Влияние фискальной и кредитно-денежной политики на равновесие в модели

Модель IS-LM, с точки зрения кейнсианства, позволяет проанализировать последствия влияния внешних факторов на равновесное состояние. Изменение условий равновесия в модели происходит в результате изменения совокупного спроса, спроса на деньги и предложения денег. Эти факторы приводят к сдвигам кривых LM или IS.

Рассмотрим сдвиг кривой LM. Он может происходить под влиянием

· изменения спроса на деньги,

· предложения денег,

· изменения уровня цен (в данном случае изменяется объем реальных кассовых остатков и реальное предложение денег).

Если под влиянием внешних факторов произойдет увеличение спроса на деньги, то кривая LM смещается влево вверх и вызывает рост ставки процента, так как спрос на деньги превышает предложение денег (см. рис. 20.615). В результате этого а) на рынке денег возрастает спрос на деньги для спекуляции, так как становится более выгодным хранить сбережения в форме ценных бумаг; б) на рынке товаров происходит падение объема инвестиций, так как инвестиции становятся менее выгодными из-за высокой ставки процента, что вызывает уменьшение совокупного спроса. Это значит, что совокупное предложение становится больше чем совокупный спрос на товары и услуги, растут незапланированные запасы нереализованной продукции. Это заставит предпринимателей уменьшить объем производства и совокупное предложение. Уменьшение объема производства вызовет уменьшение доходов и сокращение спроса на деньги для сделок, что приводит к падению общего спроса на деньги и перераспределению объема денег, направляемых для сделок и для спекуляций таким образом, что на рынке денег установится равновесие. Одновременно на рынке товаров прекратится падение производства и сформируется новое равновесие. Общим итогом изменений в экономике под воздействием роста спроса на деньги будет повышение равновесной ставки процента при меньшем объеме ВНП.

Рис. 20.615 Взаимосвязь процессов формирования равновесия под влиянием роста спроса на деньги

Если происходит сокращение спроса на деньги под воздействием внешних факторов, то кривая LM смещается вправо и происходит следующая череда событий: ставка процента падает, что вызывает падение спроса на деньги и увеличение объема инвестиций. Совокупный спрос превышает совокупное предложение. В результате чего запасы продукции у фирм сокращаются и это приводит к решению предпринимателей увеличить объем производства. Рост совокупного спроса на товары и услуги приводит к ростуспроса на деньги для сделок, что тормозит падение ставки процента на рынке денег и вызывает перераспределение денег, направляемых для сделок и спекуляции до тех пор, пока не сформируется равновесие на рынке денег. Фиксация ставки процента на рынке денег на равновесном уровне приводит к тому, что прекращает расти объем инвестиций и совокупный спрос становится равным объему производства, т.е. совокупному предложению, что означает равновесие и на рынке товаров.

Таким образом, в результате сдвига LM вправо вниз происходит формирование нового равновесия, характеризующегося большим объемом ВНП при более низком уровне ставки процента (Рис.20.167).

Рис.20.167 Формирование равновесия под влиянием сдвига кривой LM

Рост предложения денег вследствие политики дешевых денег вызывает сдвиг LM вправо вниз, в результате чего растет равновесный объем производства при более низкой ставке процента на рынке денег.

Если предложение денег сокращается в результате политики дорогих денег, то LM сдвигается влево вверх. Следовательно, возрастает равновесная ставка процента на рынке денег и уменьшается объем производства товаров и услуг. Таким образом, борьба с инфляцией через политику дорогих денег приводит к спаду в экономике и безработице.

Реальное предложение денег (кассовых остатков) зависит от изменения уровня цен. Если цены падают в национальной экономике, то это означает, что при неизменной массе денег в экономике увеличиваются реальные кассовые остатки и предложение денег. Как следствие кривая LM сдвигается вправо вниз и новое равновесие характеризуется большим объемом производства при меньшей ставке процента. Фактически снижение уровня цен равносильно политике дешевых денег и используется кейнсианством для ускорения экономического роста.

Если цены растут, то, следовательно, при неизменной массе денег в экономике уменьшаются реальные кассовые остатки и реальное предложение денег. Фактически это равнозначно политике дорогих денег. Поэтому новое равновесие характеризуется меньшим объемом производства при более высокой ставке процента.

Рассмотренные взаимосвязи можно представить в таблице 20.13

Таблица 20.1 3– Влияние внешних факторов на кривую LM и равновесие в экономике

Изменение параметров	Сдвиг кривой LM	Изменение
объема производства	ставки процента
Рост спроса на деньги	влево	падает	растет
Сокращение спроса на деньги	вправо	растет	падает
Рост предложения денег	вправо	растет	падает
Сокращение предложения денег	влево	падает	растет
Рост уровня цен	влево	падает	растет
Падение уровня цен	вправо	растет	падает

Рассмотрим сдвиг кривой IS. Он происходит под воздействием изменения

· потребительских расходов,

· инвестиционных расходов,

· государственных расходов,

· чистых автономных налогов

· ставки налога.

Фактически это означает, что правительство может воздействовать на кривую IS и равновесное состояние экономики через фискальную политику, изменяя государственные расходы и налоги.

Сдвиг кривой IS вправо вверх происходит под воздействием роста совокупного спроса. Совокупный спрос растет под воздействием роста потребления, инвестиций, государственных расходов или сокращения автономных налогов и/или снижения ставки налога. В экономике происходят следующие изменения: увеличивается совокупный спрос. Он опережает совокупное предложение и стимулирует увеличение объема производства. Рост объема производства можно обеспечить только за счет дополнительных инвестиций. Увеличение объема инвестиций означает рост спроса на деньги для сделок. Это вызывает повышение общего спроса на деньги, в результате чего ставка процента на рынке денег будет расти. Повышение ставки процента приводит к прекращению роста объема инвестиций, в результате чего формируется равновесие на рынке товаров, характеризующееся большим объемом производства. На рынке денег формируется более высокая равновесная ставка процента. Поэтому итогом сдвига вправо является рост объема производства и ставки процента (Рис. 20.817).

Рис.20.178 Влияние сдвига кривой IS на равновесие в модели IS-LM

Если совокупный спрос падает под воздействием любого из перечисленных факторов, то кривая смещается влево, приводя к падению равновесной ставки процента и объема производства. Это происходит в результате того, что сокращение совокупного спроса приводит к росту незапланированных запасов у производителей. Они в результате этого принимают решение сократить объем производства и за счет этого избавиться от растущих запасов готовой продукции. Одновременно падение совокупного спроса вызывает падение спроса на деньги для сделок, которое приводит к падению общего спроса на деньги. В экономике становится слишком много денег, т.е. спрос на деньги меньше предложения денег. Как следствие ставка процента на рынке денег снижается. Это приводит к перераспределению денег, направляемых на сделки и спекуляции (хранить сбережения в виде ценных бумаг становится менее выгодным). Снижение ставки процента продолжается до тех пор, пока не сформируется равновесие на рынке денег. Одновременно снижение ставки процента вызовет интерес к инвестициям и приостановит дальнейшее падение объема производства. На рынке товаров также установится равновесие.

Влияние фискальной политики на равновесное состояние экономики отражено в табл.20.42.

Таблица 20.42 – Влияние сдвига кривой IS на равновесие

Изменение параметров	Сдвиг кривой IS	Изменение
объема производства	ставки процента
Рост C,I,G	вправо	Растет	Растет
Сокращение C,I,G	влево	Падает	Падает
Сокращение налогов	вправо	Растет	Растет
Рост налогов	влево	падает	падает

Обоюдные сдвигиIS и LM. В этом случае мы допускаем, что совокупный спрос меняется под воздействием фискальной политики правительства, которое изменяет размер государственных закупок или налоги. В рамках стимулирующей политики оно увеличивает государственные закупки (G) или снижает налоги, а в рамках сдерживающей дискреционной политики оно для снижения уровня инфляции сокращает государственные закупки и/или увеличивает налоги. На кривую LM влияет политика Национального Банка. Он изменяет предложение денег (M^s). Если целью является борьба с инфляцией, то Национальный Банк проводит политику дорогих денег (сокращает предложение денег), а если целью является борьба с безработицей и обеспечение экономического роста, то проводится политика дешевых денег и увеличивается предложение денег.

Анализ показывает, что правительство может стимулировать экономический рост и сократить безработицу, если стимулирующую фискальную политику дополняет политикой дешевых денег. Бороться с инфляцией целесообразно, сочетая сдерживающую фискальную политику с политикой дорогих денег. Любые другие сочетания дают меньший эффект воздействия на поставленную цель.

Влияние политики государства на равновесный объем производства и ставку процента может быть представлено в виде таблицы (См. табл.20.53). Для упрощения анализа мы предположим, что фискальная и кредитно-денежная политика правительства проводится таким образом, что вызывает одинаковые изменения объема ВНП или ставки процента.

Таблица 20.53 - Влияние одновременных сдвигов на равновесие

Политика	Сдвиг кривой	Изменение под влиянием сдвига IS	Изменение под влиянием сдвига LM	Равновесные значения
IS	LM	r	Y	r	Y	r	Y
увеличивается, Ms уменьшается	вправо	влево	растет	растет	растет	падает	растет	const
уменьшается, Ms уменьшается	влево	влево	падает	падает	растет	падает	падает	const
уменьшается, Ms увеличивается	влево	вправо	падает	растет	падает	падает	const	падает
увеличивается, Ms увеличивается	вправо	вправо	растет	растет	падает	растет	const	растет

Модель IS–LM позволяет исследовать процесс взаимодействия рынков товаров и денег в результате использования фискальной и кредитно-денежной политики как инструментов макроэкономического регулирования. Инструменты фискальной политики непосредственно направлены на рынок товаров. Такими инструментами являются изменения объема государственных закупок и уровня налогов. Инструменты кредитно-денежной политики направлены на рынок денег. Ее проводит Национальный банк путем изменения денежной массы в стране.

Предположим, что правительство проводит стимулирующую фискальную политику и увеличивает государственные закупки или сокращает налоги (рис. 20.18).

а) Модель IS–LM б) Рынок денег в) Кривая совокупного спроса

Рис.20.18 Эффект стимулирующей фискальной политики

В этом случае кривая IS сдвигается вправо до уровня IS₁. Это означает рост объема производства на величину равную произведению дополнительных инвестиций на мультипликатор. При неизменной ставке процента объем производства вырос бы до уровня Y₂. Но это невозможно, так как нарушилось бы равновесие на рынке денег: спрос на деньги превышает предложение и возникает дефицит денег. Из-за недостатка денег увеличится предложение государственных облигаций, что ведет к снижению их рыночного курса (цены) и росту ставки процента до уровня r₁. Более высокая ставка процента ограничит инвестиционный спрос со стороны фирм. В результате совокупный спрос на рынке товаров вырастет не до уровня Y₂ а до уровня Y₁. Таким образом, рынок денег сокращает мультипликационный эффект роста государственных расходов (эффект вытеснения).

Таким образом, одним из последствий роста государственных расходов является рост ставки процента, приводящий к сокращению инвестиций, частного потребления, так как кредит становится более дорогим. Необходимо обратить внимание на то, что эффект вытеснения срабатывает только частично. В целом совокупный спрос увеличивается. Следовательно, при том же уровне цен совокупный спрос будет выше в результате фискальной политики и поэтому всякое увеличение государственных расходов вызывает сдвиг кривой совокупного спроса вправо.

Следует отметить, что эффект вытеснения оказывается относительно незначительным в двух случаях:

1) если инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к росту ставки процента на рынке денег. В этом случае даже значительный рост ставки процента вызовет незначительное вытеснение инвестиций и чистого экспорта и поэтому общий прирост объема производства будет значительным. Графически эта ситуация иллюстрируется более крутой кривой IS. Наклон кривой LM имеет в данном случае второстепенное значение (Рис.6.12.а).

2) если спрос на деньги высокочувствителен к росту ставки процента и достаточно незначительного роста ставки процента, чтобы уравновесить рынок денег. Графически данная ситуация иллюстрируется более пологой кривой LM и наклон кривой IS имеет второстепенное значение (Рис.20.19.б).

а) б)

Рис. 20.19 Ситуации незначительного эффекта вытеснения

Стимулирующая фискальная политика оказывается наиболее эффективной при сочетании относительно крутой IS и относительно пологой LM.

Стимулирующая фискальная политика относительно неэффективна, если эффект вытеснения превосходит эффект прирост объема производства.

Эффект вытеснения значителен, если

1) инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике ставки процента. Графически это выражается относительно пологой кривой IS.

2) спрос на деньги малочувствителен к динамике ставки процента. В этом случае для того, чтобы сформировать равновесие на рынке денег требуется значительное повышение ставки процента. Графически в этом случае кривая LM является крутой и наклон кривой IS имеет второстепенное значение.

Следует отметить, что конечный эффект фискальной политики зависит от состояния экономики, которое определяется формой кривой совокупного предложения.

В ситуации неполной занятости (кейнсианский отрезок) эффект фискальной политики проявляется только в росте объема производства продукции при неизменном уровне цен, то есть эффективность государственной политики достаточно велика и государство достигает поставленных целей в полной мере. Это объясняется тем, что исходное равновесие на рынке товаров и рынке денег установилось при незначительном объеме производства и низкой ставке процента. В такой ситуации домохозяйства и фирмы предъявляют низкий спрос на деньги для сделок и высокий спекулятивный спрос на деньги. Если при таком состоянии увеличивается объем производства, то возникающая дополнительная потребность в деньгах для сделок удовлетворяется за счет денег, предназначенных для спекуляций, не вызывая существенного роста ставки процента.

В ситуации близкой к полной занятости (восходящий отрезок кривой совокупного предложения) рост государственных расходов способствует росту объема производства и вызывает рост цен. Это происходит в силу того, что дальнейший рост доходов домохозяйств вызывает рост спроса на деньги для сделок, усиливая на рынке денег ситуацию дефицита. Растущий спрос на деньги при фиксированном предложении заставит домохозяйства и фирмы активнее продавать ценные бумаги, что снизит их стоимость и вызовет рост ставки процента. Более высокая ставка процента, в свою очередь, будет сдерживать инвестиционный процесс и потребительские расходы. В итоге рост занятости и производства станет более дорогим, чем при прежней ставке процента, что в конечном счете приведет к росту уровня цен на рынке товаров.

В классическом случае, когда кривая совокупного предложения вертикальна, так как в экономике полная занятость, рост совокупного спроса в результате стимулирующей фискальной политики государства не изменит объем производства, вызовет только рост цен в стране. Это означает, что политика государства не достигает цели и оборачивается инфляцией спроса.

Сущность кредитно-денежной политики состоит в воздействии государства на экономическую ситуацию путем изменения количества денег, находящихся в обращении. Поэтому главная роль принадлежит в проведении кредитно-денежной политики Национальному банку. Для изменения количества денег Национальный банк может а) изменять учетную ставку, б) изменять норму обязательных резервов, в) проводить операции на открытом рынке ценных бумаг.

Предположим, что экономика находится в состоянии равновесия и на рынке товаров и на рынке денег (Е₀) (Рис. 20.20).

Рис. 20.20 Изменение равновесия при росте предложения денег

Национальный банк решил проводить политику дешевых денег для решения проблемы занятости и осуществляет массовую покупку государственных облигаций на рынке ценных бумаг. Это приводит к сдвигу кривой LM вправо. Если кривая IS не меняет своего положения, то рост количества денег приведет к снижению ставки процента до r₁. Рынки товаров отреагируют на это снижение ростом инвестиционного спроса, расширением занятости и мультипликационным расширением объема производства (Y₁). Однако на этом влияние роста количества денег не заканчивается. Рост объема производства и доходов приведет к росту спроса на деньги для оплаты сделок, что вызовет рост ставки процента на рынке денег. Рынки товаров на это отреагируют снижением инвестиций, занятости и объема производства. Таким образом, взаимодействие рынков означает, что первоначальный импульс на рынке денег перемещается на рынок товаров, вследствие чего процессы, происходящие на этом рынке, обуславливают рост ставки процента, а значит, дальнейшее затухание инвестиционной и производственной деятельности на рынке товаров. Затухающее воздействие денежного импульса будет продолжаться до тех пор, пока не установится новое равновесие в рыночной системе. После этого государство вновь предпримет меры по росту предложения денег для снижения ставки процента и активизации инвестиций, занятости, объема производства. Это одно из основных теоретических положений кейнсианской модели развития экономики, лежащей в основе кредитно-денежной политики. Однако этот механизм действует только в том случае, когда точка пересечения кривых IS и LM приходится на восходящий отрезок кривой LM.

Если равновесие в экономике установится при минимальной ставке процента, то рост денежной массы не повлияет на объем инвестиций, занятости и объем производства в результате ликвидной ловушки. М.Фридмен считает ликвидную ловушку неизбежным следствием роста денежной массы в кейнсианской теории денег. В ситуации ликвидной ловушки кривая спроса на деньги горизонтальна. Последствия такого положения заключаются в том, что ставка процента не может снизиться ниже установившегося уровня и инвестиции не могут возрасти. Владельцы ценных бумаг постараются переместить все свое богатство в деньги, вследствие чего спекулятивный спрос на деньги резко возрастет. Экономика не сможет выйти из состояния депрессии. Это значит, что связь в экономической системе нарушена и товарный рынок не реагирует на рост количества денег, так как он не может повлиять на ставку процента.

Отсюда вытекает, что в ситуации ликвидной ловушки кредитно-денежная политика как инструмент стимулирования совокупного спроса не принесет желаемого результата и поэтому, по мнению кейнсианцев, остается только один инструмент – фискальная политика, которая непосредственно влияет на совокупный спрос через изменение налогов и государственных расходов.

Когда кривая IS пересекает кривую LM на вертикальном отрезке, рост предложения денег ведет к росту объема производства при снижении ставки процента, но несколько в меньшей степени, чем при восходящем отрезке (Рис20.21).

Рис. 20.21 Пересечение кривой LM на вертикальном отрезке

В данной ситуации эффективность кредитно-денежной политики будет наивысшей, так как предложение денег оказывает сильное воздействие на ставку процента и рост объема производства. Эту ситуацию часто называют грубой формой монетаризма, так как представители данного направления экономической мысли подчеркивают важность номинального предложения денег для стимулирования совокупного спроса и роста объема производства. Одновременно монетаристы считают, что в случае вертикальной LM изменение фискальной политики не влияет на совокупный спрос и объем производства.

Однако иная ситуация возникнет в случае инвестиционной ловушки, которая складывается в том случае, когда спрос на инвестиции совершенно не эластичен относительно ставки процента. Такая ситуация возникает, если инвесторы пессимистически оценивают перспективы развития экономики. В этом случае кривая IS вертикальная. Это означает, что сдвиг кривой LM на любом ее участке не изменит величину реального объема производства. Следовательно, кредитно-денежная политика не окажет никакого влияния на совокупный спрос и эффективной будет только фискальная политика.

Таким образом, в результате анализа модели IS–LM видно, что кредитно-денежная политика оказывается эффективной только при высоких ставках процента. В этом случае рост предложения денег приведет к снижению ставки процента, а значит, к росту инвестиций и объема производства. Фискальная политика наиболее эффективна в ситуации горизонтальной кривой LM и вертикальной кривой IS. При наличии ликвидной ловушки фискальная политика не изменяет ставку процента, так как равновесие на рынке денег достигается при ее единственном значении. Если кривая LM имеет восходящий характер, то стимулирующая фискальная политика приводит к росту ставки процента и это сокращает частные расходы (эффект вытеснения).

Модель IS–LM используется для того, чтобы объяснить краткосрочное изменение объема производства при условии, что уровень цен фиксирован. Вместе с тем можно рассмотреть как связана модель IS–LM с моделью AD–AS. Для этого надо проанализировать изменения в модели IS–LM при изменении уровня цен.

Кривая совокупного спроса отражает взаимосвязь между уровнем цен и дохода в экономике. При неизменном объеме предложения денег рост уровня цен приводит к снижению дохода. Увеличение предложения денег приводит к сдвигу кривой AD вправо, а уменьшение предложения денег сдвигает кривую AD влево.

Для получения кривой AD можно использовать не только количественную теорию денег, но и модель IS–LM. Она нужна для того, чтобы показать, что объем производства снижается по мере того, как уровень цен растет, а также построить отражающую это взаимоотношение кривую AD, которая имеет отрицательный наклон. С помощью IS–LM можно также исследовать причины, вызывающие сдвиги кривой совокупного спроса.

Для того чтобы объяснить отрицательный угол наклона кривой совокупного спроса, необходимо посмотреть, что произойдет с моделью IS–LM при изменении уровня цен. Сокращение уровня цен увеличивает реальные кассовые остатки и таким образом смещает кривую LM вниз. Сдвиг кривой LM увеличивает объем производства. На кривой совокупного спроса это отражается отрицательным наклоном (Рис.20.22)

Модель IS–LM Модель совокупного спроса

Рис. 20.22 Выведение кривой совокупного спроса из модели IS–LM

Рассмотрим факторы, сдвигающие кривую совокупного спроса. Так как кривая совокупного спроса обобщает выводы модели IS–LM, то факторы, которые сдвигают кривые IS и LM вызывают также сдвиги кривой AD. Стимулирующие меры кредитно-денежной или фискальной политики увеличивают объем производства в модели IS–LM и, следовательно, сдвигают кривую AD вправо (Рис. 20.23).

Рис20.23 Влияние сдвига кривой LM при неизменных ценах на кривую совокупного спроса

Точно также сдерживающие меры кредитно-денежной или фискальной политики сокращают объем производства в модели IS–LM и сдвигают кривую совокупного спроса влево.

Таким образом, можно сделать вывод, что изменение уровня дохода (производства) в модели IS–LM, возникающее в результате изменения уровня цен, представляет движение вдоль кривой совокупного спроса. Изменение уровня дохода (производства) в модели IS–LM при фиксированном уровне цен представляет собой сдвиг всей кривой AD.

Можно математически вывести кривую совокупного спроса из модели IS–LM. Известно, что кривая IS имеет вид:

.

Кривая LM имеет вид:

Чтобы вывести уравнение кривой совокупного спроса необходимо найти объем производства, который удовлетворяет как уравнению IS, так и уравнению LM. Для этого подставим в уравнение кривой IS ставку процента из уравнения LM и получим:

После преобразований можно получить решение этого уравнения относительно Y.

Если выражение f/[f+de/(1-MPC)] мы обозначим через z, то получим уравнение совокупного спроса:

Данное уравнение отражает кривую совокупного спроса математически. Из этого уравнения вытекает, что объем производства зависит от переменных, характеризующих фискальную политику (налоги и государственные закупки), кредитно-денежную политику (предложение денег) и уровня цен. Кривая AD изображает графически решения этого уравнения, представляя все возможные сочетания значения уровня производства и уровня цен при фиксированных значениях G, T и M.

На основании полученного уравнения можно рассмотреть свойства кривой AD:

а) кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон, так как рост уровня цен сокращает реальные кассовые остатки и, следовательно, сокращает объем производства.

б) рост предложения денег увеличивает доход и, следовательно, сдвигает кривую AD вправо.

в) рост государственных расходов или сокращение налогов увеличивает доход и, следовательно, сдвигает кривую AD вправо.

г) так как z меньше 1, то мультипликатор в модели IS–LM имеет меньшее значение, чем в модели креста Хикса-Самуэльсона. Поэтому параметр z характеризует действие эффекта вытеснения.

д) уравнение кривой AD показывает связь между кривой совокупного спроса, выведенного из модели IS–LM, и кривой совокупного спроса, выведенной на основе уравнения количественной теории денег. Количественная теория денег предполагает, что ставка процента не влияет на объем спроса на деньги, то есть параметр f равен нулю. Отсюда вытекает, что и параметр z также будет равен нулю и фискальная политика не способна влиять на совокупный спрос.

Модель IS–LM используется для объяснения функционирования экономики в краткосрочном периоде, когда уровень цен фиксирован. Однако данная модель может использоваться и для описания экономики в долгосрочном периоде, когда уровень цен изменяется, обеспечивая соответствие объема выпускаемой продукции потенциальному уровню производства в экономике. Используя модель IS–LM для описания долгосрочного периода можно четко показать отличия кейнсианской модели национальной экономики от классической модели.

Ключевое различие заключается в том, что кейнсианская предпосылка состоит в том, что уровень цен фиксирован. В зависимости от переменных фискальной и кредитно-денежной политики, других факторов определяющих совокупный спрос, объем производства может отклоняться от естественного уровня. Классическая предпосылка заключается в том, что уровень цен является гибким. Уровень цен корректируется так, чтобы обеспечить соответствие объема производства потенциальному уровню производства в экономике.

Рассматривая данную проблему несколько иначе, можно считать, что экономика описывается тремя уравнениями. Первых два – это уравнения IS, LM, которые содержат три переменных: объем производства (Y), уровень цен (P) и уровень ставки процента (r).

Кейнсианский подход состоит в том, чтобы дополнить их предпосылкой о фиксированных ценах. Поэтому третьим уравнением является

Р = Р₁

Данная предпосылка означает, что ставка процента и объем производства должны изменяться таким образом, чтобы обеспечить одновременное решение уравнений IS и LM.

Классический подход состоит в том, что объем производства достигает потенциального уровня и поэтому третьим уравнением будет

Y = Y₁

Данное допущение означает, что для того, чтобы удовлетворять уравнениям IS и LM должны изменяться параметры ставки процента и уровня цен.

Какое допущение является наиболее приемлемым? В литературе считается, что классический подход больше подходит для долгосрочного периода. Поэтому эффективность стимулирующей политики в долгосрочном периоде мы будем рассматривать, основываясь на классическом подходе относительно изменения уровня цен.

Стимулирующая фискальная политика. Предположим, что экономика находится в состоянии равновесия (точка А на рис. 20.24).

Рис.20.24 Влияние стимулирующей фискальной политики при гибких ценах

При росте государственных расходов или сокращении налогов кривая IS смещается вправо до положения IS₁, что отражает рост совокупного спроса до состояния AD₂. Сдвиг кривой совокупного спроса вызывает инфляцию спроса и уровень цен возрастает до Р₁, так как в силу инерционности производства растущий спрос мгновенно полностью не может быть удовлетворен. Рост цен означает сокращение реальных кассовых остатков (М/Р) и сокращение предложения денег в стране. В результате этого кривая LM сдвигается вверх до положения LM₁. В точке В формируется краткосрочное равновесие на обоих рынках.

В условиях инфляции спроса хозяйствующие субъекты корректируют свое поведение: повышают номинальную заработную плату и т.д. Это увеличивает средние издержки производства и сокращает прибыль фирм, что заставляет их сокращать объем производства. В результате этого кривая AS смещается влево и означает сокращение объема производства. Появление дефицита вызывает рост цен (инфляция издержек) до уровня Р₂. Рост цен смещает кривую LM еще дальше вверх, так как реальное предложение денег сокращается. Одновременно это вызывает рост ставки процента. Данные процессы продолжаются до тех пор, пока экономика не окажется в ситуации С, характеризующей долгосрочное макроэкономическое равновесие, характеризующееся более высоким уровнем цен и ставки процента при неизменном объеме производства, соответствующем потенциальному объему. При этом структура экономики изменяется в пользу государственного сектора.

Стимулирующая кредитно-денежная политика. Экономика находится в состоянии равновесия (точка А на рис. 20.25). Национальный банк скупает государственные облигации на вторичном рынке, что ведет к росту предложения денег. Это сдвигает кривую LM вправо, что отражается ростом совокупного спроса с AD₁ до AD₂, так как у хозяйствующих субъектов оказывается большее количество денег и они могут себе позволить купить большее количество благ. Сдвиг кривой совокупного спроса сопровождается инфляцией спроса и цены растут до Р₁. Это приводит к сокращению реальных кассовых остатков, предложению денег и кривая LM смещается вверх до уровня LM₁. В точке В формируется краткосрочное макроэкономическое равновесие.

В дальнейшем инфляция издержек приводит к сокращению совокупного предложения и росту цен до уровня Р₂. Рост цен еще в большей степени сокращает реальные кассовые остатки и сдвигает кривую LM до первоначального уровня. В точке А в рамках модели IS–LM вновь сформируется долгосрочное равновесие. На графике модели AD–AS равновесие будет описываться точкой С, характеризующей экономику ситуацией полной занятости, объемом производства соответствующим потенциальному при более высоком уровне цен.

Рис.20.25 Влияние стимулирующей кредитно-денежной политики при гибких ценах

Таким образом очевидно, что в долгосрочном периоде рост денежной массы вызывает только рост цен при неизменных реальных переменных. Данное явление получило название нейтральности денег.

При однократном и неожиданном увеличении предложения денег в краткосрочном периоде снижаются и реальная и номинальная ставка процента. В долгосрочном периоде обе ставки процента остаются неизменными.

Если имеет место длительные изменения темпов роста денежной массы, то в долгосрочном периоде увеличивается номинальная ставка процента, стимулируемая ростом уровня ожидаемой инфляции.

Фискальная и кредитно-денежная политика вызывают лишь краткосрочные эффекты роста объема производства и занятости, не способствуя росту экономического потенциала. Задача обеспечения долгосрочного экономического роста не может быть решена с помощью политики регулирования совокупного спроса. Данная проблема решается только в области совокупного предложения.

Модель IS–LM является инструментом анализа результатов стимулирующей фискальной и кредитно-денежной политики в закрытой экономике, так как

а) дает возможность сравнивать влияние фискальной и кредитно-денежной политики на объем производства. Изучение наклона кривых проясняет суть спора в экономической теории о двух типах политики и приводит причины, по которым они могут быть неэффективными;

б) учет фактора богатства показывает, что государственная политика всегда воздействует на объем производства, пусть даже косвенным образом;

в) анализ разновидностей финансирования бюджетного дефицита приводит к динамической интерпретации модели. Можно утверждать, что при некоторых гипотезах экономика не может стабилизироваться из-за неизбежного роста дефицита государственного бюджета;

г) введение функций совокупного спроса и совокупного предложения ведет как к определению уровня цен, так и к определению объема занятости;

д) согласно модели инфляция начинается вследствие автономного повышения спроса или роста цен. Следовательно, она может сохраняться из-за выравнивания спроса и предложения.

Модель IS–LM доказывает необходимость рассуждать об общем равновесии, чтобы понять взаимодействие реальных и денежных явлений. Кроме того, она создала условия для дальнейшего прогресса экономического анализа по многим направлениям:

а) учет эффекта богатства и цены;

б) существенность макроэкономических отношений при изучении микроэкономического поведения;

в) учет в анализе не только денег и ценных бумаг, но включение реального и финансового секторов в широком смысле.

Модель IS–LM является инструментом кейнсианской теории. Кейнс пытался доказать, что в условиях неопределенности полная занятость не является естественной ситуацией. Неполная занятость в условии равновесия, по мнению Кейнса, является нормальной ситуацией. Тем самым он пытался свести неоклассическую модель к частному случаю своей общей теории.

Модель IS–LM преобразует модель Кейнса в частный случай неоклассической модели. Полная занятость является нормой, если только не сформулировать одну из гипотез:

– фиксированные цены в экономике;

– номинальная зарплата является негибкой к сокращению, если цены становятся гибкими.

Данные гипотезы Кейнса могут быть использованы в рамках неоклассической трактовки IS–LM, как частные случаи.Тем более Кейнс не использует оптимизацию рациональной деятельности для оправдания стабильности цен или негибкости заработной платы. Он не считает, что эти две рабочие гипотезы должны стать основой общей теории.