Оборотный капитал: сущность, состав и структура

Тема 5.2 Финансы организаций (предприятий)

1. Финансовые ресурсы организаций и принципы их формирования

2. Содержание и порядок формирования доходов, расходов и прибыли организации

3. Планирование себестоимости и выручки от реализации продукции

4. Оборотный капитал: сущность, состав и структура

5. Основной капитал: экономическое содержание, источники финансирования и использования

6. Основные показатели финансового состояния организации

Оборотный капитал: сущность, состав и структура

Для осуществления своей деятельности предприятия и организации формируют капитал и имущество. Все сред­ства предприятий и организаций подразделяются на основ­ные и оборотные. Все активы (имущество) в балансе сис­тематизированы в зависимости от степени ликвидности, пассивы — от срочности исполнения обязательств.

Активы отражаются по их стоимости для компании, под­разделяются на:

· внеоборотные и

· оборотные

· (или долгосроч­ные и краткосрочные активы),

классифицируются также по степени ликвидности на:

· ликвидные и

· неликвидные.

К оборотным средствам (активам) относят все крат­косрочные активы:

· товарно-материальные ценности,

· деби­торскую задолженность,

· денежные средства и

· проч.

Можно также сказать, что оборотные средства представляют собой денежные средства, авансированные в оборотные фонды и фонды обращения.

Оборотные активы участвуют в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции.

Оборотный капитал во многом опреде­ляет рентабельность организации, характеризует и ее лик­видность. При оценке состояния организации необходимо знать не только величину оборотного капитала, но и его структуру — соотношение между производственными запасами и готовой продукцией.

В мировой практике это соотношение составляет примерно 3:1.

Жизненный цикл оборотных средств состоит из следую­щих этапов:

Поступление → эксплуатация → выбытие.

Запасы (в соответствии с МСФО) — это активы,

· пред­назначенные для продажи в ходе нормальной деятельности;

· находящиеся в процессе производства для такой продажи;

· в форме сырья или материалов, предназначенных для исполь­зования в производственном процессе или при предоставле­нии услуг.

Товарно-материальные запасы — сырье и мате­риалы, незавершенное производство, готовая продукция, запасные части для ремонта и обслуживания.

Себестоимость запасов должна включать в себя все затраты на приобретение (цену покупки, импортные пошлины и прочие невозмещае­мые налоги, транспортные и транспортно-экспедиторские расходы и др.), затраты на переработку и иные затраты, возникшие при транспортировке запасов.

В балансе запасы могут быть оценены по одному из вариантов:

— по фактической себестоимости каждой единицы запа­сов. Однако осуществить на практике такой учет практиче­ски довольно сложно (и очень дорого);

— по средней (средневзвешенной) себестоимости запа­сов (использование данного метода, как любого усреднения, приводит к погрешности);

— по себестоимости первых по времени закупок (ФИФО). Метод очень удобен, но приводит к тому, что сырье учиты­вается, как правило, по минимальной себестоимости, так как в течение времени (с учетом инфляции) цены растут и дан­ный метод приводит к уменьшению себестоимости произ­водства, а следовательно, и к увеличению налогооблагаемой прибыли (и величины самого налога на прибыль);

— по себестоимости последних по времени закупок (ЛИФО), что ведет к увеличению себестоимости производ­ства продукции, а следовательно, к уменьшению налогооб­лагаемой прибыли и налога на прибыль.

Производственные запасы отражаются в балансе по их фактической себестоимости, в которую включается сумма фактических затрат предприятия на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость (если сумма налога возмещается из бюджета).

Фактическими затратами на приобретение материально-производственных запасов могут быть:

— суммы, уплачиваемые по договорам поставщикам;

— суммы, уплачиваемые организациям за консультаци­онные и информационные услуги, связанные с приобрете­нием запасов;

— таможенные пошлины и иные платежи;

— невозмещаемые налоги, уплачиваемые в связи с при­обретением запасов;

— вознаграждения, уплачиваемые посредникам при приобретении запасов;

— затраты по заготовке и доставке материально-произ­водственных запасов до места их использования, включая расходы по страхованию;

— проценты по заемным средствам, полученным на при­обретение запасов, если оплата процентов произведена до оприходования запасов на складах предприятия;

— иные затраты, непосредственно связанные с приобре­тением запасов.

Финансовая отчетность организации должна раскрывать:

· учетную политику, принятую для оценки запасов (выбран­ный метод расчета их себестоимости);

· общую балансовую стоимость запасов;

· балансовую стоимость запасов, учтен­ных по чистой стоимости реализации;

· величину возврата любого списания;

· обстоятельства или события, приведшие к списанию;

· балансовую стоимость запасов, заложенных в качестве обеспечения обязательств.

Готовая продукция организаций с момента ее отгрузки покупателям и до ее оплаты находится в виде дебиторской задолженности, которая представляет собой задолжен­ность покупателей, закупщиков, заемщиков, а также сумму авансов, выданных поставщиками подрядчикам.

Различают:

· текущую задолженность, образующуюся в ходе обычной операционной деятельности организаций и погашаемую в течение 12 месяцев с даты баланса;

· долгосрочную задолженность, погашаемую более чем через 12 месяцев с даты баланса,

· а также безнадежную задолженность, по которой уже истек срок исковой давности.

Денежные средства — это наиболее ликвидная часть оборотных активов, в состав которых входят деньги (в кассе, на текущих, расчетных, валютных и специальных счетах) и их эквиваленты (банковские депозиты, ценные бумаги).

К прочим оборотным активам относят остальные крат­косрочные активы, например предоплату или денежные средства некоммерческого характера.

Как было сказано выше, в зависимости от степени ликвид­ности оборотные активы подразделяются на три группы:

· наиболее ликвидные (денежные средства и их эквиваленты);

· высоколиквидные (плюс часть дебиторской задол­женности и проч.);

· наименее ликвидные — запасы и прочие активы.

Оборотные активы находятся в постоянном движении (рис. 1).

Материальные запасы используются для про­изводства готовой продукции, которая после ее реализа­ции превращается в дебиторскую задолженность, после погашения в виде денежных средств поступающая на счет предприятия. Часть полученных денежных средств направ­ляется на приобретение материальных запасов для осуще­ствления бесперебойного производства:

Рис. 1. Кругооборот оборотных средств

Естественно, производство стараются организовать таким образом, чтобы продолжительность оборота была как можно меньшей.

Следовательно, определяется обора­чиваемость оборотных средств как количество оборотов за период или продолжительность одного оборота:

1) рассчитывается количество оборотов как отношение выручки от реализации продукции на средние остатки оборотных средств (средние, потому что величина остат­ков оборотных средств меняется ежедневно). Усреднение остатков оборотных средств производится как средняя арифметическая величины остатков на начало и конец ана­лизируемого периода;

2) рассчитывается продолжительность одного оборота как отношение количества дней анализируемого периода (360, 180, 90 или 30 дней) к количеству оборотов.

В структуре оборотных средств предприятия преобла­дают товарно-материальные запасы и дебиторская задол­женность, доля которых превышает 50% совокупных активов предприятия.

Величина денежных средств незначительна, так как предприятие не ставит цель иметь большие суммы денежных средств (если они есть, то предприятие может с их помощью получать дополнительный доход, приобретая акции других компаний или помещая деньги на депозит).

По степени нормирования выделяют нормируемые (про­изводственные запасы, товары для перепродажи, незавер­шенное производство, товары на складе) и ненормируемые (финансовые вложения, отгруженная продукция, дебитор­ская задолженность, прочие оборотные средства) средства.

Нормирование производится (отдельно по каждому элементу) для определения оптимального размера оборот­ных средств предприятия, которые необходимо приобрести и хранить в течение определенного времени для обеспече­ния непрерывности производственного цикла. Нормативы отражают минимальную потребность предприятия в обо­ротных средствах, требуемых для поддержания непрерыв­ного производственного процесса.

Норматив оборотных средств в виде сырья, материалов и полуфабрикатов рассчитывается по формуле

Н = Р×Д,

где Р — однодневный расход сырья и материалов; Д — норма запасов в днях.

Однако норма запасов в днях должна учитывать такие составляющие, как время доставки материалов на склад предприятия, время для подготовки материалов к произ­водству, время пребывания материалов на складе, страхо­вой запас (зависит от вида деятельности и составляет, как правило, 50% складского запаса).

В зависимости от источника формирования различают собственные (приобретенные за свой счет) и заемные (при­обретенные за заемные средства — кредитные).

По степени участия в производственном цикле разли­чают оборотные средства, в состав которых включаются сырье и материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тара, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, а также запасы в процессе производства, полуфабрикаты собственного производства и незавершенное производство (им уделяется самое пристальное внимание в менеджменте любого предприятия) и средства обращения (продукция на складе, отгруженная продукция, средства в расчетах, денежные средства на счетах, кассовые остатки).

Потребность предприятия в оборотных средствах зави­сит от объемов производства, масштабов предприятия, сферы деятельности, структуры капитала, длительности производственного цикла, состояния платежной системы и других факторов.