Последовательность анализа финансовой отчетности

Методика анализа финансовой отчетности организации дол­жна состоять из трех больших взаимосвязанных блоков:

♦ анализа финансового положения и деловой активности;

♦ анализа финансовых результатов;

♦ оценки возможных перспектив развития организации.

Последовательность анализа можно представить в виде схе­мы (рис. 1.2).

Анализ финансовой отчетности является неотъемлемой ча­стью большинства решений, касающихся кредитования, инве­стирования и др.

При принятии решения о предоставлении кредита креди­тор рассматривает организацию заемщика главным образом с точки зрения возможного возврата денег и вознаграждения, которое он получит в виде процента. Поэтому анализ финансо­вой отчетности является для кредитора важной частью общего процесса принятия решения.

С позиции организации-заемщика ответ на вопрос, нужен кредит или нет, также можно получить, детально изучив и про­анализировав финансовую отчетность за отчетный период.

Роль, которую играет анализ финансовой отчетности в ре­шениях об инвестировании в собственный капитал организации, совершенно другая. Это связано с тем, что инвестор требует от­дачи как в виде прироста стоимости капитала, так и в виде ди­видендов.

Рис. 1.2. Последовательность анализа финансовой отчетности

Прибыльность и дивиденды в долгосрочной перспективе за­висят от роста объемов хозяйственной деятельности и ликвид­ности элементов, которые оцениваются посредством анализа финансовой отчетности. Но дивиденды, которые выплачивает организация, — это только меньшая часть суммы желаемой от­дачи. На самом деле многие растущие и прибыльные предприя­тия выплачивают минимальные дивиденды или не выплачива­ют их совсем. Другая часть ожидаемой отдачи идет как бы от других инвесторов, которые, возможно, захотят в будущем зап­латить за инвестиции в капитал предприятия больше, чем это сделал нынешний инвестор. Это желание связано с психологи­ей участников рынка и их уверенностью в надежности объекта инвестирования, а также с накопленной прибылью.

Поскольку анализ финансовой отчетности связан с логи­ческим процессом, его относительное значение в принятии ин­вестиционных решений изменяется в зависимости от обстоя­тельств, складывающихся на рынке. Его значение всегда боль­ше, когда анализ нацелен на оценку риска, выявление узких мест и потенциальных проблем. Однако всегда следует помнить, что решение включает очень большую совокупность факторов (особенности отрасли, способности и квалификацию руковод­ства, экономические условия и др.).

Анализ финансовой отчетности оформляется в виде анали­тической (пояснительной) записки. Она должна включать сле­дующие разделы:

1) общие данные по анализируемой организации, отрасли, частью которой она является, экономической среде, в которой она действует;

2) финансовые и другие данные, используемые при анали­зе, коэффициенты и другие аналитические показатели;

3) выявление и оценку положительно и отрицательно вли­яющих количественных и качественных факторов по важней­шим направлениям анализа;

4) оценки и выводы на основании полученных результатов анализа, а также построение прогнозных моделей анализа.