Источники финансирования инвестиций. По уровню ликвидности инвестиции предприятия подразделяются на следующие основные виды

По уровню ликвидности инвестиции предприятия подразделяются на следующие основные виды.

Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут быть конверсированы в денежную форму (в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости.

Основным видом высоколиквидных инвестиций предприятия являются краткосрочные финансовые вложения.

Среднеликвидные инвестиции. Они характеризуют группу объектов (инструментов) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потери своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). Основным видом низколиквидных инвестиций являются незавершенные инвестиционные проекты, реализованные инвестиционные проекты с устаревшей технологией, некотируемые на фондовом рынке акции отдельных малоизвестных предприятий.

Неликвидные инвестиции. Они характеризуют виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы на инвестиционном рынке лишь в составе целостного имущественного комплекса).

Одной из основополагающих проблем работы над инвестиционным проектом является его финансирование, подразумевающее обеспечение проекта ресурсами, в состав которых входят не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции (в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы, кредиты, займы и залоги, права землепользования и пр.).

Финансирование инвестиционного проекта должно осуществляться при следующих условиях:

- динамика инвестиций должна обеспечивать реализацию проекта в соответствии с временными и финансовыми ограничениями;

- снижение затрат и рисков проекта должно обеспечиваться за счет соответствующей структуры и источников финансирования и определенных организационных мер, в том числе налоговых льгот, гарантий, разнообразных форм участия.

Финансирование проекта включает следующие основные стадии:

- предварительное изучение жизнеспособности инвестиционного проекта и его целесообразности по затратам и прибыли;

- разработка плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсное обеспечение и пр.);

- организация финансирования, в том числе:

- оценка возможных форм финансирования и выбор конкретной формы;

- определение финансирующих организаций;

- определение структуры источников финансирования;

- контроль выполнения плана и условий финансирования.

Финансирование инвестиционных проектов может осуществляться следующими способами:

- самофинансирование, т.е. использование в качестве источников финансирования собственных средств инвестора (для государства – из средств бюджета и внебюджетных фондов; для предприятия – из его собственных средств);

- использование заемных и привлекаемых средств.

Система финансирования инвестиционных проектов включает следующие элементы:

- источники финансирования;

- организационные формы финансирования.

Классификация источников финансирования инвестиционных проектов:

1. По отношениям собственности:

- собственные;

- привлекаемые;

- заемные.

2. По видам собственности:

- государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций, прочие основные, оборотные средства и имущество государственной собственности);

- инвестиционные ресурсы (финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого характера, общественных объединений, физических лиц, которые включают собственные и привлеченные средства предприятий и коллективных инвесторов, в том числе инвестиционных фондов и компаний, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний и пр.);

- инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные предприятия, институциональные инвесторы, банки и кредитные учреждения).

3. По уровням собственников:

- на уровне государства и субъектов Федерации:

а) собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов;

б) привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем;

в) заемные средства в виде государственных международных заимствований (внешний долг государства), государственных облигационных, долговых, товарных и прочих займов (внутренний долг государства);

- на уровне предприятия:

а) собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизованные излишки основных и оборотных средств, нематериальных активов и пр.);

б) привлеченные средства (взносы и пожертвования, средства, полученные от продажи акций и пр.);

в) заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов (на процентной и беспроцентной, возмездной и безвозмездной основе).

- На уровне инвестиционного проекта:

а) средства бюджетов РФ и субъектов Федерации, внебюджетных фондов;

б) средства субъектов хозяйствования (отечественных предприятий и организаций, коллективных институциональных инвесторов);

в) иностранные инвестиции в различных формах.