Моделирование финансового состояния и его роль в управлении предприятием

Финансы важнейший инструмент, с помощью которого осуществляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта.

Эффективное управление финансами включает финансовое планирование и прогнозирование с такими обязательными элементами, как комплексный финансовый анализ и на его основе решение проблем платежеспособности предприятия.

Финансовый механизм представляет собой систему организации, планирования и использования финансовых ресурсов. В состав финансового механизма входят: финансовые инструменты, финансовые приемы и методы, обеспечивающие подсистемы (кадровое, правовое, нормативное, информационное, техническое и программное обеспечение).

Под финансовыми инструментами понимаются различные формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования.

Практика деятельности организаций показывает, что существует два основных метода оптимизации финансового состояния организации:

1) оптимизация результатов деятельности (компания должна больше зарабатывать прибыли);

2) рациональное распоряжение результатами деятельности.

Необходимо помнить, что базой устойчивого финансового положения организации в течение длительного времени является получаемая прибыль. При оптимизации финансового состояния организации необходимо стремиться, прежде всего, к обеспечению прибыльности деятельности.

Возможности оптимизации состояния компании за счет более рационального распоряжения результатами деятельности эффективны, но со временем исчерпаемы: в организации оптимизация финансового состояния предприятия невозможна без оптимизации прибыльности его деятельности. Поэтому мероприятия по стабилизации финансового положения предприятия и его платежеспособности в перспективе обеспечивается только прибылью.

Наступление неплатежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия, то есть образуется дефицит денежных средств. В этот момент чаще всего и начинаются «проблемы» с кредиторами предприятия.

Устранение неплатежеспособности может и должно осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. При управлении в условиях неплатежеспособности предприятия допускаются любые потери (в том числе, и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Сущность методов управления платежеспособностью заключается в маневрировании денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневрирование осуществляется, как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Покрытие дефицита денежных средств должно быть осуществлено путем увеличения поступления денежных средств (максимизацией).

Поэтому для целей управления платежеспособностью удобно использовать платежный календарь либо смету (план) движения денежных средств. Цель составления таких финансовых документов - баланс между остатками денежных средств на банковских счетах (и в кассе) и ожидаемыми поступлениями платежных средств за период за минусом суммы платежных обязательств на тот же период.

Важнейшая часть финансовой работы на предприятиях направлена на регулирование потока платежей, поддержание необходимой ликвидности активов и эффективное использование временно свободных денежных средств. Профессиональное управление платежеспособностью способствует обеспечению краткосрочных и долгосрочных пропорций между активами и обязательствами, оптимизации структуры капитала, предотвращает реальную угрозу банкротства.

В связи с этим, успешное функционирование предприятия, особенно в условиях кризиса, во многом зависит от надежности и гибкости управления платежеспособностью.

При управлении платежеспособностью предприятия особое внимание обращается на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетном счете в банке. Они выражают совокупность имущества (наличных денежных средств), имеющего абсолютную ликвидность по сравнению с другими видами имущества. Чем больше денежных средств на расчетном счете, тем больше уверенности, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Наличие небольших остатков средств на расчетном счете не означает, что предприятие хронически неплатежеспособно, так как средства могут в любой момент поступить в течение ближайшего времени, а некоторые активы при необходимости легко можно превратить в денежную наличность. Искусство управления платежеспособностью и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть - в быстрореализуемых активах, так как денежные средства без движения подвержены инфляции. Однако, в условиях финансового кризиса, основная задача в управлении платежеспособностью состоит как раз в обратном - немедленном изыскании денежных средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств предприятия.

В этой связи, одним из оптимальных способов управления платежеспособностью предприятий выступает ведение платежного календаря.

Платежный календарь разрабатывается обычно на предстоящий период времени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоит из следующих разделов: график расходования денежных средств, или график предстоящих платежей; график поступления денежных средств.

На предприятии могут составляться как отдельные виды платежных календарей: налоговый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию кредита и т.п., так и платежный календарь по предприятию в целом.

Платежный календарь ежедневно пересчитывается (балансируется) на основании фактических данных о движении платежных средств. Балансировка заключается в принятии управленческих решений, которые позволяют согласовать поступление и расход платежных средств. Например, замена или конвертация платежного средства, использование заемных средств, договоренность с контрагентом о переносе срока платежа и пр.

На основании платежного календаря предприятие выявляет временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно должно предпринять соответствующие меры по снижению этого риска.

Для более полной и объективной выходной информации о платежеспособности необходимо постоянно вносить изменения с момента их появления и регистрации данных о платежах, расчетах, обязательствах.

Полученные таким образом значения денежных средств могут быть больше нуля или меньше.

В первом случае, допустимые пределы уровня отражают нормальное состояние или, если его значение велико, то состояние трактуется как сверхликвидность.

Во втором случае, налицо отрицательная ликвидность, или недостаток денежных средств.

Задача ведения платежного календаря - наиболее оптимально обеспечить временные кассовые разрывы с недостатком денежных средств. Инструментом здесь выступает изменение конкретных временных границ возникновения и погашения дебиторской и кредиторской задолженностей.

Составление платежного календаря позволяет заблаговременно прогнозировать потребность в денежных средствах, а, следовательно, корректировать приток и отток денег с целью ликвидации временных разрывов, управляя, таким образом, платежеспособностью.

Таким образом, платежный календарь - это график поступлений средств и платежей предприятия. Он позволяет распределить недельные, месячные или годовые доходы и расходы на предприятии во времени.

Моделирование финансового состояния позволяет объективно и всесторонне определить возможные варианты дальнейшего развития предприятия в целях принятия эффективных управленческих решений в области финансовой политики.

Цель моделирования финансового состояния заключается в разработке вариантных ситуаций развития деятельности предприятия на основе данных анализа его финансового положения. Следовательно, качественные характеристики разрабатываемых моделей в процессе моделирования финансового состояния будут всецело зависеть от результатов анализа финансового состояния предприятия, проводимого на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности предприятия.

Наличие определенных информационных границ бухгалтерской финансовой отчетности не умоляет ее значения для целей анализа финансового состояния предприятия.

Процесс моделирования финансового состояния предприятия можно представить в аспекте реализации следующих этапов:

1 Анализ влияния факторов на финансовое положение предприятия.

2 Построение матриц влияния показателей бухгалтерской финансовой отчетности на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, влияния показателей бухгалтерской финансовой отчетности на деловую активность предприятия, влияния показателей бухгалтерской финансовой отчетности на финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.

3 Расчет построения уравнения зависимости между отдельными показателями бухгалтерской финансовой отчетности посредством использования экономико-математического инструментария.

4 Механизм реализации информационных моделей анализа финансового состояния.

В процессе моделирования финансового состояния предприятия, прежде всего, необходимо рассмотреть влияние факторов на финансовое положение, таких как денежные средства, запасы, дебиторская задолженность, внеоборотные активы, кредиторская задолженность, займы и кредиты, собственный капитал, выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Одной из характеристик платежеспособности предприятия является наличие у него в достаточном объеме свободных денежных средств. Величина денежных средств напрямую влияет на способность предприятия покрыть в кратчайшие сроки краткосрочные обязательства, т.е. на коэффициент абсолютной ликвидности. На сумму изменения величины денежных средств меняется показатель наиболее ликвидных активов и соответственно оценка моментальной ликвидности предприятия и ликвидности баланса, т.е. значение общего показателя ликвидности баланса. Вследствие поступления или выбытия денежных средств будет увеличиваться или уменьшаться размер оборотных активов и, следовательно, стоимость имущества предприятия.

Таким образом, под влиянием изменения величины денежных средств будет и иное значение коэффициентов критической и текущей ликвидности и соответственно коэффициента утраты или восстановления платежеспособности и коэффициентов автономии, финансовой зависимости, обеспеченности собственными средствами, соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Механизм воздействия изменения факторов на финансовое положение предприятия можно представить в следующем виде:

- размер запасов влияет на: оборотные активы, стоимость имущества предприятия, ликвидность баланса, коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, показатели достаточности источников формирования запасов, тип финансовой ситуации по степени финансовой устойчивости, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, коэффициенты ликвидности;

- величина дебиторской задолженности оказывает влияние на: оборотные активы, стоимость имущества предприятия, ликвидность баланса, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, коэффициенты ликвидности;

- следствием изменения величины внеоборотных активов будет изменение: стоимости имущества предприятия, ликвидности баланса, показателей достаточности источников формирования запасов, типа финансовой ситуации по степени финансовой устойчивости, коэффициентов обеспеченности собственными средствами, соотношения мобильных и иммобилизованных средств, маневренности собственного капитала;

- изменение величины кредиторской задолженности повлияет на: краткосрочные обязательства, заемный капитал, источники финансирования имущества, ликвидность баланса, коэффициенты ликвидности, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент финансирования, коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости;

- величина займов и кредитов влияет на: заемный капитал, источники финансирования имущества, ликвидность баланса, излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, излишек (недостаток) общей величины основных источников для формирования запасов, тип финансовой ситуации по степени финансовой устойчивости, коэффициенты ликвидности, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент финансирования, коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости;

- влияние изменения собственного капитала: источники финансирования имущества, ликвидность баланса, коэффициент финансирования, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, показатели достаточности источников формирования запасов, тип финансовой ситуации по степени финансовой устойчивости, коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, коэффициент маневренности собственного капитала;

- влияние изменения выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг и себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг на финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль, рентабельность продаж, рентабельность внеоборотных активов, рентабельность оборотных активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность активов, рентабельность производственной деятельности.

Существует несколько возможностей управления платежеспособностью предприятия с использованием математического моделирования, которые связаны с неудовлетворительной структурой баланса.

Неудовлетворительная структура баланса отождествляется с отставанием фактического уровня текущей ликвидности от его норматива (К_тл <2) даже при достаточном уровне обеспеченности собственными средствами (К_осс < 0,1).

Обычные процедуры реструктуризации баланса (реорганизационные политики) позволяют перевести их в удовлетворительную структуру за счет реализации в сравнительно краткосрочных периодах (в течение года) специально подобранного комплекса организационно-технических мероприятий.

Оценить предпочтительность каждого из вариантов этих мероприятий оказывается возможным, если сформулировать целевую функцию выбора (критерий оптимальности, функционал), ограничения и граничные условия их применения, что и будет означать постановку задачи оптимизации реорганизационных политик в комплексе задач управления финансовыми ресурсами.

Так, для неплатежных предприятий, находящихся в пред- или кризисном состоянии, постановка задачи оптимизации выбора направлений текущей деятельности будет заключаться в выборе наиболее эффективной реорганизационной для этой деятельности политики управления активами и пассивами.

Задачу оптимизации основных параметров текущей деятельности может быть представлена следующей постановкой:

min F(x) = Σδ_ix_i

Σa_ix_i ≥ q

w ≤ Σ x_i ≤ α (55)

ρ'_i ≤ ρ_ix_i ≤ ρ_i" (i= 1÷n)

x_i – x_i+1 > 0 (i = 1÷n -1)

где F(x) – функционал задачи,

n – число направлений реорганизованной политики (независимых искомых переменных);

δ_i - нормированная экспертная оценка приоритетности i –го направления текущей деятельности;

x_i - искомые независимые переменные (величина продаж одного вида продукции, приобретения другого, погашения долгов);

w – константа обеспечения текущей ликвидности (w = 2КЗ - ОА);

q – минимально допустимый уровень обеспеченности собственными оборотными средствами (q = ВА + 0,1*ОА – КР);

α – верхний предел допустимых продаж и приобретений активов;

ρ'_i, ρ_i" (i = 1÷n) – нижняя и верхняя граница изменения i - го вида активов;

ρ_i (i= 1÷n) – удельный вес i –го вида активов предприятия в общей стоимости активов.

КЗ – краткосрочные займы,

ОА – оборотные активы,

ВА – внеоборотные активы;

КР – капитал и резервы;

А – активы.

Применительно к типичной неудовлетворительной структуре баланса, характерной для исследуемого предприятия, возможные направления реорганизационной политики, отобразим схемой:

ВА - x_i	КР
ОА + (х₁-х₂)	КЗ – х₂	(56)
А – х₂

Они выберутся исходя из системы условий достижения и поддержания платежеспособности:

К_ТЛ= ОА + (х₁- х₂) / КЗ – х₂ ≥ 2
		(57)
К_ОСС =(КР –ВА+ х₁)/ ОА + (х₁-х₂) ≥ 0,1

а также возможностей практической реализации:

х₂ – х₁ ≤ α *ОА
х₁ β*ВА	(58)
х₂ ≤ γ *КЗ

где α, β, γ – предельно допустимые для сохранения статуса деятельности предприятия размеры уменьшения оборотных средств (например до 20%), внеоборотных активов (10%), краткосрочной задолженности (50%).

Реальность тактических реорганизаций структуры средств предприятия и их источников требует минимальных воздействий на составляющие разделы баланса. Тогда целевая функция такого воздействия запишется:

min (δ₁x₁ + δ₂ x₂), где δ₁ + δ₂ = 1 (59)

В работах А.П. Градова представлена модель (алгоритм) выхода любого и анализируемого предприятия из кризисного состояния и управление ликвидностью его баланса.

Согласно системе уравнений, структура баланса неудовлетворительна, организация неплатежеспособна, если выполняется хотя бы одно из условий:

К_ТЛ= ОА/К3 <2;

K_оcc = (КР-ВА)/ОА< 0,1 (60)

Из этих соотношений видно, что улучшение одного из коэффициентов ведет к ухудшению другого, так как оборотные активы находятся в числителе одного из коэффициентов и знаменателе другого.

Поэтому переход этих коэффициентов из состояния, характеризующего неудовлетворительную структуру баланса предприятия, в состояние К_тл> 2 и К_осс> 0,1, характеризующее платежеспособность предприятия, необходимо рассматривать в единстве.

Число теоретически возможных схем перехода от неудовлетворительной структуры баланса к удовлетворительной составляет:

С = С₂⁴ + С₃⁴+ С₄⁴= 11 (61)

где С – число сочетаний.

Из них практически осуществимых в течение краткосрочного периода схем перехода будет несколько меньше.

К наиболее распространенным схемам перехода от неудовлетворительной структуры баланса (если это позволяет финансово-хозяйственное состояние организации) к удовлетворительной, как показала практика их внедрения на ряде предприятий относятся три (Таблица 15).

Таблица 15 - Возможные направления реальных реорганизационных политик

а) при К_тл < 2; К_оос ≥ 0,1	б) при К_тл < 2; К_оос < 0,1	в) при К_тл ≥2; К_оос < 0,1
А-х₁	КР	ВА	КР + х₁	ВА + (х₁-х₂)	КР + х₁
ОА + (х₁-х₂)	КЗ-х₂	OA + (x₁-x₂)	КЗ – х₂	ОА	КЗ – Х₂
А- х₂	А + х₁- х₂	А + х₁ – х₂
Уменьшение (продажа, сдача в аренду) внеоборотных активов, погашение краткосрочной задолженности, восполнение оборотных активов	Увеличение собственных средств (прибыли за счет роста выручки, повторной эмиссии и продажи акций), погашение краткосрочной задолженности, восполнение оборотных средств	Увеличение собственных средств, внеоборотных активов, погашение краткосрочной задолженности

Экономическая интерпретация этих схем достаточно очевидна. Так, например, один из вариантов направлений реструктуризации баланса, то есть восстановления его структуры в соответствии с установленными требованиями обеспечения (достижения) устойчивой платежеспособности трактуется следующим образом:

а) в предстоящем периоде предприятие в своей финансовой деятельности должно стремиться:

- к уменьшению (продаже) внеоборотных активов на величину, не меньшую чем x₁;

- уменьшению (погашению) краткосрочной задолженности на величину, не меньшую чем х₂;

- уменьшению или увеличению оборотных средств на величину не меньшую, чем (х₁- х₂). Если (х₁- х₂) > 0, то это означает, что оборотные средства в предстоящем периоде необходимо увеличивать на соответствующую величину. Если (х₁- х₂) < 0, то – уменьшать.

Нетрудно заметить, что прогнозируемый укрупненный баланс строится так, чтобы объем имущества и источников его формирования в следующем периоде был уменьшен на величину х₂.

Для этой схемы реструктуризации предельно допустимые параметры выбранной политики определятся из следующих соотношений между структурными разделами баланса, ограниченными нижними нормативными значениями показателей платежеспособности:

[OA + (x₁-x₂)]/ [КЗ – х₂] ≥2;

[КР – ВА + х₁]/ [OA + (x₁-x₂)] ≥0,1 (62)

откуда:

	2КЗ- ОА- х₂
х₁= max	0,1 * ОА – КР + ВА - 0,1 * х₂	(63)
	0,9

б) очевидно, что и для следующей схемы (б) параметры соответствующей политики будут теми же. Отличие этих схем только в экономической интерпретации возможных источников искомого объема восполнения оборотных активов:

- по первой схеме - за счет выручки от реализации амортизированных и недоиспользуемых внеоборотных активов,

- по второй - за счет источников собственных средств, например, нераспределенной прибыли.

в) для схемы реструктуризации (в):

OA/ [КЗ - х₂] ≥ 2;

[КР - ВА + х₁]/ [OA + (x₁-x₂)] ≥ 0,1

откуда:

	2КЗ - ОА
х₂= max		(64)
	0,1 * ОА - КР + ВА

Выбор той или иной реальной схемы реструктуризации будет определяться тем финансовым состоянием и уровнем платежеспособности, которым соответствует предприятие.

Последующее финансовое планирование предприятия, наиболее целесообразно осуществлять с точки зрения системного подхода к управлению его производственно-хозяйственной деятельности по трем основным направлениям (этапам).

Необходимость, объективность такого поэтапного обоснования достаточно очевидна из-за неизбежного риска, сопровождающие любые инвестиции. Собственно экономическая целесообразность и возможность предполагаемых инвестиций устанавливается уже на этапе анализа платежеспособности предприятия.

Целесообразность и направления внешних инвестиций и инвестиций за счет собственных источников могут устанавливаться схемами их обеспечения и распределения, представленными в Таблице 16.

Таблица 16 - Возможные варианты схем инвестиций на реализацию стратегий развития

Схема 1	Схема 2	Схема 3
Инвестирование за счет краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности	Инвестирование за счет долгосрочных кредитов и займов, источников собственных средств	Инвестирование за счет собственных и заемных средств (комбинированное)
ВА + х₂	КР	ВА + х₂	КР + х₁	ВА +δ(х₁ + х₂)	КР + х₁
ОА + х₁-х₂	КЗ + х₁	ОА + х₁-х₂	КЗ	ОА+(1-δ)(х₁+х₂)	КР + х₂
А + х₁	А + х₁	А + х₁ + х₂

1) Схема 1:

х₁ – сумма краткосрочных кредитов и займов на цели инвестиций;

х₂ – в том числе на техническое развитие;

х₁-х₂ - на текущее потребление.

2) Схема 2 и Схема 3:

х₁ – сумма долгосрочных кредитов и займов с учетом дисконтирования;

х₂ – краткосрочных;

δ(х₁ + х₂) – инвестируемых в техническое развитие;

(1-δ)(х₁+х₂) – на текущее потребление;

δ – доля отчислений на внеоборотные активы (основные фонды).

Выгодность (целесообразность) инвестиций может быть обоснована по двум условиям в совокупности:

1) обеспечение устойчивой платежеспособности предприятия:

К_ТЛ= ОД/КЗ ≥ 2 (65)

2) обеспечение эффекта роста финансового рычага:

ЭФР = (1 – СНП) (RA - СРСП) ЗС/КР = (2/3)* D* КЧ (66)

где ЭФР – эффект финансового рычага;

СНП – ставка налога на прибыль (0,20);

RA - рентабельность активов;

СРСП – средняя расчетная ставка процента по заемным средствам (ЗС);

D – дифференциал;

КЧ - коэффициент чувствительности;

Не менее важным моментом при рассмотрении стоимости источников финансирования выступает необходимость определения того, насколько один источник выгоднее (эффективнее) по сравнению с другими, и наоборот.

Цена заёмных источников финансирования определяется банковскими ставками. Выбор адекватного способа финансирования целесообразно производить по следующему критерию:

{r,r_эфф} →min (67)

Алгоритм отражает последовательность действий, которой необходимо следовать в целях выбора оптимального источника финансирования и может быть рекомендован для использования организациями, реализующими инвестиционные проекты, в том числе и унитарных предприятий.

На следующем этапе моделирования финансового состояния предприятия посредством использования экономико-математического инструментария необходимо провести расчет построения уравнений зависимости:

- собственного капитала от величины оборотных активов, внеоборотных активов, чистой прибыли;

- между величиной заемного капитала и оборотными активами;

- краткосрочных кредитов и займов от краткосрочной дебиторской задолженности;

- между периодом оборота оборотных активов и периодом оборота собственного капитала;

- прибыли от продаж и чистой прибыли и др.

Модели взаимосвязи отдельных показателей бухгалтерской отчетности представлены в Таблице 17.

Данный перечень остается открытым, поскольку возможны и другие варианты построения уравнений зависимости.

Представленные в таблице 15 модели взаимосвязи отдельных показателей бухгалтерской отчетности с учетом определенной степени погрешности можно использовать в прогнозировании финансового состояния предприятия.

Моделирование финансового состояния позволяет объективно и всесторонне определить возможные варианты развития предприятия. Посредством моделирования возможно своевременно вносить изменения в программу развития предприятия и эффективно управлять ресурсами для достижения максимального финансового результата.

Таблица 17 - Модели взаимосвязи отдельных показателей бухгалтерской отчетности

┌──────────────────────┬────────────────────────────────────┬──────────────────────────────────────┐

│ Модель │ Обозначения │ Расшифровка │

├──────────────────────┼────────────────────────────────────┼──────────────────────────────────────┤

│Y = 124673,3 + 0,09X │Y - собственный капитал организации │При увеличении оборотных активов на 1│

│ │X - оборотные активы │тыс. руб. собственный капитал│

│ │ │предприятия возрастает на 0,09 тыс.│

│ │ │руб. │

│Y = 245729,7 - 0,45X │Y - собственный капитал организации │При увеличении внеоборотных активов на│

│ │X - внеоборотные активы │1 тыс. руб. собственный капитал│

│ │ │предприятия снижается на 0,45 тыс.│

│ │ │руб. │

│Y = 167816,03 + 0,97X │Y - собственный капитал организации │При увеличении чистой прибыли на 1│

│ │X - чистая прибыль │тыс. руб. 0,97 тыс. руб. идут на│

│ │ │пополнение собственных средств│

│ │ │организации │

│Y = 102460,07 + 0,77X │Y - заемный капитал организации │При увеличении оборотных средств на 1│

│ │X - оборотные активы │тыс. руб. организация привлекает│

│ │ │заемных средств на 0,77 тыс. руб. │

│Y= 1749,74 + 0,39Х │Y - краткосрочные займы и кредиты│При увеличении краткосрочной│

│ │организации │дебиторской задолженности предприятия│

│ │X - краткосрочная дебиторская задол-│на 1 тыс. руб. организации требуется│

│ │женность │дополнительный займ или кредит на 0,39│

│ │ │тыс. руб. │

│Y= 179,03 + 1,84X │Y - период оборота оборотных активов│При увеличении периода оборота│

│ │X - период оборота собственного ка-│оборотных активов на 1 день период│

│ │питала │оборота собственного капитала│

│ │ │увеличится на 2 дня │

│Y= -4732,03 + 0,36Х │Y - чистая прибыль │Чистая прибыль организации возрастет│

│ │X - прибыль от продаж │на 0,36 тыс. руб. при увеличении│

│ │ │прибыли от продаж на 1 тыс. руб. │

└──────────────────────┴────────────────────────────────────┴──────────────────────────────────────┘

Опыт деятельности коммерческих организаций свидетельствует о том, что неблагоприятные тенденции в изменении показателей платежеспособности является среди прочего отражением неэффективности применяемых форм расчетов, наличия чрезмерных запасов товарно-материальных ценностей, затруднениях в сбыте произведенной продукции и необходимости принятия мер по улучшению финансового состояния предприятий. Тем не менее, для того, чтобы применять те или иные меры по улучшению финансового состояния и повышению платежеспособности, необходимо определить причины, вызвавшие ее ухудшение.

Деятельность предприятий реального сектора экономики показывает, что производственные факторы могут сказаться на платежеспособности через неэффективное управление и маркетинг (увеличение запасов готовой продукции на складах, недостаточная диверсифицированность производимой продукции, нарастание величины и удельного веса дебиторской задолженности), неэффективную структуру текущих затрат, наличие сверхнормативных запасов оборотных средств и т.п.

Развертывание производственных факторов повышения платежеспособности во многом предопределяется использованием, так называемых инвестиционных факторов. Инвестиционные факторы влияют на платежеспособность через низкий уровень использования основных средств, длительное отвлечение денежных средств в капитальное строительство, осуществление неэффективных проектов, недостижение запланированных объемов прибыли.

Производственные и инвестиционные условия сказываются на реализации финансовых факторов управления платежеспособностью, которые отражаются в выработке структуры и эффективности активов, высокой доле заемных и привлеченных средств, предопределяя эффективность применяемой финансовой стратегии.

Но однозначно выбрать для практической реализации из возможных вариантов «чистых и смешанных» реорганизационных политик один, наиболее эффективный, как правило, затруднительно, так как, если по прогнозируемым показателям платежеспособности, структуры баланса они равнозначны, то по прогнозным финансовым результатам могут быть противоречивыми.

Оценить предпочтительность каждого из этих вариантов оказывается возможным, если сформулировать целевую функцию выбора (критерий оптимальности, функционал), ограничения и граничные условия их применения, что и будет означать постановку задачи оптимизации реорганизационных политик в комплексе задач антикризисного управления.

Однако любой комплекс организационно-технических мероприятий, направленных на улучшение платежеспособности и приведение баланса в удовлетворительную структуру не будет осуществим без графика погашения кредиторской задолженности.

Поэтому для постановки задачи приведения баланса к удовлетворительной структуре (ликвидности) определяется очередность списания денежных средств со счета. Согласно ГК РФ (Статья 855) очередность списания денежных средств со счета:

1 При наличии на счете денежных средств, сумма которых достаточна для удовлетворения всех требований, предъявленных к счету, списание этих средств со счета осуществляется в порядке поступления распоряжений клиента и других документов на списание (календарная очередность), если иное не предусмотрено законом.

2 При недостаточности денежных средств на счете для удовлетворения всех предъявленных к нему требований списание денежных средств осуществляется в следующей очередности:

- в первую очередь осуществляется списание по исполнительным документам, предусматривающим перечисление или выдачу денежных средств со счета для удовлетворения требований о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, а также требований о взыскании алиментов;

- во вторую очередь производится списание по исполнительным документам, предусматривающим перечисление или выдачу денежных средств для расчетов по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числе по контракту, по выплате вознаграждений по авторскому договору;

- в третью очередь производится списание по платежным документам, предусматривающим перечисление или выдачу денежных средств для расчетов по оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору (контракту), а также по отчислениям в Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации и фонды обязательного медицинского страхования;

- в четвертую очередь производится списание по платежным документам, предусматривающим платежи в бюджет и внебюджетные фонды, отчисления в которые не предусмотрены в третьей очереди;

- в пятую очередь производится списание по исполнительным документам, предусматривающим удовлетворение других денежных требований;

- в шестую очередь производится списание по другим платежным документам в порядке календарной очередности.

Списание средств со счета по требованиям, относящимся к одной очереди, производится в порядке календарной очередности поступления документов.

Федеральным законом № 189-ФЗ установлено, что при недостаточности денежных средств на счете налогоплательщика для удовлетворения всех предъявленных к нему требований списание средств по расчетным документам, предусматривающим платежи в бюджеты всех уровней бюджетной системы Российской Федерации и бюджеты государственных внебюджетных фондов, а также перечисление или выдача денежных средств для расчетов по оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, производятся в порядке календарной очередности поступления указанных документов после перечисления платежей, осуществляемых в соответствии с настоящей статьей Гражданского кодекса РФ в первую и во вторую очередь.

Рекомендуемая литература

Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями: