Оборотные активы и управление запасами

Любая корпорация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность для осуществления собственной производственнохозяйственной деятельности, должна обладать определенным реальным, т.е. действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основных и оборотных средств. В основе такого деления имущества лежат различия в движении и сроках эксплуатации средств труда и предметов труда. Те из них, которые имеют продолжительность оборота менее одного года, принято относить к оборотным активам. Оборотные активы представляет собой часть имущества корпорации, необходимую для осуществления и расширения деятельности компании.

В хозяйственной практике часто под понятиями «оборотные активы», «оборотные средства» и «оборотный капитал», понимают одно и тоже – имущество организации с продолжительностью оборота менее одного года. Однако необходимо разделять эти понятия, т.к. они несут разную смысловую нагрузку (СЛАЙД 10). Оборотный капитал – это часть капитала корпорации, направленного на формирование оборотных активов организаций. Оборотные активы - это часть имущества корпорации, имеющие натуральновещественную форму. Оборотные средства - это стоимостное выражение оборотных активов корпорации, отражаемые в активе ее бухгалтерского ба-

ланса.

Оборотные активы обслуживают процесс производственно-

хозяйственной деятельности, участвуя при этом одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается экономическая сущность и основное назначение оборотных средств корпорации, осуществляющего производственную или иную коммерческую деятельность.

Непрерывность и единство процесса кругооборота ресурсов корпорации позволяет объединить оборотные производственные фонды и фоны обращения в единое понятие оборотные средства. Оборотные средства можно характеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, совершающие непрерывный кругооборот в процессе производственно-хозяйственной деятельности.

Таким образом, оборотные средства – это денежные средства корпорации, авансированные в образования и использования оборотные производственные фонды и фонды обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих бесперебойный процесс производства, реализации продукции и осуществления расчетов.

Для эффективного управления оборачиваемостью оборотных активов необходимо учитывать циклы оборота средств корпорации.

Управление оборотными активами непосредственно зависит от особенностей воспроизводственного (операционного) цикла компании. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных средств, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. В ходе операционного цикла движение оборотных средств проходит четыре основные стадии:

- на первой стадии денежные средства, авансируются для приобретения материальных запасов (сырья, материалов и т.д.);

- на второй стадии входящие запасы материальных ценностей в процессе производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции;

- на третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителями и до момента их оплаты находятся в форме дебиторской задолженно-

сти;

- на четвертой стадии инкассированная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых может находиться в форме краткосрочных финансовых вложений.

Продолжительность операционного цикла существенно влияет на объем, структуру и источники финансирования оборотных активов.

В рамках операционного цикла выделяют две его составляющие:

1) производственный цикл компании

2) финансовый цикл (цикл денежного оборота) компании.

Производственный цикл компании характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса.

Финансовый цикл компании представляет собой период полного оборота денежных средств, авансированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию

Функции оборотных средств. Оборотные средства, как и другие финансовые категории, раскрывают свою сущность в выполнении присущих им соответствующих функций: производственной и расчетно-платежной.

Производственная функция оборотных средств является важнейшей из них и заключается в обеспечение непрерывного процесса производства благодаря постоянному (бесперебойному) процессу формирования в организации запасов и заделов материальных активов. Оборотные средства не только последовательно переходят из денежной формы в производственную, а затем в товарную, но на всех стадиях оборота оборотные средства находятся одновременно, поэтому их количество должно постоянно рассчитываться.

Расчетно-платежная функция оборотных средств – должна обеспечивать своевременность осуществления платежей за приобретенные товарноматериальные ценности, за работы и услуги, своевременную выплату заработной платы, своевременные расчеты с бюджетом по всем видам платежей, своевременные расчеты с банками. Прежде всего это функция воздействует на состояние той части средств, которая отвлечена в сферу обращения, непосредственно влияя на состояние расчетов и на денежное обращение в целом. Эффективное использование средств организации предполагает максимум результата при минимальной достаточности ресурсов. Это означает, что эффективность использования оборотных средств зависит от суммы средств, обслуживающих кругооборот ресурсов организации.

Состав и структура оборотных активов. Размещение оборотных средств по статьям активов обусловливает их состав, а соотношение отдельных статей оборотных средств к их общей совокупности образует структуру оборотных активов организации. Состав оборотных активоворганизаций показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят. Если состав оборотных активов представляет собой достаточно устоявшийся перечень элементов, то структура довольно динамична. Оборотные активы включают в себя оборотные производственные фонды и фонды обращения (СЛАЙД 11).

Наиболее крупным является подразделение оборотных активов организаций в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе (т. е. в процессе кругооборота) или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных активов в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессе производства, и в фондах обращения – т.е. в процессе обращения или реализации. Оборотные производственные фонды являются материальной основой производства, они необходимы для обеспечения процесса производства продукции, образования стоимости. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, к ним относят: производственные запасы (включающие сырье и материалы, топливо, полуфабрикаты и комплектующие изделия, запасные частей для ремонта и др.) и затраты на производство (включающие незавершенное производство, расходы будущих периодов и др.).

Оборотные производственные фонды полностью переносят свою стоимость на стоимость вновь созданной продукции в течение одного производственного цикла, изменяя при этом свою первоначальную форму. Фонды обращенияявляются элементом оборотных активов, они непосредственно не участвуют в процессе производства, их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств фирмы и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения формируются под влиянием характера деятельности фирмы, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов. Они состоят из готовой продукции, денежных средств и средств в расчетах.

К фондам обращения относят: готовую продукцию на складе; товары отгруженные: срок оплаты которых не наступил, срок оплаты которых просрочен, находящиеся на ответственном хранении у покупателей; денежные средства: на счетах в учреждениях банка, в ценных бумагах, на аккредитивах, в кассе организации, средства в расчетах; дебиторская задолженность.

Определение потребности в оборотных средствах. Эффективность деятельности корпорации во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы организаций. Завышение оборотных средств ведет к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и омертвлению ресурсов. Кроме всего прочего, это дорого обходится организации, поскольку возникают дополнительные затраты на хранение и складирование, на уплату налога на имущество. Занижение оборотных средств может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению организацией своих обязательств. И в том и в другом случае следствием является неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере выгоды.

Определение потребности в оборотных средствах организации тесно связано с плановой сметой затрат на производство продукции и с производственным планом организаций. В производственном плане прорабатываются вопросы, от которых зависит обеспечение производства всеми видами ресурсов, в том числе и финансовыми, заключение договоров, условий поставки, способов расчетов. На базе производственного плана разрабатывается смета затрат на производство продукции, в которой определяется возможная себестоимость производимой продукции. В основу определения потребности в оборотных средствах закладывается смета затрат.

Нормирование – это процесс расчета экономически обоснованных плановых норм материальных запасов и нормативов оборотных средств. Нормирование представляет собой установление оптимальной величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности организаций. Нормирование оборотных средств является предметом внутрифирменного планирования, одним из ключевых направлений управления формированием и использованием оборотных средств. Посредством нормирования финансовая служба организации определяют потребность в собственных оборотных средствах в минимальном, но достаточном объеме, обеспечивающем выполнение запланированных заданий и поддерживающем бесперебойность воспроизводственного процесса.

Целью нормирования оборотных средств является определение, с одной стороны, минимального размера собственных оборотных средств, а с другой стороны, этот минимальный размер должен быть адекватен оптимальной потребности в собственных оборотных средствах для обеспечения непрерывности процесса производства.

При нормировании оборотных средств организация может использовать один из трех методов определения оптимальной потребности в оборотных средствах (СЛАЙД 12):

v аналитический,

v коэффициентный,

v метод прямого счета.

Аналитический (опытно-статистический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их среднефактических остатков. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы организаций и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, а также на ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он основан на определении научнообоснованных норм запасов по отдельным статьям оборотных средств и норматива оборотных средств, т. е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждой статье оборотных средств (частные нормативы) и по всем нормируемым оборотным средствам в целом по организации (совокупный норматив).

Метод прямого счета является основным и наиболее распространенным и используемым организациями методом определения плановой потребности в оборотных средствах. При использовании этого метода процесс нормирования включает:

1) разработку норм запаса по отдельным видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

2) определение частых нормативов по каждому элементу оборотных средств;

3) расчет совокупного норматива по собственным нормируемым оборотным средствам.

Источники формирования оборотного капитала. Потребность организаций в оборотном капитале не остается постоянной в течение года. Она может колебаться в зависимости от различных факторов: сезонности производства, неравномерности поставок товарно-материальных ценностей, несвоевременности поступления денег за отгруженную продукцию, накопления нереализованной готовой продукции на складе и др. Для обеспечения бесперебойности производственного цикла в течение года формирование оборотных активов может осуществляться за счет различных источников формирования оборотного капитала.

Выделяют следующие основные источники формирования оборотного капитала: собственные средства (уставный капитал; часть чистой прибыли, направленной в фонд накопления, нераспределенная прибыль); устойчивые пассивы; заемные средства; привлеченные средства (СЛАЙД 13).

В зависимости от источников формирования оборотные активы организаций подразделяются на собственные, являющиеся частью материальнотехнической базы организации, заемные и привлеченные.

За счет собственных источников оборотные средства формируются в размере постоянных не снижающихся запасов и затрат, а за счет заемных и привлеченных средств - при создании сезонных запасов, а также при повышенной потребности в оборотных средствах.

Эффективность использования оборотных активов. Эффективное использование оборотных активов корпорации имеет исключительно важное значение, поскольку оказывает большое влияние на общую эффективность всей совокупности вовлеченных средств. Это объясняется тем, что продолжительность оборота основных фондов существенно отличается от продолжительности оборота оборотных активов. Если первые многократно участвуют в процессе производства, то оборотные активы – однократно, полностью потребляясь в каждом его цикле. Оборот основных фондов исчисляется годами, в то время как оборотные фонды и фонды обращения в течение года совершают, как правило, несколько оборотов. Следовательно, оборотные активы во многом предопределяют общие темпы и общую эффективность производства.

Наличие у корпорации собственных оборотных средств, их состав и структура, скорость оборота и эффективность использования оборотных активов во многом предопределяют финансовое состояние компании и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно: платежеспособность - возможность погашать в срок свои долговые обязательства; ликвидность - способность в любой момент совершать необходимые расходы; возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

Повышение эффективности использования оборотных активов позволяет высвободить значительные денежные ресурсы и направить их на осуществление мероприятий по наращиванию производственных мощностей, решение социальных задач коллектива компании, результативную работу на финансовом рынке. Кроме того, лучшее использование оборотных средств приводит к высвобождению материальных ресурсов, в которых они были ранее размещены. В этом случае речь идет о повышении эффективности использования оборотных средств.

Эффективность использования оборотных активов определяется рядом показателей (СЛАЙД 14). Исчисление показателей эффективности предполагает различные варианты оценки оборота и значений размера средств, обслуживающих оборот.

Экономическую эффективность использования оборотных средств характеризуют показатели оборачиваемости. Так, коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени.Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами компании за определенный период времени.

Коэффициент загрузки оборотных средств, являясь величиной обратной коэффициенту оборачиваемости, отражает сумму оборотных средств, приходящуюся на каждый рубль реализованной продукции.

Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотных средств в днях), определяет темпы кругооборота средств компании, быстроту смены форм стоимости оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Коэффициент сохранности собственных оборотных средств позволяет сделать вывод о том, что произошло за время хозяйствования с величиной авансированных в производство и реализацию средств, использовались они по назначению или были утрачены.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотных средств является показатель ритмичности,характеризующий величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотных средств, и отражающий финансовую эффективность работы компании.

Рассмотренные показатели эффективности использования оборотных средств отражают общий уровень по корпорации в целом. В этих условиях становятся незаметными происходящие процессы на конкретных стадиях кругооборота. Улучшение использования средств на одной из стадий может быть нивелировано замедлением оборота на какой-либо другой. Для получения более точных результатов целесообразно исчислять показатели частной оборачиваемости, учитывающие обороты по отдельным стадиям, по конкретным группам запасов или даже отдельным элементам оборотных активов. За оборот в этом случае принимается суммарный расход конкретных материальных ценностей, который соотносится со средней величиной их остатка (запаса).