2014-02-02
988
Особенность разработки инвестиционной стратегии на предприятиях в условиях кризиса – является необходимость учёта жёстких ограничений финансовых ресурсов.
Основные принципы разработки инвестиционной стратегии:
· рассмотрение производственного процесса, финансирования и инвестирования как единой системы бизнеса («дерево денежных потоков»). Для расчёта капитала предприятия;
· анализ допустимого и критического уровня риска вследствие повышенной неопределённости рыночной ситуации в будущем и разработка инвестиционной стратегии на основе иного вариантного прогноза;
· учёт рыночной стоимости денег во времени;
· при расчёте ставки доходности необходимо учитывать темпы инфляции;
· необходимо детально рассчитывать:
а) стоимость привлечённого капитала как внешнее ограничение;
б) ставку доходности инвестиционных проектов как внутреннее ограничение финансовых ресурсов.
Разработка инвестиционной стратегии затрагивает 3 основные области принятия решений:
|
|
|
1. Инвестиции – эффективное инвестирование основано на анализе инвестиционной базы, оценки новых инвестиций и возможных изъятий вложений.
2. Финансирование - эффективное финансирование предполагаетанализ собственного капитала и дивидендов по привлечённому капиталу; заёмного капитала и стоимости обслуживания долгосрочной задолженности; прибыли от производственной деятельности; возможности капитализации прибыли.
3. Производственная деятельность – эффективная производственная деятельность предполагает тщательный анализ рыночной ситуации и предполагаемого объёма продаж, цены реализации товара, постоянных и переменных издержек по производству товаров.
Завершающим этапом инвестиционной стратегии является формирование капитального бюджета:
| Инвестиции | Источники финансирования |
| 1. Вложения в материальные активы: | 1.Прибыль |
| · Оборотный капитал | 2.Выпуск акций |
| · Основной капитал | 3.Долгосрочные обязательства (облигации) |
| 2. Вложения в нематериальные активы | 4.Кредиты КБ (долгосрочные и краткосрочные) |
| 3. Вложения в финансовые активы: | 5.Задолженность по расчётам (поставщикам) |
| · Участие в дочерних предприятиях | 6.Задолженность по другим каналам |
| · Кредиты | 7.Реализация избыточных активов |
| · Скупка акций | |
| · Инвестиции на обновление собственного капитала |
Тактические инвестиционные решения обычно оперируют относительно небольшими суммами средств и не означают решительного отхода от ранее проводимой инвестиционной политики.
Стратегические – оперируют крупными суммами финансовых средств и могут привести к отказу от ранее проводимой финансовой и инвестиционной политики.
|
|
|
Источниками инвестиций являются:
1. Собственные финансовые средства (прибыль, накопления, амортизация, отчисления; другие виды активов – земля, основные средства, продажа акций, выделяем средства вышестоящим организациям).
2. Ассигнование из федеральных, региональных бюджетов фондов поддержки (на безвозмездных основах).
3. Иностранные инвестиции.
4. Различные формы заёмных средств.
1,2, 3 – образуют собственный капитал, и эти суммы не подлежат возврату.
