2014-02-09
842
Рис. Факторы изменения чистого денежного потока от финансовой деятельности
Вопрос 5. Оценка взаимосвязи показателей бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств
Коэффициентный метод является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации по данным отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.
Коэффициентный метод анализа позволяет установить качество управления денежными потоками организации и разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих корректировок по оптимизации управленческих решений. Данные для расчета коэффициентов эффективности использования денежных средств, приведены в таблице.
Таблица. — Данные для расчета коэффициентов эффективности использования
денежных средств
|
Иа основании данных всех трех форм финансовой отчетности рассчитываются следующие коэффициенты эффективности использования денежных средств:
1) коэффициент достаточности чистого денежного потока
Каш =------ —------, где
ддп зк + аз + д
Кддп - коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом периоде;
ДП' - чистый денежный поток за анализируемый период, тыс.руб.;
ЗК - выплаты по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс.руб.;
ДЗ - прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс.руб.;
Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс.руб.
К =12492 = 1,321 К = -16736 =-1,581
ддп 2003 9456 ддп 2004 5000 + 5581
2) коэффициент эффективности денежных потоков
КэДП = ■ДП- где
ЭДП ДП о ’
КЭдП - коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде;
ДП' - чистый денежный поток за анализируемый период, тыс.руб.;
ДПо _ отток денежных средств за анализируемый период, тыс.руб.
12492 „ -16736 Л1/М Кэпп —----------------- — 0,125 Кэдп —------------------ — —0,141
ЭДП 2003 99375 ЭДП 2004 118836
3) коэффициент реинвестирования денежных потоков
К (ДП' — Д) где К’~н — АБА ’ Где
Креин - коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом периоде;
Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс.руб.
ДВА - прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период, тыс.руб.
К —(12492-0) — К — <—16736 — 0) — —0,63
реин 2003 842 реин 2004 26568
4) коэффициенты ликвидности денежного потока по отдельным временным интервалам (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года)
К Адп-адс—
Кдпл — ДПО ' де
КдПЛ - коэффициент ликвидности денежного потока в анализируемом периоде;
ДДС - приращение остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.;
ДПО - отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.
5) коэффициенты рентабельности:
А) положительного денежного потока Р
рДп = Ж ’ где
рдп - коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде;
Р' - чистая прибыль полученная за анализируемый период, тыс. руб.;
ДПп - положительный денежный поток за анализируемый период.
1746 - 488
рдп =------------ = 0,0156 рдп =------------ = -0,0048
дп 2003 111867 дп 2004 102100
Б) среднего остатка денежных средств
Р
р дс.ср = пг 5 где
дСср
рдсср - коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде;
ДСср _ средняя величина остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.
= 1746 = = - 488 =
Рдсср 2003 = (7329 +1137)2 = 0,1226 рдССР 2004 = (10593 + 27329)2 = 0,026
В) чистого потока денежных средств
Р
Рдп = ~дП ’ где
рдп - коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде.
1746 - 488 Рпп = = 0,1398-------- рпп = = 0,029
^дп 2003 12492 дп 2004 -16736
Коэффициенты рентабельности денежных потоков можно исчислять, используя показатель, как чистой прибыли, так и другие показатели прибыли (прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и т. д.), а вместо показателя чистого денежного потока использовать показатель положительного денежного потока.
Можно отдельно рассматривать показатели рентабельности денежных потоков по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой):
Т PN
- текущей деятельности рДп = ——, где
ДПп
ртдп - коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности в анализируемом периоде;
PN _ прибыль от продаж за анализируемый период;
ДПп - положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период, тыс.руб.
рТ = -6740 = 0,076 рДп = -6023 = 0,062
Идп 2003 88133 дп 2004 97100
Р
- по инвестиционной деятельности рипп = —, где
дп дпП
ридп - коэффициент рентабельности денежного потока по инвест ици онной деятельности в анализируемом периоде;
Ри _ прибыль от инвестиционной деятельности за анализируемый период;
ДПип - положительный денежный поток по инвест ици онной деятельности за анализируемый период, тыс.руб.
Поскольку прибыль предприятия по инвестиционной деятельности равна нулю, коэффициент рентабельности денежного потока в анализируемом периоде будет также равен нулю.
Р
- по финансовой деятельности рДП — —^, где
ДПп
рфдп - коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности в анализируемом периоде;
Рф - прибыль от финансовой деятельности за анализируемый период;
ДПфп - положительный денежный поток по финансовой деятельности за анализируемый период, тыс.руб. (таблица).
Таблица — Коэффициенты эффективности использования денежных средств
| Коэффициенты | Значения | |
| 200х год | 200хх год | |
| Коэффициент достаточности чистого денежного потока (Кддп) | 1,321 | -1,581 |
| Коэффициент эффективности денежных потоков (Кэдп) | 0,125 | -0,141 |
| Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока (Креин) | 14,834 | -0,63 |
| Коэффициент рентабельности положительного денежного потока (рдп) | 0,0156 | -0,0048 |
| Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств (рдс.ср) | 0,1226 | -0,026 |
| Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств (рдп) | 0,1398 | 0,029 |
| Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности (ртдп) | 0,076 | 0,062 |
Тема 6. Анализ информации, представленной в пояснениях финансовой отчетности План
1. Обоснование критерия существенности информации в отечественной и международной практике представления финансовой отчетности.
2. Раскрытие учетной политики и анализ влияния на показатели финансовой отчетности, оценку финансового положения и финансовых результатов организации.
3. Анализ информации о составе, выбытии, НМА, ОС, ФВ, НКВ
4. Анализ состава, структуры и динамики расходов по обычным видам деятельности
5. Анализ данных об эмиссии ценных бумаг организации.
6. Анализ прочей информации, содержащейся в приложениях к финансовой отчетности.
Вопрос 1. Обоснование критерия существенности информации в отечественной и международной практике представления финансовой
отчетности
Бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. При формировании бухгалтерской отчетности организацией должна быть обеспечена нейтральность информации, содержащейся в ней, т.е. исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности перед другими. Информация не является нейтральной, если посредством отбора или формы представления она влияет на решения и оценки пользователей с целью достижения предопределенных результатов или последствий.
Если при составлении бухгалтерской отчетности организацией выявляется недостаточность данных для формирования полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении, то в бухгалтерскую отчетность организация включает соответствующие дополнительные показатели и пояснения.
Пояснения должны раскрывать сведения, относящиеся к учетной политике организации, и обеспечивать пользователей дополнительными данными, которые не целесообразно включать в бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Однако данная информация необходима пользователям бухгалтерской отчетности для реальной оценки финансового положения организации, финансовых результатов ее деятельности и изменений в ее финансовом положении.
В пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках должно быть указано, что бухгалтерская отчетность сформирована организацией исходя из действующих в Российской Федерации правил бухгалтерского учета и отчетности, кроме случаев, когда организация допустила при формировании бухгалтерской отчетности отступления от этих правил
Существенные отступления должны быть раскрыты в бухгалтерской отчетности с указанием причин, вызвавших эти отступления, а также результата, который данные отступления оказали на понимание состояния финансового положения организации, отражение финансовых результатов ее деятельности и изменений в ее финансовом положении. Организацией должно быть обеспечено подтверждение оценки в денежном выражении последствий отступлений от
действующих в Российской Федерации правил бухгалтерского учета и отчетности.
Показатель считается существенным, если его не раскрытие может повлиять на экономические решения заинтересованных пользователей. Организация может принять решение, когда существенной признается сумма, отношение которой к общему итогу соответствующих данных за отчетный год составит не менее 5 %.
МСФО: «существенность скорее всего показывает порог или точку отсчета и не является основной качественной характеристикой, которой должна обладать информация для того, чтобы быть полезной».
Вопрос 2. Раскрытие учетной политики и анализ влияния на показатели финансовой отчетности, оценку финансового положения и финансовых
результатов организации
Порядок раскрытия учетной политики организации установлен Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организаций" ПБУ 1/98 (табл.).
Таблица — Анализ влияния учетной политики организации на показатели бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках
| Отражение некоторых элементов в учетной политике организации | Бухгалтерский баланс | Оценка финансовых показателей |
| Способы оценки финансовых вложений при их выбытии по группам (видам) | -долгосрочные финансовые вложения -краткосрочные финансовые вложения | 1)анализ финансовых вложений 2)анализ ликвидности бухгалтерского баланса |
| Данные о резерве под обесценение финансовых вложений с указанием: вида финансовых вложений, величины резерва, созданного в отчетном году, величине резерва, признанного прочим доходом отчетного периода; сумм резерва, использованных в отчетном году | ||
| По долговым ценным бумагам и предоставленным займам - данные об их оценке | -краткосрочные кредиты и займы |
| по дисконтированной стоимости, о величине их дисконтированной стоимости, о примененных способах дисконтирования (раскрываются в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках) | -долгосрочные кредиты и займы | |
| О переводе долгосрочной задолженности в краткосрочную | ||
| О первоначальной стоимости и сумме начисленной амортизации по основным группам основных средств на начало и конец отчетного года | -остаточная стоимость основных средств | 1)показатели фондо емкости и фондо вооруженности; 2)анализ движения основных средств |
| Об изменениях стоимости основных средств, в которой они приняты к бухгалтерскому учету (достройка, дооборудование, реконструкция, частичная ликвидация и переоценка объектов) | ||
| О способах начисления амортизационных отчислений по отдельным группам объектов основных средств | ||
| О принятых организацией сроках полезного использования нематериальных активов (по отдельным группам); О способах начисления амортизационных отчислений по отдельным группам нематериальных активов; О способах отражения в бухгалтерском учете амортизационных отчислений по НМА | -остаточная стоимость нематериальных активов | 1) анализ движения нематериальных активов |
Таблица — Анализ влияния учетной политики организации на показатели отчета
о прибылях и убытках
| Отражение некоторых элементов в учетной политике организации | Отчет о прибылях и убытках | Анализ финансовых результатов |
| Порядок признания коммерческих и управленческих расходов. | определение валовой прибыли и прибыли от продаж | 1)определение показателей рентабельности 2)моделирование показателей доходности и рентабельности 3)факторный анализ доходов и расходов |
| О способах списания расходов по научноисследовательским, опытноконструкторским и технологическим работам | себестоимость реализованной продукции прочие расходы | |
| О принятых организацией сроках применения результатов научноисследовательских, опытноконструкторских и технологических работ | ||
| О способах оценки материальнопроизводственных запасов по их группам (видам) | ||
| О первоначальной стоимости и сумме начисленной амортизации по основным группам основных средств на начало и |
конец отчетного года__________________
О последствиях изменений способов оценки материально-производственных запасов
Вопрос 3. Анализ информации о составе, выбытии, НМА, ОС, ФВ, НКВ
Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках должны раскрывать следующие дополнительные данные:
о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение отчетного периода отдельных видов нематериальных активов; о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение отчетного периода отдельных видов основных средств;
о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение отчетного периода арендованных основных средств;
о наличии на начало и конец отчетного периода и движении в течение отчетного периода отдельных видов финансовых вложений; о наличии на начало и конец отчетного периода отдельных видов дебиторской задолженности;
об изменениях в капитале (уставном, резервном, добавочном и др.) организации;
о количестве акций, выпущенных акционерным обществом и полностью оплаченных; количестве акций, выпущенных, но не оплаченных или оплаченных частично; номинальной стоимости акций, находящихся в собственности акционерного общества, ее дочерних и зависимых обществ; о составе резервов предстоящих расходов и платежей, оценочных резервов, наличие их на начало и конец отчетного периода, движении средств каждого резерва в течение отчетного периода;
о наличии на начало и конец отчетного периода отдельных видов кредиторской задолженности;
об объемах продаж продукции, товаров, работ, услуг по видам (отраслям) деятельности и географическим рынкам сбыта (деятельности); о составе затрат на производство (издержках обращения); о составе прочих доходов и расходов;
о чрезвычайных фактах хозяйственной деятельности и их последствиях; о любых выданных и полученных обеспечениях обязательств и платежей организации;
о событиях после отчетной даты и условных фактах хозяйственной деятельности;
о прекращенных операциях; об аффилированных лицах; о государственной помощи; о прибыли, приходящейся на одну акцию.
Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках раскрывают информацию в виде отдельных отчетных форм, в частности, Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5), и в виде пояснительной записки.
На основе данных приложения к бухгалтерскому балансу, а также отчета о прибылях и убытках проводится анализ нематериальных активов по следующим направлениям:
1) анализ структуры нематериальных активов и ее изменения на конец анализируемого года по сравнению с его началом. Для этого рассчитывается удельный вес отдельных видов нематериальных активов в общей их величине на начало и конец года, определяется изменение ее удельного веса;
2) анализ движения нематериальных активов. В процессе такого анализа рассчитываются абсолютное изменение и темп роста нематериальных активов в
целом и отдельных их видов на конец года по сравнению с началом. Можно также определить коэффициенты движения нематериальных активов:
- коэффициент поступления нематериальных активов (К) -
ПОСТ
характеризует долю вновь поступивших за год активов в их стоимости на конец анализируемого периода и рассчитывается по формуле:
Стоимость поступивших за год нематериальных активов
К = -------------------------------------------------------------------------------------------
ПОСТ Стоимость нематериальных активов на конец года
- коэффициент выбытия нематериальных активов (К) - показывает
ВЫБ
долю выбывших за год нематериальных активов в их стоимости на начало анализируемого периода, рассчитывается по формуле:
Стоимость выбывших за год нематериальных активов
К = --------------------------------------------------------------------------------------------
ВЫБ Стоимость нематериальных активов на начало года
3) анализ степени списания стоимости нематериальных активов на расходы организации (путем начисления амортизации).
В процессе анализа необходимо рассчитать отношение начисленной амортизации по нематериальным активам к их первоначальной стоимости на начало и конец года. При наличии необходимой информации такой анализ следует провести не только по общей сумме нематериальных активов, но и в разрезе отдельных их видов;
4) анализ эффективности использования нематериальных активов. Для этого рассчитываются следующие показатели:
Он рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения (стр. 140 формы N 2) или чистой прибыли (стр. 190 формы N 2) к среднегодовой первоначальной стоимости нематериальных активов. С определенной долей точности по данным приложения к бухгалтерскому балансу среднегодовая первоначальная стоимость рассматриваемых активов исчисляется как среднеарифметическая от суммы значений на начало и конец года.
Существует и другой вариант исчисления их оборачиваемости, который предполагает использование в знаменателе дроби вместо первоначальной стоимости нематериальных активов годовой суммы, начисленной по ним амортизации. Использование нематериальных активов может быть признано эффективным, если выполняется следующее условие:
НМА N P
Т < Т < Т,
Р Р Р
НМА
где Т - темп роста стоимости нематериальных активов;
Р
N
Т - темп роста выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг
(N);
р
P
Т - темп роста прибыли (Р). р
В ходе исследования нематериальных активов следует также провести факторный анализ их рентабельности с помощью мультипликативной модели, отражающей влияние на изменение этого показателя двух факторов - рентабельности продаж и оборачиваемости нематериальных активов:
Р Р N
РО = --------------- =--------------------- = РО l
НМА НМА N НМА N НМА
Для факторного анализа воспользуемся интегральным методом:
Дельта РО
N
Дельта РО (РО) = ---------------------------- (l + l) =
НМА N 2 НМА 0 НМА 1
0,1492
------------- (260,0601 + 208,5474) = +34,9%;
Дельта l
НМА
Дельта РО (l) = ------------------------------ (РО + РО) =
НМА НМА 2 НМА 0 НМА 1
-51,5127
---------------- (9,8553 + 10,0045) = -511,5%;
Дельта РО = Дельта РО (РО) + Дельта РО (l) =
НМА НМА N НМА НМА
34,9 - 511,5 = -476,6%.
Из полученных расчетов следует, что рентабельность нематериальных активов снизилась за счет замедления их оборачиваемости. В конечном итоге организации следует изыскивать резервы повышения эффективности использования нематериальных активов, прежде всего в области наращивания объемов продаж.
Информация о первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств, их составе, движении, размере начисленной амортизации представлена в приложении к бухгалтерскому балансу во втором разделе "Основные средства". Здесь дается расшифровка к стр. 120 бухгалтерского баланса. Основные средства отражаются в соответствии с традиционной классификацией по видам: здания; сооружения и передаточные устройства; машины и оборудование; транспортные средства; производственный и хозяйственный инвентарь; рабочий скот; продуктивный скот; многолетние насаждения; другие виды основных средств; земельные участки и объекты природопользования; капитальные вложения на коренное улучшение земель.
Информация об амортизации основных средств представлена более укрупненно: отдельно по зданиям и сооружениям; машинам, оборудованию и транспортным средствам; всем остальным основным средствам. Организации- лизингодатели в данном разделе не отражают суммы накопленной амортизации по лизинговому имуществу. Она раскрывается отдельно в другом разделе формы N 5 "Доходные вложения в материальные ценности".
Данные формы N 5 позволяют провести анализ основных средств по следующим направлениям:
1) анализ структуры основных средств и ее динамики. В рекомендуемой приказом МФ России от 22.07.2003 N 67н "О формах бухгалтерской отчетности" форме N 5 не раскрывается информация о величине производственных и непроизводственных основных средств. Однако, если организация приняла решение отразить эту информацию в приложении к бухгалтерскому балансу, то можно оценить структуру основных средств не только в разрезе отдельных их видов (зданий, сооружений, машин и оборудования и т.п.), но и оценить величину вложений средств в производственные и непроизводственные объекты;
2) анализ движения основных средств. При этом рассчитываются абсолютные изменения и темпы роста этих активов, коэффициенты поступления и выбытия по всем основным средствам и по отдельным их видам, в том числе по активной и пассивной части.
Как известно, активная часть основных средств - это те объекты, которые непосредственно участвуют в процессе производства (обычных видов деятельности); пассивная часть - объекты основных средств, обеспечивающие нормальные условия работы активной части основных средств и людей.
Следует отметить, что состав активной и пассивной части варьирует в зависимости от отраслевой специфики. Например, в машиностроении к активной части относятся машины и оборудование, а также транспортные средства, а в нефте- и газодобывающей промышленности в ее состав включаются еще и сооружения. Для расчета коэффициентов движения основных средств используются следующие формулы:
Стоимость поступивших за год основных средств
К = --------------------------------------------------------------------------------
ПОСТ Стоимость основных средств на конец года
Стоимость выбывших за год основных средств
К = ----------------------------------------------------------------------------------
ВЫБ Стоимость основных средств на начало года
3) анализ технического состояния основных средств. Данные приложения к бухгалтерскому балансу позволяют для этого рассчитать на начало и конец года следующие коэффициенты:
- коэффициент износа (К) - позволяет оценить степень списания
ИЗН
стоимости основных средств на расходы организации. Чем выше значение этого коэффициента, тем, как правило, выше уровень изношенности основных средств:
Сумма начисленной амортизации на соответствующую дату
К = --------------------------------------------------------------------------------------------------------
ИЗН Первоначальная стоимость основных средств на ту же дату
- коэффициент годности (К) - является показателем, обратным
ГОДН
коэффициенту износа по своему экономическому содержанию
К = 1 - К
ГОДН ИЗН
или
Остаточная стоимость основных средств на соответствующую
дату
К =
ГОДН Первоначальная стоимость основных средств на ту же дату
Расчет рассмотренных показателей следует провести в целом по основным средствам, а также отдельно по зданиям и сооружениям; машинам, оборудованию, транспортным средствам (активной части); другим объектам основных средств.
Столь детальный анализ имеет принципиальное значение, так как высокая степень изношенности активной части основных средств имеет более негативные последствия, чем пассивных основных средств (частая поломка оборудования, выпуск бракованной продукции, рост затрат на ремонт, сокращение прибыли, снижение уровня эффективности хозяйственной деятельности предприятия и ухудшение ее конкурентных позиций);
4) анализ эффективности использования основных средств. Для этого помимо данных приложения к бухгалтерскому балансу потребуется дополнительно информация формы N 2 о выручке от продажи и прибыли. Данное направление анализа предполагает расчет и оценку в динамике следующих показателей:
- фондоотдача (f) - характеризует величину продукции (работ, услуг), полученную с каждого рубля основных средств
N
f = -------
F
где N - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг;
F - среднегодовая первоначальная стоимость основных средств, рассчитываемая по данным формы N 5 как среднеарифметическая от суммы значений на начало и конец года;
- фондоотдача активной части (f) - показывает, сколько продукции
а
(работ, услуг) получено с каждого рубля активной части основных средств (F) а
N
f = ------------
a F
а
- рентабельность основных средств (РО) - позволяет оценить величину
F
прибыли (Р) с каждого рубля основных средств P
