Анализ финансовой устойчивости

Наряду с анализом имущественного состояния предприятия и источников их формирования необходимо провести анализ финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия гарантирует его платежеспособность.

Анализ финансовой устойчивости можно разделить на следующие блоки:

1. Расчет коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость: коэффициент автономии, коэффициент концентрации заемного капитала и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

2. Расчет суммы собственных оборотных средств.

3. Оценка обеспеченности текущей деятельности предприятия собственными источниками финансирования: коэффициент обеспеченности запасов, коэффициент финансовой независимости, коэффициент маневренности собственного капитала.

4. Определение типа финансовой устойчивости.

Проведем расчет коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость:

1) Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств.

Формула для расчета коэффициента автономии:

К_а = СК / ВБ (2.3)

Значение коэффициента должно быть не менее 0,5, чтобы предприятие можно было считать финансово устойчивым.

Рассчитаем коэффициент автономии для ООО "Стек СПб":

К_а = 592 / 34102 = 0,02 – на начало периода

К_а = 608 / 40330 = 0,02 – на конец периода

2) Коэффициент концентрации заемного капитала характеризует долю долга компании в общей сумме капитала.

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по формуле:

К_зк = ЗК / ВБ (2.4)

Рассчитаем коэффициент концентрации заемного капитала для ООО "Стек СПб":

К_зк = 33510 / 34102 = 0,98 – на начало периода

К_зк = 39722 / 40330 = 0,98 – на конец периода

3) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств:

К_з/с = ЗС / СК (2.5)

Если значение данного коэффициента больше 1, то это указывает на потерю финансовой устойчивости.

Рассчитаем коэффициент соотношения заемных и собственных средств для ООО "Стек СПб":

К_з/с = 33510 / 592 = 56,6 – на начало периода

К_з/с = 39722 / 608 = 65,0 – на конец периода

Исходя из расчетов составим таблицу значений коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость.

Таблица 2.10

Коэффициенты, характеризующих общую финансовую устойчивость

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+, -)
1. Коэффициент автономии (К_а)	0,02	0,02	-
2. Коэффициент концентрации заемного капитала (К_зк)	0,98	0,98	-
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_з/с)	56,6	65,0	+ 8,4

Как показывают данные таблицы, коэффициент автономии и коэффициент концентрации заемного капитала в отчетном году не изменились. Коэффициент автономии значительно ниже нормативного уровня (0,5), что показывает, что имущество предприятия всего лишь на 2% состоит из собственных средств и предприятие не может полностью погасить свои долги.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что доля заемных средств (0,98) значительно выше, чем доля собственных средств (0,02). Исходя из значения данного показателя можно сказать, что предприятие не имеет общую финансовую устойчивость.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что к концу отчетного периода увеличилась доля заемных средств по сравнению с собственным капиталом.

Следующим этапом проведения анализа финансовой устойчивости является расчет суммы собственных оборотных средств:

1) Величина собственных оборотных средств

СОС = СК – ВА (2.6)

Рассчитаем величину собственных оборотных средств для ООО "Стек СПб":

СОС = 592 – 11 = 581 тыс. руб.– на начало периода

СОС = 608 – 0 = 608 тыс. руб. – на конец периода

2) Показатель "чистых мобильных средств" – рассчитывается в странах с рыночной экономикой и соответствует понятию собственных оборотных средств.

СОС = ТА – КП (2.7)

Рассчитаем данный показатель для ООО "Стек СПб":

СОС = 34091 – 33510 = 581 тыс. руб. – на начало периода

СОС = 40330 – 39722 = 608 тыс. руб. – на конец периода

После расчета суммы собственных оборотных средств проведем оценку обеспеченности текущей деятельности предприятия собственными источниками финансирования:

1) Коэффициент обеспеченности запасов и затрат показывает в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками средств.

К_зиз = СОС / ЗиЗ (2.8)

Значение данного коэффициента должно быть больше 1. Минимально допустимое значение составляет 0,6 – 0,8.

Рассчитаем коэффициент обеспеченности запасов и затрат для ООО "Стек СПб":

К_зиз = 581 / 14802 = 0,04 – на начало периода

К_зиз = 608 / 14319 = 0,04 – на конец периода

2) Коэффициент финансовой независимости показывает, какая часть оборотных средств предприятия сформирована за счет собственного капитала.

К_та = СОС / ТА (2.9)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Рассчитаем коэффициент финансовой независимости для ООО "Стек СПб":

К_та = 581 / 34091 = 0,02 – на начало периода

К_та = 608 / 40330 = 0,02 – на конец периода

3) Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована (вложена во внеоборотные активы).

К_м = СОС / СК (2.10)

Оптимальное значение данного коэффициента составляет 0,5.

Рассчитаем коэффициент маневренности собственного капитала для компании "Стек СПб":

К_м = 581 / 592 = 0,98 – на начало периода

К_м = 608 / 608 = 1 – на конец периода

Результаты расчетов коэффициентов обобщенно представлены в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Коэффициенты, характеризующие обеспеченность собственными оборотными средствами

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения (+, -)
1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (К_зиз)	0,04	0,04	-
2. Коэффициент финансовой независимости (К_та)	0,02	0,02	-
3. Коэффициент маневренности (К_м)	0,98		+ 0,02

По данным таблицы можно сделать следующие выводы:

- коэффициент обеспеченности запасов в отчетном году не изменился. Однако значение значительно ниже минимально допустимого. Это говорит о том, что собственные оборотные средства не могут покрыть запасы. Запасы всего лишь на 4% покрываются собственными средствами, остальные 96% – заемным капиталом;

- коэффициент финансовой независимости в отчетном периоде равен 0,02, что указывает на то, что предприятие достигло критического финансового состояния. Активы лишь на 2% покрываются собственными оборотными средствами. Слишком велика зависимость от заемных источников;

- коэффициент маневренности в на конец года увеличился на 0,02 пункта и достиг значения, равного 1. Это связано с тем, что имущество предприятия выражено, в основном, оборотными активами.

Обобщая вышесказанное важно отметить, что состояние предприятия свидетельствует о слишком высокой финансовой зависимости от внешних источников финансирования.

Заключительным этапом анализа финансовой устойчивости является определение типа финансовой устойчивости.

Для оценки финансовой устойчивости, согласно Дыбаль, применяют методику расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Используются показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов.

3. Общая величина основных средств на покрытие запасов.

Этим трем показателям соответствуют другие три показателя, характеризующие обеспеченность запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат:

± Фс = СОС – ЗиЗ (2.11)

2) Излишек или недостаток собственных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат:

± Фт = (СОС + ДП) – ЗиЗ (2.12)

3) Излишек, недостаток общей величины источников средств на покрытие запасов и затрат:

± Ф = (СОС + ДП + КП) – ЗиЗ (2.13)

С помощью данных показателей определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная независимость финансового состояния:

Фс ≥ 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S = {1,1,1}.

2) Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

Фс < 0; Фт ≥ 0; Фо ≥ 0; т.е. S = {0,1,1}.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов):

Фс < 0; Фт < 0; Фо ≥ 0; т.е. S = {0,0,1}.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования:

Фс < 0; Фт < 0; Фо < 0; т.е. S = {0,0,0}.

Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов, в таблице 2.12.

Таблица 2.12

Показатели типа финансовой устойчивости

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения за период (+, -)
тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1. Источники собственных средств				2,7
2. Внеоборотные активы			- 11	- 100
3. Наличие собственных оборотных средств (гр. 1 – гр. 2)				4,6
4. Долгосрочные кредиты и займы
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (гр. 3 + гр. 4)				4,6
6. Краткосрочные кредиты и займы	17 328	17 482		0,9
7. Общая величина основных средств на покрытие запасов (гр. 5 + гр. 6)	17 909	18 090		1,01
8. Запасы	14 802	14 319	- 483	-3,3
9. Излишек, недостаток собственных оборотных средств на покрытие запасов (гр. 3 – гр. 8)	- 14 221	- 13 711	-510	-3,6
10. Излишек, недостаток собственных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр. 5 – гр. 8)	- 14 221	- 13 711	- 510	-3,6
11. Излишек, недостаток общей величины источников средств на покрытие запасов (гр. 7 – гр. 8)	3 107	3 771		21,4
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0,0,1)	(0,0,1)	x	x