Тема 6. Инвестиционная политика фирмы

Цель занятия – сформировать представление об инвестиционной политике фирмы, выработать навыки анализа эффективности инвестиционных проектов и принятия рациональных решений.

Тестовое задание

Выбрать правильный ответ.

1. Что такое чистая приведенная стоимость?

а) разница между суммарной чистой прибылью по проекту и инвестициями в проект;

б) отношение средней чистой прибыли к средним балансовым инвестициям;

в) разница между дисконтированным притоком денег и дисконтированным оттоком денег по проекту;

г) стоимость в будущем денег, вложенных в проект.

2. Формула расчета чистого дисконтированного дохода:

а) NPV = C₀(1 + r)ⁿ;

б) NPV = Σ(C_t – S_t) / (1 + r)^t;

в) NPV = ΣC_t / (1 + r)^t;

г) NPV = ΣkC/(1 + r)^t + C/(1 + r)^t.

3. Что такое бухгалтерская норма рентабельности инвестиций?

а) отношение приведенного дохода к приведенным инвестициям;

б) отношение средней чистой прибыли к приведенным инвестициям;

в) отношение приведенной чистой прибыли к средним инвестициям по балансу;

г) отношение средней чистой прибыли к средним инвестициям по балансу.

4. Формула бухгалтерской нормы рентабельности (ARR):

а) ARR = (ΣAP_i ÷ n) / [(C₀+ RV) ÷ 2];

б) ARR = Σ[C_t ÷ (1 + r)^t) / (S_t ÷ (1 + r)^t];

в) ARR = r₁ + [NPV₁ / (NPV₁ – NPV₂)] × (r₂ – r₁);

г) ARR = ΣC_t / (1 + r)^t.

5. Что такое внутренняя норма доходности?

а) требуемая ставка инвестора;

б) средневзвешенная стоимость капитала;

в) ставка, при которой приведенный приток денег равен приведенному оттоку денег по проекту;

г) ссудная ставка капитала.

6. Формула внутренней нормы доходности (IRR):

а) IRR = Σ(C_t – S_t) / (1 + r)^t;

б) IRR = Σ(C_t – S_t) / (1 + IRR)^t = 0;

в) IRR = ΣkC/(1 + r)^t + C/(1 + r)^t;

г) IRR = r₁ + [NPV₁ / (NPV₁ – NPV₂)] × (r₂ – r₁).

7. Показатель срока окупаемости может:

а) учитывать потоки денежных средств после периода окупаемости;

б) учитывать эффект временной стоимости денег;

в) принимать во внимание степень риска, присущего для проекта;

г) определить время, необходимое для покрытия первоначальных затрат на проект.

8. Преимущества показателя периода окупаемости:

а) игнорирование временной стоимости денег;

б) легкость понимания, простота применения;

в) игнорирование денежных потоков за рамками срока окупаемости;

г) решения только в пользу краткосрочных инвестиций.

9. Индексом прибыльности (рентабельности) инвестиций называется:

а) отношение приведенной стоимости денежных потоков к приведенным первоначальным инвестициям;

б) отношение средней чистой прибыли к инвестициям;

в) отношение балансовой (операционной) прибыли к суммарным затратам;

г) отношение чистой прибыли к сумме активов баланса.

10. Формула индекса прибыльности (рентабельности) инвестиций:

а) PI = Σ(C_t – S_t) / (1 + r)^t;

б) PI = (ΣAP_i ÷ n) / [(C₀+ RV) ÷ 2];

в) PI = [ΣC_t ÷ (1 + r)^t] / [ΣS_t ÷ (1 + r)^t];

г) PI = ΣkC/(1 + r)^t + C/(1 + r)^t.

Контрольная работа № 5

Инвестиционная политика фирмы

Основываясь на исходных данных формирования денежного потока от основной и инвестиционной деятельности и величины собственных средств, вкладываемых в проект, сформировать денежный поток от финансовой деятельности.

Оценить эффективность инвестиций в инвестиционном периоде, используя дисконтированные методы оценки эффективности инвестиций и построить графики изменения показателей:

- чистый приведенный доход (NPV);

- динамический срок окупаемости (РВР);

- индекс рентабельности (PI);

- внутреннюю норму рентабельности (IRR).

Проанализировав полученные результаты, сделать вывод о целесообразности инвестирования предлагаемого проекта.

Исходные данные

Формирование доходов и расходов по инвестиционному проекту (по годам)

Вариант	Показатель	Год
1.	Доходы	-	-
Расходы	-120	-100	-100	-80	-	-	-	-	-	-
2.	Доходы	-	-
Расходы	-100	-100	-100	-100	-	-	-	-	-	-
3.	Доходы	-	-
Расходы	-120	-110	-90	-80	-	-	-	-	-	-
4.	Доходы	-	-
Расходы	-110	-110	-100	-90	-	-	-	-	-	-
5.	Доходы	-	-
Расходы	-120	-120	-80	-80	-	-	-	-	-	-

Дополнительные исходные данные

Показатели	Вариант
Ставка дисконтирования, %

ЛИТЕРАТУРА

Основная

1. Лапуста М.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник. Доп. УМО / М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2009

2. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Поляка. – 2-е ихд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008

Дополнительная

1. Данилин В.И. Финансовый менеджмент: задачи, тесты, ситуации: учебное пособие. – М.: Проспект, 2009

2. Суровцев М.Е. Финансовый менеджмент. Практикум. Рек. УМО / Суровцев, Л.В. Воронова. – М.: Эксмо, 2009

3. Финансы организаций (предприятий): Эл.данные, эл. учебник / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. – М.: Кнорус, 2008 – 1 эл. опт.диск (СД)