Исследование внутренней финансовой среды функционирования предприятия

Под внутренней финансовой средой функционирования предприятия понимается система внутренних условий и факторов, влияющих на организацию, фермы и результаты его финансовой деятельности.

Исследование внутренней финансовой среды функционирования предприятия базируется а основном на методологическом аппарате SWOT-анализа, направленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.

В последние годы развитие этого подхода получило отражение в SNW-анализе, используемом исключительно при анализе факторов внутренней среды предприятия. Аббревиатура SNW отражает характер позиции предприятия по исследуемому фактору:

S — сильная позиция;

N — нейтральная позиция;

W — слабая позиция.

Систему исследуемых факторов внутренней финансовой среды каждое предприятие формирует самостоятельно с учетом специфики своей финансовой деятельности.

Состав наиболее важных факторов внутренней финансовой среды, подлежащих оценке в процессе финансового анализа

Доминантные сферы (направления) финансового развития предприятия	Факторы внутренней финансовой среды
1. Потенциал формирования Финансовых ресурсов предприятия	1. Операционный леверидж. 2. Политика формирования прибыли предприятия. 3. Амортизационная политика предприятия. 4. Налоговая политика предприятия. 5. Дивидендная политика предприятия, 6. Эмиссионная политика предприятия,; 7. Уровень кредитоспособности предприятия. 8. Средневзвешенная стоимость капитала.
2.Эффективность распределения и использования финансовых ресурсов предприятия	1. Инвестиционная политика предприятия предприятия 2. Структура активов 3. Оборачиваемость активов 4. Рентабельность активов. 5. Рентабельность собственного капитала, 6. Рентабельность инвестиций.
3.Уровень финансовой безопасности предприятия	1. Политика управления оборонными активами предприятия. 2. Состав текущих финансовых обязательств. 3. Структура капитала. 4, Политика управления денежными потоками предприятия, 5. Уровень самофинансирования инвестиций. 6. Методы диагностирования симптомов финансового кризиса,
IV, Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия	1, Уровень образования финансовых, менеджеров 2. Широта финансовой информации формируемой системой управленческого учета. 3. Прогрессивность используемых форм и методов анализа, планирования, контроля финансовой деятельности, 4. Уровень технической оснащенности финансовых менеджеров.

Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия интегрирует результаты анализа всех видов финансовой среды функционирования предприятия.

Осуществление такой оценки позволяет:

• четко идентифицировать основные особенности осуществления финансовой деятельности на данном предприятия, определить его “финансовое лицо”;

• оценить достигнутые результаты управления финансовой деятельностью предприятия;

• выявить проблемные зоны в финансовом развитии предприятия и системе управления его финансовой деятельностью;

• объективно оценить возможности предстоящего финансового развития предприятия с учетом факторов внутренней среды;

• зафиксировать стартовые позиции стратегических финансовых инициатив предприятия.

Комплексная оценка внутренней финансовой среды функционирования предприятия создает основу для количественной оценки отдельных видов его несистематических финансовых рисков.

6.2 Исследование типа финансовой политики предприятия по отдельным аспектам его финансовой деятельности

Финансовая политика представляет собой форму реализации финансовой философии и главной финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности.

Финансовая политика может разрабатываться на весь стратегический период или на конкретный его этап, обеспечивающий решение отдельных стратегических задач (например, эмиссионная политика), Формирование финансовой политики предприятия по

отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия носит обычно многоуровневый характер. В первую очередь, финансовая политика разрабатывается по отдельным сегментам доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия, а внутри них — по отдельным видам финансовой деятельности.

Финансовая политика характеризуется двумя основными параметрами — ее функциональным видом и приоритетным типом реализации.

В стратегическом финансовом менеджменте выделяют обычно три типа финансовой политики предприятия:

1. Агрессивный тип финансовой политики характеризует стиль и методы

принятия управленческих финансовых решений, ориентированных на достижение наиболее высоких результатов в финансовой деятельности вне зависимости от уровня сопровождающих ее финансовых рисков.

2. Умеренный тип финансовой политики характеризует стиль и методы принятия

управленческих решений, ориентированных на достижение среднеотраслевых результатов в финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков даже при ожидаемом высоком финансовом результате.

3. Консервативный тип финансовой политики характеризует стиль и методы

принятия управленческих решений, ориентированных на минимизацию финансовых рисков. Обеспечивая достаточный уровень финансовой безопасности предприятия, такой тип финансовой политики не может обеспечить достаточно высоких конечных результатов его финансовой деятельности.

Рекомендуемые типы финансовой политики для реализации

отдельных видов главной финансовой стратегии предприятия

с учетом модели его финансовой позиции

Тип финансовой политики предприятия	Вид главной финансовой стратегии предприятия	Вариант модели позиции предприятия
Агрессивный	Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста предприятия	Сильная позиция
Умеренный	Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста предприятия	Нейтральная позиция
Консервативный	Антикризисная финансовая стратегия предприятия	Слабая позиция

6.3 Исследование системы финансовых инструментов используемых предприятием

Финансовые инструменты представляют собой разнообразные обращающиеся финансовые документы, имеющие денежную стоимость, с помощью которых осуществляются операции на финансовом рынке.

В соответствии с современными принципами учета состав финансовых инструментов используемых предприятием, характеризуется следующими их видами:

1 Финансовые активы

2 Финансовые обязательства

3 Инструменты собственного капитала

4. Производные финансовые инструменты (деривативы)

Обращающиеся на финансовом рынке инструменты, обслуживающие операции на различных его видах и сегментах, характеризуются на современном этапе большим разнообразием. Классификация этих инструментов по основным признакам:

1. По видам финансовых рынков:

а) Инструменты кредитного рынка.

б) Инструменты фондового рынке.

в) Инструменты валютного рыта.

г) Инструменты страхового рынка

д) Инструменты рынка золота (серебра, платаны).

2. По периоду обращения:

а) Краткосрочные финансовые инструменты

б) Долгосрочные финансовые инструменты

3. По характеру обязательств Эмитента:

а) Инструменты, последующие финансовые обязательства по которым не

возникают

б) Долговые финансовые инструменты.

в) Долевые финансовые инструменты.

4. По приоритетной значимости:

а) Базисные финансовые инструменты

б) Производные финансовые инструменты или деривативы

5 По гарантированности уровня доходности:

а) Финансовые инструменты с фиксированным доходом.

б) Финансовые инструменты с неопределенным доходом.

6. По уровню риска:

а) Безрисковые финансовые инструменты

б) Финансовые инструменты с низким уровне риска.

в) Финансовые инструменты с высоким уровнем риска.

г) Финансовые инструменты с умеренным уровнем риска

д) Финансовые инструменты с очень высоким уровнем риска

Рассмотрим более подробно состав и характер отдельных финансовых инструментов обслуживающих операций на различных финансовых рынках:

1. Основными финансовыми инструментами кредитного рынка являются

а) денежные активы,

б) чеки,

в) аккредитивы,

г) векселя,

д) залоговые документы

е) прочие финансовые инструменты кредитного рынка

2. Основными финансовыми инструментами рынка ценных бумаг являются:

а) акции

б) облигации

в) сберегательные (депозитные) сертификаты

г) производные ценные бумаги или деривативы

д) прочие финансовые инструменты фондового рынка.

3. Основными финансовыми инструментами валютного рынка являются:

а) валютные активы

б) документарный валютный аккредитив

в) валютный банковский чек

г) валютный банковский вексель

д) переводной валютный коммерческий вексель

е) валютным фьючерсный контракт

ж) валютный опционный контракт,

з) валютный своп,

и) другие финансовые инструменты валютного рынка

4. Основными финансовыми инструментами страхового рынка являются;

а) контракты на конкретные виды страховых услуг (страховых продуктов),

б) договоры перестрахования

в) аварийная подписка (аварийный бонд)

5. Основными финансовыми инструментами рынка золота являются;

а) золото как финансовый авуар,

б) система разнообразных производных финансовых инструментов или деривативов.

6.4 Исследование отдельных видов финансовых сделок

Под сделками предприятия на финансовом рынке понимаются его взаимосогласованные действия с другим и заинтересованными хозяйствующими субъектами, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении финансовых инструментов, обращающихся на различных сегментах этого рынка.

Сделки, осуществляемые предприятием на организованном и неорганизованном финансовом рынке характеризуются большим разнообразием видов и классификаций по следующим принципам:

1. В зависимости от периода реализации условий соглашения выделяют кассовые и срочные сделки с финансовыми инструментами.

2. По используемому виду контракта (финансового инструмента) срочные сделки подразделяются на форвардные, фьючерсные, опционные и своповые.

3. П о возможности продления срока сделки они подразделяются на два вида — без права пролонгации и пролонгационные.

4. По порядку установления цены выделяют сделки по цене торгов (котировки) в день ее заключения; сделки по цене торгов в день ее завершения; сделки по цене торгов на заранее оговоренную дату.