2015-01-07
2145
Для осуществления своей основной текущей деятельности в заданных масштабах предприятия должны иметь достаточный объем капитала и оптимальную его структуру с точки зрения, во-первых, размещения средств в активах, а, во-вторых, рациональности источников финансирования бизнеса. В результате осуществления хозяйственной и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот средств, формирование денежных потоков и финансовых результатов, что должно обеспечивать:
‡ способность предприятия к самофинансированию своей деятельности не только в прежних объемах, но и на расширенной основе;
‡ стабильную платежеспособность перед кредиторами по оплате счетов, бюджетом по налогам, персоналом по выплате заработной платы, банками по своевременному погашению кредитов;
‡ привлекательность организации для инвесторов и других партнеров по бизнесу.
Все это является признаками финансовой устойчивости предприятия.
Финансовое состояние отражает способность организации финансировать свою текущую деятельность на расширенной основе, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность. Для этого оно должно иметь достаточный объем капитала, оптимальную структуру активов и источников их финансирования. Не менее важно использовать средства таким образом, чтобы доходы постоянно превышали расходы, обеспечивая тем самым стабильную платежеспособность и рост рентабельности.
|
|
|
Основные задачи анализа:
Ø оценка финансового состояния предприятия;
Ø выявление причин и факторов происшедших изменений за период;
Ø разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости, обеспечению платежеспособности и росту рентабельности.
1) Методы анализа финансового положения предприятия
В финансовом анализе используют метод сравнения для решения всех его задач как основной или вспомогательный способ.
Кредиторы, инвесторы и менеджеры компании проводят финансовый анализ с целью:
‡ Сравнить финансовую деятельность компании в текущем периоде с прошлыми периодами;
‡ Сравнить финансовую деятельность компании за текущий период с финансовой деятельностью конкурентов;
‡ Сравнить финансовую деятельность компании в текущем периоде с прогнозируемыми показателями;
‡ Сравнить разные варианты решения экономических задач, что позволяет выбрать наиболее оптимальный;
‡ Сравнить с лучшими результатами.
В качестве важнейшего элемента методики анализа выступают технические приемы и способы анализа. Кратко эти способы можно назвать инструментарием анализа. Они используются на различных этапах исследования для:
|
|
|
‡ первичной обработки собранной информации (проверки, группировки, систематизации);
‡ изучения состояния и закономерностей развития исследуемых объектов;
‡ определения влияния факторов на результаты деятельности предприятий;
‡ подсчета неиспользованных и перспективных резервов повышения эффективности производства;
‡ обобщения результатов анализа и комплексной оценки деятельности предприятий;
‡ обоснования планов развития, управленческих решений, различных мероприятий.
Для изучения влияния факторов на результаты деятельности и подсчета резервовв анализе применяются такие способы, как цепные подстановки, абсолютные и относительные разницы, интегральный метод, корреляционный, компонентный, методы линейного, выпуклого программирования, теория массового обслуживания, теория игр, исследования операций, теория нечетких множеств и т.д. Применение тех или иных способов зависит от цели и глубины анализа, объекта исследования, технических возможностей выполнения расчетов т.д.
Совершенствование инструментария научногоисследования имеет очень большое значение и является основой успеха и эффективности аналитической работы. Чем глубже аналитик проникает в сущность изучаемых явлений, тем более точные методы исследования ему требуются. Важным приобретением экономической науки является использование математических методов в экономических исследованиях, что делает анализболее глубоким и точным.
| Сравнение | Цепные подстановки | Корреляционный анализ | Программирование |
| Относительных и средних величин | Индексный метод | Дисперсионный анализ | Теория массового обслуживания |
| Графический | Абсолютные разницы | Компонентный анализ | Теория игр |
| Группировки | Относительные разницы | Математический многомерный факторный анализ | Исследование операций |
| Балансовый | Интегральный | Дискриминантный анализ | Теория нечетких множеств и т.д. |
| Эвристические методы | Пропорциональное деление | ||
| Логарифмирование |
Анализ финансового состояния организации с целью объективной оценки текущего состояния, обоснования мер по дальнейшему укреплению платежеспособности и росту рентабельности проводится в два этапа.
На первом этапе формируется предварительное мнение о финансовом положении организации. Это так называемый экспресс-анализ.
На втором – проводится углубленный анализ различных групп показателей для выявления причин их изменений.
Различают следующие виды сравнительного экспресс-анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый.
Горизонтальный анализ используется для определения абсолютных и относительных отклонений, фактического уровня исследуемых показателей от базового (планового, прошлого периода, среднего уровня, достижений науки и передового опыта).
Изменение в процентах рассчитывается следующим образом:
(Сумма изменения / Показатель за прошлый период) * 100%
Рассчитываются и сравниваются между собой темпы роста обобщающих финансовых показателей. Соотношения темпов роста изучаемых показателей должны соответствовать базовой модели, которая отражает объективные экономические закономерности. Приведем несколько базовых моделей соотношений темпов роста показателей:
Прибыль > продажи > оборотные средства > активы.
Фонд оплаты труда < объем производства продукции.
Валовая прибыль < прибыль от продаж < чистая прибыль.
Несоответствие фактически сложившихся темпов роста изучаемых показателей в отдельных звеньях цепи неравенств условиям базовых моделей вызывает необходимость детально изучить причины нарушений и разработать меры по исправлению сложившейся негативной ситуации.
|
|
|
С помощью вертикального анализа изучается структура экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса частей в общем целом. При проведении данного анализа целая часть приравнивается к 100%, и исчисляется удельный вес каждой составляющей.
Пример горизонтального анализа
| Горизонтальный анализ | ||||
| АКТИВ | начало года | конец года | изменение в абсолютных величинах | изменение в относительных величинах (%) |
| I. Внеоборотные активы | ||||
| Нематериальные активы | 0,879 | 0,981 | 0,102 | 111,60% |
| Основные средства | 787,193 | 808,135 | 20,942 | 102,66% |
| Незавершенное строительство | 3,812 | 6,231 | 2,419 | 163,46% |
| Долгосрочные финансовые вложения | 10,213 | 10,306 | 0,093 | 100,91% |
| Итого по разделу I | 802,097 | 825,653 | 23,556 | 102,94% |
| II. Оборотные активы | ||||
| Запасы | 23,166 | 26,6 | 3,434 | 114,82% |
| НДС | 2,773 | 2,256 | -0,517 | 81,36% |
| Дебиторская задолженность краткосрочная | 90,488 | 112,122 | 21,634 | 123,91% |
| Краткосрочные финансовые вложения | 1,704 | 0,038 | -1,666 | 2,23% |
| Денежные средства | 9,099 | 17,647 | 8,548 | 193,94% |
| Итого по разделу II | 127,23 | 158,663 | 31,433 | 124,71% |
| БАЛАНС | 929,327 | 984,316 | 54,989 | 105,92% |
| ПАССИВ | начало года | конец года | изменение в абсолютных величинах | изменение в относительных величинах (%) |
| III. Капитал и резервы | ||||
| Уставный капитал | 502,23 | 502,27 | 0,04 | 100,01% |
| Добавочный капитал | 191,541 | 241,468 | 49,927 | 126,07% |
| Резервный капитал | 20,488 | 26,769 | 6,281 | 130,66% |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 79,15 | 67,043 | -12,107 | 84,70% |
| Итого по разделу III | 789,025 | 837,55 | 48,525 | 106,15% |
| IV. Долгосрочные обязательства | ||||
| Займы и кредиты | 8,96 | 40,411 | 31,451 | 451,02% |
| Итого по разделу IV | 8,96 | 40,411 | 31,451 | 451,02% |
| V. Краткосрочные обязательства | ||||
| Займы и кредиты | 3,556 | 3,556 | ||
| Кредиторская задолженность | 128,575 | 68,32 | -60,255 | 53,14% |
| Задолженность перед учредителями | 2,736 | 18,349 | 15,613 | 670,65% |
| Доходы будущих периодов | 0,031 | 0,531 | 0,5 | 1712,90% |
| Резервы предстоящих расходов | 15,599 | 15,599 | ||
| Итого по разделу V | 131,342 | 106,355 | -24,987 | 80,98% |
| БАЛАНС | 929,327 | 984,316 | 54,989 | 105,92% |
Пример вертикального анализа.
|
|
|
| Вертикальный анализ | |||||
| код строки | начало года | конец года | на начало года в % к итогу баланса | на конец года в % к итогу баланса | Изменение в абсолютных величинах |
| АКТИВ | |||||
| I. Внеоборотные активы | |||||
| Нематериальные активы | 0,879 | 0,981 | 0,09% | 0,10% | 0,01% |
| Основные средства | 787,193 | 808,135 | 84,71% | 82,10% | -2,60% |
| Незавершенное строительство | 3,812 | 6,231 | 0,41% | 0,63% | 0,22% |
| Долгосрочные финансовые вложения | 10,213 | 10,306 | 1,10% | 1,05% | -0,05% |
| Итого по разделу I | 802,097 | 825,653 | 86,31% | 83,88% | -2,43% |
| II. Оборотные активы | |||||
| Запасы | 23,166 | 26,6 | 2,49% | 2,70% | 0,21% |
| НДС | 2,773 | 2,256 | 0,30% | 0,23% | -0,07% |
| Дебиторская задолженность краткосрочная | 90,488 | 112,122 | 9,74% | 11,39% | 1,65% |
| Краткосрочные финансовые вложения | 1,704 | 0,038 | 0,18% | 0,00% | -0,18% |
| Денежные средства | 9,099 | 17,647 | 0,98% | 1,79% | 0,81% |
| Итого по разделу II | 127,23 | 158,663 | 13,69% | 16,12% | 2,43% |
| БАЛАНС | 929,327 | 984,316 | 100,00% | 100,00% | |
| ПАССИВ | |||||
| III. Капитал и резервы | 502,23 | 502,27 | 54,04% | 51,03% | -3,02% |
| Уставный капитал | 191,541 | 241,468 | 20,61% | 24,53% | 3,92% |
| Добавочный капитал | 8,505 | 16,619 | 0,92% | 1,69% | 0,77% |
| Резервный капитал | 20,488 | 26,769 | 2,20% | 2,72% | 0,51% |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 79,15 | 67,043 | 8,52% | 6,81% | -1,71% |
| Итого по разделу III | 789,025 | 837,55 | 84,90% | 85,09% | 0,19% |
| IV. Долгосрочные обязательства | |||||
| Займы и кредиты | 8,96 | 40,411 | 0,96% | 4,11% | 3,14% |
| Итого по разделу IV | 8,96 | 40,411 | 0,96% | 4,11% | 3,14% |
| V. Краткосрочные обязательства | |||||
| Займы и кредиты | 3,556 | 0,00% | 0,36% | 0,36% | |
| Кредиторская задолженность | 128,575 | 68,32 | 13,84% | 6,94% | -6,89% |
| Задолженность перед учредителями | 2,736 | 18,349 | 0,29% | 1,86% | 1,57% |
| Доходы будущих периодов | 0,031 | 0,531 | 0,00% | 0,05% | 0,05% |
| Резервы предстоящих расходов | 15,599 | 0,00% | 1,58% | 1,58% | |
| Итого по разделу V | 131,342 | 106,355 | 14,13% | 10,80% | -3,33% |
| БАЛАНС | 929,327 | 984,316 | 100,00% | 100,00% |
Практическое задание:
Написать выводы по горизонтальному и вертикальному анализу для данного предприятия.
Трендовый анализ применяется при изучении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, т.е. при исследовании рядов динамики. Это вариант горизонтального анализа, при котором, определение изменений (в процентах) проводится за несколько последовательных лет.
Для целей анализа используются индексы. В индексах один год принимается за базисный (100%), в соответствии с этим рассчитываются индексы для других лет.
Пример анализа тенденций развития.
| Выручка от реализации | |||||
| Чистая прибыль | |||||
| Прибыль на одну акцию | 4,31 | 3,52 | 1,1 | 0,97 | 2,54 |
| Темпы роста% | % | % | % | % | % |
| Выручка от реализации | 160,7* | 125,5 | 100,3 | ||
| Чистая прибыль | 151,4** | 127,6 | 40,5 | ||
| Прибыль на одну акцию | 169,7 | 138,6 | 43,3 | 38,2 |
*160,7%=17034/10600*100%
**151,4% = 1397/923*100%
