Студопедия
МОТОСАФАРИ и МОТОТУРЫ АФРИКА !!!


Авиадвигателестроения Административное право Административное право Беларусии Алгебра Архитектура Безопасность жизнедеятельности Введение в профессию «психолог» Введение в экономику культуры Высшая математика Геология Геоморфология Гидрология и гидрометрии Гидросистемы и гидромашины История Украины Культурология Культурология Логика Маркетинг Машиностроение Медицинская психология Менеджмент Металлы и сварка Методы и средства измерений электрических величин Мировая экономика Начертательная геометрия Основы экономической теории Охрана труда Пожарная тактика Процессы и структуры мышления Профессиональная психология Психология Психология менеджмента Современные фундаментальные и прикладные исследования в приборостроении Социальная психология Социально-философская проблематика Социология Статистика Теоретические основы информатики Теория автоматического регулирования Теория вероятности Транспортное право Туроператор Уголовное право Уголовный процесс Управление современным производством Физика Физические явления Философия Холодильные установки Экология Экономика История экономики Основы экономики Экономика предприятия Экономическая история Экономическая теория Экономический анализ Развитие экономики ЕС Чрезвычайные ситуации ВКонтакте Одноклассники Мой Мир Фейсбук LiveJournal Instagram

Анализ финансового состояния организации




Анализ финансового состояния организации начинается со сравнительного аналитического баланса.

При этом выявляются важнейшие характеристики:

- общая стоимость имущества организации;

- стоимость иммобилизованных и мобильных средств;

- величина собственных и заемных средств организации и др.

Оценка данных сравнительного аналитического баланса – это, по сути, предварительный анализ финансового состояния, позволяющий судить о платеже-, кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов.

Сравнительный аналитический баланс представлен в табл. 2.

Оценка состава и структуры баланса предприятия позволяет выделить следующие признаки «хорошего» баланса (устойчивого финансового состояния):

- общая стоимость имущества увеличилась

- темп роста оборотных активов выше, чем темп роста внеоборотных активов

- собственный капитал организации превышает заемный

- доля собственных средств в оборотных активах больше 10%.

Таблица 2

Сравнительный аналитический баланс

Наименование показателя Код строк       Отклонение +/- Темп роста, % % к изме- нению итога баланса
тыс. руб. % к итогу тыс. руб. % к итогу тыс. руб. % к итогу тыс. руб.   % к итогу  
   
1. Иммобилизованные активы                      
1.1. Нематериальные активы 1110+1120       0.01     -3052 -0.01 2.8  
1.2. Основные средства     69.23   71.85   63.69   -8.16 105.2 19.9
1.3. Долгосрочные финансовые вложения 1140+1150       0.48   5.82   5.34 1443.3 34.5
1.4. Прочие 1160+1170   0.11   0.91   1.04   0.13   1.7
ИТОГО по разделу 1     1.14   73.25   70.55   -2.7 114.3 56.1
2. Оборотные активы     70.48                
2.1.Запасы 1210+1220   0,24   3.03   2.61   -0.42 102.3 0.4
2.2. Долгосрочная дебиторская задолженность                      
2.3. Краткосрочная дебиторская задолженность     2.24   18.77   18.36   -0.41 116.1 16.2
2.4. Краткосрочные финансовые вложения     0,87       2.19   2.19   13.9
2.5. Денежные средства     0.87   4.11   5.36   1.25 154.5  
2.6. Прочие     1.57   0.84   0.94   0.1 132.5 1.5
ИТОГО по разделу 2     0.77   26.75   29.45   2.7 130.7 43.9
ИМУЩЕСТВО, всего     29.52             118.7  
3. Собственный капитал                      
3.1. Уставный капитал 1310-1320       45.11   38.01   -7.1    
3.2. Добавочный капитал 1340+1350   50.4   0.34   0.29   -0.05 100.3  
3.3. Резервный капитал     0.38                
3.4. Прибыль (убыток)         15.34   22.28   6.94 172.4 59.5
ИТОГО по разделу 3     16.18   60.79   60.58   -0.21 118.3 59.5
4. Долгосрочные пассивы     66.96                
4.1. Займы и кредиты         19.48   21.42   1.94 130.5 31.8
4.2. Прочие 1420+1450   16.4   1.02   1.09   0.07 126.8 1.5
ИТОГО по разделу 4     0.84   20.5   22.51   2.01 130.3 33.3
5. Краткосрочные пассивы     17.24                
5.1. Займы и кредиты                      
5.2. Кредиторская задолженность         17.86   15.33   -2.53 101.8 1.8
5.3. Доходы будущих периодов     15.14         -55      
5.4. Резервы предстоящих расходов и под условные обязательства 1540+1430                    
5.5. Прочие         0.85   1.57   0.72 219.7 5.4
ИТОГО по разделу 5         18.71   16.9   -1.81 107.2 7.2
Заемный капитал, всего 1400+1500   0.65   39.21   39.42   0.21 119.3 40.5
ИСТОЧНИКИ ИМУЩЕСТВА, всего     15.8             118.7  
Собственные оборотные средства 1300-1110   33.04 -3839700 -12.46 -3642736 -9.96   2.5 94.9 3.4
                         

В анализируемом периоде произошло увеличение уровня внеоборотных активов. При этом возросла сумма основных средств на 1146991 тыс. руб. или на 5.2 %, финансовых вложений на 1980967 тыс. руб. или на 1343.3 % Балансовая стоимость нематериальных активов уменьшилась.






Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет денежных средств, Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также запасов, НДС по приобретенным ценностям, краткосрочные финансовые вложения, прочие оборотные активы.

Стоимость запасов за исследуемый период сократилась на 66479 тыс. руб. и составила 255330 тыс. руб. Краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 баланса) возросла на 929631 тыс. руб. или 16.1 % и составила 6710402 тыс. руб. На всем промежутке исследования дебиторская задолженность имеет критическое значение (превышает 25-27% оборотных активов). Таким образом, за период с 01.01.2011 г. по 01.01.2012 г. оборотные активы предприятия за счет роста общей суммы дебиторской задолженности увеличились на 929631 тыс. руб.

В структуре баланса ОАО "К" на конец периода присутствуют краткосрочные финансовые вложения. В течение анализируемого периода их уровень возрос на 800000 тыс. руб. и составил 800000 тыс. руб. Сумма свободных денежных средств на предприятии за 2011 год возросла на 691031 тыс. руб. и составила 1958255 тыс. руб.

В исследуемом периоде организацией использовались прочие оборотные активы.

Активов предприятия, в начале и в конце анализируемого периода средства организации используются за ее пределами. При этом за анализируемый период их сумма возросла на 2780967 тыс. руб. и составила 2928435 тыс. руб.

Пассив баланса по состоянию на конец 2011 года состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 60.6 % от общей стоимости источников имущества организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 22.5 % от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 16.9 %.

В конце анализируемого периода в составе собственного капитала предприятия выделяется уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль.

Уставный капитал организации оставался неизменным на всем промежутке исследования. Уровень добавочного капитала возрос на 320 тыс. руб. и составил 104201 тыс. руб. Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 3420146 тыс. руб. и составил 8145402 тыс. руб.

Заемные средства предприятия как на начало, так и на конец периода состоят из долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства за период анализа возросли на 1914505 тыс. руб. и составляют 8228396 тыс. руб. или 130.3 % от их первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют кредиты и займы, уровень которых составляет 95 % от общей суммы обязательств со сроком погашения свыше 12 месяцев, отложенные налоговые обязательства. В конце периода долгосрочные обязательства состоят из кредитов и займов на 95.2 %, отложенных налоговых обязательств на 4.8 %.

Сумма кредиторской задолженности на конец 2011 года возросла на 101658 тыс. руб. и составила 5603770 тыс. руб. Наблюдается высокий удельный вес кредиторской задолженности. По состоянию на конец 2010 года ее уровень составляет 17.9 % общей стоимости имущества предприятия, а на конец 2011 года - 15.3 %.

Предприятие имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств. Такая ситуация может привести к полной неплатежеспособности организации.

Анализ структуры кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: на начало исследуемого периода наибольший удельный вес в ней занимают прочие кредиторы. В структуре кредиторской задолженности на конец 2011 года преобладают прочие кредиторы. Оставшаяся часть кредиторской задолженности распределяется следующим образом: по состоянию на конец 2010 года 16.9% занимает задолженность перед поставщиками, 1.1% занимает задолженность перед персоналом, 0.3 % занимает задолженность перед внебюджетными фондами, 14 % занимает задолженность по налогам и сборам. По состоянию на конец 2011 года 14.6 % занимает задолженность перед поставщиками, 1.5% занимает задолженность перед персоналом, 0.6% занимает задолженность перед внебюджетными фондами, 4.9% занимает задолженность по налогам и сборам.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуемом периоде не изменилось. При этом по состоянию на 01.01.2011 г. дебиторская задолженность превышает кредиторскую на 5.1%, а по состоянию на 01.01.2012 г. на 19.7 %. Таким образом, за исследуемый период увеличилось отвлечение средств из оборота предприятия, возросло косвенное кредитование средствами данной организации других предприятий. Организация несет убытки от обесценения дебиторской задолженности. Необходимо принять всевозможные меры по взысканию дебиторской задолженности в целях покрытия задолженности предприятия перед кредиторами.

Увеличение активов на 5749929 тыс. руб. сопровождается одновременным увеличением обязательств предприятия на 2329463 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие увеличения задолженности организации без эквивалентного роста активов, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло ухудшение платежеспособности.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Оценка платежеспособности организации в табл. 3.

Таблица 3

Оценка платежеспособности организации

Наименование показателя Код строки       Изменение
I. Исходные данные для анализа          
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 250+260        
2. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность 270+260+ +250+240        
3. Общая величина оборотных активов 290+140-216        
4. Общая величина активов 300-216        
5. Краткосрочные обязательства 690-640-650        
6. Общая величина обязательств 590+690- -640-650        
II. Оценка текущей платежеспособности оптимальное значение        
1. Коэффициент абсолютной ликвидности Л2 (норма денежных резервов) (п1/п5) 0.20 - 0.25 0.1547 0.2199 0.4464 0.2265
2. Коэффициент быстрой ликвидности Л3 («критической оценки») (п2/п.5) 0.7 - 1.0 0.2037 0.2647 0.5018 0.2371
3. Коэффициент текущей ликвидности Л4 (покрытия долгов) (п.3/п.5) > 2 1.8566 1.442 2.0857 0.6437
III. Дополнительные показатели платежеспособности          
1. Коэффициент общей ликвидности Л1 (п1/п.6) 2.0 - 2.5 0.8876 0.6882 0.8945 0.2063
2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала Л5 ((п3-п2)/(п3-п5)) - 1.9297 2.6637 1.4589 -1.2048
3. Доля оборотных средств в активах Л6 (п3/п4) => 0.5 0.2941 0.2705 0.3526 0.0821
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Л7 ((п3-п6)/п3) => 0.1 -0.1266 -0.4532 -0.1179 0.3353
5. Коэффициент восстановления платежеспособности Л8 (Л4отч + 6/период*(Л4 отч- Л4 нач)/2 => 1.0 х х 1.204 х
6. Коэффициент утраты платежеспособности Л9 (Л4отч +3/период*(Л4 отч- Л4 нач)/2 => 1.0 х х x х

В 2011 году платежеспособность предприятия считается оптимальной. При этом увеличилась гарантия погашения долгов.

В 2011 году уровень коэффициента быстрой ликвидности считается недостаточным. Однако положительная динамика показателя, а также повышенный уровень наиболее ликвидных средств характеризуют платежеспособность предприятия как достаточную.

В 2011 году уровень коэффициента текущей ликвидности считается достаточным. Предприятие в состоянии обеспечить резервный запас для компенсации убытков, которые могут возникнуть при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. При этом наблюдается рост платежеспособности предприятия.

В анализируемом периоде уровень общей ликвидности предприятия возрос, однако не достиг оптимального значения. При этом данный показатель показывает, что после погашения долгов у предприятия не останется оборотных активов для продолжения деятельности.

За 2011 год анализируемый показатель снизился, что говорит об ухудшении структуры баланса предприятия.

Доля оборотных средств в активах (Л6) определяется с целью анализа работы предприятий одной отраслевой принадлежности. На ОАО "К" увеличилась доля оборотных средств в активах. Хотя уровень данного показателя не достиг оптимального значения для данного предприятия он может считаться достаточным. За анализируемый период улучшилась обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами. Однако уровень данного показателя не достиг оптимального значения и не улучшилась финансовая устойчивость.

Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению и рассчитывается в случае, если один из коэффициентов Л4 или Л7 принимает значение меньше рекомендуемого. В течении ближайших шести месяцев ОАО "К", с учетом сложившихся тенденций, имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность.

Проведем анализ ликвидности предприятия (табл. 4).

Таблица 4

Анализ ликвидности предприятия

АКТИВ       ПАССИВ       излишек (+) или недостаток (-) активов на погашение обязательств
   
1. Наиболее ликвидные активы       1. Наиболее сроч. обязательства       -4234888 -2845515
2. Быстрореали-зуемые активы       2. Краткосрочные пассивы       -3486 -232879
3. Медленнореа-лизуемые активы       3. Долгосрочные пассивы       -5308743 -5151831
4. Труднореали-зуемые активы       4. Постоянные пассивы          
БАЛАНС       БАЛАНС       x x

Фактические соотношения в 2010 году:

  (1267224) А1<П1(5502112) (258225) А2<П2(261711) (1005148) А3<П3(6313891) (22416147) А4>П4(18649801) Текущая ликвидность: ТЛ = -4238374 т.р.
Перспективная ликвидность: ПЛ = -5308743 т.р.
 

Ликвидность баланса на начало анализируемого периода можно охарактеризовать как недостаточную. При этом в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность.

Фактические соотношения в 2011 году:

Текущая ликвидность: ТЛ = -3078394 т.р.   (2758255) А1<П1(5603770) (342187) А2<П2(575066) (3076565) А3<П3(8228396) (23658682) А4>П4(22138859)
Перспективная ликвидность: ПЛ = -5151831 т.р.
 

По состоянию на конец 2011 года ситуация не изменилась. Ликвидность баланса также можно охарактеризовать как недостаточную. При этом отсутствует возможность увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, однако соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости – наличие собственных оборотных средств.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (табл. 5, рис. 6).

Таблица 5

Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя       Изменение
1. Источники формирования собственных оборотных средств        
2. Внеоборотные активы        
3. Наличие собственных оборотных средств -970062 -3839700 -3642736  
4. Долгосрочные пассивы        
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств        
6. Краткосрочные заемные средства        
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат        
8. Общая величина запасов        
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств -1588711 -4771549 -4596388  
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов        
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат        

Рис. 6. Оценка финансовой устойчивости предприятия

За анализируемый период финансовую устойчивость предприятия можно оценить как нормальную, при которой гарантируется его платежеспособность. Нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется также высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Показатели, определяющие состояние оборотных средств представлены в табл. 6.

Таблица 6

Показатели, определяющие состояние оборотных средств

Наименование показателя       Изменение
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0.119 -0.466 -0.338 0.128
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами -3.261 -11.931 -14.266 -2.335
3. Коэффициент маневренности собственных средств -0.053 -0.205 -0.164 0.041
4. Коэффициент маневренности -0.042 -0.153 -0.12 0.033
5. Коэффициент мобильности всех средств 0.295 0.267 0.295 0.028
6. Коэффициент мобильности оборотных средств 0.083 0.154 0.256 0.102
7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования 12.715 7.688 17.96 10.272

Оценка значения коэффициента обеспеченности собственными средствами говорит о том, что оборотные активы организации полностью формируются за счет заемных источников, она не имеет возможности осуществления бесперебойной финансово-хозяйственной деятельности.

Значение коэффициента маневренности ниже допустимого уровня, т.е. значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Изменение же коэффициента маневренности собственных средств свидетельствует о незначительном росте финансовой устойчивости предприятия.

За 2011 год увеличилась доля средств, предназначенная для погашения долгов, на 2.8 пунктов и составила 29.5%. Это говорит о росте возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываясь с кредиторами. При этом доля абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств, направляемых на погашение долгосрочных долгов, увеличилась на 10.2 пунктов и составила 25.6% от общей суммы оборотных активов предприятия.

Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами как на начало, так и на конец периода, превышает его нормальный уровень. Это свидетельствует о том, что собственными источниками покрыты не только необходимые размеры запасов и затрат (обоснованная потребность в запасах и затратах в те периоды, когда скорость их оборота выше), но и весь их объем. При этом по состоянию на 01.01.2012 г. за счет собственных оборотных и долгосрочных заемных средств покрывается на 1027.2% больше запасов и затрат, чем в начале периода.

Показатели, определяющие состояние основных средств представлены в табл. 7.

Таблица 7

Показатели, определяющие состояние основных средств

Наименование показателя       Изменение
Индекс постоянного актива 1.053 1.205 1.164 -0.041
Коэффициент реальной стоимости имущества 0.7 0.727 0.644 -0.083
Коэффициент имущества производственного назначения 0.716 0.743 0.712 -0.031
Коэффициент структуры долгосрочных вложений 0.245 0.28 0.319 0.039

В течение 2011 года основные средства и остальные внеобортные активы предприятия полностью финансируются за счет собственных средств. При этом по состоянию с 2010 годом их стоимость покрывается за счет собственных средств на 120.5%, а по состоянию на конец 2012 года – на 116.4%.

В 2011 года основные средства, капитальные вложения, оборудование, производственные запасы и незавершенное производство составляют более чем 50% в стоимости всего имущества предприятия. Однако за отчетный период этот показатель снизился на 3.1 пунктов и составил 71.2%, что говорит об уменьшении благоприятных условий для создания производственного потенциала и для финансовой деятельности. При этом доля основных средств, сырья и материалов и незавершенного производства в стоимости имущества сократилась на 8.3 пунктов и составила 64.4%, т.е. обеспеченность производственными средствами снизилась.

Оценка значений коэффициента структуры долгосрочных вложений позволяет сделать вывод о том, что по состоянию на 01.01.2011 г. их уровень составляет 28% внеоборотных активов предприятия, а в конце периода - 31.9%. При этом за период их уровень возрос на 3.9 пунктов, т.е. возросла стоимость использования постоянных активов предприятия.

Показатели, характеризующие структуру капитала представлены в табл. 8.

Таблица 8

Показатели, характеризующие структуру капитала

Наименование показателя       изменение
Коэффициент автономии (финансовой независимости) 0.67 0.608 0.606 -0.002
Коэффициент концентрации заемного капитала 0.33 0.392 0.394 0.002
Коэффициент капитализации (финансового риска) 0.493 0.645 0.651 0.006
Коэффициент финансирования 2.027 1.55 1.537 -0.013
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств 0.419 0.365 0.417 0.052
Коэффициент устойчивого финансирования 0.842 0.813 0.831 0.018

Уровень коэффициента автономии на начало и на конец периода превышает его пороговое значение, что дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Снижение же коэффициента говорит о незначительном уменьшении его финансовой независимости, однако у предприятия сохраняются все шансы справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной среде. Оценка значения коэффициента концентрации заемного капитала подтверждает этот вывод.

По состоянию на 01.01.2011 г. предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств привлекало 64.5 копеек заемных средств. За анализируемый период уровень данного показателя возрос на 0.6 копеек, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала. При этом как в начале, так и в конце анализируемого периода уровень коэффициента капитализации выше отношения стоимости мобильных средств к стоимости иммобилизованных, что говорит о недостаточной финансовой устойчивости предприятия. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования.

Отношение суммарной стоимости собственных и долгосрочных заемных средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов за анализируемый период возросло на 1.8 пунктов (в пределах диапазона допустимых значений) и составило 83.1%. Это говорит об увеличении стоимости активов, финансируемых за счет устойчивых источников, т.е. снижается зависимость предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Показатели, характеризующие долю задолженности в источниках средств предприятия представлены в табл. 9.

Таблица 9

Показатели, характеризующие долю задолженности в источниках средств предприятия

Наименование показателя       Изменение
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0.205 0.252 0.271 0.019
Удельный вес долгосрочных заемных средств в общей сумме привлеченных средств 0.522 0.523 0.571 0.048
Коэффициент краткосрочной задолженности 0.478 0.477 0.429 -0.048
Коэффициент кредиторской задолженности 0.478 0.477 0.429 -0.048
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат -0.256 -1.551 -0.794 0.757
Коэффициент прогноза банкротства 0.137 0.08 0.125 0.045

Оценка значений коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия, позволила сделать следующие выводы:

1. Доля долгосрочных заемных средств, участвующих в формировании капитальных вложений, возросла на 1.9 пункта и составила 27.1%.

2. Доля краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств, снизилась на 4.8 пунктов и составила 42.9%. При этом удельный вес долгосрочных пассивов возрос и составил 57.1%.

3. Уровень кредиторской задолженности снизился на 4.8 пунктов и составил 42.9% внешних обязательств до нуля.

4. Положение предприятия на рынке достаточно стабильно.

Анализ эффективности и интенсивности использования капитала. Оценка деловой активности ОАО "К"

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Однако, нужно стремится не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

Анализ эффективности использования капитала представлен в табл. 10.

Таблица 10

Анализ эффективности использования капитала

Наименование показателя     Изменение
1. Прибыль от продаж      
2. Прибыль до налогообложения      
3. Выручка от продаж      
4. Средняя сумма капитала   33676648.5 4492625.5
5. Средняя сумма функционирующего капитала      
6. Рентабельность продаж 0.085 0.192 0.1072
7. Рентабельность продукции 0.035 0.164 0.1289
8. Рентабельность      
- всего капитала 0.028 0.142 0.1144
- функционирующего капитала 0.089 0.227 0.1384
9. Коэффициент оборачиваемости      
- всего капитала 0.78 0.864 0.0841
- функционирующего капитала 1.049 1.184 0.1351
10. Изменение рентабельности капитала за счет:  
- коэффициента оборачиваемости 0.003
- рентабельности продукции 0.1114

Продолжение табл. 10

11. Изменение рентабельности функционирующего капитала за счет:  
- коэффициента оборачиваемости 0.0115
- рентабельности продаж 0.127

Доходность капитала за отчетный год выросла на 11.44%. В связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 0.3%, а за счет увеличения уровня рентабельности – на 11.14%.

Эффективность использования функционирующего капитала при этом повысилась на 13.84% за счет ускорения его оборачиваемости и роста рентабельности продаж.

Анализ интенсивности использования капитала представлен в табл. 11.

Таблица 11

Анализ интенсивности использования капитала

Наименование показателя     Изменение
1. Выручка от продаж      
2. Стоимость функционирующего капитала      
в том числе оборотного   1861463.5 781132.5
3. Удельный вес оборотных активов в общей сумме капиталов, % 0.05 0.076 0.026
4. Коэффициент оборачиваемости капитала 1.0493 1.1844 0.1351
в том числе оборотного 21.067 15.631 -5.436
5. Продолжительность оборота капитала 343.086 303.951 -39.1345
в том числе оборотного 17.088 23.03 5.9425
6. Изменение коэффициента оборачиваемости капитала за счет  
структуры капитала 0.5478
скорости оборота оборотного капитала -0.412
7. Изменение продолжительности оборота капитала за счет  
структуры капитала -158.6267
скорости оборота оборотного капитала 119.327
8. Экономический эффект -3163094.771

На предприятии продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 39 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0.14. Ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет увеличения доли оборотного капитала в общей сумме при незначительном замедлении оборачиваемости последнего.

В связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 39 дней произошло дополнительное привлечение средств в оборот на сумму 3163094.7719 тыс.руб.

Для анализа деловой активности организации используются две группы показателей:

1. Общие показатели оборачиваемости (табл. 12);

2. Показатели управления активами (табл. 13-14).

Таблица 12

Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя     Изменение
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), обороты 0.78 0.864 0.084
2. Продолжительность оборота капитала, дни     -45
3. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств, обороты 2.78 3.062 0.282
4. Продолжительность оборота оборотных активов, дни     -12
5. Доля оборотных активов в общей величине капитала, коэф. 0.281 0.282 0.001
6. Коэффициент отдачи нематериальных активов, обороты 75866.123 182429.147 106563.024
7. Фондоотдача, обороты 1.104 1.282 0.178
8. Коэффициент отдачи собственного капитала, обороты 1.224 1.424 0.2

Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации. Ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости последнего. При этом продолжительность нахождения капитала в активах организации сократилась на 45 и составила 416 дня.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). Продолжительность оборота мобильных средств уменьшилась до -12 дней. За счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 227289.1 тыс. руб. Величина высвобождаемых из оборота оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости составила -969914.9 тыс. руб.

Коэффициент отдачи нематериальных активов показывает эффективность использования нематериальных активов. Коэффициент оборачиваемости нематериальных активов возрос на 106563.024 и составил 182429.147 оборотов, т.е. предприятия получило дополнительный доход на рубль капитала, вложенного в нематериальные активы.

Фондоотдача показывает эффективность использования только основных средств организации. Фондоотдача увеличилась на 0.178 и составила 1.282 оборотов, т.е. уменьшилась сумма амортизационных отчислений, приходящихся на один рубль объема продаж, и, следовательно, возросла доля прибыли в цене товара.

Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. отражает активность использования денежных средств. В ОАО "К" этот показатель больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, - на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 1.424 руб. выручки от продаж.

Таблица 13

Показатели управления материальными запасами

Наименование показателя     Изменение
1. Коэффициент оборачиваемости материальных средств, обороты 29.358 30.864 1.506
в том числе: 1.1. Оборачиваемость сырья, материалов и других аналогичных ценностей, обороты 99.356 117.284 17.928
1.2. Оборачиваемость готовой продукции (товаров для перепродажи), обороты 24303.083 46186.427 21883.344
2. Продолжительность оборота (срок хранения) запасов, дни 12.262 11.664 -0.598
в том числе: 2.1. Продолжительность оборота сырья и материалов, дни 3.623 3.069 -0.554
2.2. Продолжительность оборота готовой продукции (товаров для перепродажи), дни 0.015 0.008 -0.007
3. Доля запасов в общей величине оборотных активов, коэф. 0.095 0.099 0.004
4. Доля сырья и материалов в общей величине запасов, коэф. 0.295 0.263 -0.032
5. Доля готовой продукции в общей величине запасов, коэф. 0.001   -0.001
6. Длительность хранения готовой продукции на складе, дни 0.016 0.01 -0.006

Коэффициент оборачиваемости материальных средств показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период, либо число оборотов основных составляющих запасов и затрат. Выручка от продажи продукции (товаров, работ, услуг), приходящаяся на 1 рубль материальных запасов возросла на 1.506 руб. и составила 30.864. При этом аналогичный показатель, но по отношению к стоимости сырья и материалов, увеличился до 117.284 руб., а по отношению к стоимости готовой продукции и товаров для перепродажи, - поднялся до 46186.427 руб. Срок хранения запасов снизился на 0.598 дня.

В прошлом периоде доля запасов и затрат в общей величине оборотных активов составляла 9.5 %, из них сырье и материалы – 29.5 %, готовая продукция и товары для перепродажи – 0.1 %.

Материальная составляющая в структуре оборотных активов отчетного периода занимала 9.9 %, из них сырье и материалы – 26.3 %.

Таблица 14

Показатели управления дебиторской и кредиторской задолженностью

Наименование показателя     Изменение
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты 4.704 5.24 0.536
Период погашения кредиторской задолженности, дни 76.5 68.7 -7.8
Коэффициент оборачиваемости денежных средств 26.766 18.042 -8.724

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Д25) отражает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации, а срок оборачиваемости кредиторской задолженности показывает средний срок возврата долгов организацией по текущим обязательствам. Дополнительный отток денежных средств организации возник в связи с сокращением срока погашения кредиторской задолженности на -7.8 дня. Это говорит о сокращении объема финансирования, связанного с уменьшением срока кредитования, что и изменяет величину оттока денежных средств. Однако данная ситуация может привести к ложному снижению платежеспособности и ликвидности организации.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает скорость оборота наличности. Скорость оборота денежных средств снизилась до 18.042 оборота в год за счет роста балансовых остатков денежных средств.

Рентабельность — это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность раз­личных направлений деятельности (производственной, коммерчес­кой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, харак­теризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными ил и потреб­ленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятель­ности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Анализ рентабельности представлен в табл. 15 и рис. 7.

Таблица 15

Анализ рентабельности

Наименование показателя     Изменение, %
Рентабельность продаж 8,48 19,2 10,72
Общая рентабельность продаж, исчисленная по балансовой прибыли 3,54 16,43 12,89
Рентабельность собственного капитала 4,33 23,4 19,06
Экономическая рентабельность 2,76 14,2 11,44
Фондорентабельность 3,84 19,78 15,94
Рентабельность прямых затрат 3,88 20,41 16,53
Рентабельность перманентного капитала 3,34 17,26 13,92
Устойчивость экономического роста 25,42 39,86 14,45
Период окупаемости собственного капитала 23,1 4,3 -18,8
Рентабельность затрат по прибыли до налогообложения 3,87 20,34 16,47
Рентабельность затрат по чистой прибыли 1,35 14,81 13,45
Рентабельность активов 0,96 10,34 9,37
Рентабельность собственного капитала 1,51 17,03 15,52

Рис. 7. Динамика основных видов рентабельности предприятия

Из табл. 15 можно сделать следующие выводы.

Прибыль от продажи товаров, работ, услуг увеличивается медленными темпами по сравнению с прибылью, полученной из других источников, повышается уровень диверсификации производства.

Улучшается использование собственного капитала, повышается ликвидность предприятия, повышается статус собственников предприятия. Возможно повышение уровня котировок ценных бумаг данного предприятия, в случае их наличия.

Улучшается использование имущества предприятия. Экономическая рентабельность выше ставки рефинансирования. Целесообразно увеличение потенциала предприятия за счет привлеченных заемных средств.

Возрастает эффективность использования внеоборотных активов, в том числе основных средств.

Увеличивается рентабельность прямых затрат на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров. Повышается эффективность использования перманентного капитала. Имеет место экономический рост, имеется возможность увеличения собственного капитала.

Сокращается период окупаемости собственного капитала. Вложения в собственный капитал окупятся за 4.3 г.

Повышается рентабельность затрат по прибыли до налогообложения на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров. Возрастает рентабельность затрат чистой по прибыли на производство реализованной (проданной) продукции, работ, услуг, а также затрат на приобретение и продажу товаров. Рентабельность затрат по чистой прибыли увеличилась в меньшей степени, чем рентабельность затрат по прибыли до налогообложения. Это говорит о том, что предприятию необходимо усовершенствовать политику в области налогообложения.





Дата добавления: 2014-01-28; просмотров: 12828; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных | ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ


Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студентов недели бывают четные, нечетные и зачетные. 9452 - | 7442 - или читать все...

Читайте также:

  1. ABC-анализ
  2. D-система дает возможность проводить инженерные расчеты и анализ изделия (Видиоролик)
  3. III. Анализ результатов психологического анализа 1 и 2 периодов деятельности привел к следующему пониманию обобщенной структуры состояния психологической готовности
  4. III. Количественный анализ
  5. IV. НАУКА И КУЛЬТУРА 5 страница. Анализируя экономическое развитие США в первой половине XIX в., предпосылки и последствия гражданской войны, Бирд первым из буржуаз- ных историков определил
  6. IV. Особенности советского исправительно-трудового права на основе анализа статей Исправительно-трудового кодекса РСФСР 1924 г
  7. JS Борисов В.А., Синельников А.Б. Брачность и рождаемость в России: демографический анализ. М., 1995. С. 25
  8. PEST-анализ микросреды предприятия
  9. Portfolio - анализ
  10. PR-мероприятия по преодолению кризисных ситуаций в организации
  11. SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats) - анализ,
  12. SWOT анализ


 

18.205.96.39 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.


Генерация страницы за: 0.027 сек.