Динамика абсолютных значений баланса не позволяет изучить соотношения между отдельными статьями, что необходимо для оценки величины "проблемных" статей (дебиторская задолженность в активах, заемная средства в пассивах). В этой связи, в практике финансового анализа совмещаются два метода — горизонтальный и вертикальный, т.е. изучается динамика структуры баланса за ряд периодов.
Сумма активов и пассивов принимаются за 100%, затем рассчитывается доля каждой статьи от базового значения. Такой подход имеет два существенных преимущества перед изучением статей баланса в денежном выражении:
1) структурные показатели исключают фактор инфляции, который может играть большую роль в динамике активов и пассивов и влиять тем самым на выводы аналитика;
2) структурные показатели позволяют представляют ценность для сравнительного анализа различных предприятий (в том числе с разными масштабами деятельности).
Выводы, сделанные на основе расчетов горизонтального и вертикального анализа структурных данных, могут быть основой для конструктивных решений, способных значительно улучшить финансовое положение рыночного субъекта.
|
|
Динамика структуры аналитического баланса предприятия представлена в форме следующей таблицы.
Динамика структуры аналитического баланса ОАО "Завод Энергия" за 2010-2012 гг. (%)
Показатели | Структура, в процентах | Изменения в структуре, пункты | ||||||
01.01.10 | 01.01.11 | 01.01.12 | 01.01.13 | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | 2010 - - 2012 гг. | |
Актив | ||||||||
I.Внеоборотные активы | ||||||||
Основные средства | 26,68 | 21,42 | 24,57 | 23,95 | -5,26 | +3,15 | -0,63 | -2,74 |
Незавершенное строительство | 0,33 | 1,20 | 1,11 | 1,24 | +0,87 | -0,09 | +0,13 | +0,90 |
Прочие внеоборотные активы | 12,59 | 16,35 | 14,86 | 11,02 | +3,76 | -1,49 | -3,84 | -1,57 |
Итого по разделу I | 39,60 | 38,97 | 40,54 | 36,20 | -0,63 | +1,57 | -4,34 | -3,40 |
II. Оборотные активы | ||||||||
Запасы и затраты | 40,70 | 39,57 | 54,72 | 56,32 | -1,13 | +15,15 | +1,60 | +15,62 |
Расчеты с дебиторами | 5,12 | 6,30 | 3,69 | 6,35 | +1,18 | -2,62 | +2,66 | +1,23 |
Денежные средства и их эквиваленты | 13,87 | 7,54 | 1,03 | 1,07 | -6,34 | -6,50 | – | -12,81 |
Прочие оборотные активы | 0,70 | 7,62 | 0,02 | 0,06 | +6,92 | -7,60 | – | -0,64 |
Итого по разделу II | 60,40 | 61,03 | 59,46 | 63,80 | +0,63 | -1,57 | +4,34 | +3,40 |
Всего активов | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | х | х | х | х |
Пассив | ||||||||
I. Собственный капитал | ||||||||
Уставный капитал | 0,02 | 0,02 | 0,01 | 0,02 | – | – | – | – |
Фонды и резервы | 87,12 | 92,00 | 83,09 | 81,22 | +4,88 | -8,91 | -1,87 | -5,90 |
Итого по разделу I | 87,14 | 92,02 | 83,11 | 81,24 | +4,88 | -8,91 | -1,87 | -5,90 |
II. Привлеченный капитал | ||||||||
Долгосрочные пассивы | 1,29 | 1,59 | 2,33 | 2,30 | +0,30 | +0,75 | – | +1,02 |
Краткосрочные пассивы | 11,57 | 6,40 | 14,56 | 16,46 | -5,18 | +8,16 | +1,90 | +4,89 |
Итого по разделу II | 12,86 | 7,98 | 16,89 | 18,76 | -4,88 | +8,91 | +1,87 | +5,90 |
Всего источников | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | х | х | х | х |
Как показывает динамика структуры активов, доля текущих активов превышала удельный вес внеоборотных активов на протяжении всего анализируемого периода.
|
|
За три года произошло уменьшение доли внеоборотных активов c 39,60% до 36,20% (на 3,40 процентных пункта) за счет увеличения доли активов с периодом обращения до года.
В структуре активов отмечаются качественные сдвиги по некоторым статьям (основные средства, запасы и затраты, денежные средства и их эквиваленты, прочие оборотные активы).
На протяжении 2010-2012 гг. динамика отдельных видов активов была неравномерной:
– за 2010 г. доля основных средств в балансе предприятия уменьшилась на 5,26 процентных пункта, за 2011 г. она возросла на 3,15 процентных пункта, а в последний год — уменьшилась на 0,63 процентных пункта. Итоговое изменение за три года — уменьшение на 2,74 процентных пункта;
– в течение первого года из анализируемого периода удельный вес вложений в незавершенное строительство возрос на 0,87 процентных пункта, в течение 2011 г. он уменьшился на 0,09 процентных пункта, в 2012 г. — возрос до 1,24% (на 0,13 процентных пункта). В целом за исследуемый период доля незавершенного строительства в балансе увеличилась на 0,90 процентных пункта;
– всего за 2010-2012 гг. доля прочих внеоборотных активов ОАО "Завод Энергия" уменьшилась на 1,57 процентных пункта. За 2010 г. этот показатель возрос с 12,59% до 16,35% (на 3,76 процентных пункта), за 2011 г. — уменьшился на 1,49 процентных пункта, а в 2012 г. отмечается уменьшение на 3,84 процентных пункта;
– доля запасов и затрат в конце 2010 г. по сравнению с его началом уменьшилась на 1,13 процентных пункта; в последующий год она возросла на 15,15 процентных пункта, после чего увеличилась на 1,60 процентных пункта. Суммарное изменение показателя за три года составило 15,62 процентных пункта;
– за 2010 г. удельный вес дебиторской задолженности в балансе предприятия возрос на 1,18 процентных пункта, за 2011 г. доля этой статьи активов в балансе уменьшилась на 2,62 процентных пункта, а в 2012 г. — возросла на 2,66 процентных пункта. Всего за три года доля показатель увеличилась на 1,23 процентных пункта;
– в первый год часть активов в виде денежных средств и их эквивалентов уменьшилась на 6,34 процентных пункта, во второй год — сократилась на 6,50 процентных пункта, в третий год доля этой статьи увеличилась до 1,07% (на 0,03 процентных пункта), а за весь трехлетний период — сократилась на 12,81 процентных пункта;
– если в начале анализируемого периода на прочие оборотные активы приходилось 0,70% валюты баланса, то в конце 2010 г. — 7,62% (показатель за год увеличился на 6,92 процентных пункта). В 2011 г. удельный вес показателя сократился на 7,60 процентных пункта, а в конце анализируемого периода достиг 0,06% (за год увеличился на 0,04 процентных пункта, за 2010-2012 гг. — сократился на 0,64 процентных пункта.
Табличные данные также позволяют увидеть, что в структуре источников средств тоже происходили качественные сдвиги.
В начале 2010 г. на собственный капитал приходилась бóльшая часть источников средств, что свидетельствовало в пользу финансовой устойчивости ОАО "Завод Энергия" и низкой зависимости от внешних кредиторов. За 2010 г. удельный вес собственных средств увеличился на 4,88 процентных пункта, в 2011 г. — сократился на 8,91 процентных пункта, а в 2012 г. — уменьшился на 1,87 процентных пункта и достиг 81,24%. По большому счету, несмотря на динамику показателя и его ощутимое уменьшение в исследуемый период, предприятие осталось в тех же границах уровня финансовой устойчивости и зависимости от внешних источников финансирования. Всего же за исследуемый период часть собственного капитала в пассивах уменьшилась на 5,90 процентных пункта; на соответствующую величину увеличилась доля заемных средств.
|
|
Соответственно, во все годы привлекался заемный капитал (в долгосрочной и краткосрочной формах), и его доля была значительно меньше доли собственного капитала все три года, однако она увеличилась за исследуемый период на 5,90 процентных пункта, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости от внешних кредиторов и заемщиков.
В структуре заемного капитала преобладал краткосрочный заемный капитал, что более опасно для финансового положения. При этом, увеличилась доля долгосрочных (на 1,02 процентных пункта) и краткосрочных (на 4,89 процентных пункта) кредитов и займов, что рассматривается как негативная тенденция.
Таким образом, в качестве отрицательных характеристик структуры баланса можно выделить:
– удельный вес заемного капитала возрос за 2010-2012 гг.;
– за исследуемый период стала больше та часть пассивов, которая приходится на краткосрочные заемные средства.
В качестве позитивных качеств структуры баланса следует отметить: относительно невысокий удельный вес заемного капитала.
Динамика структуры активов ОАО "Завод Энергия" за 2010-2012 гг.
Динамика структуры пассивов ОАО "Завод Энергия" за 2010-2012 гг.