Понятие оборотного капитала (управление ОК)

Управление оборотным капиталом

Активы пп делятся на:

- основные (основные средства, НМА, долг. финвложения и пр.);

- оборотные (текущие активы, оборотный капитал).

Важно четко определить и разграничить понятия: «оборотные активы», «оборотные средства» и «оборотный капитал».

Оборотные активы – активы, которые возобновляются в денежную форму в течение года или 1 произв. цикла.

Оборотные средства – стоимость в денежной форме, авансированная для формирования оборотных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность производства и своевременность осуществления расчетов.

Позиция кафедры ФинМена по данному вопросу следующая:

Оборотные средства – часть финансовых ресурсов пп (абсолютная величина), предназначенная для обслуживания оборота пп.

Оборотный капитал – часть совокупной стоимости, авансированной в производство с целью получения дохода в будущем.

Т.о. разница между О.средствами и О.капиталом такая же, как и между «денежными средствами» и «капиталом»: не все денеж. средства являются капиталом, и наоборот.

Оборотные активы включают:

* производ. запасы (ТМЦ, готов.продукция, НЗП);

* денеж. средства (каса, расчет.счет);

* средства в расчетах (дебитор.зад-ть).

Жизнь типичного финансового менеджера чрезвычайно многообразна: 60% времени он тратит на управление оборотными активами, 35% - на сон, а оставшиеся 5% - на размышления о своей никчемной жизниJ

Необходимо различать:

· чистый об.капитал – оборотные активы минус текущие обязательства (бухгалтерский термин, характеризующий пп с точки зрения ликвидности);

· валовой об.капитал – все средства, вложенные в оборотные активы (на нем сосредоточено внимание фин.менеджера).

Управление об.средствами основано на знании особенностей операционного цикла пп.

Операц. цикл – период полного оборота всей суммы об.активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов: → Ден.ср-ва→ Мат-произв.запасы→ Гот.прод-я→ Дебет.зад-ть→

Управление об.средствами – часть финансовой политики пп, заключающаяся в:

1) формировании необходимого объема и состава об.средств;

2) рационализации и оптимизации их структуры;

3) обеспечении необходимого уровня их ликвидности;

4) обеспечении источников финансирования об.средств;

5) контроле за их эффективным использованием (ускорение оборачиваемости).

Факторы, влияющие на управление Об.Ср:

а) характер производства;

б) отраслевые особенности;

в) порядок расчетов;

г) конъюнктура рынка и др.

Размер об.сред-в непостоянен и зависит от:

- сезонности произ-ва;

- соблюдения дисциплины поставок;

- платежной дисциплины.

Поэтому об.капитал делится на:

¤ Постоянный ОК (системная часть)

1 подход: это часть об.сре-в, потребность в которых относительно постоянная в течение операционного цикла. Это усредненная величина об.сре-в, которая постоянно находится в обороте пп. (рассчитывается статистически).

2 подход: это минимальная сумма оборотных активов, необходимых для осуществления произв-ой деятельности (более точен).

¤ Переменный ОК – характеризует временную дополнительную потребностьв оборотных средствах, возникающую в связи с отклонениями в произ-ном процессе.

По степени ликвидности об.активы:

~ быстрореализуемые;

~ медленнореализуемые;

~ абсолютно ликвидные.

Задача фин.менеджера – обеспечение и поддержка ликвидности фирмы.

Ликвидность фирмы – способность осуществлять денежные выплаты в объеме и сроки, предусмотренные контрактами. Фирма ликвидна, если она в состоянии осуществлять свою текущую деятельность, т.е. если достаточно средств для выплат работникам, поставщикам, инвесторам и для выплаты налогов.

Политика управления об.капиталом должна обеспечивать компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы предприятия. Здесь необходимо рассмотреть два вопроса:

1. Какой объем средств наиболее приемлем в целом и по отдельным элементам об.средств?

2. За счет каких источников формировать об.средства?