2014-02-09
1393
9.3.
Центральный вопрос оптимизации остатка денежных средств предприятия
— не собственно определение потребности в денежных средствах. В принципе оптимизации все-таки должны подлежать не остатки как таковые, а денежные доходы и денежные расходы. Держать или не держать остатки денежных средств при данных сложившихся доходах и расходах, в каких размерах и для чего — вот в чем состоит та проблема, с которой сталкивается каждое предприятие, фирма, компания. Управление остатком денежных средств не тождественно более широкому понятию управления денежными средствами предприятия. Финансово-экономическое содержание управления денежными средствами связано с управлением всем денежным оборотом, проходящим через предприятие. Текущую основу такого управления составляет управление собственными и приравненными к ним оборотными средствами предприятия, а также привлеченными на краткосрочный период денежными средствами. Управление остатком денежных средств представляет собой лишь малую часть в общем управлении денежным оборотом предприятия. В зависимости от формы, в которой предстает перед ним остаток денежных средств предприятия, различается управление налично-денежным остатком и управление остатком денежных средств, находящихся в безналичной форме. Эти две формы часто объединяют в одно понятие управления наличностью. Между тем каждая из двух форм управления остатком денежных средств имеет свои специфические по отношению к другой особенности. В основе управления остатком наличных денежных средств на промышленном предприятии лежит контроль за налично-денежными потоками. Центральный вопрос такого управления — держать или не держать большие остатки безналичных денежных средств. На него нет однозначного ответа. С одной стороны, не размещать большие остатки средств значит не занимать и не нести дополнительные затраты в виде процентов по заемному капиталу. С другой стороны, держать большие остатки денежных средств на счетах означает потерю процентов по возможным краткосрочным инвестициям этих денег, например, в ценные бумаги. Это затраты на владение остатками денежных средств. Предельные затраты на такую ликвидность равны сумме доходов, которые можно получить, инвестируя свободные деньги. С третьей стороны, размещать остатки денежных средств — значит рисковать и обязательно с высокой вероятностью занимать. Большинство предприятий, фирм, компаний исходят из того, что деньги должны работать.
Финансовый менеджер подходит к вопросам управления остатком денежных средств, имея полное и точное представление о формах банковских расчетов, а также о порядке и сроках прохождения платежных документов от банка покупателя до банка, обслуживающего предприятие-поставщика. Формы банковских расчетов предполагают нахождение части платежей в пути. В связи с этим финансовый менеджер оперирует такими понятиями, как доступный остаток денежных средств, реальный доступный остаток денежных средств, колебание доступности, чистый остаток денежных средств в пути. Предположим, что на счете предприятия, по данным представленной коммерческим банком выписки об остатках средств предприятия, кредитовый остаток составляет 1500 тыс. руб. Это доступный остаток денежных средств, он соответствует дебетовому остатку на расчетном счете предприятия по данным бухгалтерского учета с учетом не проведенных приходно-расходных документов, полученных одновременно с выпиской в банке. Платежи поставщикам предприятия в пути составляют 300 тыс. руб., платежи, ожидаемые предприятием от покупателей и также находящиеся в пути, — 200 тыс. руб. Чистый остаток средств в пути (сальдо платежей в пути) будет равен:
200 - 300 = -100 тыс. руб.
Тогда реальный доступный остаток денежных средств будет равен:
1500 - 100 = 1400 тыс. руб.
Платеж в пути предприятию в сумме 200 тыс. руб. представляет собой колебание доступности. Для финансового менеджера очень важно контролировать не учетные проводки бухгалтерии, а изменение реального доступного остатка денежных средств. При этом он проводит политику увеличения реального доступного остатка и положительного сальдо чистого остатка денежных средств в пути, максимально замедляя расчеты с поставщиками при одновременном ускорении расчетов с покупателями продукции предприятия. На этой своеобразной вилке, как показывает практика, крупные предприятия, фирмы, компании добиваются весомого увеличения объема краткосрочных финансовых ресурсов в своем распоряжении.
