Фондовая биржа

Организаторами торгов на рынке ценных бумаг являются фондовая биржа и котировочная организация внебиржевого рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа – это организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определения их рыночных цен и распространение информации о них.

Фондовая биржа является организатором вторичного рынка ценных бумаг. На бирже котируются (устанавливается курс) старые выпуски ценных бумаг, в основном, акции акционерных обществ.

Фондовая биржа создается в форме акционерного общества и должна иметь согласно законодательству Казахстана не менее десяти членов. Она является некоммерческой организацией, не преследует цели получения прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности своим членам. Законодательством устанавливается минимальный уставной капитал фондовых бирж. Фондовая биржа не занимается деятельностью в качестве инвестиционных институтов, но может выпускать и продавать собственные акции, дающие права вступать в ее члены.

Фондовая биржа регистрируется в соответствии с законодательством и получает лицензию в уполномоченном органе на ведение биржевой деятельности.

Операции с ценными бумагами могут также проводить фондовые отделы товарных и валютных бирж в качестве самостоятельных структурных подразделений при наличии лицензии на такую деятельность.

Членами фондовой биржи являются профессиональные участники рынка ценных бумаг и юридические лица, имеющие право на осуществление сделок с иными, кроме ценных бумаг, финансовыми инструментами. Операции на фондовой бирже осуществляются только ее членами. По их поручению непосредственно куплю-про-дажу ценных бумаг осуществляют брокеры и дилеры.

Брокеры – посредники при заключении сделок – действуют по поручению и за счет клиентов, получая за это определенную плату. В современных условиях биржевой деятельности посреднические операции проводят брокерские фирмы с сетью филиалов, имеющие тесные связи с банками.

Дилеры занимаются куплей-продажей ценных бумаг от своего имени и за свой счет: это отдельные фирмы, банки, частные лица – члены фондовой биржи.

Казахстанская фондовая биржа – КАSЕ представляет собой универсальный финансовый рынок, который условно можно разделить на четыре основных сектора: рынок иностранных валют, рынок государствен-ных ценных бумаг, в том числе международных ценных бумаг Республики Казахстан, рынок акций и корпоративных облигаций, рынок деривативов.

Финансовая деятельность фондовой биржи может осуществляться за счет средств, получаемых от основной деятельности. Денежные взносы и сборы поступают от:

вступительных членских взносов;

биржевых сборов с каждой сделки, осуществленной на бирже;

включения в листинг ценных бумаг и их нахождение в списке биржи;

пользования имущества биржи;

средств за оказание информационных, консультационных и иных услуг, иных доходов от деятельности биржи.

Доходы биржи направляются на покрытие расходов, связанных с осуществлением ею своих функций, расширением и совершенствованием ее деятельности.

Фондовая биржа по согласованию с Агентством по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций устанавливает правила допуска ценных бумаг к торговле – листинг, а также правила исключения их из торговли – делистинг.

Основополагающим принципом деятельности биржи является обеспечение ликвидности рынка ценных бумаг.

Важным фактором, учитываемым инвесторами при оценке инвестиционных возможностей и их результатов является индекс (индикатор) фондового рынка Он является основой прогнозирования и точным показателем тенденций на ры-нке. На рынке ценных бумаг Казахстана существует несколько индикаторов, характеризующих состояние биржевого рынка негосударственных ценных бу-маг.

Индикаторами фондового рынка являются:

1) капитализация рынка акций;

2) капитализация рынка корпоративных облигаций;

3) индекс рынка акций(индекс KASE).

4) индексы рынка корпоративных облигаций:

- доходности корпоративных облигаций (индекс KASE_BY);

- цен корпоративных облигаций, рассчитываемый по их ценам без учета накопленного (начисленного, но не выплаченного) вознаграждения по ним (по "чистым" ценам) (индекс KASE_BC);

- цен корпоративных облигаций, рассчитываемый с учетом всего начисленного вознаграждения по ним, в том числе и не выплаченного вознаграждения (индекс KASE_BP).

На рынке суверенных еврооблигаций применяется индекс KASE_EC, – рас-считываемый по чистым ценам облигаций; KASE_EP – индекс, рассчитывае-мый с учетом накопленного интереса и выплаченных купонов; KASE_EY – ин-декс средней доходности еврооблигаций.

Отдельная группа индикаторов рынка отражает значения средневзвешенной ставки репо различных сроков привлечения, установленной на торгах биржи в секторе операций репо по ГЦБ и негосударственным ценным бумагам (НЦБ), а также в секторе автоматического репо.

Особенным индикатором является TONIA (Tenge Over Night Index Average), который рассчитывается ежедневно как средневзвешенная процен-тная ставка по сделкам открытия репо сроком на один рабочий день (репо "овернайт"), заключенным на бирже в секторе автоматического репо с ГЦБ. Средневзвешення ставка репо сроком на один день по привлечению в тенге состоит в том, что последняя рассчитывается биржей по всем заключенным на бирже репо, включая сектор автоматического репо, сектор репо по ГЦБ и сектор репо по НЦБ. Индикатор объема учитывает объем сделок открытого во всех секторах репо на срок до 14 дней включительно.

Индикатор KazPrime отражает среднее значение по ставкам размещения денег на казахстанском рынке межбанковских депозитов. Расчет индикатора производится KASE ежедневно по котировкам, которые подаются торговую систему биржи участниками Соглашения о формировании индикатора. Тренд отражает разность относительно значения

предыдущего рабочего дня.

KIBOR представляет среднее значение по объявленным банками ставкам размещения денег на различные сроки – 7, 14 дней, 1, 2 и 3 месяца.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. В чем состоят особенности финансового рынка и его отличие от других

рынков?

2. Какие имеются предпосылки функционирования финансового рынка?

3. Как классифицируется финансовый рынок?

4. В чем заключается значение финансового рынка?

5. Что представляет собой рынок ценных бумаг?

6. Какими чертами определяются ценные бумаги?

7. Что такое производные ценные бумаги?

8. Какие цели эмиссии ценных бумаг?