Стоимость реализованной продукции, млн. руб

Запасы сырья и материалов на начало отчетного периода + Закупки материалов	1,65 12,2 13,85 1,65 12,2 30,5 65,7 6,025 6,075 65,65
= Наличные сырье и материалы для производства — Запасы сырья и материалов на конец отчетного периода
= Стоимость использованных сырья и материалов + Затраты на производственную рабочую силу + Заводские накладные расходы
= Стоимость выпущенной продукции + Запасы готовой продукции на начало отчетного периода - Запасы готовой продукции на конец отчетного периода
= Итого стоимость реализованной продукции

Таблица 10. Расчет денежного потока, млн. руб.

Показатель	Квартал	За год
	I	II	III	IV
Начальное сальдо	5,325	11,025	11,95	16,4	5,325
Поступления:
Дебиторы
50% текущих продаж	44,5: 2 = = 22,25	19,5	19,5	22,25	83,5
50% продаж в следующем квартале		22,25	19,5	19,5	61,25
Общая выручка	42,25	41,75		41,75	164,75
Общая сумма поступлений ­	47,575	52,40	52,20	57,025	170,075
Платежи
Закупки	3,05	2,8	3,05	3,3	12,5
Производственная рабочая сила	5,75	5,4	5,75	6,1
Заводские накладные расхо- ды (без амортизации)­	7,625- - 10/4= = 5,125		5,125	5,25	20,5
Торговые и администра­ тивные расходы 10
Капитальные вложения Налог на прибыль Общая сумма выпла-36,55	2,625	2,625 40,825	208 2,625 34,55	2,625 47,275	53 10,5 159,2
Конечное сальдо денежных средств ­	47,575-36,33= =11,025	11,95	16,4	10,875	10,875

Расчет прибыли, млн. руб.

Выручка от реализации (продажи) 167

- Стоимость реализованной продукции 65,65

Торговые и административные расходы 40

Прибыль до уплаты налогов 61,35

Налоги 21,45

= Чистая прибыль 39,88

Балансовые данные, млн. руб.

Используемый капитал:,

Акционерный капитал 210

Нераспределенная прибыль:

Начальное сальдо 26

+ Прибыль за 1997 г. 39,88

Итого капитал 275,88

Активы:

Внеоборотные активы 250+53=303

Амортизация 40

= Итого внеоборотные активы 263

Оборотные активы:,

Запасы готовой продукции 1,65

+Запасы сырья и материалов 6,075

+Дебиторы 22,25

+Денежные средства 10,875

= итого оборотные активы 40,85

- кредиторская задолженность 6,5

- налоги 21,47

итого чистый оборотный капитал 12,88

итого актив 263+12,88=275,88

Расчет рентабельности

Прибыль на акционерный капитал =

=39,88 млн. руб./275,88 млн. руб.*100% = 14,46.

Прибыль на инвестиционный капитал =

= 39,88 млн. руб./(263,88 млн. руб.+40,85 млн. руб.)*100% = 13,12%.

Как показали расчеты, рентабельность фирмы значительно воз­росла. Проанализируем, за счет чего это произошло, с помощью формулы Дюпона.

1996 г.: 7,71% = 19,5 млн. руб./135 млн. руб.*100%*135 млн. руб./253 млн. руб.=

= 14,45% * 0,53.

1997 г.: 13,12% = 39,88 млн. руб./167 млн. руб.*100%*167 млн. руб./ (263 млн. руб. + 40,85 млн. руб.) = 23,88%*0,5496.

Как видим, доминирующее значение в увеличении рентабель­ности капитала принадлежит рентабельности оборота, возросшей с 14,45% до 23,88%.

Дальнейшее исследование должно затронуть рентабельность отдельных видов продукции на основе операционного анализа.

Глава 4.

Финансовый менеджмент малого бизнеса