2014-02-09
3276
Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций. Различают простой срок окупаемости и динамический.
Простой срок окупаемости проекта - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Рассчитывается как отношение суммы инвестиций по проекту (кап затраты + прирост чистых активов+ % за кр) к ср.год. чистому доходу (приб – налоги + ам отчисл). Рассчитывается по табл
где И – сумма инвестиций;
КЗ – капитальные затраты;
∆ЧА – прирост чистых активов;
% Кр – проценты за кредит;
ЧДср – среднегодовой чистый доход;
П – прибыль от реализации;
Н – налоги из прибыли;
А – сумма амортизационных отчислений.
Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает дисконтированную стоимость капитала и показывает реальный перио д окупаемости.
|
|
|
В общем случае динамический срок окупаемости – это величина обратная индексу доходности:
(4.11)
где: Иt - инвестиции в t –ом периоде.
Если горизонт расчета проекта превышает динамический срок окупаемости на три и более года, то для целей оценки эффективности проекта расчет ЧДД, ИР и ВНД осуществляется за период, равный динамическому сроку окупаемости проекта плюс один год. В таком случае за горизонт расчета Т, используемый в формулах расчета ЧДД, ИР, ВНД, принимается этот период.
Расчет окупаемости государственной поддержки производится в соответствии с таблицей 4-20 приложения 4 к Правилам.
Простой и динамический сроки окупаемости мер государственной поддержки определяются аналогично расчетам сроков окупаемости инвестиций.
При привлечении для реализации проекта средств в свободноконвертируемой валюте составляется баланс денежных потоков (валютоокупаемость проекта) в свободноконвертируемой валюте в соответствии с таблицей 4-21 приложения 4 к настоящим Правилам.
При привлечении для реализации проекта средств в свободноконвертируемой валюте составляется баланс денежных потоков (валютоокупаемость проекта) в свободноконвертируемой валюте в соответствии с таблицей 4.16.
Таблица 4.16 - Расчет потока средств по экспортно-импортным операциям
(валютоокупаемость проекта)
(валюта расчета)
| № п/п | Виды поступлений и издержек | Базо- вый период (год) | По периодам (годам) реализации проекта | |||
| ... | t | |||||
| Операционная деятельность | ||||||
| 1.1 | Приток денежных средств в СКВ: | |||||
| 1.1.1 | выручка от реализации продукции на внешнем рынке | |||||
| 1.1.2 | прочие доходы (поступления) | |||||
| 1.2 | Отток денежных средств в СКВ: | |||||
| 1.2.1 | приобретение сырья, материалов, комплектующих | |||||
| 1.2.2 | налоги, выплачиваемые в соответствии с законодательством в СКВ | |||||
| 1.2.3 | прочие расходы (выплаты) | |||||
| 1.3 | Сальдо денежного потока от операционной деятельности (стр. 1.1 - стр. 1.2) | |||||
| Инвестиционная деятельность | ||||||
| 2.1 | Приток денежных средств в СКВ: | |||||
| 2.1.1 | реализация долгосрочных активов | |||||
| 2.1.2 | прочие доходы (поступления) | |||||
| 2.2 | Отток денежных средств в СКВ: | |||||
| 2.2.1 | затраты на приобретение основных фондов | |||||
| 2.2.2 | приобретение прав собственности (акций) | |||||
| 2.2.3 | прочие расходы (выплаты) | |||||
| 2.3 | Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности (стр. 2.1 - стр. 2.2) | |||||
| Финансовая деятельность | ||||||
| 3.1 | Приток денежных средств в СКВ: | |||||
| 3.1.1 | собственные средства (коммерческие вложения в уставный фонд) | |||||
| 3.1.2 | кредиты, займы, ссуды - всего | |||||
| 3.1.3 | прочие доходы (поступления) | |||||
| 3.2 | Отток денежных средств в СКВ: | |||||
| 3.2.1 | погашение кредитов и займов | |||||
| 3.2.2 | выплата процентов | |||||
| 3.2.3 | лизинговые платежи | |||||
| 3.2.4 | прочие расходы (выплаты) | |||||
| 3.3 | Сальдо денежного потока от финансовой деятельности (стр. 3.1 - стр. 3.2) | |||||
| Излишек (дефицит) денежных средств (стр. 1.3 - стр. 2.3 - стр. 3.3) | ||||||
| 4.1 | Источники покрытия дефицита (указать) | |||||
| Сальдо денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности (стр. 1.3 - стр. 2.3) | ||||||
| 5.1 | То же нарастающим итогом (валютоокупаемость проекта) (по стр. 5) |
Примечание. Временной интервал, при котором происходит изменение отрицательного значения накопительного значения потока валютных средств на положительное, характеризует период окупаемости валютной части кредитуемых затрат.
|
|
|
Расчет прогнозируемых коэффициентов ликвидности, показателей деловой активности, структуры капитала и других показателей осуществляется на основе исходных данных таблиц 4-4, 4-9, 4-14, 4-15, 4-17 и 4-18 приложения 4 к Правилам.
