2015-01-30
2280
Тема 1. Дисконтирование и оценка стоимости капитала – базовые инструменты инвестиционного анализа. Содержание, цель и задачи инвестиционного анализа (ИА). Понятийный аппарат ИА. Классификация инвестиций в реальном и финансовом секторе экономики. Основополагающие принципы, объекты и субъекты ИА. Информационная база ИА и пути ее совершенствования. Место ИА в систему комплексного экономического анализа производственной, финансовой и инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов рыночной экономики. Система комплексного анализ долгосрочных инвестиций. Содержание методики ИА и её особенности в исследовании различных направлений инвестиционной деятельности коммерческих организаций. Концепция временной ценности денежных вложений в экономическом анализе и финансовом менеджменте. Факторы, обуславливающие несопоставимость денежных средств в различных периодах времени. Простой и сложный процент. Операции дисконтирования и наращивания капитала. Формулы расчетов текущей и будущей стоимости денежных средств. Эффективная годовая процентная ставка. Понятие обыкновенного и обязательного аннуитета. Формула расчета текущей и будущей стоимости аннуитета. Таблица стандартных значений факторов (множителей) текущей и будущей стоимости аннуитета. Формула расчета текущей стоимости поступления (выбытия) неравных денежных потоков за n периодов времени.
Тема 2. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционного проекта. Концепция денежных потоков в финансово-инвестиционном анализе (денежные оттоки и притоки). Направления использования и источники поступления денежной наличности инвестиционного проекта. Этапы оценки будущих денежных потоков инвестиционного проекта. Особенности применения инженерного (технического) и теоретического метода, а также способа определения максимального и минимального значения в ходе перспективного анализа операционных издержек. Последовательность расчета денежного потока на этапе реализации проекта и начального инвестирования. Последовательность расчета денежного потока на этапе ликвидации (завершения) проекта.
Тема 3. Анализ показателей экономической эффективности и окупаемости долгосрочных инвестиций. Классификация показателей оценки экономической эффективности долгосрочных инвестиций. Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки чистой текущей стоимости (NPV). Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки показателей срока окупаемости (PB, DPB). Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки показателя учетной нормы рентабельности (ARR). Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки внутренней нормы рентабельности (IRR). Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки показателя модифицированной внутренней нормы рентабельности. Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки средних годовых показателей инвестиционной привлекательности (AEC, ANPV). Методика оптимального срока реализации инвестиционного проекта. Методика расчета, правила применения, положительные стороны и недостатки индекса рентабельности инвестиций (PI). Методика оценки сравнительной экономической эффективности инвестиционных проектов.
Тема 4. Оценка влияния инфляции на принятие долгосрочных инвестиционных решений. Экономическая природа и сущность инфляции в условиях рыночной экономики. Влияние инфляции на конечные результаты производственно-финансовой деятельности коммерческой организации. Инфляционная база анализа инфляции. Источники информации, в которых публикуются официальный индекс цен и ставки инфляции, рассчитанные на основе экспертных оценок. Информационные возможности Интернет в оценке уровня инфляции. Номинальный и реальные подходы в оценке конечных результатов финансово-инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов. Оценка взаимосвязи между номинальными процентными ставками и уровнем инфляции. Формула Ирвинга Фишера. Методика расчета годовой ставки инфляции с использованием формулы эффективной годовой процентной ставки. Оценка средней ставки инфляции за ряд периодов. Особенности применения в инвестиционном анализе общей ставки инфляции и различных её значений для отдельных компонентов денежного потока. Характеристика денежного потока по степени его зависимости от влияния инфляции.
Тема 5. Анализ и оценка риска в долгосрочном инвестировании. Сущность и экономическая природа инвестиционного риска. Классификация различных типов риска в долгосрочном инвестировании. Характеристика и основные понятия бизнес-риска, финансового риска, общего риска компании, проектного риска, диверсифицированного риска, систематического (рыночного) риска. Оценка влияния макроэкономических, специфических и финансовых факторов риска на эффективность производственно-финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. Основные подходы и способы управленческого воздействия на уровень инвестиционного риска. Содержание и значение анализа риска в обосновании управленческих решений и его место в системе комплексного анализа долгосрочных инвестиций. Цели, задачи, объекты и субъекты анализа риска и неопределенности получения запланированных результатов долгосрочного инвестирования. Информационная база и организационное обеспечение анализа.
Тема 6. Анализ динамики структуры средств финансирования долгосрочных инвестиций. Классификация источников средств финансирования долгосрочных инвестиций. Информационная база анализа динамики и структуры средств финансирования долгосрочных инвестиций. Система показателей оценки структуры капитала коммерческой организации. Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала. Эффект финансового рычага. Условия, предъявляемые заимодавцем к хозяйствующему субъекту в ходе предоставления ему кредитных ресурсов. Оценка кредитоспособности ссудозаемщика. Принципы и содержание венчурного кредитования, инвестиционного кредитования и стратегического партнерства: различие в формах участия инвесторов в производственно-финансовой деятельности коммерческих организаций. Анализ эффективности финансового лизинга и факторинга.
Тема 7. Анализ портфеля инвестиций в условиях ограниченного бюджета капитальных вложений. Экономическая природа распределения инвестиционного капитала (РИК) среди множества альтернативных вариантов капитальных вложений. Сущность задачи по оптимизации альтернативных инвестиционных решений в условиях дефицита средств финансирования. Методика формирования портфеля инвестиций в условиях РИК первого типа. Методика формирования портфеля инвестиций в условиях РИК третьего типа с использованием метода комплексных оценок. Использование экономико-математических методов анализа в формировании портфеля инвестиций в условиях распределения ограниченных средств финансирования четвертого типа.
