Ситуация 3

Ответ

Вопрос

Ответ

Вопрос

Финансовые решения

Потребности Ресурсы

Потребности Ресурсы

ОПАСНАЯ СИТУАЦИЯ

НОРМАЛЬНАЯ СИТУАЦИЯ

Финансовая диагностика

Предприятие имеет положительное значение величины СОС: постоянные ресурсы покрывают большую часть иммобилизированных активов, но позволяют профинансировать лишь 89% ТФП. Таким образом, ресурсы предприятия недостаточны для покрытия его текущих потребностей, что и порождает дефицит наличности и побуждает прибегать к банковскому кредиту. Вообще, в обращении к банковскому кредиту нет ничего предосудительного для предприятия, если, конечно, не нарушается разумное соотношение между заемными и собственными средствами и не преступается допустимый уровень финансового риска. У большинства вполне удовлетворительно работающих промышленных предприятий именно этот тип равновесия. На Западе ситуация считается угрожающей, когда удельный вес самого краткосрочного кредита (овердрафта) в пассивах превышает 30%.

Крупный дефицит ДС чаше всего не возникает в одночасье. На первых порах предприятие «перехватывает» краткосрочный кредит без видимого ущерба для своего финансового положения Бдительность руководителей притупляется. Кредит пока маскирует дефицит ДС, и серьезных мер для устранения этого дефицита не принимается. Проценты все возрастают. Наступает момент, когда банкиры начинают считать опасным дальнейшее наращивание кредитования. Тогда-то и возникают тяжелые проблемы, вплоть до банкротства.

NB По данным французской статистики, причиной пятидесяти процентов банкротств является нерациональное управление оборотным капиталом, ведущее к дефициту денежных средств.

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо:

увеличить СОС;

снизить ТФП;

Как увеличить СОС?

· Нарастить собственный капитал (увеличением Уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики).

· Увеличить долгосрочные заимствования (если долгосрочных
кредитов в структуре пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени).

· Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть
основных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложении если они не играют особой роли для предприятия.

Как снизить ТФП?

· Уменьшить оборотные активы. Многие предприятия плохо управляют запасами, а то и вовсе не контролируют их. Такое легкомыслие способно привести к неплатежеспособности. Конечно, очень трудно определить идеальный уровень запасов, примиряющий минимизацию затрат на хранение со сведением до ничтожной величины вероятности «разрыва запасов» (покупатели согласны брать товар, а его на складе нет).
Часто оптимальный уровень запасов определяют опытным путем и практически на глаз. Но есть и более надежные – экономико-математические – инструменты (см. раздел 2.4.2).

· Снизить дебиторскую задолженность. Сокращать длительность отсрочек платежей надо, однако, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентуру. Здесь могут быть полезны: учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование. Вообще, необходимо хорошо изучить свой рынок, прежде чем принимать решение о сокращении средней длительности отсрочек. Какие средние отсрочки представляют конкуренты? Если их отсрочки короче наших, то и мы можем попробовать укоротить свои. Оценивая свои нынешние отсрочки, следует выяснить, перевешивает ли прирост оборота (благодаря длительным срокам) убытки от этих длительных сроков. Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, систематически напоминая дебиторам о пришедшем сроке расчета, проводя селективную политику по отношению к дебиторам. Полезно, конечно, и поискать возможность повысить эффективность взаимодействия собственных коммерческих и финансовых служб, с тем чтобы оперативно прекращать продажи клиентам, задерживающим платежи или вовсе не оплачивающим товар.

· Увеличить кредиторскую задолженность, удлиняя сроки расчета с поставщиками крупных партий сырья, материалов, товаров. Причем, это можно себе позволить именно с теми поставщиками, которые заинтересованы в сбыте предприятию больших — важных для продавца — партий.

NB Мы ограничились здесь рекомендациями, касающимися лишь операционной деятельности предприятия. Если рассмотреть внереализационные статьи баланса, можно выработать и дополнительные рекомендации.

СОС = –200 тыс. руб. → СОСӨ = 200 тыс. руб. → дефицит собственных оборотных средств;

ТФП = 50 тыс. руб. → потребности превышают ресурсы;

ДС = –200 – 50 = –250 (тыс. руб.) → ДСӨ = 250 тыс. руб. → дефицит денежной наличности.

Кругом одни потребности и дефициты. Как их покрывать? Видимо, невозможно обойтись без банковского кредита...