2020-08-05
2541
Методика Д. Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.
В данном случае методика представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, с определенными весовыми коэффициентами.
Скоринговая модель с тремя балансовыми показателями (Модель Дюрана). В соответствии с этой моделью предприятия имеют следующие распределение по классам, представленным в учебном пособии.
Таблица 29 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности:
| Показатель | Границы классов согласно критериям | ||||
| I класс | II класс | III класс | IV класс | V класс | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Рентабельность совокупного капитала, % | 30% и выше – 50 баллов | От 29,9 до 20% - от 49,9 до 35 баллов | От 19,9 до 10% - от 34,9 до 20 баллов | От 9,9 до 1% - от 19,9 до 5 баллов | Менее 1% - 0 баллов |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,0 и выше – 30 баллов | От 1,99 до 1,7 – от 29,9 до 20 баллов | От 1,69 до 1,4 – от 19,9 до 10 баллов | От 1,39 до 1,1 – от 9,9 до 1 баллов | 1 и ниже – 0 баллов |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,7 и выше – 20 баллов | От 0,69 до 0,45 – от 19,9 до 10 баллов | От 0,44 до 0,3 – от 9,9 до 5 баллов | От 0,29 до 0,2 – от 5 до 1 балла | Менее 0,2 – 0 баллов |
| Граница классов | 100 баллов | От 99 до 65 баллов | От 64 до 35 баллов | От 34 до 6 баллов | 0 баллов |
Рентабельность совокупного капитала – рассчитывается как отношение чистой прибыли от основной деятельности (или прибыли от реализации, или суммы чистого денежного притока) к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (т. е. к сумме всех активов или пассивов предприятия).
Коэффициент текущей (общей) ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии оборотных активов к краткосрочным пассивам.
Обычное значение для коэффициента текущей ликвидности > 2. Значение < 1 говорит о возможной утрате платежеспособности, а значение > 4 о недостаточной активности использования заемных средств и как следствие, меньшее значение рентабельности собственного капитала. Но при этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и т.д. значение коэффициента может сильно меняться.
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) определяется как отношение собственного капитала к сумме всех средств (сумма: капитала и резервов, краткосрочных пассивов и долгосрочных обязательств), авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса).
Коэффициент автономии (коэффициент собственного капитала) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.
Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться).
Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций и кредитов.
Таблица 30 - Значение коэффициентов модели Д. Дюрана для предприятия
| Показатель | 200* год | 200* год | Отклонение -/+ |
| Рентабельность совокупного капитала, % | |||
| Коэффициент текущей ликвидности | |||
| Коэффициент автономии |
Резюме
Подведем итоги разбора кредитных скоринговых моделей оценки платежеспособности предприятия. Один из неоспоримых плюсов заключается в том, что данные модели были разработаны для отечественных предприятий. Одна из трудностей оценки по таким моделям заключается в большой громоздкости расчетов и зачастую непонятности в использовании балльной оценки финансовых коэффициентов. Использование их хорошо сочетать с другими методиками оценки финансового состояния.
2.3 MDA-МОДЕЛИ. ДИСКРИМИНАНТНЫЙ АНАЛИЗ В ПРОГНОЗИРОВАНИИ БАНКРОТСТВА
Сущность MDA-моделей прогнозирования банкротства
Раскроем самые популярные модели банкротства предприятий. Будем говорить о моделях, построенных с помощью множественного дискриминантного анализа (так называемые MDA-модели). MDA-модели прогнозирования банкротства – это статистические модели, которые строятся на прошлых статистических данных финансовой отчетности предприятий, ставшими банкротами и финансово устойчивыми и которые позволяют спрогнозировать наступление банкротства у предприятия.
Алгоритм построения всех MDA-моделей одинаков:
1. Формируется выборка предприятий банкротов.
2. Формируется выборка предприятий небанкротов.
3. Рассчитываются финансовые коэффициенты для обеих групп.
4. С помощью инструментария множественного дискриминантного анализа (MDA) строится регрессионное уравнение, которое классифицирует все предприятия на банкроты и небанкроты.
5. Проверяется адекватность построенной модели.
Рассмотрим наиболее известные модели прогнозирования банкротства зарубежных предприятий и комментарии к ним. Рассмотрим модели банкротства для США, Великобритании и Канады. Все они были построены с помощью множественного дискриминантного анализа, но на различных выборках предприятий, а также с использование различных финансовых коэффициентов.
Зарубежные MDA-модели
