double arrow

Срок окупаемости (Период возврата инвестиций) – ПВИ


Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций. Различают простой срок окупаемости и динамический.

Простой срок окупаемости проекта - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Рассчитывается как отношение суммы инвестиций по проекту (кап затраты + прирост чистых активов+ % за кр) к ср.год. чистому доходу (приб – налоги + ам отчисл). Рассчитывается по табл

где И – сумма инвестиций;

КЗ – капитальные затраты;

∆ЧА – прирост чистых активов;

% Кр – проценты за кредит;

ЧДср – среднегодовой чистый доход;

П – прибыль от реализации;

Н – налоги из прибыли;

А – сумма амортизационных отчислений.

Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает дисконтированную стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости.




В общем случае динамический срок окупаемости – это величина обратная индексу доходности:

(4.11)

где: Иt - инвестиции в t –ом периоде.

Если горизонт расчета проекта превышает динамический срок окупаемости на три и более года, то для целей оценки эффективности проекта расчет ЧДД, ИР и ВНД осуществляется за период, равный динамическому сроку окупаемости проекта плюс один год. В таком случае за горизонт расчета Т, используемый в формулах расчета ЧДД, ИР, ВНД, принимается этот период.

Расчет окупаемости государственной поддержки производится в соответствии с таблицей 4-20 приложения 4 к Правилам.

Простой и динамический сроки окупаемости мер государственной поддержки определяются аналогично расчетам сроков окупаемости инвестиций.

При привлечении для реализации проекта средств в свободноконвертируемой валюте составляется баланс денежных потоков (валютоокупаемость проекта) в свободноконвертируемой валюте в соответствии с таблицей 4-21 приложения 4 к настоящим Правилам.

При привлечении для реализации проекта средств в свободноконвертируемой валюте составляется баланс денежных потоков (валютоокупаемость проекта) в свободноконвертируемой валюте в соответствии с таблицей 4.16.

Таблица 4.16 - Расчет потока средств по экспортно-импортным операциям

(валютоокупаемость проекта)

(валюта расчета)

№ п/п   Виды поступлений и издержек     Базо- вый период (год) По периодам (годам) реализации проекта
... t
Операционная деятельность          
1.1 Приток денежных средств в СКВ:          
1.1.1   выручка от реализации продукции на внешнем рынке                    
1.1.2 прочие доходы (поступления)          
1.2 Отток денежных средств в СКВ:          
1.2.1   приобретение сырья, материалов, комплектующих                    
1.2.2   налоги, выплачиваемые в соответствии с законодательством в СКВ                    
1.2.3 прочие расходы (выплаты)          
1.3   Сальдо денежного потока от операционной деятельности (стр. 1.1 - стр. 1.2)                    
Инвестиционная деятельность          
2.1 Приток денежных средств в СКВ:          
2.1.1 реализация долгосрочных активов          
2.1.2 прочие доходы (поступления)          
2.2 Отток денежных средств в СКВ:          
2.2.1 затраты на приобретение основных фондов          
2.2.2 приобретение прав собственности (акций)          
2.2.3 прочие расходы (выплаты)          
2.3     Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности (стр. 2.1 - стр. 2.2)          
Финансовая деятельность          
3.1 Приток денежных средств в СКВ:          
3.1.1   собственные средства (коммерческие вложения в уставный фонд)                    
3.1.2 кредиты, займы, ссуды - всего          
3.1.3 прочие доходы (поступления)          
3.2 Отток денежных средств в СКВ:          
3.2.1 погашение кредитов и займов          
3.2.2 выплата процентов          
3.2.3 лизинговые платежи          
3.2.4 прочие расходы (выплаты)          
3.3   Сальдо денежного потока от финансовой деятельности (стр. 3.1 - стр. 3.2)                    
  Излишек (дефицит) денежных средств (стр. 1.3 - стр. 2.3 - стр. 3.3)                    
4.1 Источники покрытия дефицита (указать)          
    Сальдо денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности (стр. 1.3 - стр. 2.3)          
5.1   То же нарастающим итогом (валютоокупаемость проекта) (по стр. 5)                    

Примечание. Временной интервал, при котором происходит изменение отрицательного значения накопительного значения потока валютных средств на положительное, характеризует период окупаемости валютной части кредитуемых затрат.





Расчет прогнозируемых коэффициентов ликвидности, показателей деловой активности, структуры капитала и других показателей осуществляется на основе исходных данных таблиц 4-4, 4-9, 4-14, 4-15, 4-17 и 4-18 приложения 4 к Правилам.







Сейчас читают про: