Финансирование инновационной деятельности (ИД) представляет собой направление и использование денежных средств на проектирование, разработку и организацию производства новых видов продукции, услуг, на создание и внедрение новой техники, новой технологии, разработку и внедрение новых организационных форм и методов управления. Решению этих задач способствуют разработка и финансирование инновационных программ, проектное финансирование, создание специальных организаций, финансирующих инновационную деятельность, инновационных фондов, инновационных банков и венчурных фондов. Различают внешние и внутренние источники финансирования.
Внешнее финансирование ИД предполагает привлечение и использование средств государства (бюджетные кредиты и ассигнования из бюджета), финансово-кредитных организаций, отдельных граждан и нефинансовых организаций. Формы внешнего финансирования могут быть различными: бюджетное, использование банковских кредитов, эмиссия ценных бумаг, финансирование в форме лизинга и др.
|
|
Внутреннее финансирование ИД предусматривает использование собственных средств, куда, прежде всего, входит часть прибыли и амортизационных отчислений, фонда развития производства, акционерный капитал предприятия.
В связи с отсутствием реального спроса на инновационные проекты в России, государство часто выступает спонсором финансирования ИД.
Кредиты и ссуды из федерального бюджета могут предоставляться на следующие цели:
- на разработку, внедрение и приобретение новых технологий, материалов, оборудования;
- на проведение структурной перестройки производства;
- для расчетов по целевым кредитам, выданным на закупку оборудования и материалов.
Безвозвратное финансирование исключено. Как правило, бюджетные средства предоставляются на возвратной основе.
Основой предоставления ссуды выступает кредитный договор.
Банковский кредит – предоставляется на основе принципов возвратности, срочности, целевого характера, материального обеспечения
Эмиссия ценных бумаг – разделяется на первичную и вторичную открытую и закрытую.
Лизинг. Эти операции регулируются Федеральным законом о
«О лизинге» от 20 октября 1998 г. В соответствии с этим законом лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
Различают финансовый лизинг и оперативный лизинг.
Финансовый лизинг – это форма финансирования приобретаемого оборудования при посредничестве лизинговой компании, которая покупает его себе в собственность за свои и привлеченные средства, а затем сдает в пользование (аренду) предприятию - лизингополучателю на определенный срок. Лизинговая компания обязана приобрести то оборудование и у тех поставщиков, которые указал лизингополучатель.
|
|
При оперативном лизинге срок аренды оборудования лизинга намного меньше срока службы оборудования, сдаваемого в лизинг.
Одновременно с приобретением материальных ценностей лизинговая компания и лизингополучатель подписывают между собой соглашений о сроках аренды и ее непрерывности, о величине арендных платежей, периодичности их выплаты, условиях страхования объекта лизинга, возможных вариантах владения имуществом до окончания аренды и др.
В зависимости от сроков аренды лизинг подразделяется:
- на рентинг – аренда на срок от нескольких дней до месяца.
- на хайринг - от нескольких месяцев до года;
- собственно лизинг – от года до нескольких лет.
Обычно, срок лизинга меньше срока амортизации оборудования.
Дальнейшее ужесточение конкуренции на лизинговом рынке приводит к секъюритизации - венчурной аренде. При этом финансовые обязательства оформляются не в виде прямых договоров, а в форме ценных бумаг, что при необходимости позволяет третьему нарушить данные обязательства. Венчурная аренда представляет собой более рисковое финансирование проектов без гарантий. Особенности кредитного и лизингового механизмов представлены в табл. 7.
Таблица 7
Особенности кредитного и лизингового механизмов
Кредит | Лизинг |
Финансовые средства направляются на любую предпринимательскую деятельность | Финансовые средства направляются на активизацию производственной деятельности, в основном на ее модернизацию |
Контроль за целевым расходованием средств в процессе их использования затруднен из-за отсутствия действенных инструментов контроля | Гарантирован контроль за целевым использованием средств, так как в лизинг отдается конкретно оговоренное оборудование |
Требуется 100 % гарантия возврата кредита и процентов за его использование | Размер гарантий снижается на величину стоимости оборудования, предлагаемого в лизинг, поскольку оно само служит гарантией. |
Приобретенное оборудование отражается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация | Оборудование не отражается на балансе предприятия, амортизация не начисляется, налог на него не платится |
Поскольку плата за кредит покрывается из собственных средств, предприятию необходимо получить доход, на который начисляются все необходимые налоги | Лизинговые платежи включаются в себестоимость, что влечет за собой уменьшение налогооблагаемой базы и стимулирует развитие производства |
Табл. 7. Особенности кредитного и лизингового механизмов
Форфейтинг – трансформация коммерческого кредита в банковский. Суть операции заключается в следующем. Покупатель, на располагающий на момент сделки требуемой суммой, выписывает продавцу комплект векселей на сумму, равную стоимости объекта сделки и процентов за отсрочку платежа, т.е. предоставление коммерческого кредита. Продавец учитывает полученные векселя в банке с формулировкой «без права оборота на себя», что освобождает его от имущественной ответственности в случае неплатежеспособности векселедателя. По учтенным платежам продавец получает деньги в банке. В результате коммерческий кредит предоставляет не продавец, а банк, согласившийся учесть векселя и принявший на себя кредитный риск, т.е. коммерческий кредит трансформируется в банковский. Величина кредитного риска, зависящая от надежности векселедателя, влияет на ставку дисконта, по которой учитываются векселя банком. Кредит по схеме форфейтинга является среднедолгосрочным (от 1 до 7 лет).
|
|
Источники внутреннего финансирования – составляют около 80 % всех средств, расходуемых на инновации. Расходование средств осуществляется в соответствии с порядок на предприятии.
Смешанное финансирование осуществляется путем привлечения финансовых средств, необходимых для реализации ИП, из различных источников.
Финансирование ИД включает также формирование и использование специальных фондов для ускорения НТРазвития на всех уровнях управления. Фонды финансирования НТРазвития компенсируют затраты предприятий и НТО на создание и освоение нововведений и страхуют связанные с этим риски. Компенсационные фонды также носят возвратный характер. Хорошо зарекомендовали себя:
- Фонд фундаментальных исследований при РАН.
- Фонд финансирования государственных и международных научно-технических программ.
Инновационные фонды могут быть образованы в каждом регионе за счет средств разработчиков и потребителей ИД (они частично исключаются из налогообложения), за счет банковских вложений, а также средств республиканского и местного бюджетов, заинтересованных предприятий. Они служат для финансирования малых НТО, инициативных проектов, разрабатываемых отдельными учеными и специалистами или их группами, а также для оплаты оказываемых ими консультационных, патентных, инжиниринговых и других услуг.
Дополнительным источником финансирования разработок со значительным экологическим и социальным эффектом служат целевые субсидии, льготы по налогам, плате за ресурсы, компенсации части затрат за счет инвестиционных фондов, дотации покупателям новой дорогостоящей продукции.
В условиях рынка резко увеличиваются кредиты на НТР. Банки становятся главными центрами финансирования НТРазвития, выдающими кредиты на выпуск новой продукции, освоение новой технологии, разработку новой техники, внедрение новой организации производства.
|
|
Банки не просто откликаются на нововведения, а рекомендуют инновации, по которым целесообразно брать кредит, выступают в качестве пайщиков с последующим участием в прибылях от внедрения инноваций.
Выделяется два вида кредитов:
1) на приобретение научно-технической продукции, предназначенной для обновления производства;
2) на создание этой продукции.
Банк (коммерческий, государственный, инновационный) проверяет включение предприятием соответствующих затрат в свой план, эффективность новшества по договору, источники погашения кредита в намеченные сроки.
Наряду с кредитами на отдельные инновации банки могут выдавать долгосрочный кредит на организацию выпуска новой продукции на полный жизненный цикл нововведения.
Создается конкурентная основа финансирования: банк выбирает наиболее эффективные для кредитования инновации и организации, а последние - выбирают банк, предлагающий более выгодные условия финансирования (кредита).
Инновационные банки после соответствующей экспертизы выдают кредиты творческим коллективам и отдельным изобретателям, берут на себя долю риска при проведении НИОКР, объявляют конкурсы на лучшие инновационные решения.
Инновационные фонды - не предоставляют ссуд, а приобретают у владельца изобретения исключительное право на его использование. Фонд ищет заинтересованное в новшестве предприятие и заключает с ним контракт на условиях продажи лицензии или соглашения о сотрудничестве на основе разделения риска и взаимной выгоды. Фонд финансирует доработку инновации, расчеты, эксперименты. При отрицательных результатах затраты фонда не возвращаются, при успехе он получает обусловленную контрактом часть прибыли.