определять.

 Аналогичные упрощенные формы смет в ДП используются также для определения стоимости капитальных затрат (инвестиций) на приобретение и монтаж систем электроприводов (СЭП) и электромашин. В таблице П1.11 приведена такая упрощенная форма, которая может быть использована при сравнительном анализе капвложений и при технико-экономическом сравнении (ТЭС) 2-х и более вариантов проектов инвестиций.

Стоимость проектных (конструкторских) работ, включая составление проектно-сметной документации и проведение технико-экономических расчетов, в настоящее время разрешено включать в себестоимость (текущие расходы) организации как разработчика (изготовителя), так и заказчика (потребителя), которая, в свою очередь, включается в цену разработки и производства продукции (работ, услуг). Однако, учитывая, что эти расходы, как и прямые затраты, носят единовременный характер, их можно в ДП относить к капвложениям (инвестициям) и принимать в размере 10–15 % от прямых затрат. При наличии нескольких вариантов проекта инвестиций для их сопоставимости указанные проценты должны быть одинаковы.

Наряду с применением в сметно-финансовых расчетах нормативных показателей, принятых до реформирования экономики в 80-х годах прошлого века, в настоящее время рекомендуется использовать при определении стоимости капвложений цены и тарифы современного этапа (рыночные, договорные, государственно-регулируемые), подтвержденные соответствующими документами (прайс-листы, сайты, договоры и пр.).

Стоимость электрооборудования и комплектующих на дату дипломного проектирования можно найти в Интернете на сайтах соответствующих предприятий разработчиков и изготовителей:

– для электродвигателей Владимирского электромоторного завода (ВЭМЗ) и Российского электротехнического концерна «Русэлпром»: www.vemz.ru, www.vemp.ru, www.ruselprom.ru, соответственно;

– для частотных преобразователей, плат энкодера фирмы-производителя «DELTA ELECTRONICS», а также устройств плавного пуска фирмы-производителя «AuCom» определяем по каталогу цен торгующей организации «Инженерные технологии» (г. Ростов-на-Дону ) www.itrostov.ru;

– для электродвигателей постоянного тока ООО «ПО Электропроект» (г. Екатерининбург) www.eip.ru;

– для тиристорных преобразователей ООО «НПП Электропривод» (г. Чебоксары) www.elprivod.ru;

– для комплектующих изделий сайты: www.Intertech.alt.ru, wwwelektroavt.stavropol.ru и др .;

– для программных продуктов (программных средств и программных комплексов ПМК): Lab VIEW (сайты: www.labview.ru и www.ni.com/russia), а также для Matlab: http://www.mathworks и др .;

– для стоимости сырья и материалов: http://www.mеtaltorg.ru./ и др.

В начале 21-го века принят ряд документов, регламентирующих порядок и нормативы формирования сметной стоимости объектов инвестирования. Так, в 2001г. утверждены сборники федеральных единичных расценок ФЕР-2001, учитывающих региональные условия (особенности) с помощью использования территориальных коэффициентов или с использованием соответствующих, уже учитывающих особенности территорий, территориальные единичные расценки – ТЕР.

Стоимость материалов, не учтенных соответствующими сборниками, принимается на основании информации, предоставленной заводами-изготовителями, с последующим пересчетом базисному уровню цен (2001 г.), а затем к исследуемому периоду.

Накладные расходы и сметная прибыль (плановые накопления) на строительные и монтажные работы определяются в процентах от фонда оплаты труда (ФОТ) на основании МДС 81-33.2004. (Приложения и Письма Федерального агентства по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству от 18.11.2004 г. № АП-5536/06 (МДС 81-25.2001) по видам строительных и монтажных работ (см. табл. П1.4). Для определения сметной стоимости строительства на период после 2001 г. (базисного) и принятия Методики определения стоимости строительной продукции на территории Российской Федерации (МДС 81-3520 2004), введенной в действие постановлением Госстроя России 5 марта 2004 г. №15/1 в объектных сметах применяются индексы изменения сметной стоимости на основании Письма Министерства регионального развития России от 27.05.2005г. № 2585-МП/70 и Межрегионального информационно-аналитического бюллетеня «Индексы цен в строительстве «Коинвест» (для отрасли «электроэнергетика» – вып. 50).

В этот же период был скорректирован и принят ряд укрупненных нормативных документов, учитывающих отраслевые особенности формирования сметной стоимости объектов (УКН-СКЦЭ, СЦМ и др.).

На основании указанных выше документов и нормативов в П1.12 приведен пример расчета локальной сметы на приобретение и монтаж внутреннего электрооборудования (ЭО) объекта.