2014-02-09
1844
Таблица 5.3 - Сведения о доходности финансовых вложений
Таблица № 4.1 - Расчет суммы собственных оборотных средств
| № | Наименование позиций | Сумма, тыс. р. |
| Средняя сумма остатков производственных запасов | 233,8 | |
| Средняя величина остатков НЗП | 237,7 | |
| Средняя сумма авансов выданных | 43,2 | |
| Средние остатки готовой продукции на складе | 54,8 | |
| Средняя сумма остатков расходов будущих периодов | 11,6 | |
| Средняя сумма остатков дебиторской задолженности | 390,0 | |
| Доля прибыли в выручке от продаж (из формы № 2), % | 15,6 | |
| Доля прибыли в дебиторской задолженности (стр6 х стр7: 100) | 60,8 | |
| Средняя сумма остатков ДЗ без прибыли (стр6 – стр8) | 329,2 | |
| Средняя сумма капитала в текущих активах (стр 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 9) | 910,3 | |
| Средняя сумма остатков кредиторской задолженности | 268,5 | |
| Средняя сумма авансов полученных | 15,0 | |
| Потребность в собственном оборотном капитале (10 +11 +12) | 1193,8 |
Таким образом, строка 13 таблицы 4.1 показывает, что данному предприятию для организации нормальной работы необходимо иметь собственных оборотных средств на сумму 1193,8 тысячи рублей.
|
|
|
4.3 Анализ состава, структуры и движения собственного капитала организации
Базой деятельности любой коммерческой организации является ее капитал. Капитал представляет собой совокупность финансовых вложений, товарно-материальных ценностей, материальных и нематериальных объектов, денежных средств, которая необходима для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью выполнения уставных задач организации. В процессе хозяйственной деятельности капитал варьирует в пространстве и во времени. Вариация капитала в пространстве характеризует в основном изменение его натурально-вещественной стороны: внеоборотные и оборотные активы; собственный и заемный капитал, а также внутренний и внешний. Вариация капитала во времени происходит постоянно и находится в прямой зависимости от конкретных экономических условий организации – внутренней и внешней среды. В данном случае больше проявляется зависимость: количество – время.
Для анализа состава и структуры капитала чаще используются такие методы финансового исследования как горизонтальный, вертикальный и сравнительный анализы. Изучение динамики капитала, его состава и структуры поможет исследователю выявить положительные и отрицательные стороны изменений, сосредоточить внимание на отдельных составляющих всей совокупности, установить зависимость между ними, выявить причины и факторы, которые привели к конкретным его изменениям. Отрицательные факторы группируются по причинам и виновникам. По результатам анализа готовится соответствующее управленческое решение. Информационным источником исходных данных для анализа капитала организации является вся бухгалтерская финансовая отчетность (формы №№ 1,2,3,4,5,6), а также расшифровки балансовых счетов по учету имущества и его источников, учредительные документы.
|
|
|
Сведения по источникам собственного капитала организации отражены в третьем разделе пассива баланса (уставный, добавочный и резервный капиталы, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет). В составе собственных источников средств также отражается сумма непокрытого убытка отчетного года или прошлых лет, которая уменьшает общую величину собственного капитала.
Для проведения анализа состава, структуры и движения собственного капитала можно сгруппировать сведения в аналитическую таблицу (табл. 4.2).
Таблица 4.2 – Анализ состава, структуры и движения капитала
| Наименование показателей | Уставный капитал | Добавочный капитал | Резервный капитал | Нераспреде- ленная прибыль | Всего 100% | ||||
| Сумма, руб. | % | Сумма, руб. | % | Сумма, руб. | % | Сумма, руб. | % | Сумма, руб. | |
| 1.Остаток на начало года | 15.7 | 50,1 | 2,2 | ||||||
| 2.Поступило | - | - | 6,8 | 1,2 | |||||
| 3.Использова- но | - | - | 52,7 | - | - | 47,3 | |||
| 4.Остаток на конец года | 16,1 | 54,6 | 3,9 | 25,4 | |||||
| 5.Абсолютное изменение остатка | - | - | +7505 | +4000 | -18640 | -7135 | |||
| 6.Темп изменения, % | 105,8 | 171,2 | 77,3 | 97,2 | |||||
| 7.Коэффициент поступления (стр.2: стр.4) | - | 0,31 | 0,42 | 0,20 | 0,24 | ||||
| 8.Коэффициент выбытия (стр.3: стр. 1) | - | 0,27 | - | 0,38 | 0,26 |
Из таблицы 4.2 видно, что состав и структура собственного капитала организации претерпели значительные изменения. Сумма собственных средств организации на конец года уменьшилась на 7135 рублей при темпе снижения 97,2% и составила в абсолютной сумме 249075 рублей. Сумма уставного капитала на конец отчетного года не изменилась, но т.к. общая сумма собственных средств уменьшилась, то доля уставного капитала увеличилась на 0,4 процентных пункта и составила 16,1% (16,1-15,7=0,4). Увеличение суммы собственного капитала произошло за счет роста добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли, а уменьшение – за счет использования нераспределенной прибыли и снижения суммы добавочного капитала.
Наибольшую долю на конец года в составе источников собственных средств составляет добавочный капитал (54,6%), который был сформирован в основном за счет переоценки объектов основных средств. В целом коэффициент выбытия превышает коэффициент поступления на 0,2 (0,26-0,24=0,2), что может свидетельствовать о снижения собственного капитала организации. Если бы коэффициент поступления превышал коэффициент выбытия, то об организации можно было бы сказать, что она наращивает свой капитал.
Для анализа финансового положения организации можно использовать показатель чистых активов, который необходимо рассматривать в динамике. Размер и стоимость чистых активов оцениваются на основании данных бухгалтерской отчетности согласно Приказу Минфина РФ от 29.01.2003 № 10-н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29.01.2003 № 03-6/ПЗ «Об утверждении «Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». Показатель чистых активов является индикатором, который характеризует состояние собственного капитала акционерного общества и, в определенной степени, его финансовую устойчивость.
4.4 Методы анализа экономического потенциала организации
Под экономическим потенциалом понимают способность организации достигать результаты финансово-хозяйственной деятельности, определяемые уставом и другими учредительными документами, используя имеющиеся материальные, трудовые, финансовые и другие ресурсы. Выделяют две взаимосвязанные стороны экономического потенциала: имущественный потенциал и финансовый, которые рассматриваются в комплексе.
|
|
|
Комплексная оценка экономического потенциала хозяйствующего субъекта представляет собой обобщающую информацию о состоянии экономики одной организации или нескольких. Метод комплексной оценки состоит в использовании системы показателей с целью выявления количественных и качественных отличий от базы сравнения или друг от друга. Комплексная оценка характеризуется значением одного показателя, синтезирующего те или иные стороны финансово-хозяйственной деятельности объекта исследования, полученного путем математической обработки выбранной системы частных показателей.
Для комплексной оценки экономического потенциала организации используются следующие подходы.
Традиционные подходы:
а) финансовые - они основываются на том, что финансовое положение организации является важнейшей характеристикой ее деятельности. Для финансового анализа используются сведения бухгалтерской финансовой отчетности;
б) подходы профессиональных оценщиков – они используются при различных сделках, купле-продаже предприятий для определения цены, стоимости пакетов акций, имущества и в других случаях.
Новые подходы – это методики комплексного анализа и оценки бизнеса, которые сочетают анализ финансового состояния и финансовых результатов с оценками стратегических возможностей и перспектив, используют основные положения и инструменты современной теории финансов в приложении к оценке активов организации.
Большинство методик комплексного анализа позволяют в конечном итоге получить некоторый показатель, позволяющий ранжировать организации в порядке изменения их финансового положения. В результате подобных исследований получают классификацию предприятий по их рейтингу.
|
|
|
При построении итоговой рейтинговой оценки используются данные о производственном потенциале организации, рентабельности продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и т.п. Например, методика А.Д. Шеремета и Р.С. Сейфуллина базируется на построении системы четырех групп показателей с использованием следующих различных алгоритмов (см. таблицу 4.3):
- показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности;
- показатели оценки эффективности управления;
- показатели оценки деловой активности;
- показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости.
Таблица 4.3 – Система исходных показателей для рейтинговой оценки предприятий-эмитентов
| Наименование группы показателей | Экономическое содержание показателя |
| Первая группа – показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности организации | Общая рентабельность организации – прибыль от продаж на один рубль активов |
| Чистая рентабельность организации – чистая прибыль на один рубль активов | |
| Рентабельность собственного капитала – чистая прибыль на один рубль собственного капитала | |
| Рентабельность производственных активов – прибыль от продаж на один рубль стоимости основных средств и оборотных активов в товарно-материальных ценностях | |
| Вторая группа – показатели оценки эффективности управления | Чистая прибыль на один рубль объема продаж |
| Прибыль от продаж на один рубль объема продаж | |
| Прибыль до налогообложения на один рубль объема продаж | |
| Валовая прибыль на один рубль объема продаж | |
| Третья группа – показатели оценки деловой активности | Отдача всех активов – выручка от продаж на один рубль активов |
| Отдача основных средств – выручка от продаж на один рубль стоимости основных средств | |
| Оборачиваемость оборотных средств – выручка от продаж на один рубль стоимости оборотных средств | |
| Оборачиваемость запасов – выручка от продаж на один рубль стоимости запасов | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности – выручка от продаж на один рубль дебиторской задолженности | |
| Оборачиваемость наиболее ликвидных активов – выручка от продаж на один рубль наиболее ликвидных активов | |
| Отдача собственного капитала – выручка от продаж на один рубль собственного капитала | |
| Четвертая группа – показатели оценки ликвидности и финансовой устойчивости | Коэффициент покрытия – оборотные средства на один рубль срочных обязательств |
| Коэффициент критической ликвидности – наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы на один рубль срочных обязательств | |
| Индекс постоянного актива – основные средства и прочие внеоборотные активы к собственным средствам | |
| Коэффициент автономии – собственные средства на один рубль валюты баланса | |
| Обеспеченность собственными оборотными средствами – собственные оборотные средства на один рубль запасов |
Расчет итогового показателя рейтинговой оценки, согласно данной методике, основан на использовании финансово-экономических показателей, отраженных в таблице 4.3. Количество коэффициентов может быть меньше либо больше в зависимости от поставленной задачи исследования. Для сравнения могут использоваться несколько однородных организаций за определенные отчетные периоды времени. Расчеты, перечисленных в таблице коэффициентов, осуществляются по данным публичной отчетности, что свидетельствует о доступности сведений.
Рассмотрим два типа алгоритмов получения рейтинговой оценки.
n
1. Расчет рейтингового числа j- го предприятия Rj по мультипликативной модели:
n m n
Rj = ∑ Ki * Xij
I = 1
Где, Xij - i – ый показатель j- го предприятия,
i – порядковый номер показателя (i = 1÷m),
Ki – весовой коэффициент i - го показателя, который назначается путем экспертной оценки, обычно он равен 1 или 2.
При данной системе расчета наивысший ранг в рейтинге получает организация, имеющая наибольшее рейтинговое число.
n
2. Расчет рейтингового числа Rj по кратной модели:
n
Rj = ∑ Xij / m Xi min
Где, Xi min – минимальное нормативное значение i- го показателя
При таком алгоритме оценки наивысший ранг в рейтинге получает организация, имеющая наибольшее рейтинговое число. Организация, имеющая рейтинговое число менее единицы, относится к категории, имеющей неудовлетворительное финансовое состояние.
Методика комплексной рейтинговой оценки организаций включает следующие этапы:
- сбор и аналитическая обработка исходной информации за исследуемый период времени;
- выбор и обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки;
- расчет итогового показателя рейтинговой оценки по каждой исследуемой организации и классификация их по рейтингу.
Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности организаций может осуществляться матричными методами, в которых используются специальные правила и приемы для расчета и оценки интегрального показателя. Необходимым условием матричного метода является использование показателей, имеющих одинаковую направленность (все коэффициенты на увеличение, либо на уменьшение). Если имеются разнонаправленные показатели, то их приводят к одинаковой направленности путем ввода обратных чисел. Например, коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент автономии имеют разную направленность: рост первого коэффициента ведет к снижению финансовой устойчивости, а рост второго – к повышению финансовой устойчивости. В этом случае в матрице используется обратная величина одного из коэффициентов.
При расчетах матричным методом могут использоваться несколько алгоритмов: метод сумм, метод балльной оценки и метод расстояний. При использовании метода сумм все расчетные значения показателей, имеющих одинаковую направленность, суммируются по каждой организации. При балльном методе суммируются баллы, которые присваиваются каждому рассматриваемому показателю. При методе расстояний определяется расстояние от точки эталона до конкретных значений показателей оцениваемых объектов.
Рассмотрим оценку деятельности трех организаций под условными названиями А, В и С методом сумм (см. таблицу 4.4).
Таблица 4.4 - Рейтинговая оценка деятельности трех организаций за отчетный период методом сумм
| Наименование показателя | Организация | ||
| А | В | С | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,12 | 0,21 | 0,07 |
| Коэффициент критической ликвидности | 0,56 | 0,89 | 0,47 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,17 | 1,53 | 1,02 |
| Коэффициент автономии | 0,48 | 0,58 | 0,51 |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,62 | 0,86 | 0,59 |
| Коэффициент рентабельности продаж | 0,18 | 0,19 | 0,16 |
| Коэффициент рентабельности собственного капитала | 0,11 | 0,17 | 0,08 |
| Комплексный показатель, полученный путем суммирования | 3,24 | 4,43 | 2,9 |
| Рейтинг организаций |
Сведения, отраженные в таблице 4.4, свидетельствуют, что организация В занимает в рейтинге первое место, имея наиболее высокие значения коэффициентов, характеризующих уровень общей финансовой устойчивости, текущей платежеспособности, а также рентабельности активов и продаж. На втором месте организация А, на третьем – организация С.
Таким образом, использование методов рейтинговой оценки позволяет получить путем сравнения различных сторон финансово-хозяйственной деятельности итоговую рейтинговую оценку по каждому объекту исследования.
Вопросы для контроля знаний
1. Раскройте экономическое содержание собственного капитала организации?
2. С какой целью необходимо изучать состав, структуру и движение капитала организации?
3. Назовите основные источники формирования капитала организации?
4. В какой форме бухгалтерской отчетности отражен имущественный потенциал организации?
5. Раскройте экономическое содержание показателя, характеризующего соотношение внеоборотных и оборотных активов
6. Какой показатель может служить мерой эффективности использования капитала?
7. С какой целью делается расчет финансового цикла?
8. Назовите источники анализа капитала организации
9. Дайте определение экономическому потенциалу организации
10. Какова цель расчета и оценки чистых активов акционерных обществ?
11. Какие подходы в экономическом анализе используются для комплексной оценки экономического потенциала организации?
12. Что такое операционный рычаг? Как он исчисляется?
13. Раскройте экономическое содержание анализа чувствительности?
14. Какие методы используются в комплексной оценке экономического потенциала организации?
15. Назовите известные вам алгоритмы получения рейтинговой оценки деятельности организации?
16. Сколько групп исходных показателей включает в себя методика рейтинговой оценки Шеремета А.Д. и Сейфуллина Р.С.?
17. Какие алгоритмы используются при матричном методе комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности организаций?
ТЕМА 5 Анализ формы «Отчет о движении денежных средств»
5.1 Задачи и методы анализа движения денежных средств
В условиях рыночной экономики придается особое значение вопросам изучения, анализу и прогнозам движения денежных средств в организациях. В силу объективной необходимости, денежные поступления и расход происходят в процессе финансово-хозяйственной деятельности неравномерно, что приводит к появлению новых проблем с денежной наличностью в организациях. Во избежание серьезных нежелательных последствий финансово-хозяйственной деятельности необходимо тщательно изучать, анализировать денежные потоки и прогнозировать их во времени и пространстве.
Источниками анализа могут быть: бухгалтерская финансовая отчетность (формы №№ 1,2,3,4,5), аналитические сведения по счетам 50,51,52,55,57,58 и другим, банковские выписки по счетам, сведения оперативного учета. С помощью этих источников исследуется движение денежных средств в рамках:
- текущей деятельности (выручка от продаж, авансы покупателей и заказчиков, оплата счетов за материалы и ресурсы, оплата труда, отчисления в государственные внебюджетные фонды, налоги, сборы и т.п.);
- инвестиционной деятельности (капитальное строительство, приобретение или реализация имущества, поступление дивидендов, процентов от инвестиций);
- финансовой деятельности (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, вложения и т.п.).
Анализ движения денежных средств осуществляется прямым и косвенным методами. На примере таблицы 5.1 рассмотрим движение денежных средств, используя прямой метод.
Таблица 5.1 – Сведения о денежных средствах
| № | Наименование позиций | Сумма, руб. |
| Остатки денежных средств на начало года | 29 380 | |
| Поступило денежных средств за год – всего, в т.ч. | 1 679 500 | |
| 2.1 | От продажи готовой продукции | 1 500 000 |
| 2.2 | От продажи имущества и прочих активов | 19 800 |
| 2.3 | От прочих доходов | 159 700 |
| Направлено денежных средств – всего, в т.ч. | 1 543 200 | |
| 3.1 | На приобретение материалов и ресурсов | 941 000 |
| 3.2 | На оплату труда и социальное страхование | 243 500 |
| 3.3 | На выплату дивидендов и процентов | 25 000 |
| 3.4 | Финансовые вложения | 20 000 |
| 3.5 | Сдано в банк на расчетные счета из кассы | 129 500 |
| 3.6 | Перечисления в бюджеты | 184 200 |
| Остаток денежных средств на конец года |
Исследуемое предприятие имеет поток денежных ресурсов достаточный для покрытия всех затрат, а также наличных и безналичных расчетов. Однако увеличение остатка денежных средств на конец года в 5,6 раза (165680:29380=5,6) может свидетельствовать о том, что ресурсы расходовались весьма нерационально. Этот способ изучения денежных средств помогает исследователю детально раскрыть структуру поступлений и расходов, характер движения денежных средств на счетах бухгалтерского учета, позволяет сделать выводы о достаточности денежных ресурсов, а также рассмотреть варианты осуществления финансовой или инвестиционной деятельности. В нашем примере финансовые вложения составляют очень малую величину - 20000 рублей. У рассматриваемого предприятия есть потенциальная возможность излишки денежных средств, например, направить в ценные бумаги.
Прямой метод анализа не дает возможность раскрыть взаимосвязи между изменениями денежных потоков и прибылью предприятия. С этой целью производят косвенный анализ. Косвенный метод основан на исследовании статей бухгалтерского баланса (форма № 1) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2) путем построения таблиц или использования формул. Табличный метод наиболее распространен и позволяет наглядно увидеть результаты влияния факторов. В том и другом методе за основу принимается чистая прибыль, рассчитанная по методу начисления, а затем выполняется ряд корректировок между чистой прибылью, рассчитанной методом начисления и чистой прибылью, исчисленной кассовым методом. Формирование сумм чистой прибыли приведено в таблице 5.2
Таблица 5.2 – Формирование сумм чистой прибыли* косвенным методом
| Увеличение чистой прибыли за счет: | Уменьшение чистой прибыли за счет: |
| - увеличения сумм начисленных обязательств | - уменьшения сумм начисленных обязательств |
| - увеличения задолженности по выплате процентов | - уменьшения задолженности по выплате процентов |
| - увеличения сумм кредиторской задолженности | - уменьшения сумм кредиторской задолженности |
| - увеличения задолженности по налогу на прибыль | - уменьшения задолженности по налогу на прибыль |
| - уменьшения сумм дебиторской задолженности | - увеличения сумм дебиторской задолженности |
| - уменьшения остатков ТМЦ | - увеличения остатков ТМЦ |
| - уменьшения расходов будущих периодов | - увеличения расходов будущих периодов |
| - сумм убытков от финансовой и инвестиционной деятельности | - доходов (поступлений) от финансовой и инвестиционной деятельности |
| - сумм начисленной амортизации по основным средствам и нематериальным активам | - другие факторы |
* Примечание. Если организация по результатам отчетного периода имеет чистый убыток, то косвенный метод основывается на чистом убытке. Возможен вариант, когда последующие корректировки могут превысить убыток таким образом, что чистый результат движения денежных средств от основной деятельности окажется положительным, несмотря на чистый убыток, рассчитанный по методу начислений.
Прибыль как результат финансово-хозяйственной деятельности является условно-расчетной величиной и формируется в бухгалтерской финансовой отчетности методом начислений, поэтому возникает необходимость установления влияния временных интервалов между совершением хозяйственных операций и движением денежных средств путем очистки прибыли от так называемых неденежных компонентов. Согласно таблице 3.2, например, суммы начисленной амортизации по основным средствам и нематериальным активам прибавляются к чистой прибыли, а полученные доходы от инвестиционной и финансовой деятельности вычитаются из нее. Влияние на чистую прибыль хозяйственных операций по приобретению ТМЦ выражается в том, что увеличение остатков по статьям «Запасы» занижает реальный расход средств и поэтому суммы увеличения этих остатков должны быть исключены из чистой прибыли, а суммы уменьшения остатков должны соответственно прибавляться к чистой прибыли.
Совокупное влияние всех операций по корректировке чистой прибыли отражают в соответствующих таблицах или формулах и на основе полученных результатов формулируют выводы по реальному притоку денежных средств отдельно от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
5.2 Оценка и прогнозирование денежных потоков
Одной из основных форм бухгалтерской финансовой отчетности, в которой отражена информация о поступлении и выбытии денежных средств, является форма № 4 «Отчет о движении денежных средств». Данная форма содержит также информацию, которая используется при оценке финансовой гибкости организации. Финансовая гибкость – это способность организации генерировать значительные суммы денег для своевременного реагирования на неожиданно возникающие потребности в денежных средствах в условиях постоянно меняющейся конъюнктуры рынка. Особенно остро возникает необходимость составления прогноза на будущие периоды финансово-хозяйственной деятельности.
Прогнозирование денежных потоков – это важный элемент комплексного экономического анализа, заключающийся в разработке плана поступления и расходования денежных средств.
Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков организации в разрезе отдельных видов финансово-хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности организации в планируемом (прогнозируемом) периоде.
Прогнозирование денежных потоков осуществляется по двум направлениям:
1. Ожидаемые суммы поступлений денежных средств
2. Предстоящие суммы платежей
Для определения ожидаемых поступлений в планируемом периоде используется информация из двух источников:
- плана продаж готовой продукции (работ, услуг);
- плана продаж активов, акций и другого имущества.
Суммы предстоящих платежей берутся из различных источников – периодических смет, бюджетов, калькуляций, долгосрочных договоров, обязательств, предстоящих налоговых платежей.
Целесообразно планировать ожидаемые поступления и предстоящие суммы платежей в разрезах видов деятельности – текущей, инвестиционной и финансовой.
На первой стадии прогнозируется поступление и расходование денежных средств по текущей деятельности организации. Поскольку текущая деятельность является главным источником доходов, расходов и прибыли, она является основным и определяющим источником денежных поступлений и платежей планируемого периода. При этом составляются плановые сметы (бюджеты):
- бюджет покупок производственных запасов;
- смета управленческих расходов;
- план выплат заработной платы;
- план закупок энергетических ресурсов;
- бюджет продаж;
- бюджет затрат основного производства;
- бюджеты затрат вспомогательных производств и обслуживающих хозяйств;
- платежи по налогам и сборам;
- план инкассации дебиторской задолженности;
- план обслуживания кредитов и займов и кредиторской задолженности;
- другие бюджеты в соответствии с уставными задачами организации.
На второй стадии разрабатываются плановые показатели поступления и расходования средств по инвестиционной деятельности.
На третьей стадии исчисляются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности.
В планировании денежных потоков наиболее существенную стадию представляет анализ чувствительности, представляющий собой проверку плановых контрольных цифр и исходных предположений, использованных при прогнозировании. Для осуществления анализа чувствительности следует обратиться к тем основным допущениям, которые были сделаны при составлении прогноза. Допущение считается основным, если оно оказывает существенное влияние на показатели отчетности организации. Рассматриваются варианты наихудшего и наилучшего сценария. Расчеты производят по каждому допущению в отдельности, сопоставляя различные варианты пессимистического и оптимистического результатов. Процесс этот весьма трудоемок и требует тщательного подхода к анализу. Преимущество метода чувствительности заключается в том, что он показывает крайние ситуации, которые могут ожидать организацию в планируемом периоде, и дает возможность менеджерам лучше осознать возможные варианты этих ситуаций, а также масштабы своего влияния на денежные потоки во временном и пространственном разрезах.
5.3 Анализ инвестиционной деятельности
Существует множество определений инвестиций, т.к. их рассматривают с различных точек зрения. В общем виде инвестиции – это краткосрочные или долгосрочные вложения капитала в какое-либо дело, предприятие с целью реализации уставных задач и получения прибыли, т.е. достижения эффекта. С точки зрения системы управления инвестиции могут рассматриваться в качестве финансового рычага – специфического приема финансового менеджмента. С другой точки зрения инвестиции – это часть актива бухгалтерского баланса, отражающая сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств организации.
Процесс инвестирования рассматривается как стратегически направленное вложение различных экономических ресурсов организацией с целью реализации уставных задач и приобретения конкретных выгод на рынке.
Причины, побуждающие осуществлять процессы инвестирования, условно можно сгруппировать в три основные вида:
1) Обновление продукции и повышение ее качества, освоение новых товаров, новых видов и направлений деятельности,
2) наращивание объемов производства и продаж,
3) модернизация и обновление имеющейся материальной базы, приведение ее в соответствие с требованиями мировых стандартов
Принятие решений по инвестированию представляет собой сложный процесс, который зависит от следующих основных факторов:
- вида инвестиций,
- стоимости и окупаемости инвестиционного проекта,
- множественности доступных проектов,
- ограниченности финансовых ресурсов,
- риска с принятием того или иного решения и т.д.
Как показала практика, задача инвестирования осложняется, если речь идет о расширении основной деятельности, т.к. в этом случае необходимо учесть целый ряд проблем, например:
1) возможность изменения положения предприятия на рынке товаров,
2) доступность дополнительных объемов ресурсов необходимого качества,
3) освоение новых рыночных ниш и осуществление прогнозов на будущие периоды времени.
В специфику процесса организации инвестиций вносит многообразие их форм:
- земельные участки, объекты природопользования, капитальные вложения на коренное улучшение земель,
- денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, кредиты и т.п.),
- имущество – здания, сооружения, машины и оборудования, транспортные средства и т.п.,
- имущественные права, оцениваемые денежным эквивалентом (патенты, товарные знаки и т. п.).
Все инвестиции условно можно поделить на два вида:
1) капитальные вложения – капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов,
2) финансовые вложения – портфельные инвестиции, обеспечивающие размещение денежных средств в виде финансовых активов.
В российской учетной и финансовой системе используется классификация капитальных вложений, предполагающая деление инвестиций на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.
Субъектами инвестиций являются реципиенты – организации, которые используют инвестиции, а объектами инвестиций могут быть:
а) строящиеся и реконструируемые предприятия или организации, расширяемые свою деятельность,
б) комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение конкретной задачи,
в) производство новых изделий на имеющихся производственных площадях,
г) разработка новых изделий, внедрение нового оборудования и технологий, модернизация действующего оборудования.
Объекты инвестиций могут различаться:
- масштабами и направленностью проекта (коммерческие, социальные, экологические и т.п.),
- характером и содержанием инвестиционного цикла,
-характером и степенью участия государства, территорий и муниципалитетов,
- эффектом и эффективностью использования вложенных средств.
Многообразие источников инвестиций позволяет условно разделить их на пять основных групп:
1) собственные финансовые вложения (амортизация, прибыль, накопления, суммы, полученные от страховых компаний и т.п.),
2) иные виды активов и привлеченных средств: основные средства,
земельные участки, средства от продажи излишнего имущества,
3) целевые средства из бюджетов различных уровней,
4) заемные средства и кредиты банков,
5) дополнительный выпуск акций, облигаций и других ценных бумаг.
Принятие оптимальных инвестиционных решений базируется на исследовании экономических явлений, использовании количественных и качественных индикаторов, показывающих целесообразность тех или иных инвестиционных решений, поэтому основополагающими принципами комплексного анализа инвестиций являются:
1) объективность результатов, полученных на основе исследований,
2) научная обоснованность, системность и комплексность намеченных аналитических процедур,
3) оптимальность принятия управленческих решений и их существенность,
4) оперативность получения аналитических данных и их достоверность,
5) количественная определенность, вариантность и сравнимость результатов анализа.
Экономический анализ инвестиционных проектов может осуществляться несколькими этапами в зависимости от цели и задач исследования.
Под инвестиционным проектом понимают детально запланированную последовательность осуществления инвестиций, которая включает:
1) само мероприятие, предполагающее комплекс действий, обеспечивающих достижение конкретной цели, определенного результата (проект, комплекс работ),
2) систему организационно-правовых, расчетных, финансовых мероприятий, основанных на документах, необходимых для реализации проекта.
Таким образом, инвестиционный проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, включает необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
Получение инвестиций под проект предполагает оценку проекта путем обязательного расчета экономического эффекта.
Экономическая эффективность отражает относительную величину соизмерения результата и затрат.
Е = Р / З, где:
Е – абсолютная эффективность проекта,
Р – результат от внедрения проекта,
З – затраты на внедрение проекта.
Экономический эффект от внедрения инвестиционного проекта определяется как разность между результатом и затратами
Э = Р – З - абсолютный эффект.
Можно исчислить показатели сравнительной эффективности и сравнительного эффекта по следующим формулам:
а) показатель сравнительной эффективности
d P
Ec = ------, где:
d З
d P – дополнительные результаты по сравниваемым вариантам,
d З – дополнительные затраты по сравниваемым вариантам.
б) показатель сравнительного эффекта
Эс = d P – d З
Различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:
1) показатели коммерческой эффективности – они учитывают финансовые последствия реализации проекта для непосредственных организаторов, участников,
2) показатели бюджетной эффективности – они отражают финансовые последствия реализации проекта для бюджетов соответствующего уровня,
3) показатели экономической эффективности – они учитывают результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, выходящие за пределы прямых интересов его организаторов и участников.
При экономических расчетах необходимо учесть, что одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, неравнозначны. Эту зависимость можно описать следующей формулой:
t
FV = PV (1 + E)
FV - будущая стоимость,
PV - настоящая стоимость,
t - Число лет
Е – ставка процента
В основу процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера заложены оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций, объективная необходимость определения денежных потоков, произведенных в различные периоды времени. Упростить эту задачу можно с помощью представления денежных потоков в виде аннуитета и оценки его с помощью специальных формул.
Аннуитет – представляет собой денежные потоки, равные по величине, за определенный период времени. Поступления или выбытия средств могут происходить как в начале (обязательный аннуитет), так и в конце каждого конкретного периода (обыкновенный аннуитет). В финансовых расчетах наиболее часто используют обыкновенный аннуитет. Будущую стоимость обыкновенного аннуитета, продолжающегося в течение n периодов, можно исчислить по следующей формуле:
БСА = Р х Фбса, где:
Р – периодическое поступление равных по величине денежных потоков, руб.,
Фбса – фактор будущей стоимости аннуитета в виде коэффициента, он исчисляется:
n
(1 + r) - 1
Фбса = ---------------
r
Указанный коэффициент отражает будущую стоимость одной денежной единицы в конце срока реализации инвестиционного проекта.
5.4 Анализ и оценка финансовых вложений
Финансовое инвестирование – это вложение свободных денежных средств в финансовые активы следующих видов:
- акции, облигации и другие ценные бумаги, обращающиеся на рынке,
- депозитные сертификаты, процентные векселя,
- уставные капиталы (фонды) организаций и т.п.
В процессе экономического анализа исследуются состав и структура финансовых вложений, исчисляются темпы изменения и их доходность.
Оценка эффективности вложений в долгосрочные и краткосрочные финансовые активы осуществляется методом сравнения полученной суммы дохода от финансовых инвестиций в отчетном периоде со среднегодовой суммой данного вида активов, а также с фактическими значениями предыдущих периодов. Например, оценим эффективность финансовых вложений, отраженных в таблице 5.3.
| № | Наименование показателей | Прошлый год | Отчетный год | Отклонение (+, -) | Темп измен., % |
| Долгосрочные финансовые вложения – всего, тыс. руб. | 125,0 | ||||
| 1.1 | В т.ч. акции | 116,7 | |||
| 1.2 | В т.ч. облигации | 133,3 | |||
| Доля акций, % | 46,7 | - 3,3 | 93,4 | ||
| Доля облигаций, % | 53,3 | + 3,3 | 106,6 | ||
| Полученный доход по акциям, тыс. руб. | + 1210 | 152,4 | |||
| Полученный доход по облигациям, тыс. руб. | + 1070 | 154,0 | |||
| Доходность долгосрочных финансовых вложений, % | 29.2 | 35,8 | + 6,6 | 122,6 | |
| 6.1 | Доходность акций, % | 31,5 | 41,1 | + 9,6 | 130,5 |
| 6.2 | Доходность облигаций, % | 26,9 | 31,1 | + 4,2 | 115,6 |
Из таблицы 5.3 видно, что доходность долгосрочных финансовых вложений в отчетном периоде выше, чем в прошлом, т.к. темп роста составил 122,6% и доход в целом увеличился по абсолютной сумме на 2280 тыс. руб. (1070 + 1210 = 2280). Доходность акций выше, чем облигаций, как в прошлом периоде, так и в отчетном, но темп роста доходности акций опережает темп роста доходности облигаций. Однако темп роста доходов акций в отчетном периоде отстает от темпов роста облигаций на 2,4 процентных пункта (152,4 – 154,0 = - 2,4).
Анализ доходности финансовых вложений исчисляется по формуле:
Дфв = ∑ (di * Di)
Где,
Дфв – средний уровень доходности финансовых вложений,
di – доля ценных бумаг i-го типа
Di – уровень доходности бумаг i-го типа
Сделаем анализ доходности по факторам:
а) влияние изменения структуры
Д1 = (- 3,3 * 31,5 + 3,3 * 26,9) / 100 = - 0,15 %
б) влияние изменения доходности бумаг
Д2 = (46,7 * 9.6 + 53,3 * 4,2) / 100 = 6.75%
Д1 + Д2 = 6,75 – 0,15 = 6,6 %
Таким образом, доходность долгосрочных финансовых вложений в отчетном периоде по сравнению с прошлым периодом уменьшилась на 0.15 % пункта за счет изменения структуры и увеличилась на 6,75 % пункта за счет изменения доходности отдельных видов финансовых вложений. В целом доходность долгосрочных вложений возросла на 6,6 процентных пункта.
Вопросы для контроля знаний
1. Почему в условиях рыночной экономики придается особое значение вопросам изучения, анализу и прогнозам движения денежных средств?
2. Назовите источники анализа движения денежных средств
3. Почему прямой метод анализа не дает возможность раскрыть взаимосвязи между изменениями денежных потоков и прибылью организации?
4. Назовите основную цель разработки плана поступления и расходования денежных средств?
5. По каким двум направлениям осуществляется прогнозирование денежных потоков?
6. Что такое инвестиции?
7. Дайте определение инвестиционному проекту с экономической точки зрения
8. Почему процесс инвестирования рассматривается как стратегически направленное вложение ресурсов?
9. Какие формы инвестиций известны?
10. Что такое капитальные вложения?
11. Назовите основные источники инвестиций
12. Чем отличается процесс реконструкции от технического перевооружения?
13. Перечислите основополагающие принципы финансового анализа инвестиций
14. Раскройте экономическое содержание эффекта и эффективности
15. Объясните, почему одинаковые по величине затрат инвестиционные проекты в разное время неравнозначны?
16. В каких случаях используется в расчетах обыкновенный аннуитет?
17. Раскройте содержание метода чистого приведенного эффекта
18. В каких случаях используется метод расчета окупаемости инвестиций?
19. Как исчисляется учетная норма прибыли?
20. Раскройте содержание анализа финансовых инвестиций
21. Какая формула используется в факторном анализе доходности ценных бумаг?
22. Какие методы анализа используются при оценке эффективности финансовых вложений?
ТЕМА № 6 Анализ формы «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках»
6.1 Анализ и управление объемом производства и продаж
В условиях постоянной рыночной конкуренции организации стараются не только расширять собственную сеть сбытовых и торговых предприятий, занимающихся продвижением товара по рыночным нишам, но и сохранять длительные связи с покупателями и заказчиками. С изменением конъюнктуры рынка меняются условия и характер поставок продукции, особенно в части номенклатуры, ассортимента и качества товара. Поэтому не случайно анализу показателей выпуска и продажи продукции уделяется особое внимание в системе комплексного экономического анализа. Основными задачами анализа выполнения бизнес-плана производства и продаж продукции являются следующие:
- анализ продаж с учетом выполнения обязательств по поставкам;
- оценка выполнения плана, и контроля объемов поставок в установленные сроки;
- изучение динамики выпуска продукции и ее продажи в натуральном и денежном измерении;
- оценка ритмичности поставок по договорам в соответствии с номенклатурой и ассортиментом выпускаемой продукции;
- комплексное изучение факторов, оказывающих влияние на выполнение бизнес-плана;
- выявление резервов дальнейшего увеличения выпуска и продажи продукции и разработка мероприятий по их использованию.
Источниками информации для осуществления анализа производства и продажи продукции в организациях являются формы бухгалтерской финансовой отчетности, сведения оперативного учета по внутренним подразделениям, формы статистической отчетности, расшифровки по отдельным счетам бухгалтерского учета и другие сведения.
Формирование портфеля заказов на планируемый период осуществляется на основе заключенных договоров на поставку всей номенклатуры продукции. Невыполнение обязательств поставщиками вынуждает потребителей работать с перебоями и, в свою очередь, не выполнять договорные обязательства перед своими заказчиками. Поэтому в ходе анализа следует выявить причины невыполнения договоров, нарушения сроков поставок (несвоевременный ввод и освоение мощностей, нарушение технологии, отсутствие транспортных средств, недопоставка сырья, материалов, энергетических ресурсов и др.). При этом отдельно анализируются внутренние и внешние факторы. В процессе анализа устанавливается степень выполнения обязательств по всей номенклатуре. Перевыполнение заданий по поставкам продукции другим заказчикам вне договоров в расчет не принимается. Поэтому при недопоставке продукции показатель выполнения плана продаж с учетом договоров будет ниже 100%.
Важным моментом в анализе является оценка выполнения плана по объему производства в ассортименте. Если имеет место невыполнение плана по ассортименту, но при этом выполнены обязательства по договорам в целом, то необходимо установить, за счет каких позиций достигнуто такое выполнение. Анализируются суммы санкций, взысканных за невыполнение договоров, а также возможные штрафные санкции в результате невыполнения договорных обязательств. При этом необходимо иметь ввиду, что размер штрафных санкций и условия их оплаты должны быть отражены в договоре и подписаны обеими сторонами.
Процент выполнения бизнес-плана по договорам за отчетный период определяется по следующей формуле.
ВПд
ПВ = -------- * 100%
ВПпл
Где, ПВ – процент выполнения бизнес-плана по договорам, %
ВПд – фактическая выручка от продажи продукции отчетного периода с учетом выполнения договоров, т.р.,
ВПпл – плановая сумма выручки от продажи по заключенным договорам отчетного периода, т.р.
Рассмотрим анализ выпуска продукции на конкретном примере (см.табл.6.1)
Таблица 6.1 – Анализ выпуска продукции по договорам за отчетный период
| № | Номенклатура, ассортимент | План по договорам | Факт за отчетный период | Тизм., % | В зачет выполнения по договорам |
| Двигатели - всего | 127,0 | ||||
| 1.1 | В т.ч. двигатели типа А | 260,0 | |||
| 1.2 | В т.ч. двигатели типа Б | 93,8 | |||
| Трансформаторы - всего | 97,0 | ||||
| 2.1 | В т.ч. трансформаторы типа С | 53,3 | |||
| 2.2 | В т.ч. трансформаторы типа Д | 115,7 | |||
| Итого продукции по всей номенклатуре | 112,0 |
ПВ = -------- * 100% = 90,5 %
В данном примере общее выполнение плана составило 112,0%, в основном, за счет производства двигателей типа А сверх заказа. Однако процент выполнения бизнес-плана по договорам составил 90,5% и это свидетельствует о том, что предприятию следует принять неотложные меры по выполнению договорных обязательств, т.к. возможны штрафные санкции, потеря постоянных покупателей и снижение имиджа организации.
6.2 Анализ и управление дебиторской задолженностью
Дебиторская задолженность представляет собой сумму задолженности денежных средств конкретной организации со стороны покупателей и заказчиков. Поэтому задача анализа состоит в том, чтобы определить объем, размеры и динамику неоправданной задолженности, выявить причины ее возникновения или роста, а также наметить пути ее снижения.
Источники анализа – формы бухгалтерской финансовой отчетности №№ 1, 5, данные аналитического учета счетов, предназначенных для обобщения информации о расчетах с дебиторами.
В зависимости от срока поступления денежных средств дебиторская задолженность бывает:
1) оправданной – когда срок погашения задолженности согласно договору не наступил или составляет менее одного месяца;
2) неоправданной – когда задолженность является просроченной по тем или иным причинам.
Чем больше период просрочки, тем вероятнее неуплата по счету. Чем больше сумма неоправданной дебиторской задолженности, тем выше вероятность угрозы неплатежеспособности организации-кредитора;
3) сомнительной – когда задолженность не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена соответствующими гарантиями;
4) безнадежной (нереальной ко взысканию) – когда долг, по которому истек срок исковой давности, а также обязательство прекращено в связи с невозможностью его исполнения на основании акта государственного органа или ликвидации организации.
Сомнительные и безнадежные долги означают, что с каждого рубля задолженности, определенная доля денежных средств не будет возвращена организации-кредитору. Для выявления реальности взыскания долгов с покупателей и долгов, носящих сомнительный характер, необходимо проверить всю переписку с должниками о признании долгов (соглашения, акты сверки расчетов, телеграммы, Интернет-переписку и другие) с целью уточнения сроков оплаты. При наличии оправдательных документов, согласно действующему законодательству, безнадежная (нереальная ко взысканию) задолженность списывается согласно учетной политике за счет образованного резерва на счете 63 «Резервы по сомнительным долгам» или непосредственно за счет прибыли организации (если резерв не создается).
Уровень дебиторской задолженности определяется следующими основными факторами:
- степенью надежности заключенных договоров;
- видом продукции и емкостью рынка;
- системой и состоянием расчетов;
- курсом рубля к иностранным валютам;
- финансовым положением покупателей и другими факторами.
Управление дебиторской задолженностью предполагает контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. При этом большое значение имеет отбор покупателей и заказчиков, определение условий оплаты до заключения договоров на поставку. Желательно иметь информацию о партнерах по бизнесу: о соблюдении ими платежной дисциплины в прошлые периоды, уровне текущей платежеспособности и финансовой устойчивости, деловой активности. Необходимо организовать работу с дебиторами так, чтобы все правовые, экономические и маркетинговые исследования были направлены не только на констатацию фактов неуплаты, а в основном на предупреждение подобных явлений.
Если в организации четко действует отлаженная система управления расчетами, тогда и возможен положительный результат. Постоянный контроль уровня дебиторской задолженности, ее качественный и количественный анализ позволяют достичь положительных результатов.
К показателям, характеризующим качественный анализ дебиторской задолженности можно отнести:
- динамику оправданной, неоправданной, сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности;
- процент не возврата денежных средств, приходящийся на одного или несколько крупных должников;
- распределение дебиторов по срокам образования, суммам задолженности (ранжирование);
- исчисление доли просроченных или отсроченных платежей;
- взыскание дебиторской задолженности через суд и т.д.
Наличие и анализ подобной информации будут способствовать выявлению общих тенденций расчетной дисциплины и отбору платежеспособных покупателей. Рассмотрим на конкретном примере (см. табл.6.2).
Таблица 6.2 – Анализ состояния дебиторской задолженности (ДЗ)
| № | Наименование позиций | Остаток дебиторской задолженности на: | Абсолют- ное отклоне- ние, т.р. | Темп изме- нения % | |
| Начало года, тыс. руб. | Конец года, тыс. руб. | ||||
| Оправданная ДЗ | 121,3 | 89,6 | -37,1 | 71,9 | |
| Неоправданная ДЗ – всего, в т.ч. | 372,5 | 398,9 | +26,4 | 107,1 | |
| 2.1 | Со сроком до 12 мес. | 206,7 | 194,6 | -12,1 | 94,2 |
| 2.2 | Со сроком свыше 12 месяцев | 165,8 | 204,3 | +38,5 | 123,2 |
| Сомнительная ДЗ | 74,8 | 81,6 | +6,8 | 109,1 | |
| Безнадежная ДЗ | 52,7 | 69,2 | +16,5 | 131,3 | |
| Всего ДЗ | 621,3 | 639,3 | 18,0 | 102,9 | |
| Валюта баланса | 10355,0 | 10452,0 | +97,0 | 100,9 | |
| Доля ДЗ в валюте баланса, % | 6,0 | 6,1 | +0,1 | 101,7 |
Анализируя итоговые данные, представленные в таблице 6.2, можно сделать вывод, что в отчетном году состояние расчетов с покупателями и заказчиками в целом ухудшилось. Общая сумма неоплаченных счетов увеличилась на 18 тысяч рублей, темпы роста составили 102,9%. При этом абсолютная сумма неоправданной задолженности увеличилась на 26,4 тысячи руб., возросла сомнительная дебиторская задолженность на 6,8 тыс. руб. и безнадежная - соответственно на 16,5 тыс. рублей. Велики темпы роста безнадежной задолженности, они составляют 131, 3 %. Рост неоправданной, сомнительной и безнадежной задолженности на конец отчетного года по сравнению с началом свидетельствует о снижении ликвидности бухгалтерского баланса организации и, соответственно, об ухудшении финансового состояния. Темп роста валюты баланса ниже темпов роста дебиторской задолженности на 2 процентных пункта (100,9-102,9= -2). Велика доля дебиторской задолженности в валюте баланса, она составляла в начале года 6 %, а к концу года наблюдается ее неоправданный рост (6,1%).
Анализ дебиторской задолженности с помощью абсолютных и относительных показателей в динамике способствует получению менеджерами своевременной информации об изменении характера дебиторской задолженности. Показатель ликвидности дебиторской задолженности, например, характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства. Этот показатель носит название коэффициента оборачиваемости (Коб.дз). Он показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период (квартал, полугодие, год).
Коб.дз = Q / ДЗ,
Где, Q – объем отгруженной готовой продукции в исследуемом периоде;
ДЗ – средняя величина дебиторской задолженности за этот же период.
Обратной величиной коэффициента оборачиваемости является коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности может быть сделан в днях по следующей формуле:
Кд = ДЗкг * Д / Q
Где, Д – длительность периода в днях (90, 180, 360);
ДЗкг – сумма дебиторской задолженности на конец исследуемого периода
Общая схема контроля и комплексного анализа состояния дебиторской задолженности в организациях с большими объемами продаж может включать несколько стадий. На первой стадии обычно определяется критический уровень дебиторской задолженности. Все расчетные документы, относящиеся к задолженности, сумма которой больше критического уровня, проверяются в обязательном порядке. Критический уровень дебиторской задолженности может задаваться на планируемый период путем исследования нескольких показателей за предшествующие периоды, например, следующих:
- средней абсолютной суммы дебиторской задолженности;
- доли дебиторской задолженности в валюте баланса;
- абсолютной суммы заемных средств, направленной на покрытие дефицита денежных средств в расчетах, образовавшейся по причине дебиторской задолженности;
- средней суммы поступлений в счет погашения сумм дебиторов;
- средней суммы задолженности, приходящейся на одного дебитора.
В каждом конкретном случае критический уровень может быть разным и зависит в целом от финансового положения организации.
Вторая стадия заключается в проверке оставшихся расчетных документов. Если их много, то делается контрольная выборка, например, проверяется каждый второй или третий документ. По каждому проверенному документу делается заключение не только с экономической точки зрения, но и с правовой.
На третьей стадии проверяется реальность получения сумм дебиторской задолженности по отобранным расчетным документам, осуществляется переписка с должниками, переговоры, взаимопроверки расчетов, подготовка документов в суд, если в этом назрела необходимость. В обязательном порядке оценивается существенность выявленных недоработок и ошибок. На данной стадии должно уделяться серьезное внимание анализу сведений о резервах по сомнительным долгам и фактических потерях прибыли, связанных со списанием безнадежных долгов.
Результаты комплексного анализа состояния дебиторской задолженности должны рассматриваться менеджерами на оперативных совещаниях с целью принятия конкретных управленческих решений и доводиться до ответственных лиц, поэтому аналитиками оформляется соответствующий отчет, где все сведения группируются в таблицы, отражаются в графиках и диаграммах. В конце аналитического отчета обязательно формулируются выводы и предложения.
6.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
Производственно-хозяйственная деятельность организаций, как правило, связана с закупкой сырья и материалов, энергетических ресурсов, потреблением разного рода услуг, а также с продажами своей продукции. В этом случае, если расчеты за продукцию производятся на условиях последующей оплаты, можно говорить о получении организацией кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В тоже время сама организация выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости организации. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средст
