2014-02-09
1325
Метод Мухамедшиной
Роялти=L*рентабельность
Рентабельность-рентабельность по валовой прибыли, определяемая как валовая прибыль на единицу стоимости чистых продаж (продаж без учета косвенных налогов)
Преимущества: меньшие трудозатраты
Недостаток: меньшая точность
L- доля роялти в валовой прибыли лицензиата
Пример: ежегодный объем товарооборота продукции компании по франшизе составляет 400 000 000 руб. Такая концессионная схема реализации продукции способствует увеличению рентабельности производства с 10%, при использовании имеющихся в наличии основных и оборотных средств (без использования новых технологий) до 25%, учитывая, что возможно получить реальные преимущества перед конкурентами за счет более высокого качества продукции по технологии франчайзера, а также наличия гарантированного спроса на продукцию и отсутствия альтернативных технологий принимаем величину доли франчайзера в прибыли франчейзи на уровне 20%. Рассчитать величину ежегодных отчислений франчайзера.
|
|
|
Решение: Роялти=(0,25*0,2/(1+0,25))*400 000 000= 16 000 000
Модифицированная формула, позволяющая учитывать интересы франчайзи6 учитывает 2 вида рентабельности: базовую рентабельность, которая уже ранее была у предприятия при отсутствии новых технологий, и общую рентабельность, котора] определяется как сумма базовой рентабельности и дополнительной рентабельности.
С учетом модифицированной формуле формулы:
Роялти=(0,15*0,2/(1+0,25))*400 000 000=9 600 000
Пример задачи по методу освобождения от роялти:
Требуется определить рыночную стоимость полезной модели, применяемой для более эффективной очистки воды, если известно, что выручка от продаж фильтров с использованием этой полезной модели в первый прогнозный год составит 5 000 000 руб. Экспертные расчеты показали, что экономически целесообразно использовать полезную модель на протяжении 5 лет, в первые 3 года ожидается рост выручки на 10%, в последующие 2 года на 5%. Также требуется учесть расходы на поддержание правовой охраны полезной модели, дата приоритета ПМ 16.10.2010. премия за риск вложения инвестиций, направленных на внедрение полезной модели в производство, составляет 15%.
| Показатель | |||||
| Объем продаж | 5 000 000 | 5 500 000 | 6 050 000 | 6 352 500 | 6 670 125 |
| Роялти | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% |
| Выплаты по роялти | 250 000 | 275 000 | 302 500 | 317 625 | 333 506 |
| Расходы на поддержание правовой охраны патента | 850 руб | 1250 руб | 1250 руб | 1650 руб | 1650 руб |
| Чистый доход | 3-4 249 150 | 273 750 | 301 250 | 315 975 | 331 856 |
| Коэффициент дисконтирования (R=15%+8,25%=23,25%) | (1+R)^(-n) 0,81 | 0,66 | 0,53 | 0,43 | 0,35 |
| ЧДД | 201 812 | 180 675 | 159 663 | 135 869 | 116 149 |
| Сумма ДДП | 794 168 |
Лекция №7
| Степень ценности технологий | лицензия | Нелицензионное ноу-хау | |||
| исключительная | неисключительная | ||||
| Патентная | беспатентная | патентная | беспатентная | ||
| Особо ценные | 40-50% | 30-40% | 25-30% | 20-25% | 25-30% |
| Средней ценности | 0-40% | 25-30% | 20-25% | 15-20% | 10-25% |
| Мало ценные | 20-25% | 15-20% | 10-15% | 5-10% | 3-10% |
Задача: требуется рассчитать стоимость изобретения при условии, что оно обеспечивает производство новой продукции, впервые освоенной в производстве и обладающей качественно новыми техническими характеристиками. Оно представляет собой конструкцию прибора со сложенной системой контроля. Данное изобретение не имеет аналогов. Ставка дисконтирования, учитывающая риски вложения инвестиций в данный проект составляет 25%.
|
|
|
Будем решать методом выделения доли прибыли.
| Показатель | 1-ый пост прогнозный год | ||||
| Чистая прибыль, млн.руб. | |||||
| Д=25% | 0,8 | 0,64 | 0,51 | 0,41 | 0,33 |
| ЧДД | 116,5 | 99,45 | 83,23 | ||
| Сумма ЧДД за 4 года | 419 180 000 | 203/((0,25-0)*0,33) =267,96 | |||
| Дисконтированная читая прибыль от продаж продукции | 419 180 000+267 960 000=684 140 000 | ||||
| К1=1 К2=0,9 К3=0,8 | Стоимость= К1*K2*K3 (ДП* (1- R)^(-n)+ДПпп) К1*К2*К3*684 140 000= |
Задача№2
Найти стоимость исключительной лицензии на изобретение сроком на 5 лет, изобретение относится к нагревательным системам, ставка дисконтирования 18%
| Показатель | |||||
| Количество произведенной с использованием изобретения продукции в шт | 30 000 | 35 000 | 40 000 | 45 000 | 40 000 |
| Цена за ед.продукции | |||||
| Ставка роялти из табл=5% | |||||
| Объем продаж, млн | 58,5 | ||||
| Выплаты по роялти | 1,5 | 2,1 | 2,5 | 2,925 | 2,7 |
| Коэффициент дисконтирования | 0,85 | 0,72 | 0,6 | 0,5 | 0,43 |
| Выплаты с учетом дисконтирования | 1,275 | 1,512 | 1,5 | 1,4625 | 1,161 |
| Сумма=6 910 500 |
Лекция №10
Задача: В настоящее время практически на всех станция водоочистки в качестве коагулянта используется сульфат алюминия, потребность в котором по России составляет порядка 600 000 тонн/год. В этом случае некоторые водоканалы идут на использование дорогостоящего гидроксохлорида алюминия. Была разработана новая технология с меньшей стоимостью, в качестве коагулянта используется OKAF, его можно использовать как для очистки воды, так и стоков, при этом доза OKAF в 2,3 меньше, чем у сульфата алюминия. Дата приоритета- 01.04.2010
| Наименование | Себестоимость | Цена реализации |
| Продукт OKAF | 3380 руб/тонна | 4400 руб/тонна |
| Твердый продукт OKAF | 17280 руб/тонна | 19850 руб/тонна |
Планируемый объем производства в первые три года коагулянта OKAF 5000 тонн, твердого продукта OKAF 1000 тонн. В четвертый год ожидается рост спроса на 5% на коагулянт OKAF и на 3% на твердый коагулянт OKAF. Требуется определить стоимость исключительной лицензии на изобретение, действующие на всей территории РФ сроком на 4 года при ставке дисконтирования 27,5%.
Решение: метод освобождения от роялти
| Показатель | ||||
| V1 (продукт окаф, тыс. тонн) | 5,25 | |||
| V2 (твердый окаф) | 1,03 | |||
| Выручка 1 | ||||
| Выручка 2 | 20445,5 | |||
| Суммарная выручка | 43545,5 | |||
| Ставка роялти (по таблице стандартных ставок-для химических отрасли 3%) | ||||
| Выплаты по роялти | 1255,5 | 1255,5 | 1255,5 | 1306,4 |
| Расходы на поддержание патента | ||||
| Чистый доход (выплаты по роялти-пошлина, тыс рубруб) | 1254,65 | 1254,25 | 1254,25 | 1304,75 |
| Коэффициент дисконтирования | 0,886 | 0,695 | 0,545 | 0,427 |
| ДДП | 1111,14 | 871,2 | 683,29 | 557,5 |
| Сумма ДДП | 3223,13 |
Дополнение к доходному подходу:
Правило 25% (или правило большого пальца)
По данному правилу потенциальному лицензиару причитается 25% от чистого дохода до уплаты налога и процентов по кредиту. Автор данного правила Роберт Голдшейдер.
Официальная критика судом правила 25% относилась к невозможности учета фактов и обстоятельств конкретной ситуации, в частности самого объекта ИС, отрасли, которой принадлежит объект, а также отношений, связывающих договаривающиеся стороны. Более того, суд отклонил возможность использования данного правила в качестве начального ориентира при переговорах, поскольку будучи уже изначально некорректным оно приводит к ошибочным результатам.
|
|
|
Задача: предприятие беркут запатентовало свое изобретение «дробильно-измельчительный сепарационный комплекс диск 1». Сам способ и конструкция прибора прошли проверку на мировую новизну, которая показала, что аналогов в мире на сегодняшний день не существует. Установка диск 1 совершенствует технологический процесс и позволяет достигать наиболее высоких технических характеристик в процессе утилизации отходов металлургии. Дата создания изобретения-06.03.2006, дата приоритета 25.08.2007. предполагается, что изобретение будет пользоваться спросом в течение 6 лет с даты оценки. Требуется определить рыночную стоимость изобретения по состоянию на текущую дату, если долгосрочная ставка рынка гос.облигаций составляет 7,73, надбавка за риск вложения в ИС первые 2 года будет составлять 19,35%, последующие 2 года 20,45%.
| Показатель | 2013-14 | 2014-15 | 2015-16 | 2016-17 | 2017-18 | 2018-19 |
| Чистая прибыль (без налогов, тыс руб/ед) | ||||||
| Объем продаж (ед) | ||||||
| Общая чистая прибыль, млн | 192,5 | 206,25 | 225,5 | |||
| Ставка дисконтирования, % | 27,08 | 27,08 | 29,18 | 29,18 | 29,18 | 29,18 |
