Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

Оценку финансовой устойчивости организации рекомендуется проводить с помощью следующей системы относительных показателей (таблица 14).

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100 %).

 

Таблица 14 – Оценка финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Расчетная формула	Годы		Изме-нение (+,-)
		1	2
1	2	3	4	5
1. Коэффициент концентрации собственного капитала	собственный капитал
	всего хозяйственных средств (нетто)
2. Коэффициент финансовой зависимости	всего хозяйственных средств (нетто)
	собственный капитал
3. Коэффициент маневренности собственного капитала	собственные оборотные средства
	собственный капитал
4. Коэффициент концентрации заемного капитала	заемный капитал
	всего хозяйственных средств (нетто)
5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	долгосрочные пассивы
	внеоборотные активы
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	долгосрочные пассивы
	долгосрочные пассивы + собственный капитал
7. Коэффициент структуры заемного капитала	долгосрочные пассивы
	заемный капитал
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	заемный капитал
	собственный капитал
9. Коэффициент финансовой устойчивости	собственный капитал + + долгосрочные пассивы
	всего хозяйственных средств (нетто)

 

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100 %), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент структуры заемного капитала характеризует долю долгосрочных пассивов в общей величине заемных источников.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 копеек заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.

 

По результатам расчетов следует:

1. Оценить степень ликвидности бухгалтерского баланса организации, ее изменение за отчетный период.

2. Охарактеризовать динамику показателей ликвидности и платежеспособности организации, раскрыв их экономическую сущность.

3. Уточнить тип финансового состояния организации.

4. Оценить показатели финансовой устойчивости организации с позиции их экономического содержания.

 

3.4 Анализ деловой активности предприятия

Объектами анализа деловой активности организации являются анализ результатов и диагностика пока­зателей эффективности производственной деятельности организации.

 Ис­точниками информации для анализа деловой активности организации служат бухгалтерский баланс (форма № 1), отчеты о прибылях и убытках (форма № 2), изменениях капитала (форма № 3), движении денежных средств (форма № 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

Качественными (то есть неформализуемыми) критериями оценки деловой активности организации являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и другие. Целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей деятельности организации. В частности, оптимально следующее их соотношение:

 

                                Т_пб > Т_р >Т_ак >100 %,            

 

где Т_пб, Т_р, Т_ак - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

 

Эта зависимость означает что: а) экономический потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Количественная оценка деловой активности предприятия осуществляется по следующим направлениям:

- степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

- уровень эффективности использования ресурсов предприятия;

- устойчивость экономического роста.

Для реализации этого направления анализа могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала (таблица 15).

Таблица 15 - Оценка деловой активности предприятия

Наименование показателя	Формула расчета	Годы		Изме-нение  (+,-)
		1	2
1	2	3	4	5
1. Выручка от реализации, тыс.руб.	—
2. Чистая прибыль, тыс.руб.	—
3. Производительность  труда, тыс.руб./чел.	выручка от реализации
	среднесписочная численность        работников
4. Фондоотдача	выручка от реализации
	средняя стоимость основных средств
5. Оборачиваемость средств в расчетах, оборотов	выручка от реализации
	средняя дебиторская задолженность
6. Оборачиваемость средств  в расчетах, дней	360 дней
	Показатель 5
7. Оборачиваемость запасов, оборотов	себестоимость реализации
	средние запасы
8. Оборачиваемость запасов, дней	360 дней
	Показатель 7
9. Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней	средняя кредиторская задолженность х 360 дн.
	себестоимость реализации
10. Продолжительность операционного цикла, дней	показатель 6 + показатель 8
11. Коэффициент погашения дебиторской задолженности	средняя дебиторская задолженность
	выручка от реализации
12. Оборачиваемость собственного капитала, оборотов	выручка от реализации
	средняя величина собственного капитала
13. Ресурсоотдача	выручка от реализации
	стоимость имущества

 

Дадим экономическую интерпретацию показателей оборачиваемости:

· оборачиваемость в оборотах указывает среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, за анализируемый период;

· оборачиваемость в днях указывает продолжительность (в днях) одного оборота средств, вложенных в активы данного вида.

Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показатель продолжительности операционного цикла, то есть того, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия.

Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала,характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех средств,включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения заемных средств для финансирования производственной деятельности.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

В курсовой работе следует оценить возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования соб­ственного капитала на основе расчёта коэффициента устой­чивости экономического роста (К_ур), который исчисляется как отно­шение реинвестированной прибыли (П_р) к среднегодовой величине собственного капитала (СК):

где П_Ч — чистая (нераспределенная) прибыль, тыс.руб.;

П_Д — прибыль, направленная па выплату доходов акционерам, мате­риальные поощрения, социальные нужды, тыс.руб.;

    П_Р — прибыль, направленная на развитие производства, тыс.руб.

Для оценки влияния факторов эффективности финансово-хозяй­ственной деятельности на степень устойчивости развития предприятия используют следующую модель:

где K_ПР — показатель отношения прибыли, реинвестированной в развитие производства, к сумме чистой прибыли:

  R — показатель рентабельности реализованной продукции;

  К_О — оборачиваемость собственного оборотного капитала, определя­емая как отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к сумме собственного оборотного капитала;

  K_С — обеспеченность собственным оборотным капиталом, определя­емая как отношение собственного оборотного капитала к сумме текущих (оборотных) активов;

  К_П — коэффициент текущей ликвидности (покрытия);

  К_К — доля краткосрочных обязательств в капитале предприятия;

  К_ФЗ — коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соот­ношение между заемным и собственным капиталом.

Модель отражает воздействие как производственной, так и финан­совой деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста.

 

По результатам раздела необходимо:

1.Охарактеризовать качественные показатели деловой активности организации, оценив динамику основных показателей деятельности организации.

2.Охарактеризовать количественные показатели деловой активности организации, оценив эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов организации.

3.Прокомментировать длительность ожидания денежной наличности по оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей.

4.Дать обобщающую оценку эффективности использования ресурсов организации и динамичности ее развития.