Анализ результатов посреднической деятельности на финансовом рынке

Анализ результатов деятельности посредников на финансовом рынке должен ответить на вопрос - эффективна ли финансово - посредническая деятельность в течение анализируемого периода, и если ответ отрицательный, то найти причины этого. Поскольку определение финансового результата деятельности финансовых посредников предполагает учёт доходов и расходов (т.е. привлеченных средств и их размещения), то вышеуказанная методика анализа входит в анализ финансовых результатов. Кроме того, необходимо исследовать динамику эффекта деятельности (прибыли – абсолютного показателя) и его структуру по видам посреднических услуг; проводить факторный анализ прибыли и рентабельности финансовых посредников, например, по факторной модели следующего вида:

(4.9.21)

где Р - рентабельность активов,

Д - доля прибыли (БП) в валовом доходе (ВД),

П - отношение привлечённых финансовых ресурсов и собственного капитала,

С - доля собственного капитала в пассивах,

В - доходность 1 ед. привлечённых финансовых ресурсов

Следующим этапом анализа финансовых результатов является коэффициентный анализ. Эффективность отдельных участков деятельности финансового посредника может быть охарактеризована следующими показателями:

(4.9.22)

где Ри – рентабельность инвестиций,

ДС – средняя величина денежных средств,

ФВ – финансовые вложения.

(4.9.23)

где Ра – рентабельность активов,

БП – валовая прибыль финансового посредника,

А – средняя величина активов.

(4.9.24)

где Ракц. – рентабельность акции финансового посредника,

Д – выплаченные дивиденды на 1 акцию,

ЦА – цена 1 акции.

(4.9.25)

где Рд - рентабельность дохода,

ВД – валовый доход финансового посредника.

Обобщающие же коэффициенты эффективности результатов деятельности финансового посредника в целом, таковы:

(4.9.26)

где Э – интегрированная эффективность,

Д – доходные финансовые потоки,

Х – расходные финансовые потоки,

n – количество временных интервалов в отчётном периоде.

(4.9.27)

где У – устойчивость финансового посредника.

Интегрированная эффективность позволяет соизмерить доходы и расходы во времени и выявить их скрытую несбалансированность.

Целесообразно также, на наш взгляд, сравнивать нормативную структуру "спрэда" с уровнем рентабельности финансово – посреднической деятельности.

Подводя итоги анализа финансовых результатов деятельности финансового посредника, нельзя забывать, что приоритетность относительных показателей эффективности деятельности над абсолютными не во всех ситуациях уместна. Так, например, в условиях жёсткой конкуренции финансовые посредники экономически развитых стран зачастую имеют низкую рентабельность (её сравнивают с "лезвием бритвы"), но за счёт осуществления значительного объёма финансово – посреднических операций они имеют высокие абсолютные показатели эффективности деятельности и с уверенностью можно утверждать, что их деятельность высокоэффективна.