Срок окупаемости – это время, необходимое для полного возмещения вложений в проект. В мировой практике поток доходов от инвестиционного проекта корректируется с учетом фактора времени и в приведенном виде используется для определения периода окупаемости.
Рассмотрим методику расчета, экономическое содержание и приемы инвестиционного анализа на примере.
Пусть предприниматель приобретает склад готовой продукции за
1500 тыс. руб. с целью последующей сдачи склада в аренду. По расчету аналитиков, доходы от сдачи склада в аренду составят: в первый год – 300 тыс. руб.; во-второй год -500 тыс. руб.; в 3 год – 600 тыс. руб.; в 4 год – 400 тыс. руб.; в 5 год – 100 тыс. руб. Ставка дисконта – 5%.
В начале надо рассчитать дисконтированный денежный поток (ДДП) по формуле:
t
ДДП = ∑ (Д i –З i) / (1 + d i)t ,
I=1
Где: Д i - денежный поток, формируемый в i –й период, руб.;
З I - инвестиционные вложения в i –м периоде, руб.;
d i - принятая ставка дисконтирования, в процентах (долях
единицы);
t - период работы проекта, лет, месяцев.
|
|
Зная ДДП (см. табл. 9), рассчитываем срок окупаемости по формуле:
Зная ДДП (см. табл.7) рассчитываем сок окупаемости по формуле:
|
|
году окупаемости
Таблица 9 Расчет дисконтированного денежного потока
Период | |||||||
Денежный пот ок | (1500) | ||||||
Дисконтированный денежный поток (ДДП). Ставка - 5% | (1500) | ||||||
Накопленный ДДП | (-1500) | -1214 | -760 | -242 | +87 | +165 |
Тогда Т ок будет равен: Т ок = 3 + 242/329 = 3,7 года.
Предпочтение отдается рекомендациям, имеющим минимальный срок окупаемости.