Стратегии

Сущность, цели и принципы формирования инвестиционной стратегии. Инвестиционные цели и их количественное выражение. Инвестиционная программа; методы, применяемые для создания инвестиционных программ, и изменения, которые происходят в процессе инвестирования в зависимости от различных условий среды и в течение жизненного цикла самого инвестора.

Основные источники налогообложения, разновидности облагаемого налогом дохода и потенциальное влияние каждого из них на инвестора.

Удовлетворение потребностей в ликвидности и основные факторы, которые необходимо учитывать выбирая широко распространённые объекты краткосрочного инвестирования, включая их доступность, надёжность, ликвидность и доходность. Роль краткосрочных ценных бумаг, оценка их пригодности для инвестирования. Планирование на долгосрочную перспективу. Необходимость новых подходов к разработке инвестиционной стратегии. Общая характеристика методов и методик разработки инвестиционной стратегии.

Тема 3. Анализ финансового состояния предприятия при формировании инвестиционной стратегии

Содержание и значение финансового анализа в деятельности предприятия. Методы финансового анализа. Информационное обеспечение финансового анализа. Общая оценка финансового состояния предприятия: характеристика аналитических процедур, анализ динамики валюты бухгалтерского баланса, горизонтальный и вертикальный анализ баланса, сравнительный аналитический баланс.

Оценка финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Анализ показателей платёжеспособности и ликвидности. Анализ кредитоспособности заёмщика.

Анализ денежных потоков: классификация и основные методы. Система показателей деловой и рыночной активности предприятия. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия.

Тема 4. Финансовый анализ эффективности инвестиционных проектов как фактор разработки инвестиционной стратегии

Особенности процесса принятия инвестиционных решений, ключевые правила инвестирования. Процесс планирования инвестиционной деятельности. Последовательность реализации проекта. Принципы оценки инвестиционных проектов. Роль ситуационного анализа в принятии инвестиционных решений. Основные модели оценки инвестиционных проектов. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Анализ проектных рисков.

Тема 5. Измерение инвестиционного дохода и риска

Риск и доход: основы теории решений в условиях риска. Концепция, составные части и роль инвестиционного дохода, а также факторов, воздействующих на уровень дохода, получаемого инвестором.

Теория стоимости денег во времени, а также техника вычислений будущей стоимости различных видов движения денежных потоков. Концепция приведённой стоимости, способы её вычисления и использования приведённой стоимости для определения привлекательности инвестиций. Показатели доходности за период владения активом, полной доходности (внутренней ставки окупаемости), приблизительной доходности.

Теория выбора решений в условиях риска. Концепция риска и доходности, главные источники риска. Модель оценки доходности активов (CAPM), их роль для оценки параметров риска и доходности альтернативных инструментов инвестирования.

Тема 6. Оценка инвестиционных инструментов

Обыкновенные акции как инвестиционный инструмент. Преимущества и недостатки владения акциями. Основные характеристики обыкновенных акций. Оценка обыкновенных акций, технический анализ рыночной конъюнктуры и эффективные рынки капитала. Основные инвестиционные стратегии с использованием обыкновенных акций.

Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом. Основные характеристики рынка облигаций. Оценка облигации как инвестиционного инструмента. Инвестиционные стратегии с использованием облигаций. Привилегированные акции и конвертируемые ценные бумаги: их оценка и основные инвестиционные стратегии.

Инструменты спекулятивных инвестиций: права, варранты, опционы. Их инвестиционные характеристики, достоинства и недостатки. Стратегии с использованием инструментов спекулятивных инвестиций.

Инвестиции в недвижимость, реальные активы, товарные и финансовые фьючерсы. Альтернативные общедоступные инвестиционные инструменты. Инвестиции с налоговой защитой и инвестиции в партнёрства с ограниченной ответственностью.

Тема 7. Инвестиционный портфель и управление им

Принципы портфельного управления и портфельные цели. Традиционный портфель к управлению портфелем и современная портфельная теория. Соотношение между характеристиками и целями инвестора, а также целями, поставленными перед портфелем и портфельной политикой. Построение портфеля на основе размещения активов.

Выбор наилучшего портфеля и диверсификация. Концепция эффективного портфеля и эффективное множество. Безрисковая ставка доходности, различие безрисковых ставок кредитования и инвестирования Ожидаемая доходность и стандартное отклонение портфеля Пассивный подход в управлении инвестициями. Активное управление портфелем. Оценка эффективности управления портфелем.

V. ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

Тема 1^А. Семинар: "Инвестиции: экономическая сущность, виды и значение"

ВОПРОСЫ К ОБСУЖДЕНИЮ:

1. Инвестиции, их состав и структура.

2. Виды инвестиций: по объектам вложения, в зависимости от периода инвестирования, по формам собственности и региональному признаку.

3. Инвестиционная деятельность. Понятие и механизм осуществления.

4. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности.

5. Инвестиционный спрос и факторы его определяющие.

6. Предложение заёмных средств: теория межвременного выбора.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ:

1. Назовите основные факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в современных условиях.

2. Проведите анализ правового обеспечения инвестиционной деятельности в России.

3. Дайте характеристику инвестиционной среды и основных инвестиционных инструментов.

4. Назовите и дате характеристику основных источников финансирования инвестиций

Доклад: "Инвестиционный климат в РФ: значение и основные факторы, оказывающие влияние на его формирование".

Литература: 1, 2, 5, 6, 9.

Тема 2^А. Семинар: "Разработка инвестиционной стратегии в современных условиях: проблемы и решения"

ВОПРОСЫ К ОБСУЖДЕНИЮ:

1. Сущность, цели и принципы формирования инвестиционной стратегии.

2. Инвестиционная программа; методы, применяемые для создания инвестиционных программ.

3. Основные источники налогообложения, разновидности облагаемого налогом дохода и потенциальное влияние каждого из них на инвестора.

4. Общая характеристика методов и методик разработки инвестиционной стратегии

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ:

1. Дайте количественное выражение инвестиционных целей.

2. Проведите анализ изменений, которые происходят в процессе инвестирования в зависимости от различных условий среды и в течение жизненного цикла самого инвестора.

3. Дайте характеристику факторов, которые необходимо учитывать выбирая широко распространённые объекты инвестирования.

4. В чём по-вашему заключается необходимость новых подходов к разработке инвестиционной стратегии..

Доклад: "Удовлетворение потребностей в ликвидности в современных условиях и основные факторы, которые необходимо учитывать выбирая широко распространённые объекты краткосрочного инвестирования ".

Литература: 1, 2, 5, 6, 9.

Тема 3^А. Семинар: "Оценка финансового состояния предприятия при формировании инвестиционной стратегии"

ВОПРОСЫ К ОБСУЖДЕНИЮ:

1. Содержание и значение финансового анализа в деятельности предприятия.

2. Методы финансового анализа.

3. Общая оценка финансового состояния предприятия.

4. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

5. Анализ денежных потоков: классификация и основные методы.

6. Система показателей деловой и рыночной активности предприятия.

7. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ:

1. Проведите классификацию основных источников информационного обеспечение финансового анализа и дайте их характеристику.

2. Дайте оценку финансового состояния предприятия (на примере ОАО, ООО и т.д.)

Доклад: "Особенности проведения финансового анализа в условиях трансформируемой экономики".

Литература: 3, 4, 8, 9, 10.

Тема 4^А. Семинар: "Оценка эффективности инвестиционных проектов"

ВОПРОСЫ К ОБСУЖДЕНИЮ:

1. Особенности процесса принятия инвестиционных решений, ключевые правила инвестирования.

2. Процесс планирования инвестиционной деятельности. Последовательность реализации проекта.

3. Принципы оценки инвестиционных проектов.

4. Качественные методы оценки состоятельности проекта с точки зрения неопределённости.

5. Количественные методы оценки состоятельности проекта с точки зрения неопределённости. Определение точки безубыточности.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ:

1. Обоснуйте алгоритм сравнительного анализа эффективности инвестиционных проектов.

2. Дайте характеристику чувствительности инвестиционного проекта.

3. Проведите анализ проектных рисков.

4. Приведите алгоритм процесса принятия инвестиционных решений в современных условиях

Доклад: "Особенности проведения финансового анализа в условиях трансформируемой экономики".

Литература: 3, 4, 8, 9.

Тема 5^А. Семинар: "Основные направления оценки доходности и риск инвестиционных проектов"

ВОПРОСЫ К ОБСУЖДЕНИЮ:

1. Общеметодологические подходы к количественной оценке риска.

2. Сущность риска в сфере бизнеса.

3. Численный анализ рисков финансовых операций.

4. Абсолютные и относительные показатели измерения риска.

5. Концепция, составные части и роль инвестиционного дохода.

6. Теория стоимости денег во времени: сущность и содержание.

7. Концепция приведённой стоимости, способы её вычисления и использования приведённой стоимости для определения привлекательности инвестиций.

8. Концепция приведённой стоимости, способы её вычисления и использования приведённой стоимости для определения привлекательности инвестиций.

9. Модель оценки доходности активов (CAPM), их роль для оценки параметров риска и доходности альтернативных инструментов инвестирования.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ:

1. Дайте анализ причинно-следственных связей между риском и доходностью инвестиций.

2. В чём заключается технология автоматизации оценки риска.

3. Дайте характеристику методов анализа рисков инвестиционных проектов.

4. Назовите основные факторы, воздействующие на уровень дохода, получаемого инвестором.

5. Рассмотрите основные способы вычислений будущей стоимости различных видов движения денежных потоков.

6. Приведите показатели доходности за период владения активом, полной доходности (внутренней ставки окупаемости), приблизительной доходности.

Доклад: "Технология автоматизации оценки рисков: проблемы и решения".

Доклад: "Риск и доход: основы теории решений в современных условиях".

Литература: 1, 2, 3, 4, 5, 8, 9.

Тема 6^А. Семинар: "Широкоиспользуемые инвестиционные инструменты: достоинства, недостатки, инвестиционные стратегии"

ВОПРОСЫ К ОБСУЖДЕНИЮ:

1. Долевые инвестиционные инструменты: преимущества, недостатки, основные инвестиционные стратегии.

2. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом. Оценка облигации как инвестиционного инструмента.

3. Инструменты спекулятивных инвестиций: права, варранты, опционы. Их инвестиционные характеристики, достоинства и недостатки.

4. Инвестиции в недвижимость, реальные активы, товарные и финансовые фьючерсы.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ:

1. Дайте характеристику альтернативных общедоступных инвестиционных инструментов.

2. Дайте сравнительную характеристику достоинств различных инвестиционных инструментов.

Доклад: "Инвестиции с налоговой защитой как фактор обеспечения устойчивости и развития отечественных предприятий".

Литература: 1, 2, 3, 5, 8, 9.

Тема 7^А. Семинар: "Инвестиционный портфель, основные типы, принципы и этапы формирования"

ВОПРОСЫ К ОБСУЖДЕНИЮ:

1. Принципы портфельного управления и портфельные цели.

2. Традиционный портфель к управлению портфелем.

3. Современная портфельная теория (Г. Марковица).

4. Формирование инвестиционного портфеля, типы инвестиционных портфелей.

5. Принципы и этапы формирования портфеля инвестиций.

ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ:

1. Каковы на Ваш взгляд причинно-следственные связи между характеристиками и целями инвестора, а также целями, поставленными перед портфелем и портфельной политикой.

2. Дайте рекомендации по выбору наилучшего портфеля и диверсификации.

3. Как производится оценка ожидаемой доходности и стандартного отклонения портфеля.

4. В чём заключается концепция эффективного портфеля.

Доклад: "Основные подходы по оценке стабильности инвестиционного портфеля".

Литература: 1, 2, 3, 5, 8, 9.

VI. ПЛАН САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

Рекомендации к самостоятельной работе студентов.

Для успешной самостоятельной работы, студентам необходимо внимательно ознакомиться с представленными для самостоятельного изучения темами, выделить время, необходимое для полготовки тем по представленным планам.

Основой профессиональной подготовки студента должна быть самостоятельная проработка специальной литературы по данному курсу.

Самостоятельный подбор необходимых для ответов на вопросы материалов необходимо начинать, прежде всего, с основной литературой, затем необходимо продолжить работу с учебными пособиями, имеющимися в библиотеках других учреждений. Это поможет сориентироваться в круге изучаемых проблем, выделить наиболее существенные из них. Далее, по мере усвоения учебного материала следует перейти к изучению вспомогательной литературы.

Использование в самостоятельной работе оригинальных источников позволит студенту ближе познакомиться с исследованиями в изучаемой области и повысить, таким образом, научно-практическую ценность профессиональной подготовки.

При работе с источниками необходимо помнить о том, что основные мысли и определения необходимо конспектировать, для перевода знаний в долгосрочную память, что очень важно при изучении всех практиконаправленных курсов. После изучения материала попробуйте применить знания на практике для их закрепления и приобретения практических навыков.

Контроль самостоятельной работы студента проводится через проверку конспектов по представленным к изучению вопросам.

Тема 1. Инвестиции и рынок капиталов в современной экономике:

Задание:

Изучить права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности, Порядок прекращения или приостановления инвестиционной деятельности.

Законспектировать документы, регламентирующие правовое обеспечение инвестиционной деятельности в России.

Изучить структуру инвестиционного процесса; дайте характеристику участников инвестиционного процесса.

Проведите анализ инвестиционной среды, сложившейся в РФ.

Дайте характеристику основных источников финансирования инвестиционной деятельности, их состав и структуру.

Проведите анализ перспектив привлечения и использования иностранных инвестиций в экономике России.

Проведите анализ форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, основных направлений прямого участия государства в инвестиционной деятельности.

Дайте оценку инвестиционного климата в РФ в современных условиях.

Тема 2. Теоретические основы разработки инвестиционной стратегии.

Задание:

Составьте инвестиционную программу с учётом условий среды и в течение жизненного цикла инвестора.

Обоснуйте необходимость новых подходов к разработке инвестиционной стратегии.

Дайте общую характеристику методов и методик разработки инвестиционной стратегии.

Тема 3. Анализ финансового состояния предприятия при формировании инвестиционной стратегии.

Задание:

Проведите оценку финансового состояния предприятия и перспектив его развития в современных условиях (на примере ОАО, ООО и т.д.).

Тема 4. Финансовый анализ эффективности инвестиционных проектов как фактор разработки инвестиционной стратегии.

Задание:

Дайте характеристику количественных и качественных методов оценки инвестиционных проектов.

Определите точку безубыточности конкретного инвестиционного проекта.

Тема 5. Измерение инвестиционного дохода и риска.

Задание:

Проведите анализ факторов, воздействующих на уровень дохода, получаемого инвестором.

Овладейте техникой вычислений будущей стоимости различных видов движения денежных потоков.

Научитесь использовать концепцию приведённой стоимости для определения привлекательности инвестиций.

Овладейте технологией автоматизации оценки риска.

Изучите методы анализа рисков инвестиционных проектов

Тема 6. Оценка инвестиционных инструментов.

Задание:

Проведите оценку широко используемых инвестиционных инструментов, изучите основные инвестиционные стратегии с использованием этих инструментов.

Тема 7. Инвестиционный портфель и управление им..

Задание:

Решите задачу по формированию наиболее оптимального инвестиционного портфеля на основе:

А) традиционного подхода

Б) современной портфельной теории