Валовая прибыль - разница между чистым объемом реализации продукции, услуг и прямыми затратами на их производство

Оба показателя зависят от затрат, связанных с производственной деятельностью или с приобретением активов, а также политики цен.

При изложении материалов раздела полезно сослаться на конкретные источники информации.

 

Состав финансового плана.

Финансовый план включает три документа:

отчет о прибылях и убытках(отражает операционную деятельность фирмы в намеченный период);

план-баланс;

отчет о движении денежных средств.

Отчет о прибылях и убытках.

С его помощью определяют размер получаемой прибыли за конкретный период времени. Цель составления отчетов о прибыли — в обобщенной форме представить результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности.

Эта часть состоит обычно из следующих разделов:

реализация;

себестоимость реализованной продукции или услуг;

операционные затраты;

получение (до уплаты налогов) прибыли (или убытки).

Во многих случаях в плане показывают, что получается после вычета налогов. Отчет о прибыли выступает наиболее распространенным показателем финансовых резервов предприятия.

План-баланс

демонстрирует финансовое состояние фирмы на конец рассчитываемого периода времени. Из его анализа можно сделать выводы о росте активов и об устойчивости финансового положения фирмы в конкретный период времени.

Отчет о движении денежных средств

характеризует формирование и отток денежной наличности, а также остатки денежных средств фирмы в динамике.

Проектировка потоков денежных средств наиболее важный финансовый прогноз в бизнес-плане. Отчет о денежном потоке отражает фактические поступления денежных средств и их перечисление. Итоговая цифра отчета о потоке денежных средств отражает сальдо оборота денежных средств компании, а не ее прибыль. В отличие от отчета о прибыли, отчет о денежных потоках отражает фактическое поступление всех денег из всех источников, включая выручку от реализации продукции, от продажи акций или полученных в долг, а также средств от продажи или ликвидации некоторых активов. Что касается затрат, то в отчет о денежных потоках включается фактическая оплата всех затрат. Некоторые затраты могут быть покрыты немедленно, в то время как другие — через некоторое время.

В отчет о денежных средствах не включается амортизация. Хотя это и расход, но она не представляет собой денежное обязательство. В то же время погашение основной суммы долга, хотя и не является расходом, включается в отчет о денежных потоках, так как является денежным обязательством. Другие траты денег, направленные на приобретение оборудования или выплату дивидендов, не являются затратами. Поэтому влияют на денежные потоки.

В завершающей части финансового плана обычно присутствует анализ безубыточности, демонстрирующий, каким должен быть объем продаж для того, чтобы компания была в состоянии без посторонней помощи выполнять своевременные свои денежные обязательства. Такой анализ позволяет получить оценку суммы продаж, которая необходима, чтобы компания не имела убытков.

 

Финансовый рычаг (финансовый леверидж).

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на

 

Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,

где:

ЭФР	—	ЭФР -эффект финансового рычага, %.
Сн	—	Сн -ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.
КР	—	КР -коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.
Ск	—	Сксредний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.
ЗК	—	ЗКсредняя сумма используемого заемного капитала.
СК	—	СК -средняя сумма собственного капитала.

 

Формула расчета эффекта финансового рычага содержит три сомножителя:

(1-Сн)	—	(1 - Сн) не зависит от предприятия.
(КР-С	—	(КР - Ск)разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Носит название дифференциал (Д).
(ЗК/	—	ЗК/СКфинансовый рычаг (ФР).

 

Запишем формулу эффекта финансового рычага короче:

ЭФР = (1 - Сн) × Д × ФР.

Можно сделать 2 вывода:

· Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов — использование заемного капитала убыточно.

· При прочих равных условиях б о льший финансовый рычаг дает б о льший эффект.

Леверидж

Леверидж, от английского leverage — рычаг, средство достижения цели. В финансовом анализе леверидж трактуется как фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результирующих показателей.

Термин «леверидж» употребляется в нескольких значениях:

· Финансовый леверидж (финансовый рычаг) — отношение заемного капитала компании к собственным средствам. Характеризует устойчивость компании — чем выше леверидж, тем выше риск. Подробнее…

· Операционный (производственный) леверидж или операционный рычаг — отношение темпа изменения прибыли к темпу изменения выручки от продаж. Помогает спрогнозировать изменение прибыли при изменении выручки или определить какая выручка необходима для получения нужной прибыли. Подробнее…

· Соотношение запаса товаров и суммы капитала.

· Отношение заемного капитала компании в виде стоимости выпущенных ценных бумаг с фиксированным доходом (облигаций, привилегированных акций) к вложениям в ценные бумаги с нефиксированным доходом (обыкновенные акции)

· Соотношение вложений капитала в ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации, привилегированные акции) и вложений в ценные бумаги с нефиксированным доходом (обыкновенные акции).

Любое предприятие является источником финансового риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового характера, формирующих расходы и доходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, их структурой можно управлять.