Собственные источники финансирования капитальных вложений организации: состав, структура, достоинства и недостатки

Собственные средства являются самыми надежными источни­ками финансирования капитальных вложений, поскольку обеспечи­вают высокую финансовую устойчивость предприятий. При их ис­пользовании снижается риск банкротства, однако для накопления собственных средств требуется значительное время, денежные сред­ства на длительный срок изымаются из оборота, особенно на началь­ной стадии проектирования и строительства, что приводит к сни­жению рентабельности собственного капитала.

Амортизационные отчисления — наиболее стабильный источ­ ник финансирования капитальных вложений. Размер амортизаци­онных отчислений, используемых на финансирование капитальных вложений, зависит от следующих факторов:

♦ балансовой стоимости основных производственных фондов;

♦ сроков их службы;

♦ методов начисления амортизации;

♦ амортизационной политики предприятия.

могут применяться различные способы начис­ления амортизационных отчислений: ♦ линейный; ♦ способ уменьшающегося остатка; ♦ списание стоимости по сроку полезного использования ак­тива; ♦ списание стоимости пропорционально объему продукции (работ).

В процессе осуществления строительства образуются специ­фические источники финансирования капитальных вложений, называемые прочими:

1. Возвратные суммы, т.е. средства, поступающие от ликвида­ции возведенных за период строительства временных зданий и со­оружений. В сметной стоимости строительства учитываются затра­ты по возведению временных зданий и сооружений, необходимых для обеспечения выполнения работ по основным объектам. Сред­ства от реализации материалов, полученных после разработки вре­менных зданий (за исключением расходов по реализации) исполь­зуются для финансирования строительства.

2. Выручка от реализации продукции, добываемой в процессе строительства. Горнопроходческие, взрывные, буровые и некоторые другие работы, производимые в строительстве и реконструкции угольных шахт, рудников, нефтепромыслов, нередко сопровождаются добычей полезных ископаемых (угля, руды, нефти и т.п.). Так как затраты по попутной добыче продукции осуществляются за счет ас­сигнований на капитальные вложения, выручка от реализации этой продукции (за исключением расходов по реализации) служит источ­ником финансирования капитальных вложений.

3. Плановая прибыль и амортизационные отчисления на ос­новные фонды в строительстве при хозяйственном способе ведения работ. Наличие этих источников и возможность их использования на капитальные вложения объясняется тем, что в смете на строи­тельство указывается полная сметная стоимость строительно-мон­тажных работ, включающих плановые накопления и амортизаци­онные отчисления, независимо от способа выполнения. Однако стройки, ведущиеся хозяйственным способом, имеют эпизодиче­ский характер и, в отличие от постоянно действующих подрядных строительно-монтажных организаций, не нуждаются в средствах для развития собственной производственной базы. Поэтому при хозяй­ственном способе строительства плановая прибыль, а также амор­тизационные отчисления уменьшают потребность в денежных ресурсах на финансирование капитальных вложений.

Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве. Для обеспечения непрерывности строительного производства предпри­ятия за счет оборотных средств создают запасы строительных мате­ риалов, оборудования и покрывают другие потребности, связанные со строительством.

Внутренние источники (собственные средства)

Достоинства: Легкость, доступность и быстрота мобилизации. Снижение риска неплатежеспособности и банкротства. Более высокая прибыльность вследствие отсутствия дивидендных или процентных выплат. Сохранение собственности и управления учредителей. Ограниченность объемов привлечения средств.

Недостатки; Отвлечение собственных средств из хозяйственного оборота. Ограниченность независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов.