Законодательное определение состояния банкротства

Рыночной экономике присущи постоянные структурные преобразования, своевременно оздоравливающие экономику. Слабые неэффективно действующие предприятия подлежат реструктуризации, либо цивилизованно выводятся из рынка. Предприниматели всегда несут определенный риск в своей деятельности, неплатежеспособность их партнеров повышает эти риски, а порой и влечет за собой их собственное банкротство.

Согласно Закону Республики Казахстан «О банкротстве» №67-1 от 27.01.97г. «банкротство – признанная решением суда несостоятельность должника, являющаяся основанием для его ликвидации». То есть банкротство может быть признано только судебным решением.

Под несостоятельностью понимается «неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, включая требования об уплате заработной платы, и возмещения за причиненный вред жизни и здоровью, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды».

Иными словами под несостоятельностью хозяйствующего субъекта понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Неудовлетворительная структура баланса – такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

В европейских государствах и США процедуры банкротства были разработаны достаточно давно. Целями банкротства было наказание должника, не возвращающего долги своим кредиторам, а также честная и эффективная ликвидация его дела. В России в 1785 году Екатерина II порекомендовала гильдейскому купечеству в Грамоте на права и выгоды городам Российской империи «банкротов исключать», но никто не имел представления, каким образом. Впервые в России Устав о банкротах был введен императором Павлом в 1800 году. Он определял буквально все аспекты регулирования неплатежеспособности субъектов гражданских правоотношений. Этот законодательный акт действовал с изменениями более века. Потом надобность в нем отпала в связи с утратой частной собственности. Процедура банкротства начиналась с добровольного заявления о своей неплатежеспособности в суде либо такого заявления по требованию публичного нотариуса. Кредиторы также могли направить в суд свои требования об оплате векселей, контрактов и других обязательств. Если должник не мог оплатить свои обязательства, по решению суда его имущество по всей территории государства арестовывалось. Кредиторы могли предоставить ему отсрочку платежа при поручительстве «надежных людей». Если этого не происходило, банкрот брался под караул либо при злостном уклонении отправлялся в тюрьму. В прессе публиковалось сообщение о конкурсе-собрании кредиторов. На конкурсе они избирали попечителей (кураторов) для разбора состояния дел банкротства, организации распродажи его имущества, а также распределения полученных сумм между кредиторами. Сокрытие имущества кредитора строго каралось взысканием с сокрывшего его стоимости, а с укрывателями банкротов закон требовал поступить как с укрывателями преступников. В первую очередь удовлетворялись обязательства церкви и работникам банкрота. Правила были очень жесткими, и именно они позволяли частному предпринимательству эффективное функционирование, не допуская «долговых цепочек».

Американское законодательство по банкротству сто лет назад изменило подходы к ответственности за банкротство, отменив наказание должника. Позднее это произошло и с европейскими системами права. Западные концепции исходят из понятия особой ценности бизнеса, что гораздо важнее его ликвидации, поэтому при возможности проводится реорганизация. Она позволяет и владельцам, и кредиторам пользоваться плодами такого подхода, а также сохраняет рабочие места.

Так как массовое банкротство предприятий может вызвать серьезные негативные социальные последствия, поэтому в странах рыночной экономики выработан определенный механизм упреждения и защиты предприятия от полного краха, основными элементами этого механизма являются:

- правовое регулирование банкротства;

- наличие организационного, экономического и нормативно-методического обеспечения процессов принятия решений при реализации актов о несостоятельности (банкротстве) предприятия;

- меры государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям в целях сохранения перспективных товаропроизводителей;

- финансирование реорганизационных и ликвидационных мероприятий;

- экономическая защита интересов всех участников процедуры банкротства;

- ведение реестра неплатежеспособных предприятий, обеспечение гласности информации о банкротах для широкой общественности.

В нашем государстве законодательство о банкротстве основывается на Конституции Республики Казахстан и состоит из Закона «О банкротстве» и иных нормативных правовых актов Республики Казахстан.

Закон «О банкротстве» применяется к делам о банкротстве юридических лиц всех форм собственности, кроме казенных предприятий и учреждений. Для банков, страховых компаний, пенсионных фондов, предприятий с непрерывным производственным циклом, сельскохозяйственных предприятий, некоторых других юридических лиц особенные условия банкротства могут быть установлены законодательными актами. Банкротство индивидуальных предпринимателей регулируется ст. 21 Гражданского кодекса Республики Казахстан, Законом «Об индивидуальном предпринимательстве» от 19.06.1997г.

Основанием для обращения в суд с заявлением о банкротстве должника для кредитора является неплатежеспособность должника. Должник считается неплатежеспособным, если он не исполнил обязательств в течение трех месяцев с момента наступления срока его исполнения.

Основанием для обращения в суд с заявлением о банкротстве для должника является его несостоятельность.

Банкротство устанавливается добровольно на основании заявления должника в суд либо путем официального объявления должника о своем банкротстве во внесудебном порядке на основании соглашения кредиторами.

Банкротство устанавливается принудительно на основании заявления в суд кредиторов или иных уполномоченных законом Республики Казахстан «О банкротстве».

Закон предусматривает случай, когда должник не вправе, а обязан обратиться в суд с заявлением о признании его банкротом. Речь идет о случае, когда собственником имущества, уполномоченным органом, учредителями и компетентным органом юридического лица принято решение о его ликвидации, а имущества недостаточно для удовлетворения требований кредиторов в полном объеме и с последними не достигнуто соглашение об официальном объявлении должника банкротом во внесудебном порядке.

В соответствии с Законом в отношении должника применяются следующие процедуры:

- реабилитационные

- ликвидационные

Реабилитационные процедуры включают внешнее управление имуществом должника или санацию (мера, в ходе которой собственником имущества должника (уполномоченным или органом), кредиторами или иными лицами несостоятельному должнику оказывается финансовая помощь). Они направлены на реализацию возможности восстановить платежеспособность предприятия. Эту возможность предусматривается использовать не ликвидируя предприятие, а осуществляя его деятельность путем продажи части имущества или проведения других организационных и экономических мер.

К ликвидационным процедурам относятся:

- добровольная ликвидация несостоятельного предприятия под контролем кредиторов;

- принудительная ликвидация предприятия – должника.

Дела о банкротстве рассматриваются судом, если требования кредиторов к должнику в совокупности составляют сумму не менее ста пятидесяти месячных расчетных показателей.

Сама угроза банкротства серьезно влияет на поведение рыночных агентов, заставляя предпринимателей проявлять осмотрительность в принятии хозяйственных решений и поддерживать уровень достаточной рентабельности. Поэтому законодательство о банкротстве является гарантом для инвесторов, других кредиторов по возврату вложенных ресурсов. Оно способствует соблюдению современных правил ведения бизнеса, в том числе этических, управление финансами и зачастую сохранению самого бизнеса.

Банкротство является следствием разбалансированности хозяйственного механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.

В качестве основных причин возникновения банкротства можно привести следующие:

1. Объективные причины, создающие условия хозяйствования:

- несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы реформирования экономики;

- достаточно высокий уровень инфляции;

- падение рыночной стоимости ценных бумаг фирмы;

- высокий уровень конкуренции и вызванное ею понижение цен на продукцию без соответствующего снижения издержек производства.

2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйствованию:

- неспособность руководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

- снижение объемов продажи из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;

- снижение объемов производства;

- приближение цен на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные;

- неоправданно высокие затраты;

- низкая рентабельность продукции;

- слишком большой цикл производства;

- большие долги, взаимные неплатежи;

- снижение качества и цены продукции;

- неумение руководителей старой школы управления приспособляться к жестким реальностям формирования рынка, проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую ценовую и инвестиционную политику;

- отсутствие в компании опытных профессионалов в области маркетинга, бухгалтерского, налогового учета, экономики, договорной и правовой работы.

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета о прибылях и убытках.

Универсальный рецепт от любого банкротства – это проведение систематического финансового анализа предприятия, так как именно он позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия – должника и что нужно делать, чтобы от нее излечиться.

Целью проведения анализа финансового положения предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособными.

2.2 Методы прогнозирования возможного банкротства.

Оценку вероятности банкротства можно привести с помощью финансового анализа. Именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию банкротства предприятия и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Прогнозирование позволяет рассмотреть складывающиеся тенденции в проведении финансовой политики с учетом воздействия на нее внутренних и внешних условий, дает возможность ответить на жизненно важный вопрос, что ожидает предприятие в обозримом будущем – укрепление или утрата платежеспособности (банкротство).

Прогнозирование финансового положения – это основная задача перспективного анализа. Этот вид анализа должен на основе изучения финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия определить их возможные значения в будущем, обеспечить администрацию информацией о будущем для решения задач стратегического управления. Целесообразно проводить анализ среднесрочной перспективы 2-3 года и анализ долгосрочной перспективы – 5 лет ми более. В зарубежной практике обычно принято для составления бизнес-плана прогнозировать экономические показатели объекта на 3-5 лет.

Исходным пунктом анализа является признание факта некоторой преемственности (или определенной устойчивости) изменений показателей финансово-хозяйственной деятельности от одного отчетного периода к другому. Поэтому информация, используемая для перспективного анализа, берется также из финансовой отчетности.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. Основные из них:

- расчет индекса кредитоспособности;

- использование системы формализованных и неформализованных критериев;

- прогнозирование показателей платежеспособности;

- анализ финансовых потоков.

Наиболее употребимыми методами оценки вероятности банкротства являются предложенные известным американским экономистом Э. Альтманом Z – модели.

Самой простой из этих моделей является двухфакторная. Она основывается на двух ключевых показателях, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства; коэффициент общего покрытия или текущей ликвидности (К_ТЛ), характеризующий ликвидность активов предприятия, и коэффициент финансовой зависимости (К_З), характеризующий финансовую устойчивость предприятия.

В американской практике выявлены и используются такие весовые значения коэффициентов:

- для показателя текущей ликвидности или покрытия – (-1,0736);

- для показателя удельного веса заемных средств в пассивах баланса – (+0,0579);

- постоянная величина – (-0,3877).

Отсюда формула расчета Z примет следующий вид:

Z = -0,3877+К_ТЛ х (-1,0736)+К_З х 0,0579,

Где, К_ТЛ - текущие активы

Текущие обязательства

К_З = заемные средства (обязательства)

Общая величина источников (валюта баланса)

Для предприятий, у которых Z=0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z. Достоинством данной модели является ее простота, возможность ее применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии.

Но эта модель не обеспечивает высокой точности прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое положение предприятия других важных показателей (доходность, отдачу активов, деловую активность предприятия). Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом = +- 0,65.

В 1968г. Э.Альтманом была предложена пятифакторная модель прогнозирования. При разработке этой модели Э.Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946г. и 1965г., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Исследование финансового состояния обанкротившихся американских фирм в сопоставлении с показателями процветающих предприятий тех же отраслей и аналогичных масштабов позволило ему выявить пять основных показателей, от значения которых в значительной степени зависит вероятность банкротства, и определить их весовые коэффициенты.

В общем виде модель (индекс кредитоспособности) Э.Альтмана выглядит следующим образом:

Z=1,2 х К1 х 1,4 х К2 + 3,3+0,6 х К4+1,0 х К5,

Где показатели К1 – К5 рассчитываются следующим образом:

К₁= собственные оборотные средства

Всего активов

К₂= нераспределенная прибыль

Всего активов

К₃= прибыль до выплаты процентов и налогов

Всего активов

Рыночная стоимость собственного (акционерного)

К₄= капитала (обыкновенных и привилегированных акций)

Привлеченный капитал (сумма заемных средств по балансу)

К₅= выручка от реализации

Всего активов

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних, когда Z <2,675 и достаточно устойчивом финансовом положении других, когда Z >2,675.

Статистический подход дает возможность определить границы критической области: Z <1,81 – область высокой вероятности банкротства, Z>3,0 – область низкой вероятности банкротства – и соответственно провести классификацию компаний.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года – до 83%, что является достоинством данной модели. В 1977 году Э.Альтман разработал семифакторную модель, позволяющую прогнозировать банкротство на 5 лет с точностью до 70%. Эта модель включает следующие показатели:

1) рентабельность активов

2) динамику прибыли

3) коэффициент покрытия процентов по кредитам

4) кумулятивную стоимость

5) коэффициент текущей ликвидности

6) коэффициент автономии

7) совокупные активы

Изложенные многофакторные модели возможны лишь для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах.

Отечественные предприятия функционируют в других условиях, в нашей стране иные темпы инфляции, иные циклы макро и микроэкономики, а также другие фондо-,энерго-и трудоемкости производства, производительности труда, иное налоговое бремя. В силу этого невозможно механически использовать приведенные выше значения коэффициентов в наших условиях. Однако саму модель, но другими числовыми значениями, соответствующими реалиям становления казахстанского рынка, можно было бы применить, если бы отечественный учет и отчетность обеспечивали достаточно представительную информацию о финансовом положении казахстанских предприятий-банкротов.

Но использование многофакторных моделей, ориентированных на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдано. Поэтому многие аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для своих аналитических оценок системы критериев.

В качестве примера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания), содержащие перечень показателей для оценки возможного банкротства предприятия.

Эти показатели можно подразделить на две группы.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающихся динамика изменения свидетельствует о возможных в ближайшем будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

- повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

- превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

- устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

- хроническая нехватка оборотных средств;

- устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;

- неправильная реинвестиционная политика;

- превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;

- хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд выплаты процентов и дивидендов);

- высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

- наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

- ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

- использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

- применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;

- потенциальные потери долгосрочных контрактов;

- неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое; вместе с тем они указывают, что при определенных обстоятельствах, или непринятии действенных мер, ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

- потеря ключевых сотрудников аппарата управления;

- вынужденные остановки, а также нарушения ритмичности производственно-технологического процесса;

- недостаточная диверсификация деятельности предприятия, то есть чрезмерная зависимость финансовых результатов деятельности предприятия от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

- излишняя ставка на возможную и прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;

- участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- политически риск, связанный с предприятием в целом или его ключевых подразделений.

К достоинствам этих рекомендаций можно отнести системность, комплексный подход к пониманию финансового положения предприятия с точки зрения возможного банкротства, применение любым предприятием любой отрасли без существенных корректировок.

Трудности в использовании этих рекомендаций заключаются в следующем: более высокая степень сложности принятия решений в условиях многокритериальной задачи, чем в условиях однокритериальной, субъективность прогнозного решения независимо от числа критериев в подобного рода моделях; кроме данных финансовой отчетности, нужна дополнительная информация и т.д.

Важным методом, позволяющим заблаговременно выявлять и предотвращать возможность ситуации банкротства, является анализ финансовых потоков.

Он дает возможность решать задачи оценки сроков и объемов необходимых заемных средств, оценки целесообразности взятия кредита.

В ходе анализа финансовых потоков или движения финансовых средств рассматриваются 4 группы показателей:

- поступления;

- расходы (или «платежи»);

- их разница («сальдо», «баланс»);

- наличие («сальдо нарастающим итогом», «аккумулированное сальдо»…) соответствующее наличию средств на счете.

Если в перспективе возникает период, в котором четвертый показатель («сальдо нарастающим итогом») оказывается отрицательным, то это означает появление долгов. Если эти долги погасить нечем, а кредиторы их потребуют через суд, то это может привести к банкротству или форс-мажорной ситуации. Таким образом, первый признак банкротства – это наличие отрицательного последнего показателя.

Другой признак банкротства более тонкий – он связан с возможностью попадания даже процветающего предприятия в так называемую «кредитную ловушку». В этом случае объем взятия заемных средств примерно равен или меньше возврата заемных средств. Это означает, что берущие заемные средства не используют их для развития предприятия, а плата за них снижает эффективность, ведет к «вымыванию» собственных средств и в конце концов к убыточному функционированию и банкротству.

Этот метод оценки вероятности банкротства находит широкое применение на Западе, например, в Германии анализ финансовых потоков применяется в законодательном порядке для установления факта неплатежеспособности предприятия в виде угрозы несостоятельности. Угроза несостоятельности имеет место тогда, когда должник предположительно будет не в состоянии выполнить наличные платежные обязательства в момент наступления срока уплаты. Определение будущей несостоятельности основывается на получаемых и исходящих выплатах. Факт угрозы несостоятельности ориентирован на будущее и тем самым противостоит неопределенности. Многозначные величины доходов и расходов означают, что финансовое будущее зависит от обстановки.

Достоинство метода анализа финансовых потоков заключается в следующем: простота расчетов, наглядность получаемых результатов, достаточная их информативность для принятия управленческих решений.

Но этот метод имеет существенные недостатки: достаточно трудно запланировать объем поступлений денежных средств с необходимой степенью точности, объем предстоящих выплат на длительную перспективу, а также необходимые данные аналитического учета на предприятии.

В настоящее время в отечественной практике наиболее часто анализ и оценка удовлетворительности структуры баланса проводятся на основе следующих показателей: коэффициента текущей ликвидности (общего покрытия) и коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Под ликвидностью предприятия понимается наличие у него оборотных средств, размер которых позволяет погасить краткосрочные обязательства, обусловленные договорами, контрактами, а также условиями налогообложения, в части соблюдения установленных сроков. К краткосрочным обязательствам относят: краткосрочную кредиторскую задолженность перед поставщиками и подрядчиками, банками, персоналом по оплате труда, налоговыми органами и страховыми фондами, прочими кредиторами.

Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) К_ТЛ определяется отношением текущих активов (II раздел актива баланса) к текущим обязательствам (V раздел пассива баланса за вычетом доходов будущих периодов).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения текущих обязательств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется отношением собственных оборотных средств (собственный капитал (I раздел актива баланса) минус долгосрочные активы (I раздел актива баланса) к стоимости текущих активов (II раздел актива баланса)). Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2,0;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1

Значение коэффициента текущей ликвидности >2 встречаем в работах казахстанских и российских экономистов (К.Ж.Дюсембаева, С.К.Егембердиевой, В.Г.Артеменко, М.В.Беллендир, В.Я.Горфинкель и др.). Но ряд экономистов, среди которых и В.В.Ковалев, считают это значение явно завышенным. В.В.Ковалев отмечает, что условие, при котором коэффициент текущей ликвидности >2 «само по себе является достаточно жестким и вряд ли выполнимым для большинства предприятий». В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы по отраслям и подотраслям, и, что очень важно, используются не для принятия волевых решений, а лишь как средство анализа. Так, по данным Министерства торговли США, коэффициент текущей ликвидности по ряду отраслей и групп предприятий в 1990г. имел следующие значения: корпорации производственной сферы – 1,74; производство продуктов питания – 1,25; нефтяная и угледобывающая промышленность – 1,0.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступление гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное соответствующими государственными органами состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым положением предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостному выходу из кризисного состояния.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

К_ВОС = К_ТЛК+6/Т х (К_ТЛК - К_ТЛН)

где,

К_ТЛК, К_ТЛН – фактическое значение коэффициентов текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;

6 – период восстановления платежеспособности (мес.);

Т – отчетный период (мес.);

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если значение коэффициента восстановления больше 1, то это означает, что у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность и решение о признании структуры баланса неудовлетворительности может быть отложено на срок до 6 месяцев.

Если коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность, если оно ничего не изменит в своей деятельности.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

К_УТР = К_ТЛК + Т_У/Т х (К_ТЛК – К_ТЛН )

где,

Ту – установленный период утраты платежеспособности в месяцах (3 месяца).

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших 3 месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность, то есть оно не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.

Одной из частых причин неплатежеспособности предприятия является задолженность государства перед ним. Под задолженностью государства перед предприятием понимается не исполненные в срок обязательства уполномоченного органа государственной исполнительной власти Республики Казахстан по оплате заказа, размещенного на предприятии, от исполнения которого предприятие не вправе отказаться в соответствии с законодательством.

Наличие задолженности государства перед предприятием определяется на основании справки, содержащей сведения о структуре государственной задолженности перед предприятием и документов, подтверждающих наличие данной задолженности (договоров, распоряжений и приказов полномоченных органов государственной исполнительной власти Республики Казахстан).

Если в установленный срок документы не представлены, то зависимость платежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним считается не установленной.

На основании представленных документов по каждому из неисполненных в срок госуобязательств определяются объемы государственной задолженности и сроки их возникновения.

Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием (Z) определяется по формуле:

где,

Pi – объем государственной задолженности по i-му неисполненному в срок обязательству государства;

t₁ - период задолженности по i-му неисполненному в срок обязательству государства;

Si – годовая учетная ставка Нацбанка РК на момент возникновения задолженности;

N – количество обязательств государства перед предприятием.

Оценка текущей ликвидности осуществляя из предположения своевременного погашения государственной задолженности предприятию и рассчитывается по скорректированной формуле:

где,

ТА – текущие активы;

ТО –текущие обязательства

Датой возникновения задолженности считается дата оплаты размещенного государственного заказа, установленная соответствующим договором или иным документом. В случае отсутствия указанной даты моментом возникновения государственной задолженности считается дата окончания исполнения заказа (или этапа работ по госзаказу).

По значению скорректированного коэффициента текущей ликвидности определяется зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним. Если К_ТЛ > 2, то неплатежеспособность предприятия считается непосредственно связанной с задолженностью государства перед ним; если К_ТЛ <2, то зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним признается неустановленной.

В практике аналитической работы также используют коэффициенты срочной (быстрой) и абсолютной ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности определяется отношением суммы текущих активов за вычетом ТМЗ к сумме текущих обязательств. Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги. Считается, что данный показатель должен быть не менее 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение суммы денежных средств в кассе, на банковских счетах к сумме всех текущих обязательств. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2.

После того, как принимается решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.

Так, практика рассмотрения дел о банкротстве свидетельствует, что балансы фактически несостоятельных организаций редко отвечают условию: актива обязательства. Такое обстоятельство объясняется прежде всего, проводимыми переоценками основных фондов с применением повышающих коэффициентов. Результат переоценок – не всегда обоснованное увеличение балансовой стоимости активов и собственного капитала у большинства организаций, и следовательно, сокращение доли обязательств в пассиве баланса. Поэтому, анализ наряду с исследованием структуры бухгалтерского баланса должен включать также изучение финансовых результатов деятельности должника, расчет показателей динамики коэффициентов ликвидности, оценку фактических и прогнозируемых денежных потоков.

2.3 Отдельные аспекты управления