Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Платежеспособность и ликвидность предприятия является внешним признаком абсолютной устойчивости. Согласно Русак Н.А., платежеспособность – это способность предприятия производить платежи по срочным обязательствам в установленные сроки. Т.е. предприятие должно располагать средствами, в данный момент достаточными для уплаты долгов, требующих немедленного погашения.

Сущность ликвидности состоит в том, чтобы для покрытия краткосрочных обязательств имелись бы или могли бы быть добыты средства. Т.е. у предприятия должны быть ликвидные оборотные активы, достаточные для погашения долгов (краткосрочных обязательств). Краткосрочным периодом считается период до 1 года или длительность производственного коммерческого цикла.

Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме денежных средств; отсутствие пророченной кредиторской задолженности.

Одним из условий ликвидности предприятия является ликвидность активов, т.е. их способность при необходимости быть преобразованными в денежные средства. Степень ликвидности характеризуется продолжительностью данного периода времени. Чем он ниже, тем выше ликвидность данного вида активов.

Термин ликвидность от лат. Обозначает жидкий, текучий. В экономике он означает легкость превращения активов и прочих материальных ценностей в денежную наличность. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон:

как время, необходимое для превращения актива в денежную форму;

как вероятность продажи активов по определенной цене.

В экономической литературе существуют разногласия в определении понятий ликвидность и платежеспособность. С двух точек изучения:

а) ликвидность как характеристика финансового состояния предприятия;

б) ликвидность баланса.

Ермолович Р.Л. отдельно рассматривает ликвидность оборотных активов через коэффициенты ликвидности, а платежеспособность предприятия изучается с помощью анализа потока денежных средств. Русак Н.А., Савицкая анализируют платежеспособность путем сравнения платежных средств предприятия и срочных обязательств, сроки оплаты которых уже наступили. Ликвидность рассматривается с двух точек зрения:

1. способность предприятия оплатить свои срочные обязательства;

2. готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом учитывается и степень обесценивания активов при их срочной реализации.

В целом можно сделать следующие выводы:

1. Если изучается финансовое состояние предприятия, то ликвидность является одной из его частных характеристик. В этом случае понятие платежеспособность шире, чем понятие ликвидность. Следовательно, ликвидность является одной из сторон платежеспособности, связанной с преобразованием имеющихся активов в форму, делающую возможным погашение обязательств.

2. Если изучается ликвидность баланса, то платежеспособность выступает одним из условий этой ликвидности.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса заключается в сравнении средств актива, которые сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, с обязательствами пассива, которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены по мере возрастания этих сроков.

Оценка платежеспособности также осуществляется по данным бухгалтерского баланса на основе ликвидности оборотных средств. Наиболее мобильной частью оборотных активов являются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги.

Оборотные активы в денежной форме готовы к платежам и расчетам немедленно, и поэтому отношение этой части оборотных средств к краткосрочным обязательствам предприятия называется коэффициентом абсолютной ликвидности

Теоретическое значение данного коэффициента считается достаточным, если он ≥ 0,2-0,25. Это означает, что не менее 20-25% краткосрочных обязательств может быть немедленно погашено (если сроки платежа наступили одновременно).

Для превращения в денежную форму других элементов оборотных активов, особенно материальных оборотных активов, требуется больше времени. Тем более, что материальные оборотные активы не однородны и время превращения в наличные деньги запасов сырья, материалов, незавершенного производства и готовой продукции существенно отличаются друг от друга. Ликвидность этого вида активов зависит от качественного состояния запасов и величины износа на них, качества готовой продукции и цен на нее на рынке, степени готовности НЗП. Также на ликвидность указанного вида актива оказывает влияние налоговая система страны. Ликвидность средств, вложенных в дебит. задолженность зависит от скорости платежного документооборота в банках страны, от своевременности оформления платежных и других банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита, платежеспособности дебиторов. Долгосрочная дебит. задолженность считается неликвидным активом.

Если на покрытие краткоср.обязательств мобилизировать средства в расчетах с дебиторами, то получаем промежуточный или критический коэффициент ликвидности

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности, в расчетах которого включаются все оборотные активы, включая и материальные. Таким образом, предполагается, что текущие краткосрочные обязательства предприятия обеспечиваются оборотными активами. Нормальное значение = 1,7.

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам. В процессе анализа изучается текущая платежеспособность путем сравнения суммы платежных средств со срочными обязательствами. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности указывают отсутствие денег на счетах, наличие просроченной задолженности.

Платежеспособность предприятия определяется степенью ликвидности его активов. Ликвидность – это способность активов легко обращаться в денежные средства для своевременного погашения обязательств; это мобильность активов предприятия, обеспечивающая фактическое покрытие краткосрочных обязательств.

Ликвидность предприятия – наличие у него оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Основной признак ликвидности-превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Ликвидность активов изучается на основе баланса ликвидности, в котором производится сравнение средств актива, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с обязательствами пассива, расположенными по мере возрастания сроков погашения.

Таблица - Баланс ликвидности, млн. руб.

Активы	на начало года	на конец года	Изменение	Пассивы	на начало года	на конец года	Изменение
А				Б
А1 наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения)				П1 Наиболее срочные пассивы (обязательства) (кредиторская задолженность, кредиты и займы, не погашенные в срок, прочие виды обязательств)
А2 Быстро реализуемые активы (долгосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность)				П2 Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы)
А3 Медленно реализуемые или нефинансовые активы (запасы и затраты, налоги по приобретенным ценностям, готовая продукция и товары, товары отгруженные, прочие оборотные активы)				П3 Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы)
А4 Трудно реализуемые или неликвидные активы (внеоборотные активы, долгосрочная дебиторская задолженность)				П4 Постоянные пассивы (капитал и резервы)
Баланс				Баланс

Бухгалтерский баланс считается ликвидным, если соблюдается следующее условие: А1П1, А2П2, А3П3, А4П4.

По данным баланса ликвидности определяется тип платежеспособности (таблица).

Таблица– Классификация текущей платежеспособности

Виды платежеспособности	Условия платежеспособности
Абсолютная	П1+П2А1
Гарантированная	П1+П2А1+А2
Потенциальная	А1+А2П1+П2А1+А2+А3
Неплатежеспособность	А1+А2+А3 П1+П2

Коэффициенты ликвидности показывают способность предприятия оплатить краткосрочные обязательства.

Таблица 16 - Анализ коэффициентов ликвидности

Показатель	На 01.01.	на 01.01.	Изменение	Темп прироста, %
1 Денежные средства 2 Финансовые вложения 3 Дебиторская задолженность 4 Оборотные активы 5 Краткосрочные обязательства (Расчеты – долгосрочные кредиты и займы) 6 Коэффициент текущей ликвидности (п.4:п.5) 7 Коэффициент промежуточной ликвидности ((п.1+п.2+п.3)/п.5) 8 Коэффициент абсолютной ликвидности((п.1+п.2)/п.5)

Факторный анализ изменения коэффициента абсолютной ликвидности представлен в таблице 17.

Расчет факторов производится методами цепных подстановок и долевого участия по данным информации таблицы 16. Дополнительно к ней рассчитываются: коэффициенты абсолютной ликвидности при условии денежных средств на начало и краткосрочных обязательств на конец года; коэффициенты долевого участия для фактора «финансовые вложения и денежные средства», для фактора «краткосрочные обязательства».

Таблица 17 - Расчет влияния факторов на изменения коэффициента абсолютной ликвидности

Факторы	Расчет влияния факторов	Уровень влияния
1.Изменение наиболее ликвидных активов 1.1.финансовых вложений 1.2.денежных средств 2.Изменение краткосрочных обязательств 2.1.краткосрочных кредитов и займов 2.2.кредиторской задолженности
Итого

Расчет влияния факторов производится так же, как и для коэффициента абсолютной ликвидности (таблица 18)

Таблица 18 – Расчет факторов изменения коэффициента текущей ликвидности

Факторы	Расчет влияния факторов	Уровень влияния
1Изменение оборотных активов 1.1запасов и затрат 1.2налогам по приобретенным ценностям 1.3дебиторской задолженности 1.4денежных средств 2Изменение краткосрочных обязательств 2.1кредиторской задолженности
Итого