Анализ целесообразности затрат

Анализ целесообразности затрат также ориентирован на иденти­фикацию потенциальных зон риска.

Перерасход затрат может быть вызван одним из четырех основ­ных факторов или их комбинацией:

- первоначальной недооценкой стоимости;

- изменением границ проектирования;

- различием в производительности;

- увеличением первоначальной стоимости.

Эти основные факторы могут быть детализированы. На базе ти­пового перечня можно составить подробный контрольный перечень для конкретного проекта или его элементов.

Имеется возможность свести к минимуму капитал, подвергаемый риску, путем разбивки проекта на стадии (области) по принципу вло­жения дополнительных финансовых ресурсов. Эти стадии должны быть связаны с проектными фазами и основываться на дополнитель­ной информации о проекте по мере его разработки. На каждой ста­дии, имея анализ подвергаемых риску средств, инвестор может при­нять решение о прекращении инвестиций.

Существуют три показателя финансовой устойчивости фирмы, которыми определяется степень риска финансовых средств.

Такими показателями являются:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (±ЕС);

- излишек (+) или недостаток (-) собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±ЕТ);

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных ис­точников для формирования запасов и затрат (±ЕН).

Эти показатели соответствуют показателям обеспеченности за­пасов и затрат источником их формирования.

Балансовая модель устойчивости финансового состояния фирмы имеет следующий вид:

F + Z + RA = Ис + Кт + К' + Rp,

где F - основные средства и вложения; Z - запасы и затраты; RA - де­нежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие активы; Ис - источник собственных средств; Кт - среднесрочные, долгосрочные кредиты и заемные средства; К' -краткосрочные кредиты (до 1 года), ссуды, не погашенные в срок; Rp -кредиторская задолженность и заемные средства.

Для анализа средств, подвергаемых риску, общее финансовое со­стояние фирмы следует разделить на пять финансовых областей:

• область абсолютной устойчивости, когда минимальная величина запасов и затрат, соответствует безрисковой области, использовавшейся в статистическом методе анализа рисков;

• область нормальной устойчивости соответствует области минимального риска, когда имеется нормальная величина запасов и затрат;

• область неустойчивого состояния соответствует области по­вышенного риска, когда имеется избыточная величина запасов и за­трат;

• область критического состояния соответствует области кри­тического риска, когда присутствует затоваренность готовой продук­цией, низкий спрос на продукцию и т.д.;

• область кризисного состояния соответствует области недо­пустимого риска, когда имеются чрезмерные запасы и затоваренность готовой продукцией, и фирма находится на грани банкротства.

Вычисление трех показателей финансовой устойчивости позволя­ет определить для каждой финансовой области степень их устойчиво­сти.

Наличие собственных оборотных средств равняется разнице ве­личины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

ЕС=ИС-F,

тогда излишек (+) или недостаток (-) собственных средств:

±EC = EC-Z.

Излишек (+) или недостаток {-) собственных и среднесрочных, долгосрочных источников формирования запасов и затрат:

±ЕТ=(ЕС+КТ)-Z.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных ис­точников для формирования запасов и затрат:

±ЕН = (ЕС+ Кт + Кt) - Z.

При идентификации области финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

S ={S (±ЕС), S(±ET), S(±EH)},

где функция определяется следующим образом:

S(x)= 1,еели х≥0,

S(x) = 0, если х < 0.

Исходя из вышесказанного следует, что:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния задается условиями:

±ЕС > О,

±ЕТ≥0, S = (l,l,l),

±ЕH ≥0;

2) нормальная устойчивость финансового состояния задается ус­ловиями:

±ЕС ≈ О,

±ЕТ≈ 0, S = (l,l,l),

±ЕH ≈ 0;

3) неустойчивое финансовое состояние, позволяющее восстано­вить равновесие платежеспособности фирмы, задается условиями:

±ЕС<0,

±ЕТ>0, S = (0,1,1),

±ЕH ≥0;

4) критическое финансовое состояние задается условиями:

±ЕС<0,

±ЕТ<0, S =(0,0,1),

±ЕН >0;

5) кризисное финансовое состояние задается условиями:

±ЕС < О,

±ЕТ<0, S = (0,0,0),

±ЕН<0.

Использование статистического анализа и анализа целесообразности затрат при оценке рисков имеет ограничение, в использовании. Они очень хорошо подходят для анализа рисков на существующем-предприятии, где накоплен достаточный объем статистической ин­формации. Однако для вновь начинающихся проектов, где существу­ет высокий уровень неопределенности, чаще используются методы экспертных оценок и аналогий.