Инвестирование производственной и непроизводственной деятельности осуществляется за счет различных источников. Основными из них являются:
- собственные средства предприятий, субъектов и граждан;
- инвестиционные фонды;
- кредиты банков;
- капитальные вложения из местных бюджетов;
- государственные бюджетные ассигнования;
- иностранные инвестиции;
- институционные инвеститоры – финансовые посредники, владеющие ценными бумагами.
Собственные инвестиционные средства субъектов хозяйствования представляют амортизационные отчисления, прибыль, денежные поступления от реализации выбывшего и излишнего имущества, поступления при погашении долгосрочной задолженности, а также возвращение денежных сумм по судебным искам.
Из годового валового продукта предприятия направляются на финансирование инвестиций суммы амортизационных отчислений и часть прибыли.
Амортизационные отчисления является важнейшим источником инвестиционного финансирования. В странах с развитой рыночной экономикой на них приходится около 40% общего объема текущих и капитальных затрат предприятий, осуществляемых из внебюджетных источников. Мобилизация частных инвестиций, т. е. средств населения, осуществляется в республике:
|
|
- ориентацией инвестиционных проектов на конечного потребителя (авансовая оплата строящегося жилья в рамках реализации жилищных и социальных программ, внедрения ипотечного финансирования);
- созданием государственных внебюджетных фондов, которые на основе государственных гарантий могли бы привлечь средства населения и осуществить финансирование наиболее важных и рентабельных проектов;
- организацией паевых инвестиционных фондов субъектов граждан;
- использованием облигационных займов;
- учреждениям вневедомственных инвестиционных фондов и небанковских финансовых структур с целевым направлением средств в инвестирование предприятий АПК;
- привлечения средств населения путем за счет выпуска и продажи акций предприятий с преимущественным правом держателей акций получать продукцию данных субъектов хозяйствования на льготных условиях.
Инвестиционные фонды создаются министерствами и ведомствами. Они могут быть представлены как отраслевые, межотраслевые и специальные фонды. Распределяются данные внебюджетные фонды через коммерческие банки под контролем руководителей отраслевых министерств и ведомств. Данные внебюджетные фонды могут сыграть значительную роль в формировании инвестиционного потенциала предприятий.
Банковские кредиты весьма ограничены во всех отраслях агропромышленного комплекса по причине высоких процентных ставок. Доля кредитов в общем объеме инвестиций в сельское хозяйство республики за последние годы не превышали 5%. Вместе с тем в странах с развитой рыночной экономикой кредиты банков и других финансовых структур обеспечивают до 20% потребителей предприятий в капитальных и текущих затратах.
|
|
Долгосрочные кредиты предоставляются на строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов технического назначения, на приобретение сельскохозяйственной техники, транспортных средств и оборудования, не входящих в сметы строек и на строительство объектов непроизводственного назначения. Кредитование ведется на условиях строгого соблюдения его основных принципов: обеспеченности, целевого характера, срочности, возвратности, платности.
Основным источником краткосрочного кредита для предприятий являются коммерческие банки. Кроме предоставления краткосрочных (до одного года) ссуд, банки выделяют деньги под заклад имущества, осуществляют средне- и долгосрочное кредитование по модернизации производства, финансируют рисковые и другие проекты, лизинг оборудования.
Государственные бюджетные ассигнования и капитальные вложения из местных бюджетов представляются предприятиям как на возвратной, так и безвозвратной основе. Бюджетное финансирование осуществляется в виде финансовой поддержки отдельных перспективных и высокопродуктивных направлений хозрасчетной деятельности.
Иностранные инвестиции в Республике Беларусь из других стран СНГ привлекаются в форме государственных заимствований; в виде вклада в акционерный капитал сельскохозяйственных и агропромышленных предприятий, так и вложений в ценные бумаги; а также как кредиты и лизинговые кредиты. Однако в аграрном секторе республики доля иностранных инвестиций в общем объеме капитальных вложений составляет не более 0,1%. В мировом суммарном объеме инвестиций они достигают 7-8%.
Инвестиционными инвесторами выступают небанковские финансовые структуры. В Республике Беларусь подобные структуры получили определенное развитие и включают государственные внебюджетные страховые фонды (пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд занятости населения), отраслевые и специальные внебюджетные фонды субъектов хозяйствования, негосударственные социально-страховые, благотворительные, поддержи сельскохозяйственных товаропроизводителей, акционерные компании.
Роль ценных бумаг акционерных компаний (акций, облигаций) в нашей стране является пока незначительной, что объясняется отсутствием возможностей у реальных потенциальных участников рынка корпоративных ценных бумаг (предприятий и инвесторов) осуществлять капиталовложения в реальный сектор в условиях глубокого экономического кризиса.
Важнейшие направления инвестирования предприятий показаны на примере АПК (рис. 8.1).
Рис. 8.1. Основные направления инвестирования предприятий АПК |