Примеры решения типовых задач

Задача 1.

Определить чистую текущую стоимость проекта, если чистые денежные потоки по годам составят: 8, 9, 10, 9 млн. руб., а инвестиции – 20 млн. руб. Ставка дисконтирования –10%.

Решение.

Из таблицы 2 приложения выберем значения финансового множителя по годам. Они составят следующие величины: 1 год-0,909; 2 год-0,826; 3год- 0,751. Определим чистую текущую стоимость (NPV) по формуле (27)

NPV=8*0,909 + 9*0,826 +10*0,751 +9*0,683 –20 = 7,272 + 7,434 +7,51 + 6,147 – 20 =8,363. млн. руб.

Таким образом, проект эффективен.

Задача 2

По данным предыдущей задачи определить рентабельность инвестиций.

Решение. Используя формулу (20) рассчитаем PI.

РI =8*0,909 + 9*0,826 +10*0,751 +9*0,683: 20= 7,272 + 7,434 +7,51 + 6,147: 20 =28,363:20 =1,418 млн. руб.

Проект эффективен.

Задача 3

По данным задачи 2 определить внутреннюю норму рентабельности.

Решение.

Подберём два значения ставки дисконта, так, чтобы в этом диапазоне поменяла свое значение с “+” на “-”.

r1=10%, а r2 возьмём равным 30%.

Из приложения 1 выберем значения фактора по годам для r2 =30%. Он составит следующие значения: 0,769; 0,592; 0,455; 0,350.

NPV(r2)=8*0,769 + 9*0,592 +10*0,455 +9*0,350 –20 = 6,152 + 5,328 +4,55 + 3,15 – 20 = - 0,82.млн. руб.

Возьмём другие значения, т.е. сузим границы.

NPV(r1) = 8*0,8 + 9*0,64 +10*0,512 + 9*0,412 –20 = 0,96. млн. руб.

Затем рассчитаем значения IRR по формуле (21).