2014-02-09
478
Коэффициентный метод анализа денежных потоков (Приложение 3).
Косвенным методом
Аналитический отчет о движении ДС за отчетный период
| № | Показатели | Сумма, тыс. руб. |
| Чистая прибыль организации | + 210 076 | |
| Начислена амортизация | + 244 607 | |
| Убыток от выбытия долгосрочных активов | + 108 681 | |
| Уменьшение запасов | + 174 146 | |
| Увеличение НДС по приобретенным ценностям | - 23 437 | |
| Увеличение дебиторской задолженности | - 372 296 | |
| В том числе: покупатели и заказчики авансы выданные прочие дебиторы | - 87 582 - 102 686 - 182 028 | |
| Изменение кредиторской задолженности | + 159 065 | |
| В том числе: поставщиков и подрядчиков по оплате труда перед ГВФ перед бюджетом прочие кредиторы | + 177 162 - 25 242 + 36 982 - 29 384 - 453 | |
| Сокращение доходов будущих периодов | - 21 180 | |
| Увеличение отложенных налоговых активов | - 3 891 | |
| Увеличение отложенных налоговых обязательств | + 20 360 | |
| Валовой положительный денежный поток по текущей деятельности | 916 935 | |
| Валовой отрицательный денежный поток по текущей деятельности | - 420 804 | |
| Итого ЧДПТД | 496 131 | |
| ЧДПИД | - 103 325 | |
| ЧДПФД | - 401 082 | |
| Общее изменение денежных средств | - 8 276 | |
| Справочно: денежные средства на начало периода | 155 212 | |
| Денежные средства на конец периода | 146 936 |
Углубленный анализ показывает, что доля активного самофинансирования в величине ЧДП составила почти 92% (91,5% = 454 143 / 496 131). Остальные 8% представляют собой по сути скрытые финансовые источники.
|
|
|
Для оценки «качества» ЧДП по текущей деятельности и учитывая прирост величины кредиторской задолженности следует тщательно изучить последнюю на предмет определения сроков ее взыскания и предусмотренных по ней штрафов и пеней за несвоевременную уплату.
Структуру источников активного самофинансирования полезно изучить за ряд отчетных периодов, что позволит конкретнее оценить «качество» ЧДП и, соответственно, перспективы дальнейшего развития организации.
Как показано в табл. 3, источники активного самофинансирования обеспечены на 46% чистой прибылью (210076 / 454143) и на 54% - начисленной амортизацией.
Учитывая этот фактор, следует особе внимание уделить амортизационной политике организации. Ускоренные методы амортизации несомненно способствуют обеспечению наибольшего притока денежных средств в первые годы эксплуатации и использования активов. Поэтому, тем более важно оценивать размеры амортизационных отчислений в дальнейшей перспективе для прогнозирования будущих денежных потоков.
Рассмотренная система показателей позволяет расширить традиционный набор финансовых коэффициентов, сделав упор при этом на анализ денежных потоков организации. По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам:
|
|
|
ü в каком объеме и из каких источников получены ДС, и каковы основные направления их расходования;
ü способна ли организация в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений ДС над платежами и насколько стабильно такое превышение;
ü в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;
ü достаточно ли собственных средств организации для финансирования инвестиционной деятельности;
ü достаточно ли полученной прибыли для удовлетворения текущей потребности организации в ДС;
ü чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом ДС.
[1] В целях анализа дисконтированных денежных потоков применяется близкий к данному вариант расчета: FCF = чистая операционная прибыль (без налогов) + амортизация – увеличение чистого оборотного капитала – долгосрочные инвестиции.
Конспект лекций по курсу «Геометрия»
